On-chain Borç Verme Pazarları: Spekülasyondan Pratik Kullanıma Dönüşüm Yolu

On-chain borç verme, internet finansmanının önemli bir parçası olarak, küresel bireyler ve işletmeler için adil bir finansman erişim kanalı sağlamayı hedeflemektedir. Bu model, daha adil ve verimli bir sermaye piyasası inşa etmeye yardımcı olarak ekonomik büyümeyi teşvik etmektedir.

On-chain kredi verme potansiyeli büyük olmasına rağmen, mevcut kullanıcılar hala ağırlıklı olarak kripto para alanıyla sınırlıdır ve kullanım alanları çoğunlukla spekülatif ticaretle sınırlıdır. Bu durum, kapsanabilecek piyasa ölçeğini büyük ölçüde sınırlamaktadır. Bu makale, kullanıcı tabanını nasıl kademeli olarak genişletebileceğimizi, daha üretken kredi verme senaryolarına nasıl geçiş yapabileceğimizi ve olası zorluklarla nasıl başa çıkabileceğimizi inceleyecektir.

On-chain borç verme durumu

Kısa bir süre içinde, on-chain borç verme pazarı kavram aşamasından birden fazla piyasa tarafından test edilmiş protokole dönüşmüştür, birçok sert dalgalanma yaşamıştır ve kötü borçlar oluşmamıştır. Şu anda, bu protokoller toplamda 43.7 milyar dolar mevduat çekmiştir ve 18.6 milyar dolar geri ödenmemiş kredi vermiştir.

Şu anda, on-chain borç verme protokollerinin ana talep kaynakları şunlardır:

1. Spekülatif ticaret: Kripto yatırımcıları kaldıraç kullanarak daha fazla kripto varlık satın alır.
2. Likidite elde etme: Yatırımcılar, sermaye kazancı vergisinden kaçınarak kripto varlıkların likiditesini elde etmek için borçlanma yoluna gider.
3. Arbitraj Hızlı Kredi: Piyasa geçici fiyat dengesizliklerinden yararlanan arbitrajcılar için çok kısa vadeli kredilerdir.

Bu uygulamalar esas olarak kripto yerel kullanıcılarına hizmet eder ve spekülasyona odaklanır. Ancak, on-chain borç verme vizyonu bunun çok ötesindedir.

Küresel temerrüt borcu toplamı 320 trilyon dolar veya hanehalkı ve finansal olmayan şirketlerin toplam kredisi 120 trilyon dolar ile karşılaştırıldığında, on-chain kredi protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolar temerrüt kredisi bunların içinde önemsiz bir kısmı oluşturmaktadır.

On-chain borç verme, küçük işletme finansmanı, bireysel araç veya konut kredileri gibi daha üretken sermaye kullanımlarına doğru dönüşüm süreciyle birlikte, pazar büyüklüğünün birkaç büyüklük sırasına ulaşması bekleniyor.

On-chain borç verme geleceği

On-chain borç alım satımının kullanılabilirliğini artırmak için iki anahtar iyileştirme yapılması gerekiyor:

1. Teminat varlık kapsamını genişletmek

Şu anda, yalnızca birkaç kripto varlık teminat olarak kullanılabilir, bu da potansiyel borçluların sayısını büyük ölçüde sınırlamaktadır. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için mevcut on-chain kredi işlemleri genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranları talep etmekte, bu da kredi talebini daha da baskılamaktadır.

Kabul edilebilir teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, yalnızca daha fazla yatırımcının portföylerini ödünç alması için çekmekle kalmaz, aynı zamanda on-chain borç verme protokollerinin kredi verme kapasitesini de artırır.

2. Ultra düşük teminatlı kredi verme teşvik etmek

Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminatlandırma modelini kullanıyor. Bu model, sermaye kullanım verimliliğinin düşük olmasına neden oluyor ve birçok pratik uygulama senaryosunun gerçekleştirilmesini zorlaştırıyor.

Aşırı düşük teminatlı borç verme yöntemi ile on-chain borç verme, daha geniş bir borçlu kitlesini kapsayabilir ve böylece pratikliğini artırabilir.

Bu iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorluğu farklılık göstermektedir, kolaydan zora doğru kademeli olarak ilerlenebilir.

Teminat Varlık Kapsamını Genişletmek

Diğer küresel varlık sınıflarıyla karşılaştırıldığında, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yalnızca 3 trilyon dolar olup, küresel finansal varlıkların küçük bir kısmını temsil etmektedir. Bu nedenle, teminat kapsamını belirli kripto varlıklarıyla sınırlamak, on-chain borçlanmanın büyümesini büyük ölçüde kısıtlamaktadır.

Varlıkların tokenleştirilmesi ve on-chain kredi verme birleştirilerek, yatırımcıların tüm yatırım portföylerini daha etkili bir şekilde kullanarak kredi alabilmelerini sağlamakta ve böylece potansiyel borçluların kapsamını genişletmektedir.

Teminat varlıklarının kapsamını genişletmenin ilk adımı, hisse senetleri, para piyasa fonları, tahviller gibi yüksek likiditeye ve sık işlem gören varlıklardan başlayabilir. Uzun vadede, likiditesi daha düşük fiziksel varlıklara genişlemek büyük bir büyüme potansiyeli sağlayacak, ancak aynı zamanda yeni zorluklar da getirecektir.

Sonunda, on-chain borç verme, ipotek kredileri için gayrimenkul teminatı sağlama veya işletmelerin borç verme sözleşmeleri aracılığıyla finansman sağlamasına kadar evrim geçirebilir.

Düşük Teminatlı Kredileri Teşvik Etme

Şu anda, çoğu on-chain kredi protokolü aşırı teminatlama modelini benimsemekte, bu model borç verenlerin güvenliğini sağlasa da, aynı zamanda sermaye kullanım verimliliğinin düşmesine neden olmaktadır.

Kripto sektöründe, düşük teminatlı kredilere olan başlangıç talebi muhtemelen piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelecektir. Kripto sektörü dışında, düşük teminatlı krediler bireysel krediler ve ticari kredilerde yaygın olarak kullanılmaktadır.

On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı pazarlarda, örneğin bireysel kredi pazarı ve küçük işletme finansmanı gibi, bulunmaktadır.

Çözülmesi Gereken Zorluklar

Yukarıda belirtilen iyileştirmelerin on-chain borçlanmanın potansiyel kullanıcı tabanını büyük ölçüde genişleteceği doğru, ancak bunlar ayrıca bir dizi yeni zorluk da getirmektedir; bunlar arasında:

1. Likit olmayan varlıklarla desteklenen borç pozisyonlarını işlemek
2. Fiziksel teminat varlıklarının tasfiye sorunu
3. Risk priminin belirlenmesi
4. Merkeziyetsiz kredi risk modeli

Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun genişlemesiyle birlikte risk parametrelerinin ayarlanması, düzenleyici uyumluluk ve ödünç alınan kazançların gerçek dünya yararları için daha kolay kullanılabilir hale getirilmesi yer alıyor.

Sonuç

Son birkaç yılda, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tüm potansiyelini tam anlamıyla gerçekleştiremedi.

Sonraki aşamada on-chain kredi verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülasyona dayalı senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara geçiş yapacak.

Sonunda, on-chain kredi verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelerin ve bireylerin, nerede olursa olsun, sermayeye eşit bir şekilde erişimini sağlayacaktır. Amacımız, net faiz marjını sermaye maliyetine sıkıştıran bir finansal sistem kurmaktır.

Bu, mücadele etmeye değer bir hedef olacak!