Trader Murphy ile Sohbet: On-chain veriler, bir kayıkla kılıcı aramak değil, dört boyut şu anda döngünün hangi noktasına geldiğinizi gösteriyor.

Bu dönemin konuğu: Murphy, on-chain veri araştırmacısı

*Tüm metinler yalnızca paylaşım amaçlıdır, herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz.

Murphy adlı trader hakkında

Ticaretin temeli "insan"dır; bir kişinin deneyimi, geçmişi, karakteri ve sermaye özellikleri, onun ticaret stratejisinin gelişimini belirler.

Murphy'nin ticaret stratejisi nedir?

1. Fon büyüklüğü ve dağılım oranı: kendi sermaye, %90 ana akım kripto para (BTC, ETH, BNB) yatırımı, %10 alternatif kripto para yatırımı.

2. Beklenen Getiri: %200-%300

3）Geri çekilmeye dayanabilir:

• Ana akım coinler (BTC, ETH, BNB) için sadece döngüye bakın, zararı durdurma koymayın, %20-30 geri çekilme oldukça normaldir.
• Altcoinlar için, %20'nin altına düştüğünde zararı durdur.

4. İşlem mantığı:

• Büyük döngü zamanlaması, yani büyük bir döngüde, göreceli dip fiyat aralığında alım yapmak, göreceli zirve fiyat aralığında satmak, dalgalı işlem, sözleşme ve yüksek frekanslı ticaret yapmamaktır.
• Yüksek kesinlikte sonuçlar elde etmek için on-chain veri analizi, yani çeşitli veri göstergeleri kullanarak ticareti yönlendirmek.

Murphy neden böyle bir ticaret stratejisi oluşturdu?

1. İşlem Geçmişi: Murphy, bir önceki döngüde istikrarlı bir işlem stratejisine sahip değildi. Pazar ilk kez 63 bin olduğunda yavaş yavaş pozisyonlarını satmaya başladı, daha sonra fiyat 69 bine yükseldiğinde çok pişman oldu ve piyasadaki çeşitli FOMO duygularından dolayı kaygı hissetti. Bu nedenle 2022'de, kendi bilgi alanında, kanıta dayalı bir işlem stratejisi bulmaya karar verdi; etkin bir şekilde uygulanabilir, kopyalanabilir ve kapalı döngü olmalı, duyguların etkisinden kaçınmalıdır.

2）Profesyonel Arka Plan: Murphy, kripto para dünyasından önce, geleneksel finans sektöründe birçok yıl pazarlama yaptı. İşinde çeşitli pazarlama harcamalarını takip etmek ve ayarlamak için verileri kullanması gerekiyordu. Bu deneyim, Murphy'nin verilere karşı duyarlılık kazanmasını sağladı, bu nedenle ticaret stratejilerini "kanıta dayalı" ararken, doğal olarak veri kullanımını tercih etti.

3. Kişisel Karakter: Murphy'nin karakteri son derece temkinlidir, yüksek bir kesinlik peşindedir ve aynı zamanda ticaret stratejisinin etkili bir şekilde uygulanabilir, kopyalanabilir ve kapalı döngü olmasını istemektedir. Bu nedenle "Büyük dönem zamanlaması" ve "Veri analizi ile ticareti yönlendirme"yi seçmiştir.

4. Fonların özellikleri: Fonların özellikleri, fon döngüsünü belirler ve fon döngüsü de yatırım yöntemini belirler. Murphy'nin fonu kendi fonudur, kaldıraçsızdır ve bir önceki döngüden elde edilen kârla gelir, maliyeti düşüktür.

Murphy'nin ticaret stratejisi ne tür insanlar için uygundur?

İki özelliği karşılamak:

1. Sağlam tip, yüksek kesinlik arayan, varlıkları görece uzun vadeli tutabilir.

2）Trend trader, pozisyonun büyük bir kısmı ana akım paralar.

Murphy'nin ticaret hikayesi

Gerçek bilgi, uygulamalı bilgiyle doğrulanır; belirli bir işlemin gözden geçirilmesi ve değerlendirilmesi, ticaret stratejilerinin uygulanışını daha somut bir şekilde anlamamıza ve öğrenmemize olanak tanır.

Bu dönemde, Murphy dip alma zamanını hangi göstergeler/verilerle belirliyor?

