Ana Land Varlıklarının Hong Kong'da RWA Üretimi: Kısıtlamalar ve Fırsatlar

Son günlerde, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi ( RWA ) projeleri hakkında yapılan danışmanlıklar önemli ölçüde arttı. Bu, tarım ürünlerinden gayrimenkule, değerli metallerden saf kavramsal projelere kadar geniş bir alanı kapsıyor. Ancak mevcut düzenleyici ortamda, Hong Kong düzenleyici kum havuzunda sıkı bir incelemeden geçen projeler dışında, diğer RWA projeleri, özellikle ana karadaki sakinlere yönelik projeler, yüksek risk taşımaktadır.

Bu makalede, Hong Kong kum havuzunda hangi ana karasal varlıkların RWA için kullanılabileceği ve hangilerinin kullanılamayacağı detaylı bir şekilde açıklanacak, böylece ilgili tarafların işlerini daha verimli bir şekilde yürütmelerine yardımcı olunacaktır.

Ana Kıta Varlıklarının RWA ile İlgili Temel Anlayışı ve Değerlendirme Kriterleri

Dikkate değer olan, ana kara üzerinde bulunan ve esas olarak ana kara sakinlerine yönelik faaliyet gösteren varlıkların RWA yapılabilir olduğudur, bu durumu kanıtlayan başarılı örnekler mevcuttur. Ancak Hong Kong'da RWA çıkarmanın bazı kısıtlamaları vardır. Pratik deneyime göre, aşağıdaki üç tür varlık RWA yapmak için uygun değildir:

1. Hong Kong yasalarına uygun olmayan varlıklar
2. Ana kara yasalarına uygun olmayan varlıklar
3. Mevcut durumda Hong Kong'da üretilmesi uygun olmayan varlıklar

Anakarada varlıkların Hong Kong'da üretilen RWA'nın "çift uyum prensibi"

Varlıkların ana karada bulunduğu, ancak tokenleştirilmiş varlıkların Hong Kong'da satışa sunulduğu ve işletildiği göz önünde bulundurulduğunda, tüm finansman zinciri iki bölgeyi kapsar, bu nedenle "çift uyum prensibi"ne uymak gerekmektedir - temel varlıkların hem ana karada hem de Hong Kong'da uyumlu olması gerekir.

Hong Kong standardları

RWA projelerinde varlık tokenizasyonu ve finansal operasyonların ana yükünü üstlenen bölge olarak Hong Kong'un finansal düzenleme yasaları, temel varlıklar için belirli gereksinimlere sahiptir. Hong Kong, RWA'nın ihraç ve düzenlenmesi konusunda henüz net düzenleyici yasalar çıkarmamış olup, keşif aşamasındadır, ancak Hong Kong'un finansal varlıklar üzerindeki sürekli düzenleme ilkelerini anlamak ve benzer finansal ürünlerin belirli ihraç kurallarını referans almak, projenin başarı oranını büyük ölçüde artırabilir.

Hong Kong, finansal varlıklara "maddesel düzenleme prensibi" uygulamaktadır, yani uyumluluğu varlığın dış görünümüne değil, içeriğine göre değerlendirmektedir. Spesifik düzenlemeler, RWA'ya karşılık gelen fiziksel varlıkların tabi olduğu düzenleyici kurallara dayanarak belirlenmelidir.

Ana karada standartlar

Temel varlıkların aslında anakarada bulunmasından dolayı, varlıkların kendisinin ve işletim şeklinin yasal olmasına özel önem verilmesi gerekmektedir.

Varlıkların yasal durumu, dolaşabilirlik açısından değerlendirilebilir:

1. Döngüsel Mal: Yasanın serbestçe dolaşımına izin verdiği mal
2. Sınırlı dolaşım nesneleri: Hukukun dolaşım kapsamı ve derecesi üzerinde belirli kısıtlamaları olan nesneler.
3. Yasaklı maddeler: Yasanın açıkça yasakladığı dolaşım ve devri yasak olan maddeler

RWA için uygun olan varlıklar "dolaşım varlıkları" veya izinli "sınırlı dolaşım varlıkları" olmalıdır.

İşletme yönteminin yasallığı açısından, Hong Kong'un RWA projelerinin temel varlıkları için nakit akışı gereksinimi olduğundan, temel varlıkların işletimi de ana karanın yasal düzenlemelerine uygun olmalı, kırmızı çizgilerden uzak durmalı ve gerekli idari izinleri almalıdır.

şu anda Hong Kong'da üretilmesi uygun olmayan varlık

Bazı varlıklar "çift uyum ilkesi"ne uygun olsa da, mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun olmayabilir. Bunun nedenleri şunlardır:

1. Hong Kong RWA projesi hâlâ sandbox deney aşamasında, "yüksek teknoloji" veya "temiz yeşil" özelliklere sahip varlıkları seçme eğilimindedir.
2. İyi nakit akışı üretemeyen varlıklar, bazı ekonomik değeri düşük gayrimenkuller gibi, muhtemelen onaydan geçmeyecektir.

RWA için uygun olmayan belirli ana toprak varlıkları

mücevher ve sanat eserleri

Mücevher ve sanat eserleri gibi RWA projeleri için danışmanlık talebi oldukça fazla, ancak net hukuki görüş vermek en zor olanıdır. Genel olarak, mevcut aşamada mücevher ve sanat eserlerinin RWA'nın alt varlığı olarak kullanılmasını önermiyoruz. Aşağıdaki durumlar doğrudan reddedilebilir:

1. Kumar niteliği taşıyan mücevher türü ürünler
2. İşlenmiş mücevher ve taşlar
3. Ülke biyolojik ürünleri yasakladı
4. Düşük kaliteli veya işlenmiş yeşil jade veya yeşil jade taklitleri
5. Saf altın, saf gümüş gibi bazı ülkelerde özel yasalarla dolaşımı kısıtlanan veya yasaklanan değerli metaller.

Fikri mülkiyet türü

Şu anda Hong Kong'daki RWA projesinde başarılı bir örnek görmesek de, fikri mülkiyet, keşfedilemeyecek bir RWA alt varlığı değildir. Eğer bu entelektüel ürünün gerçekten büyük bir ticari değeri varsa, düzenleyici standartlar netleştikten sonra başvuru yapmayı deneyebiliriz.

Tarım ve Tarım Ürünleri

Tarım ve tarım ürünleri RWA projeleri için, teknolojik etik inceleme standartlarına uygunluk sağlandığında, yüksek teknoloji içeriği, araştırma değeri ve iyi ticari değeri varsa, düzenleyici normlar netleştikten sonra başvuru yapmayı denemek mümkün olabilir.

saf kavram türü

Şunu netleştirmek gerekir ki, RWA topluluk fonlamasıyla eşdeğer değildir. Saf kavramsal projeler için genellikle doğrudan olumsuz bir görüş verilecektir.

Sonuç

Özellikle, hem ana karada hem de Hong Kong'da olmayan alt varlıklar için Hong Kong'da RWA yapılabilir mi? Şu anda, varlıkların Hong Kong RWA'sı için belirli bir bölgede bulunması gerektiğine dair bir kısıtlama yok. Hong Kong'un "uluslararası finans merkezi" olarak konumu göz önüne alındığında, varlıkların bulunduğu yer bir engel olmamalıdır; önemli olan, varlığın kendisinin gerçek, güvenilir, uyumlu ve yatırım değeri taşıyıp taşımadığıdır.