Kripto Varlıklar ile Çok Katmanlı Pazarlama Arasındaki Şaşırtıcı Benzerlikler

Kripto Varlıklar piyasası, piramit sistemin en kötü yanlarını kopyaladı, sadece bu sefer internetin yerel versiyonu, yayılma verimliliği daha yüksek ama şeffaflık çok daha düşük. Çoğu token, ince bir piramit oyununa dönüşmüş durumda: üst katman en büyük kazancı elde ederken, alt katmandaki küçük yatırımcılar sonunda değersiz "hava coinleri" ile baş başa kalıyor.

Bu tesadüf değil, yapısal bir sorundur.

Geleneksel çok katmanlı pazarlama projelerinde, ürünlerin fiyatları genellikle aşırı yüksek olup, etkileri piyasada bulunan alternatiflerden daha düşük olmaktadır. Temel fark, ürünün kendisinde değil, satış yönteminde yatmaktadır: Ürünler perakende mağazalar aracılığıyla değil, bireysel temsilciler tarafından öncelikle satın alınıp, daha sonra kendi alt kollarını bulmalarıyla satılmaktadır.

Sonuçlar hızla "ürün satmaktan" "insan çekmeye" dönüşüyor. Herkesin satın alma motivasyonu kullanmak değil, ileride yüksek fiyattan satmak. Sonunda, piyasada sadece spekülatörler kaldığında, gerçek kullanıcılar kalmadığında, piramitin sürdürülebilir olması zorlaşır. Üst katman tüm asimetrik kazançları elde ederken, alt katman katılımcıları sadece kimsenin umursamadığı envanterle baş başa kalır.

Token Piramidi

Kripto Varlıkların işleyiş mantığı çok seviyeli bir ponzi şemasına benziyor. Token'ın kendisi "ürün" - fiyatı abartılı, spekülasyon dışında neredeyse kullanılabilirliği olmayan bir dijital varlık. Token sahipleri, token satın almıyorlar, kullanmak için değil, daha sonra daha yüksek bir fiyatla başkalarına satmak için alıyorlar.

Bu piramit yapısı geleneksel çok katmanlı pazarlama ile benzerdir, ancak Kripto Varlıklar kendi benzersiz katılımcı ekosistemine sahiptir ve farklı katmanlar oluşturur. Geleneksel çok katmanlı pazarlama ürünleri ile karşılaştırıldığında, tokenlar daha ideal bir taşıyıcıdır: İnterneti ve sosyal ağları daha verimli kullanabilirler, daha kolay alım satım yapılabilir, daha hızlı yayılabilir ve daha geniş bir alana yayılabilirler.

Geleneksel piramit sisteminde, eğer alt kademe geliştirdiyseniz, onların ürün satışı yapması veya devamlı olarak stok alması durumunda siz de kazanç elde edersiniz. Token oyunu da aynen böyle: siz başkalarına "ürününüzü" aldırıyorsunuz, ardından sizden daha geç katılan yeni kişileri de davet ediyorsunuz. Bu hem sizin hem de sizin üzerinizdeki kişiler için faydalıdır, çünkü yeni gelenler "çıkış likiditesi" sağlar ve fiyat yükselir. Aynı zamanda, yeni gelenler de token bulundurdukları için aktif olarak tanıtmaya başlayacaklar, erken dönem token sahipleri ise yüksek fiyatlardan nakit çekme fırsatı bulacaklar. Bu mekanizma piramit sistemine benziyor, tek farkı daha güçlü olması.

Piramidin tepe noktasında ne kadar yüksek olursanız, yeni coinler çıkarma ve bu oyunu sürdürme motivasyonunuz o kadar artar.

Piramidin Seviyeleri

borsa

Kripto piramidinin zirvesinde borsa yer alıyor. Neredeyse tüm "başarılı" coinlerin arkasında, borsa ve onun ilişkili piyasa yapıcılarının derin manipülasyonu bulunuyor. Onlar, coinlerin dağıtımını ve likiditesini kontrol ediyorlar; proje sahipleri platforma erişim sağlamak ve dağıtım kaynakları elde etmek istediklerinde genellikle "vergi vermek" zorundadırlar - yani, ücretsiz olarak bir kısmını şifreleme varlıklarını teslim etmek.