Başlıca 5 veri noktası vardır:

1）CVDD, Toplam Değer-Günler Yok Edildi, CVDD (USD) = ∑(CDD × fiyat) / (gün × 6.000.000)

BTC bir yatırımcıdan diğerine geçerken, işlem sadece dolar değeri taşımakla kalmaz, aynı zamanda orijinal yatırımcının token tutma süresi ile ilgili zaman değerini de yok eder. CVDD endeksi, bir matematik modeli ile hesaplanan bir değerdir; pay kısmı, coin gün imha endeksi, yani CDD'dir. Örneğin, iki BTC'niz var ve bunu üç gün boyunca tutuyorsunuz, üç gün sonra hareket ettirdiğinizde, hareket ettirdiğinizde, coin gün imha değeriniz sıfırlanır. CVDD endeksinin en büyük özelliği asla geri çekilmemesidir; yani her günün CVDD değeri, bir önceki günden daha yüksek olur. Tarihsel olarak BTC'nin fiyatı, CVDD değerinin altında etkili bir şekilde düşmediği için, CVDD ile piyasanın dip fiyatını etkili bir şekilde değerlendirmek mümkündür.

2022 Ekim'inde BTC fiyatı 19,000 dolar civarındaydı, o sırada CVDD yaklaşık 14,800 dolardı. Murphy, eğer bu zamanda dipten alım yapılırsa, BTC alım maliyetinin 20 bin civarında olacağını tahmin ediyor ve boğa piyasası için fiyatın en üst seviyesinin 50 bin dolar olacağına dair temkinli bir beklentiyle, beklenen artışın içinde olduğunu düşünerek dipten alım yapmaya karar veriyor.

2）RP(Gerçekleşen Fiyat) ve BP(Bakiye Fiyat)

RP, borsa içermeyen, herkesin on-chain işlem yaptığı ortalama maliyettir; BP, para zaman değerinin (paranın diğer amaçlarla kullanılması, örneğin mevduat gibi kazançlar) çıkarıldığı BTC maliyetidir ve piyasanın adil fiyatını yansıtır. Ayı piyasasında, BTC fiyatı RP'nin altına düştüğünde, BP ve RP arasındaki kanalda yukarı aşağı dalgalandığında, satın almak için çok iyi bir nokta olur.

3）PSIP (Kârda Kişi Tedariki)

PSIP'in özü, BTC kârının dağıtımında kullanılan tokenların oranıdır. Bu oran %50'nin altına düştüğünde, bu, insanların yarısından fazlasının kaybettiği anlamına gelir ve çoğu durumda bu, ayı piyasasının çok aşırı dip noktasıdır.

4）LTH(Uzun Süreli Sahip)'in NUPL ve MVPV

• NUPL, Bitcoin'in on-chain kayıplarını/kâr seviyelerini göstermek için farklı renkler kullanır; kırmızı olduğunda, bu uzun vadeli yatırımcıların teslim olduğu anlamına gelir (yani, ellerindeki varlıkları zararla satmaları), bu durumda piyasanın dip noktasıdır ve alım yapılabilir.

• MVRV, BTC'nin dolaşım piyasa değeri ile gerçekleştirilmiş piyasa değeri arasındaki oranı dikkate alır. Gerçekleştirilen piyasa değeri, en son hareket eden tüm BTC'lerin fiyatlarının toplamı ile hesaplanır. Dolaşım piyasa değeri ile gerçekleştirilmiş piyasa değeri arasındaki fark, gerçekleştirilmemiş piyasa değeridir. İki değerin oranı ne kadar büyükse, piyasanın balonu o kadar büyüktür ve kar elde etme nedeniyle satış yapma olasılığı artar; oran ne kadar küçükse, o kadar ciddi şekilde değerinin düşük olduğu anlamına gelir. Şu anda genel olarak referans alınan rakamlar, MVRV 3'ten büyükse satmak, 1'den küçükse almak. Aynı zamanda, boğa piyasası yukarı yönlü trendde geri çekilme durumunda kısa vadeli yatırımcıların MVRV'sine bakmak, ayı piyasasında dip ararken ise uzun vadeli yatırımcıların MVRV'sine bakmak gerekir; burada mantık, boğa piyasasında BTC fiyatının kısa vadeli yatırımcılar tarafından belirlendiği, ayı piyasasında ise uzun vadeli yatırımcılar tarafından belirlendiğidir.

