Ripple neden bir stablecoin şirketini satın alıyor?
Stablecoin, hem ölçeğe hem de hıza ihtiyaç duyar.
Ripple'ın stabilcoin şirketi Circle'ı satın alacağına dair haberler, ilk bakışta tipik bir satın alma anlaşması gibi görünmüyor, ancak Ripple'ın kurumsal stratejik planlamasından haberdar olan sektör uzmanları için Circle'ın satın alınması aslında "hem beklenmedik hem de mantıklı".
Nisan ayının başında, Ripple, 12.5 milyar dolara Hidden Road adlı bir aracılık şirketini satın aldı ve RLUSD stabilcoin'ini ana aracılık ürününün teminatı olarak kullanacağını duyurdu; bu sayede işlem sonrası faaliyetlerin XRP Ledger blok zincirine kaydırılmasını sağladı. Ripple, bu satın alma işleminin Ripple Payments adlı uluslararası ödeme hizmetinin maliyetini ve likiditesini optimize etme potansiyeline sahip olduğunu ve Hidden Road'un müşterilerine saklama hizmetleri sunabileceğini düşünüyor.
Önemli bir not olarak, Hidden Road'un aracı kurum lisansını başarıyla elde ettiğini belirtmek gerekir. Bu, Ripple'ın bu satın alma işlemi sayesinde geleneksel finansal sistemle kurumsal bir kimlikle etkileşimde bulunma yasal hakkını elde ettiğini gösteriyor. XRP ve RLUSD, kurumsal işlem gerçekleştirme, geri alım finansmanı veya hatta egemen borç değişimi gibi alanlarda likidite köprü varlıkları haline gelebilir ve tokenleştirilmiş devlet tahvilleri, merkez bankası dijital para birimleri ve RWA için kapıları açabilir.
Açıkça, Ripple'ın "hırsı" artık kripto alanını aşmış durumda, gücü geleneksel finansal altyapısına daha derinlemesine entegre olmaya başladı ve yasal para birimlerine bağlı stablecoinler, kripto ve geleneksel finans dünyasını birleştirmenin en iyi köprüsü olarak kesinlikle öne çıkıyor.
Aslında, 2024 yılının ortalarında Ripple CEO'su Brad Garlinghouse, stablecoin stratejisini belirlemiş ve XRP Ledger topluluk zirvesinde RLUSD adlı stablecoin'in piyasaya sürüleceğini duyurmuştu. New York Finansal Hizmetler Departmanı'nın (NYDFS) onayını aldıktan sonra, RLUSD geçen yılın sonunda resmi olarak faaliyete geçti ve şu anda piyasa değeri yaklaşık 316.9 milyon dolar ile iyi bir başlangıç yaptı.
Ancak, mevcut piyasa değeri yaklaşık 245 milyar dolar olan stablecoin piyasası için RLUSD'nin performansı vasat kalıyor. "İstikrarlı" bir strateji benimsenirse, hızlı bir şekilde gelişen rakiplerin gerisinde kalması zor görünüyor. 149 milyar dolara yaklaşan piyasa değeriyle USDT, yaklaşık 61.5 milyar dolarlık piyasa değeriyle USDC ve daha yeni piyasaya sürülen ve 2 milyar dolarlık piyasa değerini aşan USD1 ile kıyaslandığında, RLUSD'nin avantajı da oldukça belirsiz.
Bu nedenle, Ripple'ın Circle'ı satın alması sadece genişleme ile ilgili değil, aynı zamanda Ripple'ın küresel stabilcoin ekonomisinde hızla yer almasını sağlayacak bir hızlandırma stratejisidir.
Circle "Evet" der mi?
Circle açısından bakıldığında, satın alınmak kötü bir şey değil.
Öncelikle, büyük miktardaki fonlar yeterince çekicidir. Ripple'ın 5 milyar dolarlık satın alma teklifi oldukça cazip, bu ölçekli bir yatırım Circle'ın küresel genişlemesini büyük ölçüde hızlandırabilir, ek fonlar ayrıca daha derin araştırma ve geliştirmeyi teşvik edebilir, özellikle altyapının ve erişimin hala oluştuğu pazarlarda Circle'ın ortaklıklarını genişletebilir.
