Cuma günü, kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Amerika Birleşik Devletleri'nin uzun vadeli kredi notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü ve bunun nedeni olarak on yıl süren artan borç ve yoğunlaşan faiz ödeme baskılarını gösterdi. Bu gelişme, artan resesyon endişeleri, çalkantılı ticaret koşulları ve tahvil piyasalarında kopuk faaliyetler arasında gerçekleşti.
Üç A Artık Yok—Moody's ABD'yi Patlayan Borç ve Piyasa Kargaşası Ortasında En Yüksek Derecelendirmeden Mahrum Bıraktı
Moody’s, ABD menkul kıymetler yasası uyarınca hükümet kredilerini değerlendirmek için yetkilendirilmiş, Ulusal Olarak Tanınan İstatistiksel Derecelendirme Kuruluşu (NRSRO), bu hafta ABD'nin önemli bir mali sıkılaştırma olmaksızın büyük açıklarla işlemeye devam ettiğini açıkladı; bu, harcama kısıtlaması ya da artan vergilendirme yoluyla değil, sürekli büyüyen bir borç yükü ve faiz yükümlülüklerini yönetme kapasitesinin azalmasıyla sonuçlanmaktadır.
Ajans, kredi notunun düşüşünün artan bütçe baskılarını yansıttığını söyledi. Federal borcun, 2024'te GSYİH'nın %98'inden 2035'te %134'e kadar önemli ölçüde artması bekleniyor. Aynı zamanda, Moody's, federal açığın bu süre zarfında GSYİH'nın neredeyse %9'una yükseleceğini öngörüyor. Durumu daha da kötüleştiren, borç için ödenecek faizlerin 2035'te federal gelirlerin %30'unu tüketebileceği—2024'te %18'den ve 2021'de sadece %9'dan keskin bir şekilde artış göstereceği.
Karmaşık hale getiren durum, ABD'nin artık resesyon endişeleri, düzensiz piyasa davranışları ve sabit gelirli piyasalarda düzensizlikle başa çıkmak zorunda kalmasıdır; bu durum büyük ölçüde agresif tarifelerin ve yüksek borçlanma maliyetlerinin bir karışımından kaynaklanmaktadır. Nisan 2025'in başlarında, Başkan Trump tüm ticaret ortaklarına kapsamlı vergiler getirdi ve ABD'ye karşı önemli ticaret fazlaları olan ülkeler için daha yüksek ceza oranlarıyla bir temel vergi belirledi.
Bu kapsamlı ticaret eylemleri, artık trilyonlarca dolarlık ithalatı kapsamakta, finansal piyasaları sarstı, S&P 500'deki güveni sarsarak tahvil fiyatlamasında sıkıntı sinyalleri oluşturdu ve daha zayıf bir ABD dolarına katkıda bulundu. Moody's, ABD ekonomisinin kalıcı temellerini - geniş ölçeği, teknolojik dinamizmi ve ABD dolarının dünya çapında birincil rezerv para birimi olarak rakipsiz durumunu - kabul etti. Ancak, bu temel nitelikler artık ülkenin kötüleşen mali gidişatını tam anlamıyla karşılayamıyor.
Yüksek bir kredi notunu korumasına rağmen, notun düşürülmesi borçlanma maliyetlerini kademeli olarak artırabilir ve ABD kamu borçlarına olan yatırımcı ilgisini azaltabilir. Moody’s, Amerika’nın mali durumunun yalnızca mutlak terimlerde değil, aynı zamanda zengin akranlarıyla karşılaştırıldığında de kötüleştiğine dikkat çekiyor. Moody’s, temelinde, borç finansmanına derinden bağlı bir hükümet görüyor ve yön değiştirme eğiliminin zayıf olduğunu belirtiyor—bu da ABD kamu maliyesinin uzun vadeli sürdürülebilirliği üzerinde artan bir gölge oluşturuyor.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Borç Hesaplaşması: Moody’s, Mali Çöküş Ortasında ABD Kredi Notunu Düşürdü
Cuma günü, kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Amerika Birleşik Devletleri'nin uzun vadeli kredi notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü ve bunun nedeni olarak on yıl süren artan borç ve yoğunlaşan faiz ödeme baskılarını gösterdi. Bu gelişme, artan resesyon endişeleri, çalkantılı ticaret koşulları ve tahvil piyasalarında kopuk faaliyetler arasında gerçekleşti.
