Квартальный макроотчет по крипторынку Q3: выборочный бычий рынок начинает формироваться
Один. Макроэкономический поворот настал: Политическая среда изменилась от сопротивления к движущей силе
С третьего квартала 2025 года макроэкономическая среда крипторынка претерпела основательные изменения. Федеральная резервная система завершила цикл повышения процентных ставок, финансовая политика вернулась к стимулирующему курсу, а глобальная регуляторная структура стала более инклюзивной. Эти три фактора совместно способствовали структурной переоценке крипторынка.
В области денежно-кредитной политики рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в 2025 году. Давление со стороны администрации Трампа на ФРС может привести к более свободной денежно-кредитной политике. Эти ожидания открывают возможности для роста оценки рискованных активов, особенно цифровых активов.
Финансовая политика активно расширяется. Финансовые стимулы, представленные «Большим американским законом», высвободили огромный капитальный эффект и косвенно усилили спрос на цифровые активы. Более агрессивная стратегия выпуска государственных облигаций Министерства финансов США также послала сигнал о том, что «не боится расширения долгов».
Регуляторное отношение претерпело качественные изменения. Одобрение SEC ETF на стейкинг эфириума знаменует собой возможность внедрения цифровых активов с доходной структурой в традиционную финансовую систему. Продвижение ETF Solana открыло историческую возможность для институционального принятия. SEC приступила к разработке единого стандарта одобрения токенов ETF с целью создания воспроизводимого канала для соответствующих финансовых продуктов.
Регуляторная гонка в азиатском регионе также набирает обороты. Финансовые центры, такие как Гонконг, Сингапур и ОАЭ, стремятся развивать проекты, связанные со стабильными монетами, лицензиями на платежи и инновациями в Web3. Это предвещает, что стабильные монеты станут частью платежных сетей, корпоративных расчетов и даже финансовых стратегий стран.
Предпочтение к риску на традиционном финансовом рынке восстанавливается. Индекс S&P 500 достигает новых максимумов, акции технологий и новые активы восстанавливаются, рынок IPO оживляется, что указывает на возврат рискового капитала. Капитал начинает переоценивать блокчейн, шифрование и структурированные доходные активы на блокчейне.
Под воздействием двойного механизма политики и рынка, новая волна бычьего рынка готовится. Это не эмоциональный подъем, а процесс переоценки ценностей, движимый институтами. Весна крипторынка возвращается более мягким, но более мощным образом.
II. Структурная смена: учреждения и владельцы предприятий ведут следующий бычий рынок
Текущие структурные изменения, которые стоит отметить на крипторынке, заключаются в том, что капитал движется от розничных инвесторов к долгосрочным держателям, корпоративным казначействам и финансовым учреждениям. После двух лет очистки и перестройки пользователи, ориентированные на спекуляции, постепенно оказываются на обочине, в то время как учреждения и компании, стремящиеся к диверсификации, становятся решающей силой, способствующей следующему бычьему рынку.
Объем обращения биткойнов ускоренно "замораживается". Суммарные покупки биткойнов публичными компаниями уже превысили чистые покупки ETF за тот же период. Компании рассматривают биткойн как стратегическую альтернативу наличным деньгам, а не как инструмент краткосрочной инвестиции. В отличие от ETF, прямые покупки спотового биткойна компаниями предлагают большую гибкость и права голоса, а также более высокую устойчивость.
Финансовая инфраструктура очищает путь для притока институциональных средств. Принятие ETF на стейкинг эфириума означает, что учреждения начинают включать "активы с доходом на блокчейне" в традиционные инвестиционные портфели. Ожидания относительно ETF на Solana еще больше открывают пространство для воображения. Криптофонд Grayscale подал заявку на преобразование в форму ETF, барьеры между традиционными фондами и механизмами управления активами на блокчейне начинают разрушаться.
Компании напрямую участвуют в финансовом рынке на блокчейне. Такие компании, как Bitmine, DeFi Development и другие, массово наращивают свои позиции в ETH и приобретают проекты экосистемы Solana, что свидетельствует о том, что компании реальными действиями участвуют в создании нового поколения экосистемы шифрования. Это капитальное вложение с оттенком корпоративных слияний и поглощений нацелено на закрепление прав на ключевые активы новой финансовой инфраструктуры.
