Поворот в сфере повторного стекинга: стратегические изменения лидирующего проекта вызывают отраслевую рефлексию
В первой половине 2024 года концепция вторичных доходов вызовет бурю на рынке, а застейкать станет центром внимания криптоэкосистемы. EigenLayer быстро набирает популярность, а проекты такие как Ether.fi и Renzo появляются один за другим, и токены для застекинга (LRT) появляются как грибы после дождя.
Однако на сегодняшний день два основных проекта в этой области выбрали трансформацию:
Ether.fi объявляет о преобразовании в новый тип криптобанка, планирует выпустить наличные карты и услуги по застейкать для пользователей из США.
Eigen Labs объявила о сокращении штата примерно на 25%, реорганизации ресурсов и полном сосредоточении на новом продукте EigenCloud.
Когда-то горячая повторная застава теперь встречает поворотный момент. Стратегические изменения двух лидеров означают ли, что эта ниша теряет свою привлекательность?
От восхода до перетасовки
В последние годы рынок повторного стейкинга прошел период от экспериментирования с концепцией до интенсивного притока капитала.
В настоящее время в этой области было создано более 70 проектов. Экосистема Ethereum EigenLayer является первым проектом, который вывел на рынок модель ReStaking, что привело к коллективному всплеску таких протоколов, как Ether.fi, Renzo, Kelp DAO и других, предлагающих ликвидное повторное залогование. Затем на сцену вышли новые архитектурные проекты, такие как Symbiotic и Karak.
В 2024 году количество финансирования увеличилось до 27 случаев, в течение года было привлечено почти 230 миллионов долларов, что сделало его одной из самых популярных ниш на крипторынке. В 2025 году темпы финансирования начали замедляться, и общий интерес к нише постепенно снижался.
В то же время, перераспределение на рынке ускоряется. Уже 11 проектов, включая Moebius Finance, goTAO и FortLayer, последовательно приостановили свою деятельность, и ранний пузырь постепенно очищается.
В настоящее время EigenLayer остается лидером в индустрии, с TVL около 14,2 миллиарда долларов, что составляет более 63% доли рынка всей отрасли. В его экосистеме Ether.fi занимает около 75% доли, Kelp DAO и Renzo составляют соответственно 12% и 8,5%.
Данные показывают замедление темпов роста
На данный момент общий TVL повторной стейкинговой программы составляет около 22,4 миллиарда долларов, что на 22,7% ниже исторического пика в 29 миллиардов долларов в декабре 2024 года. Несмотря на то, что общий объем заблокированных средств по-прежнему высок, признаки замедления роста повторного стейкинга уже появились.
Активность пользователей значительно снизилась. Количество ежедневно активных пользователей, вновь ставящих ликвидность Ethereum, упало с пика в более чем 1000 человек в июле 2024 года до текущих всего лишь чуть более 30 человек, в то время как количество ежедневных независимых адресов для депозитов EigenLayer упало даже до однозначного числа.
С точки зрения валидаторов, привлекательность повторного стейкинга также снижается. В настоящее время менее 3% повторно ставящих валидаторов Ethereum активно по сравнению с обычными ставящими валидаторами.
Кроме того, цены токенов таких проектов, как Ether.fi, EigenLayer и Puffer, откатились более чем на 70% от своих высоких значений. В целом, хотя в секторе повторного стейкинга все еще сохраняется определенный объем, активность пользователей и энтузиазм участия значительно снизились, и экосистема оказалась в состоянии "невесомости". Эффект нарратива ослабел, а рост сектора вошел в период стагнации.
Трансформация лидеров: поиск новых точек роста
Когда "бонусы от аирдропа" исчезнут, а интерес к проекту угаснет, ожидаемая кривая доходности станет более плавной, и проекты по застейканию начнут сталкиваться с вопросом: как платформе обеспечить долгосрочный рост?