Eğer onların kurallarına uyulmazsa, token piyasaya sürülemez ya da sadece likiditesi son derece düşük olan "cehennem"de kalır ve sonunda sessizce yok olur. Borsa, her an piyasa yapıcıları kovabilir, proje sahiplerinden token borç vermelerini isteyebilir, hatta son anda tek taraflı olarak hizmet şartlarını değiştirebilir. Bu tür bir hegemonya herkesin malumudur, ama sadece sessizce katlanmak zorundadırlar - çünkü bu, "likidite" ve "dağıtım" karşılığında ödenen bir bedeldir.

Girişimciler için, borsa aşılamaz bir yüksek duvar gibidir. Başarılı bir borsa listesi oluşturup oluşturamayacağınız genellikle "ilişki ağına" bağlıdır, projelerin kalitesine değil. Bu da, günümüzde birçok projede "gizli kurucu ortaklar" veya "eski borsa çalışanları"nın neden ortaya çıktığını açıklıyor; çünkü bunlar bağlantılar kuruyor ve kanalları açıyor. Deneyim veya bağlantı olmadan, bu listeleme sürecini başarılı bir şekilde tamamlamak neredeyse imkansız bir görevdir.

Piyasa Yapıcı

Piyasa yapıcılar teoride piyasaya likidite sağlayan bir rol üstlenirken, pratikte çoğu zaman projelerin gizlice OTC işlemleriyle mal satmasına yardımcı olurken, aynı zamanda sahip oldukları bilgi avantajını kullanarak sıradan kullanıcıları ters yönde hasat etmektedirler. Genellikle toplam arzın oldukça önemli bir kısmını elinde bulundururlar ve bu sayede işlemleri kontrol ederek asimetrik arbitraj fırsatları elde ederler. Piyasa hacmi çok küçük olan koinler için bu etki son derece büyütülür ve bu da onların işlemlerde son derece avantajlı bir konumda olmalarına neden olur.

Sadece "likidite sağlamak" ile kazanılan para son derece sınırlıdır, ancak bilgisiz kullanıcılarla ters işlemler yaparak büyük kazançlar elde edilebilir. Tüm piyasa katılımcıları arasında, piyasa yapıcılar tokenlerin dolaşım miktarını en iyi anlayanlardır - çünkü hem gerçek piyasa dalgalanmalarını bilirler hem de büyük miktarda tokena sahiptirler. Onlar bilgi avantajının zirvesidir.

Proje sahipleri için, piyasa yapıcıların "teklifleri" de oldukça zor değerlendirilmektedir. Saç kesimi gibi hizmetlerin fiyatları açıkça belirlenmişken, piyasa yapım hizmetlerinin fiyatları kişiden kişiye değişmektedir. Bir girişimci olarak, hangi şartların makul olduğunu ve hangi fiyatların aşırı olduğunu bilmeniz mümkün değildir; bu da başka bir gri fenomenin ortaya çıkmasına neden olmaktadır: görünmez ortak kurucular ve "piyasa danışmanlarının" patlak vermesi. Danışman adı altında, sizinle bağlantı kurarak, token çıkarmanın karmaşıklığını ve mücadele maliyetini daha da artırmaktadırlar.

VC ve proje tarafı

Borsa altında, proje sahipleri ve risk sermayesi var. Onlar, özel satış aşamasında büyük ölçüde değerin çoğunu ele geçiriyorlar. Kamu henüz bir projeden haberdar olmadan, tokenleri çok düşük bir fiyata alıyorlar ve ardından anlatılar oluşturarak "likidite çıkışı" yaratıyorlar.