Традиционные финансы также активно развивают деривативы и ликвидность на блокчейне. Торговля криптофьючерсами на CME активна, и хедж-фонды, поставщики структурированных продуктов и другие постоянно входят в рынок. Эти игроки, основываясь на арбитраже волатильности и количественных моделях, будут увеличивать плотность и глубину ликвидности на рынке.
Активность мелких инвесторов и краткосрочных игроков также усилила указанную тенденцию. Данные на блокчейне показывают, что доля краткосрочных держателей продолжает снижаться, а активность ранних кошельков китов уменьшается, что свидетельствует о том, что рынок находится в "периоде накопления".
Финансовые учреждения также быстро реализуют свою «продуктовую способность». От JPMorgan и Fidelity до Robinhood и PayPal, все они расширяют возможности торговли, стекинга, кредитования и платежей с криптоактивами. Это действительно позволяет криптоактивам стать «доступными в рамках фиатной системы», а также предоставляет им более богатые финансовые характеристики.
Этот структурный оборот по сути является глубокой реализацией "финансовой товаризации" криптоактивов и полным пересмотром логики открытия ценности. Ведущими игроками на рынке больше не являются эмоционально мотивированные "игроки на быструю прибыль", а учреждения и компании с четкой стратегией на среднесрочную и долгосрочную перспективу и ясной логикой распределения. Назревает более прочный и долговечный институциональный бычий рынок.
Три, новая эра сезонного рынка: от общего роста к "избирательному бычьему рынку"
"Сезон альткойнов" 2025 года вступает в новую фазу: общий рост больше не наблюдается, его заменяет "выборочный бычий рынок", движимый такими нарративами, как ETF, реальные доходы и принятие со стороны институциональных инвесторов. Это свидетельствует о зрелости крипторынка и является неизбежным результатом механизма отбора капитала после возвращения рынка к рациональности.
Основные альткойны прошли новый этап накопления. Пара ETH/BTC впервые резко отскочила, адреса китов в краткосрочной перспективе активно накапливают ETH, крупные транзакции в сети происходят часто, что указывает на то, что основные игроки начинают пересматривать цены на такие первоклассные активы, как эфир. Настроение розничных инвесторов все еще на низком уровне, что создает идеальную "низкоинтерференционную" среду для следующего раунда рынка.
Заявка на ETF становится опорной точкой нового раунда тематической структуры. В частности, спотовый ETF Solana уже рассматривается как следующее "событие консенсуса на рынке". От запуска стейкингового ETF для Ethereum до того, будет ли доход от стейкинга на цепочке Solana включен в структуру дивидендов ETF, инвесторы начали размещать активы вокруг стейкинговых активов. Производительность активов будет сосредоточена на "имеет ли потенциал для ETF, обладает ли реальной способностью к распределению доходов, может ли привлечь институциональные инвестиции", демонстрируя дифференцированное развитие.
DeFi также является важной сферой текущего "выборочного бычьего рынка". Пользователи переходят от "аирдропов с баллами" к "кэш-флоу DeFi", доходы от протоколов, стратегии дохода от стейблкоинов, механизмы повторного залога и др. становятся ключевыми показателями оценки стоимости активов. Поставщики ликвидности больше ценят прозрачность стратегии, устойчивость доходов и потенциальную структуру рисков.
Капитальный выбор становится более "реалистичным". Стратегия стейблкоинов, обеспеченных реальными активами (RWA), пользуется популярностью среди институциональных инвесторов. Интеграция кросс-чейн ликвидности и унифицированный пользовательский опыт также становятся ключевыми факторами, определяющими направление капитала. Инфраструктура и компонуемые протоколы, построенные вокруг публичных блокчейнов, становятся новым ядром оценки.
Несмотря на то, что мем-акции все еще популярны, эпоха "всеобщего повышения цен" прошла. Вместо этого нарастает стратегия "платформенной ротации торговли". Капитал теперь больше склонен к распределению средств в проекты, которые могут предоставить стабильную доходность, имеют реальных пользователей и сильную поддержку нарратива.
