2025 Yılı Stabilcoin Pazarının Panorama: Kamu Zincirleri Arasındaki Rekabet Artıyor, Yeni Güçler Yükseliyor

2025 yılında, stablecoin kripto pazarının odak noktası haline geliyor ve toplam piyasa değeri 245 milyar doları aşıyor. Bu kamu blok zincirleri arasındaki yoğun rekabette, stablecoin yalnızca varlık akışının bir barometresi değil, aynı zamanda kamu blok zinciri pazarının kabul seviyesini ölçen önemli bir gösterge. Gelin, şu anda önde gelen 12 kamu blok zinciri stablecoin ekosisteminin gelişim durumunu birlikte inceleyelim.

Ethereum: USDC Büyümesi Yarım Bütünlüğü Destekliyor

Ethereum'un stablecoin piyasa değeri 122.5 milyar dolar, küresel payı %50. USDT hala en büyük stablecoin ancak oranı yaklaşık %50'ye düştü. Dikkate değer bir nokta, 2025'in başından itibaren Ethereum'daki USDT arzının %5.07 azalarak Tron'un USDT'nin en büyük ihraç zinciri haline gelmesidir.

Ancak, USDC'nin Ethereum üzerindeki performansı göz alıcı. Altı ay içinde %46,4 büyüme göstererek, 36,9 milyar adetlik bir arz seviyesine ulaştı ve USDC toplamının %60,82'sini oluşturdu. USDC'nin güçlü büyümesi, Ethereum'un stablecoin pazarındaki liderliğini korumasına yardımcı oldu.

TRON: Dolar "Dağıtım Merkezi"nin Yeni Şampiyonu

Tron, USDT'nin en büyük ihraç edilen blockchain'i haline geldi ve stabilcoin pazar payı %31,3'e ulaştı. Tron ağı, günlük yaklaşık 2,4 milyon USDT işlemi gerçekleştiriyor, bu da 20 milyar dolar değerinde ve küresel stabilcoin işlem hacminin %29'unu oluşturuyor. Aktif kullanıcılar açısından, her gün 1 milyondan fazla bağımsız hesap USDT işlemi yapıyor.

2025'te, TRON üzerindeki USDT arzı 59.7 milyar dolardan 77.7 milyar dolara yükseldi. Düşük maliyetleri ve yüksek verimliliği, çok sayıda perakende yatırımcıyı ve gelişen piyasa kullanıcılarını çekti. Ayrıca, TRON kurucusunun Trump ailesi ile iş birliği, stabilcoin gelişimine yeni fırsatlar sağladı.

Solana: Yüksek Performanslı Motor Büyümeyi Hızlandırıyor

Solana stablecoin piyasa değeri son bir buçuk yıl içinde %627 büyüyerek 11.4 milyar dolara ulaştı. Ethereum ve TRON ile hala bir fark olmasına rağmen, büyüme hızı dikkat çekici. USDC, Solana üzerindeki hakim stablecoin olup, pazar payının %73'ünü elinde bulunduruyor. USDT'nin payı ise yaklaşık %20.

Önemli bir nokta, PayPal'ın çıkardığı PYUSD'nin Solana'da 200 milyon dolar piyasa değerine ulaşması ve toplam arzının %24,36'sını oluşturmasıdır. Solana, yeni nesil stablecoin'ler için tercih edilen platformlardan biri haline geliyor.

BSC: Sıfır Gas Ücreti ve USD1 İki Yönlü Sürüş

BSC, dünya stabilcoin pazarının %2,4'lük payını elinde bulunduruyor ve piyasa değeri 2024'teki 4 milyar dolardan 10 milyar dolara çıkıyor. Bu büyüme, sıfır Gas ücreti etkinlikleri ve USD1 stabilcoin'in piyasaya sürülmesi sayesinde gerçekleşti. Şu anda, USDT BSC stabilcoin'lerinin %59'unu, yeni ortaya çıkan USD1 ise %21'ini oluşturuyor.

BSC, stabilcoin ticareti hacmi açısından öne çıkıyor ve tüm zincirlerin %38.1'ini oluşturuyor. USDT'nin toplam işlem hacmi, yalnızca Tron ve Ethereum'un ardından gelerek 358 milyar dolara ulaşıyor. BSC ve Solana, stabilcoin alanında en potansiyelli yeni güçler haline geldi.