Üç A Artık Yok—Moody's ABD'yi Patlayan Borç ve Piyasa Kargaşası Ortasında En Yüksek Derecelendirmeden Mahrum Bıraktı
Moody’s, ABD menkul kıymetler yasası uyarınca hükümet kredilerini değerlendirmek için yetkilendirilmiş, Ulusal Olarak Tanınan İstatistiksel Derecelendirme Kuruluşu (NRSRO), bu hafta ABD'nin önemli bir mali sıkılaştırma olmaksızın büyük açıklarla işlemeye devam ettiğini açıkladı; bu, harcama kısıtlaması ya da artan vergilendirme yoluyla değil, sürekli büyüyen bir borç yükü ve faiz yükümlülüklerini yönetme kapasitesinin azalmasıyla sonuçlanmaktadır.
Ajans, kredi notunun düşüşünün artan bütçe baskılarını yansıttığını söyledi. Federal borcun, 2024'te GSYİH'nın %98'inden 2035'te %134'e kadar önemli ölçüde artması bekleniyor. Aynı zamanda, Moody's, federal açığın bu süre zarfında GSYİH'nın neredeyse %9'una yükseleceğini öngörüyor. Durumu daha da kötüleştiren, borç için ödenecek faizlerin 2035'te federal gelirlerin %30'unu tüketebileceği—2024'te %18'den ve 2021'de sadece %9'dan keskin bir şekilde artış göstereceği.
Karmaşık hale getiren durum, ABD'nin artık resesyon endişeleri, düzensiz piyasa davranışları ve sabit gelirli piyasalarda düzensizlikle başa çıkmak zorunda kalmasıdır; bu durum büyük ölçüde agresif tarifelerin ve yüksek borçlanma maliyetlerinin bir karışımından kaynaklanmaktadır. Nisan 2025'in başlarında, Başkan Trump tüm ticaret ortaklarına kapsamlı vergiler getirdi ve ABD'ye karşı önemli ticaret fazlaları olan ülkeler için daha yüksek ceza oranlarıyla bir temel vergi belirledi.
Bu kapsamlı ticaret eylemleri, artık trilyonlarca dolarlık ithalatı kapsamakta, finansal piyasaları sarstı, S&P 500'deki güveni sarsarak tahvil fiyatlamasında sıkıntı sinyalleri oluşturdu ve daha zayıf bir ABD dolarına katkıda bulundu. Moody's, ABD ekonomisinin kalıcı temellerini - geniş ölçeği, teknolojik dinamizmi ve ABD dolarının dünya çapında birincil rezerv para birimi olarak rakipsiz durumunu - kabul etti. Ancak, bu temel nitelikler artık ülkenin kötüleşen mali gidişatını tam anlamıyla karşılayamıyor.
Yüksek bir kredi notunu korumasına rağmen, notun düşürülmesi borçlanma maliyetlerini kademeli olarak artırabilir ve ABD kamu borçlarına olan yatırımcı ilgisini azaltabilir. Moody’s, Amerika’nın mali durumunun yalnızca mutlak terimlerde değil, aynı zamanda zengin akranlarıyla karşılaştırıldığında de kötüleştiğine dikkat çekiyor. Moody’s, temelinde, borç finansmanına derinden bağlı bir hükümet görüyor ve yön değiştirme eğiliminin zayıf olduğunu belirtiyor—bu da ABD kamu maliyesinin uzun vadeli sürdürülebilirliği üzerinde artan bir gölge oluşturuyor.