Суть этого сезона криптоклонов заключается в том, "какие активы могут быть интегрированы в традиционную финансовую логику". От изменений в структуре ETF, модели доходности повторного залога, упрощения UX межсетевого взаимодействия до интеграции RWA и инфраструктуры институционального кредитования, крипторынок переживает глубокий цикл переоценки стоимости. Селективный бычий рынок не является ослаблением бычьего рынка, а его обновлением.
Четыре, Инвестиционная структура Q3: от основной конфигурации до событийного управления
Инвестиционная стратегия на третий квартал 2025 года должна искать баланс между "стабильностью основной конфигурации" и "событийными локальными всплесками". От долгосрочной конфигурации биткойнов до тематической торговли ETF Solana, затем до ротационных стратегий реальных доходов DeFi и хранилищ RWA, необходимо создать иерархическую и адаптивную структуру распределения активов.
Биткойн по-прежнему является предпочтительной основной позицией. В условиях продолжительного притока в ETF, увеличения запасов корпоративных казначейств и мягких сигналов от Федеральной резервной системы BTC демонстрирует сильную устойчивость к падению и эффект всасывания капитала. Корпоративные покупки стали крупнейшей переменной на рынке, а "структурная покупка" ETF изменила традиционную ценовую траекторию полугодового цикла.
Солана является самым перспективным активом в третьем квартале. VanEck, 21Shares, Bitwise и другие уже подали заявки на SOL-ETF, и окно одобрения, как ожидается, закроется примерно в сентябре. Механизм стекинга, вероятно, будет включен в структуру ETF, а его属性 "активы с подобием дивидендов" привлекают значительные объемы капитала. Эта нарративная линия будет способствовать росту SOL на спотовом рынке и управленческих токенов его экосистемы стекинга.
Дефи-экосистемы все еще стоят реконструкции. Следует сосредоточиться на протоколах с устойчивыми денежными потоками, реальной способностью распределения доходов и зрелыми механизмами управления. Проекты, такие как SYRUP, LQTY, EUL, FLUID и другие, могут быть настроены с равным весом, чтобы поймать относительную доходность отдельных проектов. Относитесь к этому с мыслительным подходом среднесрочного распределения, избегая резких скачков и падений.
Активы Meme должны строго контролироваться по отношению к открытым позициям, ограничивая их до 5% от общей чистой стоимости активов. Установите четкие механизмы стоп-лосса, правила фиксации прибыли и лимиты на позиции. Для контрактных активов, выпущенных такими платформами, как Binance, следует установить стратегический каркас "быстрого входа и выхода".
Другим ключевым моментом третьего квартала является своевременное использование событийного подхода. Поддержка Трампа в отношении добычи криптовалют и критика председателя ФРС вызывают ускорение ожиданий политической борьбы. Принятие «Большого законопроекта о финансах», выход Robinhood L2 на Arbitrum Orbit, подача заявки Circle на получение лицензии в США и другие события свидетельствуют о быстром изменении регуляторной среды. Ожидается, что с середины августа до начала сентября начнется行情 «резонанса политики и капитала».
Необходимо обратить внимание на объемный потенциал структурных замен. Например, создание L2 Robinhood и продвижение токенизированной торговли акциями могут зажечь новый нарратив о "цепочках обмена" и интеграции RWA. $H(Протокол Человечества) и проекты, такие как $SAHARA(AI+DePIN интеграция), могут стать "точками взрыва" на обочине.
Инвестиционная стратегия на третий квартал 2025 года должна отказаться от мышления, основанного на «широкой подаче», и перейти к смешанной стратегии «основываясь на ядре, используя события как крылья». Биткойн является якорем, SOL - флагом, DeFi - структурой, Meme - дополнением, события - катализатором, каждая часть соответствует различным долям позиций и торговым темпам. В новом окружении, где база ETF постоянно расширяется, рынок перестраивает новую систему оценки «традиционные активы + тематические нарративы + реальные доходы».
Пять, Заключение: Следующий раунд перемещения богатства уже на пути
Ключевой поворотный момент текущего рынка, хотя на поверхности рынок еще не вернулся к "народному восторгу", но избирательный Бычий рынок, управляемый институтами, поддерживаемый соблюдением норм и реальной прибылью, уже назревает. История давно написала предисловие, осталось только дождаться, когда немногочисленные понимающие люди войдут на рынок.
