Hyperliquid: Новый подход к децентрализованным торговым платформам через HIP, Vaults и токеномику
С 2014 года коррупция и манипуляции на централизованных торговых платформах продолжают беспокоить криптовалютную индустрию. После банкротства FTX в 2022 году, которое стало настоящим сигналом тревоги, децентрализованные платформы с ордерными книгами стали получать больше внимания, но из-за политических и технических причин они до сих пор не смогли стать феноменальной платформой.
К концу 2024 года Hyperliquid быстро станет популярным в кругу Web3 благодаря продуктам и маркетингу, вызвав широкое внимание. Благодаря общему заблокированному значению в десятки миллиардов долларов (TVL), Hyperliquid имеет все шансы открыть новую главу в децентрализованных торговых платформах и стать феноменальным приложением.
Hyperliquid разработал приложение, специально предназначенное для высокопроизводительных систем ордеров, и установил мост на Arbitrum. В настоящее время существует только 4 узла-валидатора, риск моста довольно высок, жертвуя Децентрализация и безопасностью, но повышая эффективность сопоставления сделок, достигнув уровня пользовательского опыта централизованных бирж.
Стратегия команды Hyperliquid заключается в следующем: в первую очередь сосредоточиться на пользовательском опыте и быстром привлечении пользователей, даже если это может привести к угрозам безопасности. После достижения определенного уровня масштабируемости продукта, постепенно решать вопросы децентрализации и безопасности. Такой подход часто встречается на высокопроизводительных инфраструктурах, таких как Solana и Optimism, и в коммерческом плане обычно приносит неплохие результаты.
Как и другие交易 платформы, Hyperliquid также сталкивается с проблемой холодного старта. Торговые платформы имеют сильный сетевой эффект: "чем больше пользователей, тем лучше", что делает эту нишу уязвимой для олигархов. В настоящее время холодный старт новых торговых платформ крайне сложен, и Hyperliquid приложила значительные усилия в области маркетинга, используя такие методы, как масштабные аирдропы и матрицы KOL.
В этой статье будет подробно рассмотрено проектирование Hyperliquid с трех точек зрения: HIP, Vaults и модели токенов.
HIP-1 и HIP-2
Hyperliquid назвал свое предложение HIP и впервые представил два основных предложения HIP-1 и HIP-2 для решения проблем размещения и обращения токенов. HIP-1 в основном решает вопросы выпуска и управления токенами на цепочке Hyperliquid, аналогично стандарту ERC-20 в Ethereum.
В отличие от DEX на Ethereum, процесс листинга на Hyperliquid значительно упрощен. При выпуске новых токенов на Hyperliquid через стандарт HIP-1 система напрямую создаёт торговую пару новых токенов с USDC. При развертывании контракта токена можно установить параметр hyperliquidityInit, чтобы определить начальное количество ликвидности и автоматически влить его на рынок ордеров.
HIP-2 использует начальную ликвидность для автоматизированного маркет-мейкинга, решая проблему начального обращения токенов. HIP-2 предлагает проводить "линейный маркет-мейкинг" в заданном ценовом диапазоне. Разработчик токена должен задать ценовой диапазон, после чего система Hyperliquid автоматически размещает ордера на покупку и продажу в соответствии с этим диапазоном, обеспечивая постоянную ликвидность на рынке.
Автоматизированная торговая схема HIP-2 в основном включает три аспекта:
Установите диапазон цен и частоту размещения ордеров: задайте верхний и нижний пределы цен для создания рынка, а также границу для покупок и продаж, увеличивая каждую цену на 0,3% относительно предыдущей. Обновляйте не реже чем каждые 3 секунды, чтобы гарантировать, что ордера следуют за колебаниями рынка.
Генерация заказа: при обновлении ценового диапазона рассчитывается количество заказов, которые должны быть размещены на различных ценовых уровнях, в зависимости от количества спотов, предоставленных эмитентом токена.