В качестве примера Ether.fi, его доходы в конце 2024 года составили более 3,5 миллиона долларов в течение двух месяцев подряд, а к апрелю 2025 года доходы снизились до 2,4 миллиона долларов. В условиях замедления темпов роста одна функция повторного стейкинга, возможно, вряд ли сможет поддержать полноценную бизнес-историю.
Также в апреле Ether.fi начал расширять границы продукта, трансформируясь в "новый тип банка в криптовалюте", создавая замкнутый цикл финансовых операций через реальные сценарии, такие как оплата счетов, выплата зарплат, сбережения и потребление. Комбинация "наличной карты + повторное застейкание" стала новым двигателем, направленным на активацию лояльности пользователей и их удержание.
В отличие от "прорыва на уровне приложений" Ether.fi, EigenLayer выбирает более инфраструктурный стратегический подход к реконструкции.
9 июля Eigen Labs объявила о сокращении штата примерно на 25% и сосредоточила ресурсы на новой платформе для разработчиков продуктов EigenCloud, которая привлекла новый раунд инвестиций в размере 70 миллионов долларов. EigenCloud интегрирует EigenDA, EigenVerify и EigenCompute, пытаясь предоставить универсальную инфраструктуру доверия для ончейн и оффчейн приложений.
Трансформация Ether.fi и EigenLayer, хоть и с разными путями, по сути указывает на две решения одной и той же логики: сделать "повторное застейкание" не конечным нарративом, а "начальным модулем", превратив цель сама по себе в средство для построения более сложных прикладных систем.
Повторное застыкание еще не умерло, но его "однонитевую модель роста" может быть трудно продолжить. Только когда она будет встроена в более крупные приложения с эффектом масштаба, она сможет постоянно привлекать пользователей и капитал.
Дизайн механизма, который разжигает рыночный интерес с помощью "вторичного дохода" в повторном стекинге, в настоящее время ищет новые точки приложения и жизненную силу в более сложной экосистеме.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TokenRationEater
· 17ч назад
Каждый день кричат, что трасса мертва, все устали.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PrivateKeyParanoia
· 17ч назад
Трансформация = Мошенничество предупреждение, кто понимает, тот понимает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PonziDetector
· 17ч назад
Ощущение, что розничный инвестор сокращает потери...
Снова застыковка в области: стратегические изменения EigenLayer и Ether.fi вызывают размышления в отрасли
Поворот в сфере повторного стекинга: стратегические изменения лидирующего проекта вызывают отраслевую рефлексию
В первой половине 2024 года концепция вторичных доходов вызовет бурю на рынке, а застейкать станет центром внимания криптоэкосистемы. EigenLayer быстро набирает популярность, а проекты такие как Ether.fi и Renzo появляются один за другим, и токены для застекинга (LRT) появляются как грибы после дождя.
Однако на сегодняшний день два основных проекта в этой области выбрали трансформацию:
Ether.fi объявляет о преобразовании в новый тип криптобанка, планирует выпустить наличные карты и услуги по застейкать для пользователей из США.
Eigen Labs объявила о сокращении штата примерно на 25%, реорганизации ресурсов и полном сосредоточении на новом продукте EigenCloud.
Когда-то горячая повторная застава теперь встречает поворотный момент. Стратегические изменения двух лидеров означают ли, что эта ниша теряет свою привлекательность?
От восхода до перетасовки
В последние годы рынок повторного стейкинга прошел период от экспериментирования с концепцией до интенсивного притока капитала.
В настоящее время в этой области было создано более 70 проектов. Экосистема Ethereum EigenLayer является первым проектом, который вывел на рынок модель ReStaking, что привело к коллективному всплеску таких протоколов, как Ether.fi, Renzo, Kelp DAO и других, предлагающих ликвидное повторное залогование. Затем на сцену вышли новые архитектурные проекты, такие как Symbiotic и Karak.
В 2024 году количество финансирования увеличилось до 27 случаев, в течение года было привлечено почти 230 миллионов долларов, что сделало его одной из самых популярных ниш на крипторынке. В 2025 году темпы финансирования начали замедляться, и общий интерес к нише постепенно снижался.