5. Madencinin bakış açısı, iki veri örneği ile

• Madencilik maliyeti: Farklı modeller aracılığıyla madencilerin madencilik maliyetlerini hesaplayabilirsiniz. Piyasa fiyatı maliyete ne kadar yakınsa, o kadar aşamalı dip noktasına gelinmiştir, alım yapabilirsiniz.

• Madencilik puls indeksi: 14 günlük ortalama blok oluşturma aralığı ve hedefin sapması (14 gün, bir zorluk ayarlama süresi olduğu için). Sapma pozitif ise, bazı madencilerin kapandığı anlamına gelir, bu durumda alım yapmak için uygun bir zaman olabilir.

Murphy bu göstergeleri nasıl biriktirdi?

Üç adımda:

İlk adım, öğretmeni bulmak. Piyasada on-chain veri analistlerinin paylaştığı içerikleri öğrenmek, mantığı netleştirdikten sonra onların algoritmalarını deneyip hesaplamak, eğer bir sorun bulursanız parametreleri kendiniz ayarlamaktır.

İkinci adım, kendi gösterge kütüphanenizi biriktirmek ve sınıflandırmaktır. Excel tablosunda isim, kaynak, algoritma, işlev, sınıflandırma (duygusal, trend, zirve belirleme, dip belirleme, vb.) gibi sütunlara göre göstergeleri kaydedin, takip edin ve sürekli optimize edip güncelleyin. Ardından, farklı senaryolara göre farklı göstergeleri kullanabilirsiniz.

Üçüncü adım, geri test. Geri test ile sürekli olarak düzeltmeler yaparak göstergelerin etkinliğini artırın.

Murphy'nin klasik bir özeti var, makro beklentileri yönlendirir, beklentiler ruh halini değiştirir, ruh hali arz ve talep ilişkisini etkiler ve nihayetinde arz ve talep BTC'nin fiyatını belirler. Zincir üstü verilerin gözlemi ve analizi ile, verilerin arkasında yatan arz ve talep ilişkisini etkileyen faktörleri ve mantığı bulmak, böylece oluşabilecek eğilimleri veya bu döngünün dönüşümünü tahmin edebilmek mümkündür. Diğer yöntemlerle, örneğin K-line teknik analizi gibi, daha yüksek kesinlikte sonuçlar elde ederek ticaret kararlarını yönlendirebiliriz. Ancak dikkat edilmesi gereken, ne kadar mükemmel bir gösterge olursa olsun, kesin alım noktalarını belirleyemeyeceğidir; yalnızca belirli bir fiyat aralığında sinyal vermekle kalır. Sinyal ortaya çıktığında, kendi risk toleransınıza göre, pozisyon yönetimini iyi yaparak, önceden belirlenen stratejiyi kararlı ve kesin bir şekilde uygulamalısınız.

Bu boğa piyasasında, Murphy "zirve" zamanını nasıl değerlendirecek?

1）Mantıksal olarak:

BTC'nin döngüsü boyunca, arz tarafı uzun vadeli yatırımcılar LTH, talep tarafı ise kısa vadeli yatırımcılar STH'dir. Ayı piyasasından boğa piyasasına geçiş, uzun vadeli yatırımcıların ellerindeki varlıkları sürekli olarak kısa vadeli yatırımcılara dağıttığı bir süreçtir; ardından boğa piyasasının zirvesinden ayı piyasasına geçiş döneminde, kısa vadeli yatırımcılar sürekli olarak zarar keserek varlıkları geri iade ederler. Eğer bu döngüde LTH'nin kar elde ederek çıkış yaptığı veya karla ayrıldığı bir durum henüz görülmediyse, bu durumda bu döngünün henüz tamamlanmadığı kabul edilebilir; tam tersine, eğer LTH satış yapmaya başladıysa veya satışlarını büyük ölçüde tamamladıysa, o zaman "tepeyi terk etme" zamanı gelmiştir.

Her bir boğa ve ayı döngüsü geçişinde, kısa süreli yatırımcılar genellikle iki büyük alım yaparlar. İlk alım genellikle yarılanmadan önce gerçekleşir ve bunun başlıca üç nedeni vardır: Birincisi, yarılanma beklentisi; İkincisi, uzun süreli ayı piyasasında biriken duyguların acilen serbest bırakılması ihtiyacı; Üçüncüsü, piyasa canlandıkça, bazı orta ve uzun vadeli yatırımcılar ellerindeki varlıkları Kısa Süreli Yatırımcılara dağıtabilir.