Автоматическое обратное создание рынка: После выполнения полной продажи система автоматически выставляет обратный лимитный ордер на покупку с использованием средств от сделки, гарантируя, что на рынке всегда будут новые ордера, поддерживая активную ликвидность.
Официальный Hyperliquid использует схему HIP-2 для снижения затрат на маркет-мейкинг и принимает депозиты пользователей в децентрализованной форме для маркет-мейкинга, что связано с его модулем Vaults.
HIP-1 и HIP-2 направлены на значительное снижение затрат на листинг и обращение для проектов. HIP-1 гарантирует децентрализацию и прозрачность листинга, а HIP-2 предоставляет услуги "автоматического маркет-мейкинга" для системы ордеров, позволяя проектам, у которых нет ресурсов для маркет-мейкинга, спокойно работать на платформе спотовых ордеров. Это принесло Hyperliquid хорошую репутацию, но из-за высоких затрат на листинг, большинству проектов по-прежнему трудно это принять.
Hyperliquid использует открытую и прозрачную голландскую аукционную модель для листинга токенов, что позволяет избежать споров, связанных с процессом листинга на централизованных биржах. Каждый аукционный цикл длится 31 час, за каждый цикл выставляется 1 место для листинга токена, всего в год ограничено 280 мест. Начальная цена аукциона составляет в 2 раза больше, чем цена последней сделки предыдущего цикла, и постепенно снижается, пока кто-то не примет ее. Эта модель передает права на ценообразование рынку, предотвращает внутренние сделки, в то же время высокие сборы за листинг отсекают низкокачественные проекты.
В заключение, HIP-2 в основном помогает небольшим проектам быстро запуститься, предоставляя им начальную ликвидность, что также содействует холодному запуску Hyperliquid. Аукционный метод реализует справедливый и честный процесс листинга токенов. Hyperliquid открывает новую модель платформы ордеров, и если удастся решить проблемы с безопасностью на базовом уровне, она может стать феноменальной платформой, способной конкурировать с ведущими централизованными биржами.
Хранилища
Hyperliquid имеет основные функции, такие как торговля с использованием рычага и контрактная торговля, что требует соответствующего механизма клиринга. Hyperliquid предлагает децентрализованный, открытый механизм клиринга, называемый Vaults(金库).
Vaults являются основным примитивом, написанным на уровне L1, отвечающим за операции маркет-мейкинга и клиринга на платформе. Пользователи могут предоставлять средства Vaults и делить прибыль/убытки от маркет-мейкинга или клиринга пропорционально своим долям.
Максимальное количество кредитного плеча для различных поддерживаемых активов в Hyperliquid составляет от 3 до 50 раз. Ликвидация срабатывает, когда чистая стоимость счета падает ниже ликвидационной линии и делится на два типа: ликвидация через ордербук и резервная ликвидация. Ликвидация через ордербук происходит, когда чистая стоимость счета впервые падает ниже ликвидационной линии, автоматически отправляя приказ по рыночной цене на ордербук для полного или частичного закрытия позиций. Резервная ликвидация происходит, когда чистая стоимость счета падает ниже ликвидационной линии на 2/3 и не обрабатывается вовремя через ликвидацию по ордербуку, после чего позиции и маржа берутся под контроль Vaults.
В настоящее время Vaults поддерживает только три вида стабильных монет: USDC, USDT и USDC.e. Потенциальные источники дохода для участников Vaults включают: доход от маркетмейкинга, вознаграждение за размещение ордеров и доход от ликвидации. Однако также существует риск убытков из-за рыночной волатильности или несвоевременной ликвидации.
Кроме официально созданного HLP маркет-мейкера и ликвидаторного фонда, любой желающий может создать пользовательский "User vault" на цепочке Hyperliquid, разработать количественные стратегии и нести ответственность за прибыль и убытки. Пользователи также могут присоединяться к Vault, созданным другими, подобно модели копирования сделок. Создатели Vault должны всегда поддерживать как минимум 5% долю средств и могут получать 10% от прибыли своих последователей.