İkincisi, Ripple ve Circle'ın iş birliği "Win-Win" potansiyeli yaratabilir. Ripple, karmaşık küresel düzenlemeleri yönetme konusunda zengin bir deneyim ve kanıtlanmış bir blockchain ağı sağlarken, Circle zaten zengin bir stabilcoin işletme deneyimine sahiptir. Bu iki unsurun bir araya gelmesi, yenilikçi finansal ürünlerin oluşturulmasını tetikleyebilir; örneğin: tokenleştirilmiş ödeme sistemleri, sınır ötesi ödeme yenilikleri ve karma DeFi/TradFi çözümleri gibi.
Coğrafi avantajları da unutmamalıyız, Ripple'ın uluslararası ayak izi oldukça gelişmiştir. Ağı, ABD sınırlarını çoktan aşmış olup, Asya, Latin Amerika ve Avrupa'da sağlam ilişkiler kurmuştur. Ripple şirketinin işlerinin %90'ı ABD dışındadır ve bu etki, USDC'nin henüz gelişme aşamasında olan ancak hızla büyüyen istikrarlı para birimi benimseme pazarına girmesini teşvik edebilir.
Circle "Hayır" der mi?
Ripple'ın satın alma teklifini yeniden gündeme getirmesi mümkün olsa da, şu aşamada Circle, teklifin çok düşük olduğu gerekçesiyle bu satın alma teklifini geçici olarak reddetti. Son gelişmelere göre, Circle'ın bu kararı vermesinin üç nedeni olabilir: değerleme, vizyon ve düzenleme.
Değerleme açısından, şu anda USDC'nin piyasa değeri 62 milyar dolara yaklaşmış durumda ve Circle'ın IPO planı hızla ilerliyor. Ripple'ın bu noktada bir satın alma teklifi sunması daha çok bir "spekülasyon" gibi görünüyor. Circle, çıkış arayan bir şirket değil; bunun yerine daha geniş bir stabilcoin pazarının geleceğine doğru adım atıyor. 5 milyar dolarlık bir satın alma, yalnızca Circle'ın mali durumunu değil, aynı zamanda USDC'nin gelişen dijital dolar yapısındaki stratejik önemini de düşük değerlendirmiş olabilir.
İkincisi, Circle'ın net bir vizyonu var ve doğrudan rakiplerle birleşmek sürtüşmelere yol açabilir. Ripple ve Circle her ne kadar stabilcoin alanında faaliyet gösterse de, RLUSD ve USDC'nin yönetim modeli, pazar stratejileri gibi konularda tam olarak örtüşmediği, satın almanın önceliklerin yeniden düzenlenmesine yol açabileceği ve Circle'ın misyona dayalı açık finans sistemi yaklaşımını zayıflatabileceği anlamına geliyor.
Üçüncüsü, düzenleyici açıdan göz ardı edilemez. Kripto ekosistemindeki iki büyük şirketin birleşmesi, küresel düzenleyicilerin daha sıkı bir incelemesiyle sonuçlanacak. Özellikle mevcut ortamda - ABD'li yasa yapıcılar dijital varlık çerçevesini aktif bir şekilde tanımlıyor - bu adım ciddi operasyonel yavaşlamalara, hukuki karmaşıklıklara ve hatta bazı yargı bölgelerinden gelen direnişlere yol açabilir.
Circle'ın kararı piyasa ve stabilcoinler için ne anlama geliyor?
Circle'ın Ripple'ı satın almayı reddetmesi sadece bir fiyat hikayesi değil, aynı zamanda bir inanç sinyalidir - yani: Circle, bağımsız stratejisinin hızlı bir satın almaktan daha güçlü olduğuna inanıyor. IPO süreci ilerledikçe, Circle, USDC'yi ABD doları destekli bir stablecoin'in küresel standardı haline getirmeye çalışıyor ve bununla birlikte şeffaflık, uyumluluk ve yenilik konusundaki itibarını iki katına çıkarmayı hedefliyor.
Bu arada, Ripple da stablecoin pazarındaki "büyük pasta"yı bırakmayacak. RLUSD şuan yaşam döngüsünün erken aşamasında, ancak Ripple'ın hamleleri, blok zinciri altyapısını geleneksel finans ile birleştirmeyi amaçlayan uzun vadeli bir stratejiyi ortaya koyuyor. İster ek satın almalar, daha derin ekosistem yatırımları, isterse politika iş birlikleri yoluyla olsun, Ripple devam edecek ve zafer için savaşacak.
