Stablecoin Getiri Rehberi: 8 Tür Analizi

Son zamanlarda kripto pazarındaki performans durgundu, temkinli ve istikrarlı kazançlar yeniden pazarın talebi haline geldi. Yılların yatırım deneyimi ve stabilcoin alanındaki araştırmalarımız ile stabilcoin kazançları üzerine klasik ama her zaman güncel olan bu konuyu ele alalım.

Mevcut kripto pazarındaki ana stablecoin kategorileri şunlardır:

• Piyasa payı en yüksek stablecoin USDT
• Yasal para birimi ile 1:1 sabitlenmiş uyumlu stablecoin, örneğin USDC
• Aşırı teminatlı stablecoin'ler, DAI ve LUSD gibi
• Sentetik varlık stablecoin'leri, örneğin USDe
• Temel varlıkları ABD tahvilleri olan RWA proje stablecoin'leri, USD0 ve USDY gibi.
• Algoritmik stabilcoin ( piyasa tarafından neredeyse ortadan kaldırıldı )
• Dolar dışı stablecoin ('in etkisi sınırlıdır )

Şu anda stabilcoin'ler aracılığıyla kazanç elde etmenin başlıca yöntemleri şunlardır:

I. Stablecoin Kredisi

Kredi verme, en geleneksel finansal kazanç modelidir; kazanç, borçlunun ödediği faizden kaynaklanır. Platform güvenliği, borçlu temerrüt riski ve kazanç istikrarı dikkate alınmalıdır. Ana unsurlar şunlardır:

• Merkezi borsa günlük tasarruf ürünleri
• Önde gelen DeFi kredi protokolleri Aave, Sky Protocol gibi

Kredi getirileri boğa piyasası döneminde %20'ye kadar çıkabilirken, ayı piyasası döneminde genellikle %2-4 arasında olmaktadır. Bazı yenilikler arasında sabit faizli kredi, faiz katmanları, kaldıraçlı kredi gibi yöntemler bulunmaktadır.

İki, Likidite Madenciliği Geliri

Curve'ün temsil ettiği gibi, gelir AMM ticaret ücretleri ve token ödüllerinden gelir. Curve, stabilcoin DEX'inin bir ölçütü olarak, desteklediği stabilcoinler benimseme oranının önemli bir göstergesi olarak görülmektedir. Curve madenciliği yüksek güvenlik sunar ancak getiri düşüktür (0-2%). Diğer DEX'lerin stabilcoin havuzları benzer sorunlarla karşılaşmakta ya da riskler taşımaktadır.

Üç, Piyasa Nötr Arbitraj Getirisi

Ana olarak şunları içerir:

• Fonlama oranı arbitrajı: Sürekli sözleşmelerin fonlama oranı mekanizmasını kullanmak
• Spot ve vadeli işlemler arasındaki arbitraj: Vade ve spot fiyat farkını kullanma.
• Borsa arası arbitraj: Farklı borsalardaki fiyat farklılıklarını kullanma

Ethena, fonlama oranı arbitraj modelini zincire taşıyarak sıradan kullanıcıların katılmasını sağlıyor. Kullanıcılar stETH yatırarak USDe alıyor ve aynı zamanda merkezi borsa üzerinde kısa pozisyon alarak pozitif fonlama oranı elde ediyor.

Dört, ABD Tahvili Getirisi RWA Projesi

Yüksek ABD tahvili getirilerini (4% üzerinde ) kullanarak zincir üzerindeki ürünleri geliştirin. Ana projeler şunlardır:

• Ondo'nun USDY ve OUSG'si
• Usual'ın USD0 ve USD0++

Bu projelerin getirileri %4 civarında istikrarlı, bazı projeler token teşvikleri gibi yöntemlerle ek getiriler sunmaktadır.

Beş, Opsiyon Yapılandırılmış Ürünler

Ana olarak (Sell Put) stratejisini kullanarak, opsiyon primi gelirini elde etmek için satım opsiyonu satışı yapmaktadır. Dikey dalgalanma piyasası için uygundur, ancak düşüş riski bulunmaktadır. Bazı borsalar Shark Fin gibi ana para koruma ürünleri sunarak daha karmaşık opsiyon kombinasyon stratejileri kullanmaktadır.

Altı, Gelir Tokenleştirme

Pendle protokolü, gelir varlıklarını anapara token'ı (PT) ve gelir token'ı (YT) olarak ayırır, kullanıcılar risk tercihlerine göre farklı stratejiler seçebilir. Mevcut stablecoin ürünleri çoklu gelir kaynakları ile birleştirildiğinde, toplam getiri oranı dikkate değer.

Yedi, Bir Sepet Stablecoin Getiri Ürünleri

Ether.Fi gibi platformlar, borç verme, likidite madenciliği, fon oranı arbitrajı, gelir tokenleştirme gibi çeşitli stablecoin getiri ürünleri sunmaktadır. Düşük sermaye ile istikrarlı getiri peşinde olan kullanıcılar için uygundur.

Sekiz, stablecoin Staking getiri

Bazı yeni ortaya çıkan halka açık blok zincirleri, DAI gibi stablecoin'lerin teminat olarak verilmesini kabul ederek proje token ödülleri kazanmaktadır. Bu model, stablecoin'lerin güvenliğini sağlarken ek gelir elde etme imkanı sunar, ancak proje gelişiminde belirsizlik riski bulunmaktadır.

Stablecoin'lerin çeşitli gelir kaynaklarını anlamak ve bunları akıllıca yapılandırmak, finansal sağlamlığı sağlarken kripto pazarındaki risklerle daha iyi başa çıkmaya yardımcı olur.