Дизайн Vaults направлен на решение проблемы холодного старта, распределяя доходы от маркетинга и ликвидации между сообществом, реализуя "Децентрализацию". Это не только решает проблему холодного старта, но и завоевывает хорошую репутацию. В настоящее время TVL Hyperliquid Vaults остается на уровне нескольких миллиардов долларов, а годовая доходность некоторых Vault достигает почти 9000%, что имеет значительный эффект на создание богатства.
Эмиссионное расширение
Hyperliquid распределяет 70% $HYPE в виде аэрохода для сообщества, но $HYPE не испытал значительного давления на продажу, а наоборот, с момента выпуска с 2 долларов поднялся до примерно 30 долларов, что тесно связано с сильным потенциалом $HYPE. Hyperliquid в основном предоставляет возможности для $HYPE двумя способами: через стимулы дохода и дефляционную механику.
платформа будет делиться значительной частью доходов от бизнеса с держателями $HYPE. Доход в основном поступает от торговых сборов и сборов за листинг. Около 50% торговых сборов используется для выкупа и сжигания $HYPE, также значительная часть сборов за листинг ( около 50% ) используется для выкупа и сжигания. По состоянию на февраль 2025 года, Hyperliquid занимает почти 75% рынка среди платформ для торговли деривативами на блокчейне, и влияние бизнес-доходов на $HYPE значительно.
Кроме того, инфраструктура Hyperliquid также предоставляет возможности для $HYPE. Hyperliquid L1 использует $HYPE в качестве комиссии за Gas, хотя пользователи не ощущают существования Gas, система включает его в комиссию за транзакцию. С внедрением HyperEVM и развитием экосистемы DeFi, $HYPE в будущем может играть роль в таких сценариях, как кредитование и стейкинг.
Споры и размышления
Hyperliquid сталкивается с двумя основными спорами: вопросами безопасности средств и сомнением в объемах сделок.
В отношении безопасности средств Hyperliquid работает на независимой публичной цепочке, код которой не открыт. Торговля пользователями эквивалентна депозитам на мосту Hyperliquid L1. Хотя контракт моста прошел аудит известной компании, код узлов в комплекте не открыт, что может представлять риск. Кроме того, Hyperliquid использует многофункциональный мост, и его узлы, вероятно, контролируются командой проекта.
Что касается манипуляций с объемом торгов, панель процентной ставки Hyperliquid показывает, что большинство токенов остаются на одинаковом уровне 0,01%, что вызывает сомнения в реальном объеме торгов. На настоящем активном рынке спрос и предложение не могут быть полностью сбалансированы, что должно привести к колебаниям процентной ставки. Так много одинаковых ставок 0,01% подразумевает возможное манипулирование торговлей.
Тем не менее, проблема подделки заказов широко распространена как в области Web2, так и в Web3, и является общим средством для решения проблемы холодного старта. На платформах электронной коммерции, видеоплатформах, в играх и т. д. существуют различные степени подделки объемов. Для Hyperliquid подделка заказов может быть временной мерой для решения проблемы холодного старта и улучшения пользовательского опыта.
Продуктовый дизайн Hyperliquid основан на двух основных целях: преодоление холодного старта и предоставление пользовательского опыта, аналогичного централизованным биржам. Для этого они не боялись использовать спорные методы, такие как создание централизованной непубличной блокчейн-платформы. Судя по результатам, эта стратегия оказалась весьма успешной и заслуживает глубокого изучения и заимствования в отрасли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
NotFinancialAdvice
· 20ч назад
Сделано довольно хорошо, если еще насосу разразится, будет идеально.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DecentralizedElder
· 20ч назад
Ай, снова один из тех, кто будет играть для лохов!