Diyebiliriz ki, stabil coinler artık basit bir kripto aracından ziyade, hızla küresel fon akışının dijital bir kanalı haline geldi; bu, kimlerin stabil coin standartlarını, erişim ve entegrasyon noktalarını kontrol ederse, kimlerin sınır ötesi ödemeleri, kurumsal düzeyde DeFi ve programlanabilir finansın geleceğini şekillendirebileceği konusunda arzu edilen bir güç oyunudur.
Taht Oyunları - Circle ve Ripple'dan Daha Büyük
Finansal teknoloji, dijital varlıklar ve küresel ödeme alanlarının liderleri için: Sadece pazar payına dayanarak geleceği kazanmak mümkün değildir; "kazanmak" ekosistem kapsamı, etkileşim ve güven ile ilgilidir. Stabilcoin yarışması henüz sona ermedi; gerçek kazananlar, cesur bir şekilde yenilik yapabilen ve aynı zamanda düzenlemelere, piyasa dalgalanmalarına ve küresel talebe karşı yeterince esnek kalabilenler olacaktır. Stabilcoin, kripto para ekosisteminin temel direği haline geliyor ve önümüzdeki yıllarda "uyumlu stabilcoin + ödeme ağları" etrafında entegrasyon, rekabet ve düzenleyici mücadeleler ana tema haline gelecek.
Ripple, Circle'a bir satın alma teklifi sundu. Bu, bir satın alma işlemi gibi görünüyor, ancak stabilcoin ekosisteminin olgunlaşmasını ve stabilcoinlerin kriptoya özgü yenilikler ile kurumsal benimseme arasındaki belirsiz sınırlara yansımasını gösteriyor. Ayrıca, geleneksel finans ile kripto finansın karşılaştığı zaman stratejik tutarlılığın önemini de yansıtıyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
USDC'yi yutma planı iflas etti! Ripple 50 milyar harcadı, Circle'dan rezil oldu, stablecoin 'Tanrı'yı öldürme savaşı başladı.
Yazar: Forbes
Alıntı: Lawrence, Mars Finans
Ripple neden bir stablecoin şirketini satın alıyor?
Stablecoin, hem ölçeğe hem de hıza ihtiyaç duyar.
Ripple'ın stabilcoin şirketi Circle'ı satın alacağına dair haberler, ilk bakışta tipik bir satın alma anlaşması gibi görünmüyor, ancak Ripple'ın kurumsal stratejik planlamasından haberdar olan sektör uzmanları için Circle'ın satın alınması aslında "hem beklenmedik hem de mantıklı".
Nisan ayının başında, Ripple, 12.5 milyar dolara Hidden Road adlı bir aracılık şirketini satın aldı ve RLUSD stabilcoin'ini ana aracılık ürününün teminatı olarak kullanacağını duyurdu; bu sayede işlem sonrası faaliyetlerin XRP Ledger blok zincirine kaydırılmasını sağladı. Ripple, bu satın alma işleminin Ripple Payments adlı uluslararası ödeme hizmetinin maliyetini ve likiditesini optimize etme potansiyeline sahip olduğunu ve Hidden Road'un müşterilerine saklama hizmetleri sunabileceğini düşünüyor.
Önemli bir not olarak, Hidden Road'un aracı kurum lisansını başarıyla elde ettiğini belirtmek gerekir. Bu, Ripple'ın bu satın alma işlemi sayesinde geleneksel finansal sistemle kurumsal bir kimlikle etkileşimde bulunma yasal hakkını elde ettiğini gösteriyor. XRP ve RLUSD, kurumsal işlem gerçekleştirme, geri alım finansmanı veya hatta egemen borç değişimi gibi alanlarda likidite köprü varlıkları haline gelebilir ve tokenleştirilmiş devlet tahvilleri, merkez bankası dijital para birimleri ve RWA için kapıları açabilir.
Açıkça, Ripple'ın "hırsı" artık kripto alanını aşmış durumda, gücü geleneksel finansal altyapısına daha derinlemesine entegre olmaya başladı ve yasal para birimlerine bağlı stablecoinler, kripto ve geleneksel finans dünyasını birleştirmenin en iyi köprüsü olarak kesinlikle öne çıkıyor.