Биткойн постепенно становится новой резервной компонентой в балансе активов и обязательств глобальных компаний, превращаясь в инструмент хеджирования от инфляции на уровне государства. Приток средств в ETF в США изменил традиционную структуру распределения активов "майнеры-обменники-розничные инвесторы", создав базовый капиталоводный резерв. В будущем на цену биткойна будет оказывать наибольшее влияние записи о покупках со стороны институциональных инвесторов, решения по распределению пенсионных фондов и суверенных фондов благосостояния, а также пересмотр оценки рискованных активов в ожидании макроэкономической политики.
Инфраструктура и активы, представляющие собой финансовую парадигму следующего поколения, завершили эволюцию от "наративного пузыря" к "системному захвату". Solana, EigenLayer, L2 Rollup, RWA-казначейства, повторно заложенные облигации и другие активы, представляющие шифрование, переходят от "анархистского капитального эксперимента" к "ожидаемым институциональным активам". Это революция в ценообразовании, пересекающая границы активов.
Сезон альткойнов изменился. Следующий раунд рынка будет глубже связан с тремя основными якорями: реальной доходностью, ростом пользователей и институциональным доступом. Протоколы, которые могут предоставить институциям стабильные ожидания доходности, активы, которые могут привлечь стабильный капитал через ETF, и действительно обладающие способностью к отображению RWA DeFi проекты станут "голубыми фишками" нового цикла. Это элитизация "альткойнов", избирательный бычий рынок, который исключит 99% псевдоактивов.
Обычные инвесторы сталкиваются с вызовами и возможностями одновременно. Когда рынок кажется угнетенным, именно в это время крупные капиталы тихо завершают накопление. Ключевым моментом является правильная структура, позволяющая за счет перестройки структуры позиций поймать прибыль от основного восходящего тренда.
Третий квартал 2025 года станет предвестником этого перемещения богатства. Следующий раунд
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Поделиться
комментарий
0/400
WealthCoffee
· 16ч назад
Двигаться только в 2025 году, не могу ждать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PessimisticOracle
· 16ч назад
Снова ждете, когда Трамп будет хвастаться?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GraphGuru
· 16ч назад
Медленный бык запускается! Капитал нужно заранее войти в позицию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiLegend
· 16ч назад
Текущие данные в блокчейне не поддерживают эти ожидания. Рекомендуется рассмотреть анализ происхождения денежных потоков вне блокчейна.
Выборочный бычий рынок запускается, новая структура крипторынка под руководством институциональных инвестиций
Квартальный макроотчет по крипторынку Q3: выборочный бычий рынок начинает формироваться
Один. Макроэкономический поворот настал: Политическая среда изменилась от сопротивления к движущей силе
С третьего квартала 2025 года макроэкономическая среда крипторынка претерпела основательные изменения. Федеральная резервная система завершила цикл повышения процентных ставок, финансовая политика вернулась к стимулирующему курсу, а глобальная регуляторная структура стала более инклюзивной. Эти три фактора совместно способствовали структурной переоценке крипторынка.
В области денежно-кредитной политики рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в 2025 году. Давление со стороны администрации Трампа на ФРС может привести к более свободной денежно-кредитной политике. Эти ожидания открывают возможности для роста оценки рискованных активов, особенно цифровых активов.
Финансовая политика активно расширяется. Финансовые стимулы, представленные «Большим американским законом», высвободили огромный капитальный эффект и косвенно усилили спрос на цифровые активы. Более агрессивная стратегия выпуска государственных облигаций Министерства финансов США также послала сигнал о том, что «не боится расширения долгов».
Регуляторное отношение претерпело качественные изменения. Одобрение SEC ETF на стейкинг эфириума знаменует собой возможность внедрения цифровых активов с доходной структурой в традиционную финансовую систему. Продвижение ETF Solana открыло историческую возможность для институционального принятия. SEC приступила к разработке единого стандарта одобрения токенов ETF с целью создания воспроизводимого канала для соответствующих финансовых продуктов.
Регуляторная гонка в азиатском регионе также набирает обороты. Финансовые центры, такие как Гонконг, Сингапур и ОАЭ, стремятся развивать проекты, связанные со стабильными монетами, лицензиями на платежи и инновациями в Web3. Это предвещает, что стабильные монеты станут частью платежных сетей, корпоративных расчетов и даже финансовых стратегий стран.