В то же время, перераспределение на рынке ускоряется. Уже 11 проектов, включая Moebius Finance, goTAO и FortLayer, последовательно приостановили свою деятельность, и ранний пузырь постепенно очищается.
В настоящее время EigenLayer остается лидером в индустрии, с TVL около 14,2 миллиарда долларов, что составляет более 63% доли рынка всей отрасли. В его экосистеме Ether.fi занимает около 75% доли, Kelp DAO и Renzo составляют соответственно 12% и 8,5%.
Данные показывают замедление темпов роста
На данный момент общий TVL повторной стейкинговой программы составляет около 22,4 миллиарда долларов, что на 22,7% ниже исторического пика в 29 миллиардов долларов в декабре 2024 года. Несмотря на то, что общий объем заблокированных средств по-прежнему высок, признаки замедления роста повторного стейкинга уже появились.
Активность пользователей значительно снизилась. Количество ежедневно активных пользователей, вновь ставящих ликвидность Ethereum, упало с пика в более чем 1000 человек в июле 2024 года до текущих всего лишь чуть более 30 человек, в то время как количество ежедневных независимых адресов для депозитов EigenLayer упало даже до однозначного числа.
С точки зрения валидаторов, привлекательность повторного стейкинга также снижается. В настоящее время менее 3% повторно ставящих валидаторов Ethereum активно по сравнению с обычными ставящими валидаторами.
Кроме того, цены токенов таких проектов, как Ether.fi, EigenLayer и Puffer, откатились более чем на 70% от своих высоких значений. В целом, хотя в секторе повторного стейкинга все еще сохраняется определенный объем, активность пользователей и энтузиазм участия значительно снизились, и экосистема оказалась в состоянии "невесомости". Эффект нарратива ослабел, а рост сектора вошел в период стагнации.
Трансформация лидеров: поиск новых точек роста
Когда "бонусы от аирдропа" исчезнут, а интерес к проекту угаснет, ожидаемая кривая доходности станет более плавной, и проекты по застейканию начнут сталкиваться с вопросом: как платформе обеспечить долгосрочный рост?
В качестве примера Ether.fi, его доходы в конце 2024 года составили более 3,5 миллиона долларов в течение двух месяцев подряд, а к апрелю 2025 года доходы снизились до 2,4 миллиона долларов. В условиях замедления темпов роста одна функция повторного стейкинга, возможно, вряд ли сможет поддержать полноценную бизнес-историю.
Также в апреле Ether.fi начал расширять границы продукта, трансформируясь в "новый тип банка в криптовалюте", создавая замкнутый цикл финансовых операций через реальные сценарии, такие как оплата счетов, выплата зарплат, сбережения и потребление. Комбинация "наличной карты + повторное застейкание" стала новым двигателем, направленным на активацию лояльности пользователей и их удержание.
В отличие от "прорыва на уровне приложений" Ether.fi, EigenLayer выбирает более инфраструктурный стратегический подход к реконструкции.
9 июля Eigen Labs объявила о сокращении штата примерно на 25% и сосредоточила ресурсы на новой платформе для разработчиков продуктов EigenCloud, которая привлекла новый раунд инвестиций в размере 70 миллионов долларов. EigenCloud интегрирует EigenDA, EigenVerify и EigenCompute, пытаясь предоставить универсальную инфраструктуру доверия для ончейн и оффчейн приложений.
Трансформация Ether.fi и EigenLayer, хоть и с разными путями, по сути указывает на две решения одной и той же логики: сделать "повторное застейкание" не конечным нарративом, а "начальным модулем", превратив цель сама по себе в средство для построения более сложных прикладных систем.
Повторное застыкание еще не умерло, но его "однонитевую модель роста" может быть трудно продолжить. Только когда она будет встроена в более крупные приложения с эффектом масштаба, она сможет постоянно привлекать пользователей и капитал.
Дизайн механизма, который разжигает рыночный интерес с помощью "вторичного дохода" в повторном стекинге, в настоящее время ищет новые точки приложения и жизненную силу в более сложной экосистеме.