Aslında, 2024 yılının ortalarında Ripple CEO'su Brad Garlinghouse, stablecoin stratejisini belirlemiş ve XRP Ledger topluluk zirvesinde RLUSD adlı stablecoin'in piyasaya sürüleceğini duyurmuştu. New York Finansal Hizmetler Departmanı'nın (NYDFS) onayını aldıktan sonra, RLUSD geçen yılın sonunda resmi olarak faaliyete geçti ve şu anda piyasa değeri yaklaşık 316.9 milyon dolar ile iyi bir başlangıç yaptı.
Ancak, mevcut piyasa değeri yaklaşık 245 milyar dolar olan stablecoin piyasası için RLUSD'nin performansı vasat kalıyor. "İstikrarlı" bir strateji benimsenirse, hızlı bir şekilde gelişen rakiplerin gerisinde kalması zor görünüyor. 149 milyar dolara yaklaşan piyasa değeriyle USDT, yaklaşık 61.5 milyar dolarlık piyasa değeriyle USDC ve daha yeni piyasaya sürülen ve 2 milyar dolarlık piyasa değerini aşan USD1 ile kıyaslandığında, RLUSD'nin avantajı da oldukça belirsiz.
Bu nedenle, Ripple'ın Circle'ı satın alması sadece genişleme ile ilgili değil, aynı zamanda Ripple'ın küresel stabilcoin ekonomisinde hızla yer almasını sağlayacak bir hızlandırma stratejisidir.
Circle "Evet" der mi?
Circle açısından bakıldığında, satın alınmak kötü bir şey değil.
Öncelikle, büyük miktardaki fonlar yeterince çekicidir. Ripple'ın 5 milyar dolarlık satın alma teklifi oldukça cazip, bu ölçekli bir yatırım Circle'ın küresel genişlemesini büyük ölçüde hızlandırabilir, ek fonlar ayrıca daha derin araştırma ve geliştirmeyi teşvik edebilir, özellikle altyapının ve erişimin hala oluştuğu pazarlarda Circle'ın ortaklıklarını genişletebilir.
İkincisi, Ripple ve Circle'ın iş birliği "Win-Win" potansiyeli yaratabilir. Ripple, karmaşık küresel düzenlemeleri yönetme konusunda zengin bir deneyim ve kanıtlanmış bir blockchain ağı sağlarken, Circle zaten zengin bir stabilcoin işletme deneyimine sahiptir. Bu iki unsurun bir araya gelmesi, yenilikçi finansal ürünlerin oluşturulmasını tetikleyebilir; örneğin: tokenleştirilmiş ödeme sistemleri, sınır ötesi ödeme yenilikleri ve karma DeFi/TradFi çözümleri gibi.
Coğrafi avantajları da unutmamalıyız, Ripple'ın uluslararası ayak izi oldukça gelişmiştir. Ağı, ABD sınırlarını çoktan aşmış olup, Asya, Latin Amerika ve Avrupa'da sağlam ilişkiler kurmuştur. Ripple şirketinin işlerinin %90'ı ABD dışındadır ve bu etki, USDC'nin henüz gelişme aşamasında olan ancak hızla büyüyen istikrarlı para birimi benimseme pazarına girmesini teşvik edebilir.
Circle "Hayır" der mi?
Ripple'ın satın alma teklifini yeniden gündeme getirmesi mümkün olsa da, şu aşamada Circle, teklifin çok düşük olduğu gerekçesiyle bu satın alma teklifini geçici olarak reddetti. Son gelişmelere göre, Circle'ın bu kararı vermesinin üç nedeni olabilir: değerleme, vizyon ve düzenleme.
Değerleme açısından, şu anda USDC'nin piyasa değeri 62 milyar dolara yaklaşmış durumda ve Circle'ın IPO planı hızla ilerliyor. Ripple'ın bu noktada bir satın alma teklifi sunması daha çok bir "spekülasyon" gibi görünüyor. Circle, çıkış arayan bir şirket değil; bunun yerine daha geniş bir stabilcoin pazarının geleceğine doğru adım atıyor. 5 milyar dolarlık bir satın alma, yalnızca Circle'ın mali durumunu değil, aynı zamanda USDC'nin gelişen dijital dolar yapısındaki stratejik önemini de düşük değerlendirmiş olabilir.