Kripto Varlıklar alanındaki ticaret modeli aşırı bir şekilde çarpıtılmış durumda. Geleneksel risk sermayesinin aksine, kripto sektöründe "likidite olayları" elde etmek çok daha kolay, bu nedenle uzun vadeli inşaatçıları gerçekten teşvik etmiyorlar. Aslında, durum tam tersi—kendileri için faydalı olduğu sürece, risk sermayesi gözlerini kapatıp, sömürücü token ekonomik modellerine göz yummakta tamamen serbest. Birçok risk sermayesi artık sürdürülebilir bir iş desteği verme pretensiyonu taşımıyor, aksine sistematik olarak "fiyatı yükseltme - çökertme" türü spekülatif faaliyetlere katılıyor ve destekliyor.

Tokenler, aynı zamanda ilginç bir teşvik mekanizması da doğuruyor: risk sermayesi, fon yönetim ücretlerini artırmak için, yatırım portföylerinin değerini yapay olarak yükseltmekte (aslında sınırlı ortaklarını "hasat" etmekte) motive oluyor. Bu durum, düşük işlem hacmine sahip tokenlerde özellikle yaygındır - tamamen sulandırılmış değerlemeleri kullanarak, muhasebe değeri üzerinden piyasa değerini belirleyebilirler, böylece proje değerini şişirirler. Bu uygulama son derece etik dışıdır çünkü tokenler tamamen serbest bırakıldığında, o fiyatla çıkış yapmak imkansızdır. Bu da, birçok risk sermayesinin gelecekte yeni fonlar toplamasını zorlaştıracak ana nedenlerden biridir.

Her ne kadar bazı platformlar bu durumu biraz iyileştirse de, kripto varlıklar sektörünün perde arkasında, sıradan yatırımcıların asla göremediği büyük bir karanlık işleyiş bulunmaktadır.

görüş lideri

Bir sonraki seviyede, genellikle projeler başladığında ücretsiz token alan etkileyiciler bulunur. "Etkileyici finansman turu" sektörün normu haline geldi - etkileyiciler yatırım yapar ve token oluşturma olayından sonra tam geri dönüş alırlar. Kendi iletişim kanallarını kullanarak ücretsiz token alırlar ve ardından hayranlarını beyin yıkama tarzında yönlendirirler; bu hayranlar nihayetinde onların "çıkış likiditesi" haline gelir.

Topluluk Üyeleri ve Airdrop Oyuncuları

"Topluluk" ve airdrop oyuncuları piramidin alt katman iş gücünü oluşturuyor. En temel görevleri üstleniyorlar: ürün test etmek, içerik üretmek, aktivite sağlamak ve bunun karşılığında token dağıtımı almak. Ancak bu faaliyetler bile artık "endüstrileşmiş" durumda: ödüller giderek azalıyor, harcanan emek ise giderek artıyor.

Çoğu topluluk üyesi, projeye ücretsiz olarak "çalıştıktan" çok sonra, aslında projenin pazarlama departmanının dış kaynak olduğunu fark eder — ve token oluşturma olayı gerçekleştiğinde, proje acımasızca çöküşe geçer. Bir kez bunu fark ettiklerinde, öfke yayılır ve "silahlanırlar". Bu tür bir "öfke dolu topluluk", gerçekten ürün yapmak isteyen projeler için son derece zararlıdır, çünkü ekstra dikkat dağıtma ve gürültü yaratır.

Perakende Yatırımcılar

Piramidin en alt katmanı, idealdeki perakende yatırımcıdır - yukarıdaki herkesin "çıkış yolu". Onlara çeşitli anlatılar ve hikayeler sunulmakta, bir varlığa "meme primleri" verilmekte, daha fazla insanın alım yapması sağlanmakta, böylece vakıflar gibi üst düzey oyuncuların rahatça satış yapabilmesi mümkün olmaktadır.