Bu döngünün ilk desteklenmesi, BTC'nin 70.000'i aşmasıyla gerçekleşti. Zaman dilimi, önceki iki döngüden farklı olmasının ana nedeni, ETF'nin onaylanmasının tüm döngünün ritmini değiştirmesidir. Ancak veri açısından bakıldığında, ilk desteklemenin miktarı çok fazla değil, bu yüzden önümüzde daha büyük bir ölçekli destekleme olacak. Destekleme gerçekleşirken, aynı zamanda uzun vadeli yatırımcılar token dağıtımı yapıyor. Bu iki zaman diliminin gerçekleşme noktası, boğa piyasası döngüsünün göreceli zirve aralığıdır. Ancak bu zirve aralığı çift zirve veya üçlü zirve olabilir, ancak fiyat açısından, sonraki zirvenin mutlaka bir öncekinden yüksek olacağı garanti değildir.

2. Göstergeler açısından, referans alabileceğimiz başlıca 2 tane şunlardır:

• MVRV

MVRV 3'ten büyük olduğunda, ticaret stratejisini belirleyip satışa başlayabilirsiniz. MVRV değeri 3'ten giderek büyüyüp tekrar 3'e düştüğünde, ters giden bir gülümseme eğrisi ile satış yapabilirsiniz.

• URPD

URPD, on-chain token yapısını yansıtan bir veridir ve belirli bir fiyat aralığında ne kadar tokenin el değiştirdiğini bize söyleyebilir. Token birikimi ne kadar fazla olursa, konsensüs o kadar güçlü olur ve bu fiyat aralığı bir konsensüs aralığı oluşturur, ardından direnç ve yapışkanlık etkileri ortaya çıkar. Direnç, aşağıdan yukarıya kırılmaya çalışırken, satışların fiyatın bu aralığı aşmasını kolaylaştırmaması anlamına gelir; yapışkanlık ise, yukarıdan aşağıya kırıldığında, fiyat kısa bir süre için aralığı aşsa bile, büyük miktarda fiyat konsensüsü ve el değişimi oluşmadığı sürece fiyatın hızla tekrar yükselmesidir. Ancak sadece URPD kullanarak tepe noktasını belirlemek mümkün değildir; diğer birçok veride tepe sinyalleri ortaya çıktığında, URPD verilerin geçerliliğini doğrulamak için kullanılabilir.

Bu nedenle, sonuç şudur: tepe tespiti, dip tespitine göre daha karmaşık olacaktır; birden fazla veri ile (tek bir gösterge yerine) kapsamlı bir analiz yapılmalıdır. Ancak "üç çizginin birleşimi" göstergesine göre, bu nispeten tepe aralığının 2025'in Mart ile Nisan ayları arasında gerçekleşmesi bekleniyor, ancak bu objektif bir mantık desteği sunmamaktadır; makro verilerle birlikte bir adım daha atmak gerekecektir. Önceki üç döngüye bakıldığında, tepe bölgelerinde bir fenomen gözlemleniyor; bu da MVRV'nin 3'ün üzerinde olmasıdır.

Murphy'nin göstergeleri ne zaman geçersiz hale gelecek? Kendi belirlediğiniz Stop Doing List nedir?

Öncelikle, bu "kesin" bir gösterge değildir, çok kısa bir süre içinde alım satım yönünü veya fiyatın ne kadar yükselebileceğini ya da düşebileceğini belirleyemez.

İkincisi, altcoinleri analiz etmek için kullanılamaz. Çünkü BTC'nin özelliği UTXO yapısıdır; UTXO'nun zaman damgası işlevi vardır, harcanmamış işlem çıktılarının oluştuğu zaman noktalarını kaydedebilir ve bu zaman noktasına karşılık gelen BTC'nin dolar değerini gösterir. Bu iki veri ile birçok gösterge türetilebilir, ancak UTXO yapısına sahip olmayan altcoinler için birçok on-chain veri istatistiksel olarak hesaplanamaz.

Stop Doing List toplamda 5 madde var:

1. Şanslı düşünmeyi bırakın. Başkalarının zenginliğine imrenebilirsiniz, ancak "o yaptı, ben de yaparım" diye şansla başkalarının yolunu denemeyin.

2. Duygusal olmaktan vazgeçin. Kripto dünyasında birçok görüş var, çok fazla gürültü var, soğukkanlı bir şekilde düşünmek ve verilere nesnel bir şekilde yaklaşmak gerekiyor.