Предпочтение к риску на традиционном финансовом рынке восстанавливается. Индекс S&P 500 достигает новых максимумов, акции технологий и новые активы восстанавливаются, рынок IPO оживляется, что указывает на возврат рискового капитала. Капитал начинает переоценивать блокчейн, шифрование и структурированные доходные активы на блокчейне.
Под воздействием двойного механизма политики и рынка, новая волна бычьего рынка готовится. Это не эмоциональный подъем, а процесс переоценки ценностей, движимый институтами. Весна крипторынка возвращается более мягким, но более мощным образом.
II. Структурная смена: учреждения и владельцы предприятий ведут следующий бычий рынок
Текущие структурные изменения, которые стоит отметить на крипторынке, заключаются в том, что капитал движется от розничных инвесторов к долгосрочным держателям, корпоративным казначействам и финансовым учреждениям. После двух лет очистки и перестройки пользователи, ориентированные на спекуляции, постепенно оказываются на обочине, в то время как учреждения и компании, стремящиеся к диверсификации, становятся решающей силой, способствующей следующему бычьему рынку.
Объем обращения биткойнов ускоренно "замораживается". Суммарные покупки биткойнов публичными компаниями уже превысили чистые покупки ETF за тот же период. Компании рассматривают биткойн как стратегическую альтернативу наличным деньгам, а не как инструмент краткосрочной инвестиции. В отличие от ETF, прямые покупки спотового биткойна компаниями предлагают большую гибкость и права голоса, а также более высокую устойчивость.
Финансовая инфраструктура очищает путь для притока институциональных средств. Принятие ETF на стейкинг эфириума означает, что учреждения начинают включать "активы с доходом на блокчейне" в традиционные инвестиционные портфели. Ожидания относительно ETF на Solana еще больше открывают пространство для воображения. Криптофонд Grayscale подал заявку на преобразование в форму ETF, барьеры между традиционными фондами и механизмами управления активами на блокчейне начинают разрушаться.
Компании напрямую участвуют в финансовом рынке на блокчейне. Такие компании, как Bitmine, DeFi Development и другие, массово наращивают свои позиции в ETH и приобретают проекты экосистемы Solana, что свидетельствует о том, что компании реальными действиями участвуют в создании нового поколения экосистемы шифрования. Это капитальное вложение с оттенком корпоративных слияний и поглощений нацелено на закрепление прав на ключевые активы новой финансовой инфраструктуры.
Традиционные финансы также активно развивают деривативы и ликвидность на блокчейне. Торговля криптофьючерсами на CME активна, и хедж-фонды, поставщики структурированных продуктов и другие постоянно входят в рынок. Эти игроки, основываясь на арбитраже волатильности и количественных моделях, будут увеличивать плотность и глубину ликвидности на рынке.
Активность мелких инвесторов и краткосрочных игроков также усилила указанную тенденцию. Данные на блокчейне показывают, что доля краткосрочных держателей продолжает снижаться, а активность ранних кошельков китов уменьшается, что свидетельствует о том, что рынок находится в "периоде накопления".
Финансовые учреждения также быстро реализуют свою «продуктовую способность». От JPMorgan и Fidelity до Robinhood и PayPal, все они расширяют возможности торговли, стекинга, кредитования и платежей с криптоактивами. Это действительно позволяет криптоактивам стать «доступными в рамках фиатной системы», а также предоставляет им более богатые финансовые характеристики.
Этот структурный оборот по сути является глубокой реализацией "финансовой товаризации" криптоактивов и полным пересмотром логики открытия ценности. Ведущими игроками на рынке больше не являются эмоционально мотивированные "игроки на быструю прибыль", а учреждения и компании с четкой стратегией на среднесрочную и долгосрочную перспективу и ясной логикой распределения. Назревает более прочный и долговечный институциональный бычий рынок.
Три, новая эра сезонного рынка: от общего роста к "избирательному бычьему рынку"
"Сезон альткойнов" 2025 года вступает в новую фазу: общий рост больше не наблюдается, его заменяет "выборочный бычий рынок", движимый такими нарративами, как ETF, реальные доходы и принятие со стороны институциональных инвесторов. Это свидетельствует о зрелости крипторынка и является неизбежным результатом механизма отбора капитала после возвращения рынка к рациональности.
