2025'te kripto piyasasında yeni bir değişim: Trump'ın yönetimi ve ekonomik belirsizliklerin iç içe geçmesi

2025 yılının Ocak ve Şubat aylarında, Trump'ın yeniden iktidara gelmesiyle birlikte, ABD politikası faydaları görünmeye başladı. Ancak, AI alanındaki önemli atılımlar da bu dönemde ABD borsa üzerinde etkili oldu ve bir dizi finansal dalgalanma yaşandı. Şubat ayı özellikle kritik bir dönemdi; ekonomik verilerin açıklanması, düzenleyici çerçevenin değiştirilmesi ve teknolojik yeniliklerin hızlanması üç kuvvetin birleşimi, kripto piyasasının şiddetli dalgalanmalara ve yeniden şekillenmelere maruz kalmasına neden oldu.

2025 Şubat'ında, ABD ekonomik durumunda bir dizi değişiklik meydana geldi. Bir dizi önemli ekonomik gösterge düşüş gösterdi ve Trump yönetiminin uyguladığı ithalat tarifelerini artırma politikası, bu iki faktörün etkileşimi, ABD ve hatta küresel ekonomi üzerinde derin etkiler yaratarak küresel piyasalarda dalgalanmalara neden oldu.

ABD'nin dördüncü çeyrek GSYİH revizyonu %2,3'lük bir büyüme hızını korumasına rağmen, çok sayıda gösterge ekonomik büyümenin yavaşladığını gösteriyor. Şubat ayında tarım dışı istihdam 187 bin kişi arttı, bu beklentilerin altında; saatlik ücret artış hızı %0,2'ye düştü, bu son dönemlerin en düşük seviyesi; Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi, hanelerin alım gücündeki düşüş endişelerini artıran bir şekilde, üç ay üst üste %98,3'e düştü.

Enflasyon açısından, Ocak ayı çekirdek CPI yıllık %2.5 artarken, bir önceki aya göre hafif bir düşüş göstermiştir. Ocak ayı çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi yıllık %2.6 ile son dönemlerin en düşük seviyesine inmiş olup, piyasa beklentileriyle uyumlu bir seyir izlemiştir. Ancak, gümrük politikası enflasyonu etkileyen en büyük değişken haline gelebilir. Hükümet, Meksika ve Kanada'dan ithal edilen ürünlere %10 gümrük vergisi getirdiğini açıkladı, bu durum otomobil, tarım ürünleri gibi önemli kategorilerin maliyetlerini artırabilir ve ikinci çeyrekte CPI'nin ek olarak %0.3-0.5 puan artmasına neden olacağı öngörülmektedir.

Faiz oranı politikası açısından, piyasa genel olarak Fed'in yakın zamanda faiz oranlarını sabit tutacağına inanıyor. Ancak, enflasyon belirsizliği ve gümrük politikalarının getirebileceği baskılar göz önüne alındığında, Fed'in faiz indirim kararında hala değişkenlik söz konusu.

2025'te ABD ekonomisinin karşılaştığı temel çelişki, büyüme yavaşlaması ile enflasyon direncinin çekişmesidir. Fed, riskleri dengelemek için ihtiyatlı para politikası uygulamaya çalışırken, Trump yönetiminin tarife politikası sorunun karmaşıklığını artırmış, küresel tedarik zinciri fiyatlama mantığını sürekli olarak etkilemiş ve küresel ekonominin dalgalanmasını artırmıştır. Bu politika mücadelesinde belirsizlik aramak, önümüzdeki altı ayda küresel piyasaların temel meselesi olacaktır.

AI alanındaki önemli kırılmalar, piyasada belirgin etkilere yol açtı. Bir AI şirketi, algoritma optimizasyonuyla hesaplama gücü bağımlılığını önemli ölçüde azalttı, sektörü "hesaplama gücü yarışından" "algoritma verimliliğine" dönüşüm sürecine yönlendirdi ve piyasanın AI altyapısına olan talep mantığını yeniden şekillendirdi. Bu kırılma, tarifeler politikası nedeniyle oluşan küresel tedarik zinciri endişeleriyle birleştiğinde, teknoloji hisselerinin büyük yara almasına neden oldu. Şubat ayında, Nasdaq %4 düştü, son zamanların en kötü aylık performansını sergiledi; Dow Jones %1,58, S&P 500 ise %1,42 değer kaybetti.