Посмотреть ОригиналОтветить0
CountdownToBroke
· 20ч назад
Снова новая платформа для разыгрывания людей как лохов?
Анализ инновационной модели Hyperliquid: как HIP, Vaults и токены преобразуют Децентрализацию торговли
Hyperliquid: Новый подход к децентрализованным торговым платформам через HIP, Vaults и токеномику
С 2014 года коррупция и манипуляции на централизованных торговых платформах продолжают беспокоить криптовалютную индустрию. После банкротства FTX в 2022 году, которое стало настоящим сигналом тревоги, децентрализованные платформы с ордерными книгами стали получать больше внимания, но из-за политических и технических причин они до сих пор не смогли стать феноменальной платформой.
К концу 2024 года Hyperliquid быстро станет популярным в кругу Web3 благодаря продуктам и маркетингу, вызвав широкое внимание. Благодаря общему заблокированному значению в десятки миллиардов долларов (TVL), Hyperliquid имеет все шансы открыть новую главу в децентрализованных торговых платформах и стать феноменальным приложением.
Hyperliquid разработал приложение, специально предназначенное для высокопроизводительных систем ордеров, и установил мост на Arbitrum. В настоящее время существует только 4 узла-валидатора, риск моста довольно высок, жертвуя Децентрализация и безопасностью, но повышая эффективность сопоставления сделок, достигнув уровня пользовательского опыта централизованных бирж.
Стратегия команды Hyperliquid заключается в следующем: в первую очередь сосредоточиться на пользовательском опыте и быстром привлечении пользователей, даже если это может привести к угрозам безопасности. После достижения определенного уровня масштабируемости продукта, постепенно решать вопросы децентрализации и безопасности. Такой подход часто встречается на высокопроизводительных инфраструктурах, таких как Solana и Optimism, и в коммерческом плане обычно приносит неплохие результаты.
Как и другие交易 платформы, Hyperliquid также сталкивается с проблемой холодного старта. Торговые платформы имеют сильный сетевой эффект: "чем больше пользователей, тем лучше", что делает эту нишу уязвимой для олигархов. В настоящее время холодный старт новых торговых платформ крайне сложен, и Hyperliquid приложила значительные усилия в области маркетинга, используя такие методы, как масштабные аирдропы и матрицы KOL.
В этой статье будет подробно рассмотрено проектирование Hyperliquid с трех точек зрения: HIP, Vaults и модели токенов.
HIP-1 и HIP-2
Hyperliquid назвал свое предложение HIP и впервые представил два основных предложения HIP-1 и HIP-2 для решения проблем размещения и обращения токенов. HIP-1 в основном решает вопросы выпуска и управления токенами на цепочке Hyperliquid, аналогично стандарту ERC-20 в Ethereum.
В отличие от DEX на Ethereum, процесс листинга на Hyperliquid значительно упрощен. При выпуске новых токенов на Hyperliquid через стандарт HIP-1 система напрямую создаёт торговую пару новых токенов с USDC. При развертывании контракта токена можно установить параметр hyperliquidityInit, чтобы определить начальное количество ликвидности и автоматически влить его на рынок ордеров.
HIP-2 использует начальную ликвидность для автоматизированного маркет-мейкинга, решая проблему начального обращения токенов. HIP-2 предлагает проводить "линейный маркет-мейкинг" в заданном ценовом диапазоне. Разработчик токена должен задать ценовой диапазон, после чего система Hyperliquid автоматически размещает ордера на покупку и продажу в соответствии с этим диапазоном, обеспечивая постоянную ликвидность на рынке.
Автоматизированная торговая схема HIP-2 в основном включает три аспекта:
Установите диапазон цен и частоту размещения ордеров: задайте верхний и нижний пределы цен для создания рынка, а также границу для покупок и продаж, увеличивая каждую цену на 0,3% относительно предыдущей. Обновляйте не реже чем каждые 3 секунды, чтобы гарантировать, что ордера следуют за колебаниями рынка.