Temel: Coinbase tarafından desteklenen hız şampiyonu

Base, Ocak 2024'ten bu yana, stablecoin piyasa değeri %2210 büyüyerek 40,9 milyar dolara ulaştı ve en hızlı büyüyen ana akım blok zinciri haline geldi. USDC, Base üzerindeki baskın stablecoin olup, %97,8'lik bir paya sahiptir. Base, USDC'nin Ethereum dışındaki en büyük işlem hacmine sahip blok zinciridir.

Hyperliquid: Yeni Türev İşlem Gözdesi

Yeni bir türev ticaret platformu olarak Hyperliquid, yalnızca altı ay içinde 32.6 milyar dolarlık bir stabilcoin piyasa değeri elde ederek birçok köklü blockchain'i geride bıraktı. USDC, %97.8'lik bir payla ana stabilcoinidir. Son zamanlarda, Hyperliquid ayrıca feUSD, USDT ve USDe gibi yeni stabilcoinleri desteklemeye başladı ve bu da ekosistemin çeşitlendirilmesine yol açıyor.

Arbitrum: Teşviklerin Sonlandırılmasından Sonra Ayarlama Dönemi

Arbitrum stablecoin piyasa değeri büyük dalgalanmalar yaşadı, 2024'te 2 milyar dolardan 6.9 milyar dolara yükseldi, ancak 2025'in başında hızla 2.73 milyar dolara düştü. Bu durum, teşvik programının sona ermesi, USDT'nin yeni standartlara geçişi ve yüksek getirili rekabetçi zincir Blast'ın etkisiyle oldu.

Polygon: Kurumsal Uygulamalar Büyümeyi Teşvik Ediyor

Polygon stablecoin piyasa değeri yıl bazında neredeyse %70 artarak 2.15 milyar dolara ulaştı. Büyüme ivmesi, Circle'ın yerel USDC'sinin piyasaya sürülmesi ve Visa, Mastercard gibi devlerin PoS ağlarında fiat para ve stablecoin ödemeleri denemelerinden kaynaklanıyor. USDT ve USDC, sırasıyla stablecoin pazarının %40.79 ve %47'sini elinde bulunduruyor.

Avalanche: Ücret indirimleri patlayıcı büyüme getirmedi

Avalanche stablecoin piyasa değeri %79 arttı, ancak artış hızı oldukça yavaş. 2024 sonunda C-Chain'in yükseltilmesi maliyetleri önemli ölçüde düşürmesine rağmen, stablecoin gelişimini sürdüremedi; bu da muhtemelen genel ekosistem aktivitesinin artması gerektiği anlamına geliyor.

Aptos: Move ekosisteminin karanlık atı

Aptos stablecoin piyasa değeri 2025 yılının ilk çeyreğinde 1 milyar doları aşarak yıllık %2408 büyüme gösterdi. USDT ve USDC sırasıyla %62.39 ve %32 pazar payına sahip. 2025 yılı Ocak ayında piyasaya sürülen yerel USDC göz önüne alındığında, bu büyüme hızı dikkat çekici.

Sui: 230 kat büyüme ile yeni yetenek

Sui stablecoin'un piyasa değeri bir yıl içinde 230 kat artarak 11.56 milyon dolara ulaştı. USDC, %75 ile önde gelen stablecoin'dir. Hızlı büyümeye rağmen, Sui'nin daha fazla büyük yatırımcıyı çekmesi ve son zamanlarda yaşanan güvenlik olaylarının getirdiği zorluklarla başa çıkması gerekiyor.

TON: Sosyal Destekle İstikrarlı Gelişim

TON, 2024 Nisan'da USDT'yi desteklemeye başladıktan sonra hızlı bir büyüme gösterdi, ancak 2025'te bir geri çekilme yaşandı ve piyasa değeri 1,4 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara düştü. Bu durum, TON ekosisteminde yeni çekim merkezlerinin eksik olabileceği ile ilgili olabilir.

Sonuç

Kamusal blockchain stabilcoin rekabeti hızla değişiyor. Ethereum, Tron gibi geleneksel güçlülerin hâlâ avantajı olsa da, Solana, BSC gibi yeni kamusal blockchainler hızla yükseliyor. Aptos ve Sui gibi Move ekosistemine sahip kamusal blockchainler de büyük potansiyel sergiliyor. Küresel stabilcoin düzenlemeleri giderek netleşirken, bu rekabet daha yeni başlıyor ve gelecekteki gelişmeler heyecan verici.