Основные альткойны прошли новый этап накопления. Пара ETH/BTC впервые резко отскочила, адреса китов в краткосрочной перспективе активно накапливают ETH, крупные транзакции в сети происходят часто, что указывает на то, что основные игроки начинают пересматривать цены на такие первоклассные активы, как эфир. Настроение розничных инвесторов все еще на низком уровне, что создает идеальную "низкоинтерференционную" среду для следующего раунда рынка.
Заявка на ETF становится опорной точкой нового раунда тематической структуры. В частности, спотовый ETF Solana уже рассматривается как следующее "событие консенсуса на рынке". От запуска стейкингового ETF для Ethereum до того, будет ли доход от стейкинга на цепочке Solana включен в структуру дивидендов ETF, инвесторы начали размещать активы вокруг стейкинговых активов. Производительность активов будет сосредоточена на "имеет ли потенциал для ETF, обладает ли реальной способностью к распределению доходов, может ли привлечь институциональные инвестиции", демонстрируя дифференцированное развитие.
DeFi также является важной сферой текущего "выборочного бычьего рынка". Пользователи переходят от "аирдропов с баллами" к "кэш-флоу DeFi", доходы от протоколов, стратегии дохода от стейблкоинов, механизмы повторного залога и др. становятся ключевыми показателями оценки стоимости активов. Поставщики ликвидности больше ценят прозрачность стратегии, устойчивость доходов и потенциальную структуру рисков.
Капитальный выбор становится более "реалистичным". Стратегия стейблкоинов, обеспеченных реальными активами (RWA), пользуется популярностью среди институциональных инвесторов. Интеграция кросс-чейн ликвидности и унифицированный пользовательский опыт также становятся ключевыми факторами, определяющими направление капитала. Инфраструктура и компонуемые протоколы, построенные вокруг публичных блокчейнов, становятся новым ядром оценки.
Несмотря на то, что мем-акции все еще популярны, эпоха "всеобщего повышения цен" прошла. Вместо этого нарастает стратегия "платформенной ротации торговли". Капитал теперь больше склонен к распределению средств в проекты, которые могут предоставить стабильную доходность, имеют реальных пользователей и сильную поддержку нарратива.
Суть этого сезона криптоклонов заключается в том, "какие активы могут быть интегрированы в традиционную финансовую логику". От изменений в структуре ETF, модели доходности повторного залога, упрощения UX межсетевого взаимодействия до интеграции RWA и инфраструктуры институционального кредитования, крипторынок переживает глубокий цикл переоценки стоимости. Селективный бычий рынок не является ослаблением бычьего рынка, а его обновлением.
Четыре, Инвестиционная структура Q3: от основной конфигурации до событийного управления
Инвестиционная стратегия на третий квартал 2025 года должна искать баланс между "стабильностью основной конфигурации" и "событийными локальными всплесками". От долгосрочной конфигурации биткойнов до тематической торговли ETF Solana, затем до ротационных стратегий реальных доходов DeFi и хранилищ RWA, необходимо создать иерархическую и адаптивную структуру распределения активов.
Биткойн по-прежнему является предпочтительной основной позицией. В условиях продолжительного притока в ETF, увеличения запасов корпоративных казначейств и мягких сигналов от Федеральной резервной системы BTC демонстрирует сильную устойчивость к падению и эффект всасывания капитала. Корпоративные покупки стали крупнейшей переменной на рынке, а "структурная покупка" ETF изменила традиционную ценовую траекторию полугодового цикла.
Солана является самым перспективным активом в третьем квартале. VanEck, 21Shares, Bitwise и другие уже подали заявки на SOL-ETF, и окно одобрения, как ожидается, закроется примерно в сентябре. Механизм стекинга, вероятно, будет включен в структуру ETF, а его属性 "активы с подобием дивидендов" привлекают значительные объемы капитала. Эта нарративная линия будет способствовать росту SOL на спотовом рынке и управленческих токенов его экосистемы стекинга.