Генерация заказа: при обновлении ценового диапазона рассчитывается количество заказов, которые должны быть размещены на различных ценовых уровнях, в зависимости от количества спотов, предоставленных эмитентом токена.
Автоматическое обратное создание рынка: После выполнения полной продажи система автоматически выставляет обратный лимитный ордер на покупку с использованием средств от сделки, гарантируя, что на рынке всегда будут новые ордера, поддерживая активную ликвидность.
Официальный Hyperliquid использует схему HIP-2 для снижения затрат на маркет-мейкинг и принимает депозиты пользователей в децентрализованной форме для маркет-мейкинга, что связано с его модулем Vaults.
HIP-1 и HIP-2 направлены на значительное снижение затрат на листинг и обращение для проектов. HIP-1 гарантирует децентрализацию и прозрачность листинга, а HIP-2 предоставляет услуги "автоматического маркет-мейкинга" для системы ордеров, позволяя проектам, у которых нет ресурсов для маркет-мейкинга, спокойно работать на платформе спотовых ордеров. Это принесло Hyperliquid хорошую репутацию, но из-за высоких затрат на листинг, большинству проектов по-прежнему трудно это принять.
Hyperliquid использует открытую и прозрачную голландскую аукционную модель для листинга токенов, что позволяет избежать споров, связанных с процессом листинга на централизованных биржах. Каждый аукционный цикл длится 31 час, за каждый цикл выставляется 1 место для листинга токена, всего в год ограничено 280 мест. Начальная цена аукциона составляет в 2 раза больше, чем цена последней сделки предыдущего цикла, и постепенно снижается, пока кто-то не примет ее. Эта модель передает права на ценообразование рынку, предотвращает внутренние сделки, в то же время высокие сборы за листинг отсекают низкокачественные проекты.
В заключение, HIP-2 в основном помогает небольшим проектам быстро запуститься, предоставляя им начальную ликвидность, что также содействует холодному запуску Hyperliquid. Аукционный метод реализует справедливый и честный процесс листинга токенов. Hyperliquid открывает новую модель платформы ордеров, и если удастся решить проблемы с безопасностью на базовом уровне, она может стать феноменальной платформой, способной конкурировать с ведущими централизованными биржами.
Хранилища
Hyperliquid имеет основные функции, такие как торговля с использованием рычага и контрактная торговля, что требует соответствующего механизма клиринга. Hyperliquid предлагает децентрализованный, открытый механизм клиринга, называемый Vaults(金库).
Vaults являются основным примитивом, написанным на уровне L1, отвечающим за операции маркет-мейкинга и клиринга на платформе. Пользователи могут предоставлять средства Vaults и делить прибыль/убытки от маркет-мейкинга или клиринга пропорционально своим долям.
Максимальное количество кредитного плеча для различных поддерживаемых активов в Hyperliquid составляет от 3 до 50 раз. Ликвидация срабатывает, когда чистая стоимость счета падает ниже ликвидационной линии и делится на два типа: ликвидация через ордербук и резервная ликвидация. Ликвидация через ордербук происходит, когда чистая стоимость счета впервые падает ниже ликвидационной линии, автоматически отправляя приказ по рыночной цене на ордербук для полного или частичного закрытия позиций. Резервная ликвидация происходит, когда чистая стоимость счета падает ниже ликвидационной линии на 2/3 и не обрабатывается вовремя через ликвидацию по ордербуку, после чего позиции и маржа берутся под контроль Vaults.
В настоящее время Vaults поддерживает только три вида стабильных монет: USDC, USDT и USDC.e. Потенциальные источники дохода для участников Vaults включают: доход от маркетмейкинга, вознаграждение за размещение ордеров и доход от ликвидации. Однако также существует риск убытков из-за рыночной волатильности или несвоевременной ликвидации.