Ancak, bu döngü önceki döngülerden farklı, küçük yatırımcılar gerçekten piyasaya girmedi. Günümüzdeki küçük yatırımcılar daha ihtiyatlı ve şüpheci, bu da topluluk üyelerinin ellerinde değersiz airdrop token'ları tutmalarına neden oluyor; oysa içerden olan kişiler çoktan piyasa dışı işlemlerle nakit çıkardılar. Bu da sosyal medyada sürekli olarak token fiyatlarının çöküşü veya airdrop'un değersiz olması nedeniyle birilerinin öfkeyle şikayet ettiğini görmenizin nedenlerinden biridir: çünkü bu döngüde küçük yatırımcılar pek alım yapmadı, oysa kurucular yine de para kazandılar.

Sonuçlar

Günümüzdeki kripto endüstrisinde, odak ürün geliştirmekte değil, hikaye anlatımındadır - "yüksek hayali getiri oranı" üzerine bir anlatı oluşturarak başkalarını belirli bir coin satın almaya teşvik etmek. Ürün geliştirmeye odaklanmak ise cesaretlendirilmeyen bir davranış haline gelmiştir (buna rağmen bu durum yavaş yavaş değişiyor).

Tüm token değerleme sistemi tamamen bozuldu, artık temel verilere dayanmak yerine "piyasa değeri karşılaştırması" ile yatay karşılaştırmalar yapılıyor. Projenin temel sorunu "bu token ne problemi çözüyor?" yerine "en fazla ne kadar artabilir?" haline geldi. Bu tür bir ortamda, projelerin makul bir şekilde fiyatlandırılması veya değerlendirilmesi neredeyse imkansız. Aldığınız şey, inşa edilen bir şirket değil, bir piyango bileti; kripto varlıklara yatırım yaparken bunu net bir şekilde anlamalısınız.

Hikaye satışı yapmak oldukça basit: "makul bir fiyatlandırma yapılamayan" bir hikaye uydurmanız yeterlidir, örneğin:

"Bu, tanınmış yatırımcılar tarafından desteklenen bir stabil coin projesidir ve token'ı, büyük bir stabil coin şirketinin hisse senedine dolaylı bir maruz kalma olarak düşünülebilir. Bu token'a güvenmemin nedeni, bir rakibinin piyasa değerinin yüzlerce milyar dolar olmasıdır; bu projenin gelir ve karı rakibinden çok daha fazla ve işletme maliyeti daha düşüktür. Şu anda piyasada bu şirkete doğrudan yatırım yapmanıza olanak tanıyan herhangi bir ürün yok, bu token tam olarak bu boşluğu dolduruyor! Ayrıca, benzer bir ödeme ağı altyapısı inşa ediyorlar ve gizlilik özellikleri eklemeyi planlıyorlar. Bu, finansın geleceğidir; piyasa değeri binlerce milyar dolara ulaşacak!"

Eğer arkadaşlarınızın bir token satın almasını istiyorsanız, bu tür anlatımlar çok işe yarar. Anahtar nokta: hikaye "yeterince net" bir şekilde anlatılmalı, ama aynı zamanda "hayal gücüne yer bırakmalı", böylece gelecekte yüksek bir değerleme hayal edebilirler.

Gelecek Perspektifi

Şifreleme sektörü, sıradan insanlara büyük asimetrik kazançlar sağlayabilen birkaç alandan biridir, ancak bu avantaj yavaş yavaş kaybolmaktadır. Spekülasyon, şifrelemenin temel ürün uyum noktasıdır ve aynı zamanda pazar katılımcılarını inşa ettiğimiz her şeye çeken ilk "kanca"dır. Bu nedenle, tüm piyasa yapısını düzeltmemiz gerekmektedir.

Gelecekte, bazı yeni platformlar bu oyunun kurallarını tamamen değiştirebilir. Pazar için daha adil ve şeffaf bir ticaret ortamı sunmayı, bilgi asimetrisini azaltmayı ve daha fazla sıradan yatırımcının şifreleme ekonomisine katılma fırsatına sahip olmasını umuyorlar. Ancak, bunun öncesinde, tüm sektörü daha sağlıklı bir yöne yönlendirmek için daha fazla eğitim, düzenleme ve teknolojik yenilik gerekmektedir.