İkincisi, Circle'ın net bir vizyonu var ve doğrudan rakiplerle birleşmek sürtüşmelere yol açabilir. Ripple ve Circle her ne kadar stabilcoin alanında faaliyet gösterse de, RLUSD ve USDC'nin yönetim modeli, pazar stratejileri gibi konularda tam olarak örtüşmediği, satın almanın önceliklerin yeniden düzenlenmesine yol açabileceği ve Circle'ın misyona dayalı açık finans sistemi yaklaşımını zayıflatabileceği anlamına geliyor.
Üçüncüsü, düzenleyici açıdan göz ardı edilemez. Kripto ekosistemindeki iki büyük şirketin birleşmesi, küresel düzenleyicilerin daha sıkı bir incelemesiyle sonuçlanacak. Özellikle mevcut ortamda - ABD'li yasa yapıcılar dijital varlık çerçevesini aktif bir şekilde tanımlıyor - bu adım ciddi operasyonel yavaşlamalara, hukuki karmaşıklıklara ve hatta bazı yargı bölgelerinden gelen direnişlere yol açabilir.
Circle'ın kararı piyasa ve stabilcoinler için ne anlama geliyor?
Circle'ın Ripple'ı satın almayı reddetmesi sadece bir fiyat hikayesi değil, aynı zamanda bir inanç sinyalidir - yani: Circle, bağımsız stratejisinin hızlı bir satın almaktan daha güçlü olduğuna inanıyor. IPO süreci ilerledikçe, Circle, USDC'yi ABD doları destekli bir stablecoin'in küresel standardı haline getirmeye çalışıyor ve bununla birlikte şeffaflık, uyumluluk ve yenilik konusundaki itibarını iki katına çıkarmayı hedefliyor.
Bu arada, Ripple da stablecoin pazarındaki "büyük pasta"yı bırakmayacak. RLUSD şuan yaşam döngüsünün erken aşamasında, ancak Ripple'ın hamleleri, blok zinciri altyapısını geleneksel finans ile birleştirmeyi amaçlayan uzun vadeli bir stratejiyi ortaya koyuyor. İster ek satın almalar, daha derin ekosistem yatırımları, isterse politika iş birlikleri yoluyla olsun, Ripple devam edecek ve zafer için savaşacak.
Diyebiliriz ki, stabil coinler artık basit bir kripto aracından ziyade, hızla küresel fon akışının dijital bir kanalı haline geldi; bu, kimlerin stabil coin standartlarını, erişim ve entegrasyon noktalarını kontrol ederse, kimlerin sınır ötesi ödemeleri, kurumsal düzeyde DeFi ve programlanabilir finansın geleceğini şekillendirebileceği konusunda arzu edilen bir güç oyunudur.
Taht Oyunları - Circle ve Ripple'dan Daha Büyük
Finansal teknoloji, dijital varlıklar ve küresel ödeme alanlarının liderleri için: Sadece pazar payına dayanarak geleceği kazanmak mümkün değildir; "kazanmak" ekosistem kapsamı, etkileşim ve güven ile ilgilidir. Stabilcoin yarışması henüz sona ermedi; gerçek kazananlar, cesur bir şekilde yenilik yapabilen ve aynı zamanda düzenlemelere, piyasa dalgalanmalarına ve küresel talebe karşı yeterince esnek kalabilenler olacaktır. Stabilcoin, kripto para ekosisteminin temel direği haline geliyor ve önümüzdeki yıllarda "uyumlu stabilcoin + ödeme ağları" etrafında entegrasyon, rekabet ve düzenleyici mücadeleler ana tema haline gelecek.
Ripple, Circle'a bir satın alma teklifi sundu. Bu, bir satın alma işlemi gibi görünüyor, ancak stabilcoin ekosisteminin olgunlaşmasını ve stabilcoinlerin kriptoya özgü yenilikler ile kurumsal benimseme arasındaki belirsiz sınırlara yansımasını gösteriyor. Ayrıca, geleneksel finans ile kripto finansın karşılaştığı zaman stratejik tutarlılığın önemini de yansıtıyor.