Pazar, ABD AI endüstrisindeki rekabet yapısını yeniden gözden geçirmeye başladı. Büyük teknoloji şirketlerinin son finansal raporları özel bir parlaklığa sahip değil, hisse senedi fiyatlarının "ay sonu politikası ve duygusunun baskın olduğu düşüş" özelliklerini sergiliyor. Pazar duygularının düşük olduğu bu ortamda, şifreleme varlıkları da nasibini aldı. Bitcoin ile Nasdaq arasındaki korelasyon 0.5'e yükseldi ve bu, son zamanlarda bir zirve oluşturdu; bu, kripto piyasasının borsa dalgalanmalarından giderek daha fazla etkilendiğini gösteriyor.

Yeni ABD hükümetinin şifreleme politikası, seçim taahhütlerinden somut eylemlere geçiş yaptı. Hükümet, resmi bir token satışını duyurdu ve piyasa değeri bir ara 14.5 milyar doları aştı, ancak daha sonra %60 düştü. Bu olay, şifreleme varlıklarının yeni bir politik araç olarak potansiyelini gösteriyor ve "kod, güçtür" ifadesinin önemini vurguluyor.

Hükümet ayrıca bir kripto para çalışma grubu kurdu, ulusal kripto para rezervi oluşturmayı araştırdı ve dijital varlık saklama düzenlemelerini gevşetti. Bu olumlu haberler, Bitcoin fiyatının ocak ayının sonunda %9,5 artmasına neden oldu. Ancak, şubat ayında piyasa sert bir düzeltme yaşadı ve Bitcoin 100.000 doları geçti, aylık düşüş oranı %17,39 oldu. Bu sert düşüş, birden fazla faktörün etkisiyle gerçekleşti; hem gümrük politikalarının etkisi hem de piyasanın aşırı kaldıraçlanmasından sonra kendi kendine düzeltme yansımalarını gösterdi.

Dikkate değer olan, Bitcoin'in dalgalanmalar arasında belirli bir dayanıklılık göstermesidir. Bazı kurumlar bu dalgalanmayı uzun vadeli bir yatırım fırsatı olarak görüyor; örneğin, bir şirket 19.9 milyar dolar harcayarak Bitcoin satın aldı ve ortalama fiyatı 97,514 dolar/adet.

Uzun vadede, altın ile Bitcoin fiyat hareketleri giderek daha fazla benzerlik göstermekte ve Bitcoin'in "dijital altın" özelliği giderek daha belirgin hale gelmektedir. Her ikisi de kredi para birimlerinin alternatifleri olarak görülmekte ve gelecekte belirli bir düzeyde etkileşimlerini sürdürebilirler.

Mevcut şifreleme piyasası haber akışının boşluk döneminde bulunuyor, geleneksel anlatım etkisi azalıyor. Ancak, üç büyük trend piyasayı yeniden şekillendiriyor: düzenleyici paradigmaların dönüşümü, piyasanın spekülatif etkiden teknik etkileyiciye geçişi, AI ile şifrelemenin entegrasyonu yeni bir atılım haline geliyor. Piyasa kaldıraç temizliğini tamamladıkça ve yeni anlatımlar şekillendikçe, yukarı yönlü yeni bir kırılma anının yaklaşması mümkün.

Trump'un göreve başlamasının üzerinden bir ay geçti, piyasalar karmaşık bir kaos dönemine girdi. Kısa vadeli dalgalanmalar sık yaşanmasına rağmen, Bitcoin'in kıtlık özelliği hala sağlam durmakta ve ona dönemleri aşma gücü vermekte. Bir klasik eserde denildiği gibi: "Kaos bir uçurum değil, bir merdivendir". Bu belirsizlik dolu dönemde, piyasa katılımcıları dikkatli olmalı ve aynı zamanda yeni fırsatları görebilmelidir.