Кроме официально созданного HLP маркет-мейкера и ликвидаторного фонда, любой желающий может создать пользовательский "User vault" на цепочке Hyperliquid, разработать количественные стратегии и нести ответственность за прибыль и убытки. Пользователи также могут присоединяться к Vault, созданным другими, подобно модели копирования сделок. Создатели Vault должны всегда поддерживать как минимум 5% долю средств и могут получать 10% от прибыли своих последователей.
Дизайн Vaults направлен на решение проблемы холодного старта, распределяя доходы от маркетинга и ликвидации между сообществом, реализуя "Децентрализацию". Это не только решает проблему холодного старта, но и завоевывает хорошую репутацию. В настоящее время TVL Hyperliquid Vaults остается на уровне нескольких миллиардов долларов, а годовая доходность некоторых Vault достигает почти 9000%, что имеет значительный эффект на создание богатства.
Эмиссионное расширение
Hyperliquid распределяет 70% $HYPE в виде аэрохода для сообщества, но $HYPE не испытал значительного давления на продажу, а наоборот, с момента выпуска с 2 долларов поднялся до примерно 30 долларов, что тесно связано с сильным потенциалом $HYPE. Hyperliquid в основном предоставляет возможности для $HYPE двумя способами: через стимулы дохода и дефляционную механику.
платформа будет делиться значительной частью доходов от бизнеса с держателями $HYPE. Доход в основном поступает от торговых сборов и сборов за листинг. Около 50% торговых сборов используется для выкупа и сжигания $HYPE, также значительная часть сборов за листинг ( около 50% ) используется для выкупа и сжигания. По состоянию на февраль 2025 года, Hyperliquid занимает почти 75% рынка среди платформ для торговли деривативами на блокчейне, и влияние бизнес-доходов на $HYPE значительно.
Кроме того, инфраструктура Hyperliquid также предоставляет возможности для $HYPE. Hyperliquid L1 использует $HYPE в качестве комиссии за Gas, хотя пользователи не ощущают существования Gas, система включает его в комиссию за транзакцию. С внедрением HyperEVM и развитием экосистемы DeFi, $HYPE в будущем может играть роль в таких сценариях, как кредитование и стейкинг.
Споры и размышления
Hyperliquid сталкивается с двумя основными спорами: вопросами безопасности средств и сомнением в объемах сделок.
В отношении безопасности средств Hyperliquid работает на независимой публичной цепочке, код которой не открыт. Торговля пользователями эквивалентна депозитам на мосту Hyperliquid L1. Хотя контракт моста прошел аудит известной компании, код узлов в комплекте не открыт, что может представлять риск. Кроме того, Hyperliquid использует многофункциональный мост, и его узлы, вероятно, контролируются командой проекта.
Что касается манипуляций с объемом торгов, панель процентной ставки Hyperliquid показывает, что большинство токенов остаются на одинаковом уровне 0,01%, что вызывает сомнения в реальном объеме торгов. На настоящем активном рынке спрос и предложение не могут быть полностью сбалансированы, что должно привести к колебаниям процентной ставки. Так много одинаковых ставок 0,01% подразумевает возможное манипулирование торговлей.
Тем не менее, проблема подделки заказов широко распространена как в области Web2, так и в Web3, и является общим средством для решения проблемы холодного старта. На платформах электронной коммерции, видеоплатформах, в играх и т. д. существуют различные степени подделки объемов. Для Hyperliquid подделка заказов может быть временной мерой для решения проблемы холодного старта и улучшения пользовательского опыта.
Продуктовый дизайн Hyperliquid основан на двух основных целях: преодоление холодного старта и предоставление пользовательского опыта, аналогичного централизованным биржам. Для этого они не боялись использовать спорные методы, такие как создание централизованной непубличной блокчейн-платформы. Судя по результатам, эта стратегия оказалась весьма успешной и заслуживает глубокого изучения и заимствования в отрасли.