Дефи-экосистемы все еще стоят реконструкции. Следует сосредоточиться на протоколах с устойчивыми денежными потоками, реальной способностью распределения доходов и зрелыми механизмами управления. Проекты, такие как SYRUP, LQTY, EUL, FLUID и другие, могут быть настроены с равным весом, чтобы поймать относительную доходность отдельных проектов. Относитесь к этому с мыслительным подходом среднесрочного распределения, избегая резких скачков и падений.
Активы Meme должны строго контролироваться по отношению к открытым позициям, ограничивая их до 5% от общей чистой стоимости активов. Установите четкие механизмы стоп-лосса, правила фиксации прибыли и лимиты на позиции. Для контрактных активов, выпущенных такими платформами, как Binance, следует установить стратегический каркас "быстрого входа и выхода".
Другим ключевым моментом третьего квартала является своевременное использование событийного подхода. Поддержка Трампа в отношении добычи криптовалют и критика председателя ФРС вызывают ускорение ожиданий политической борьбы. Принятие «Большого законопроекта о финансах», выход Robinhood L2 на Arbitrum Orbit, подача заявки Circle на получение лицензии в США и другие события свидетельствуют о быстром изменении регуляторной среды. Ожидается, что с середины августа до начала сентября начнется行情 «резонанса политики и капитала».
Необходимо обратить внимание на объемный потенциал структурных замен. Например, создание L2 Robinhood и продвижение токенизированной торговли акциями могут зажечь новый нарратив о "цепочках обмена" и интеграции RWA. $H(Протокол Человечества) и проекты, такие как $SAHARA(AI+DePIN интеграция), могут стать "точками взрыва" на обочине.
Инвестиционная стратегия на третий квартал 2025 года должна отказаться от мышления, основанного на «широкой подаче», и перейти к смешанной стратегии «основываясь на ядре, используя события как крылья». Биткойн является якорем, SOL - флагом, DeFi - структурой, Meme - дополнением, события - катализатором, каждая часть соответствует различным долям позиций и торговым темпам. В новом окружении, где база ETF постоянно расширяется, рынок перестраивает новую систему оценки «традиционные активы + тематические нарративы + реальные доходы».
Пять, Заключение: Следующий раунд перемещения богатства уже на пути
Ключевой поворотный момент текущего рынка, хотя на поверхности рынок еще не вернулся к "народному восторгу", но избирательный Бычий рынок, управляемый институтами, поддерживаемый соблюдением норм и реальной прибылью, уже назревает. История давно написала предисловие, осталось только дождаться, когда немногочисленные понимающие люди войдут на рынок.
Биткойн постепенно становится новой резервной компонентой в балансе активов и обязательств глобальных компаний, превращаясь в инструмент хеджирования от инфляции на уровне государства. Приток средств в ETF в США изменил традиционную структуру распределения активов "майнеры-обменники-розничные инвесторы", создав базовый капиталоводный резерв. В будущем на цену биткойна будет оказывать наибольшее влияние записи о покупках со стороны институциональных инвесторов, решения по распределению пенсионных фондов и суверенных фондов благосостояния, а также пересмотр оценки рискованных активов в ожидании макроэкономической политики.
Инфраструктура и активы, представляющие собой финансовую парадигму следующего поколения, завершили эволюцию от "наративного пузыря" к "системному захвату". Solana, EigenLayer, L2 Rollup, RWA-казначейства, повторно заложенные облигации и другие активы, представляющие шифрование, переходят от "анархистского капитального эксперимента" к "ожидаемым институциональным активам". Это революция в ценообразовании, пересекающая границы активов.
Сезон альткойнов изменился. Следующий раунд рынка будет глубже связан с тремя основными якорями: реальной доходностью, ростом пользователей и институциональным доступом. Протоколы, которые могут предоставить институциям стабильные ожидания доходности, активы, которые могут привлечь стабильный капитал через ETF, и действительно обладающие способностью к отображению RWA DeFi проекты станут "голубыми фишками" нового цикла. Это элитизация "альткойнов", избирательный бычий рынок, который исключит 99% псевдоактивов.
Обычные инвесторы сталкиваются с вызовами и возможностями одновременно. Когда рынок кажется угнетенным, именно в это время крупные капиталы тихо завершают накопление. Ключевым моментом является правильная структура, позволяющая за счет перестройки структуры позиций поймать прибыль от основного восходящего тренда.
Третий квартал 2025 года станет предвестником этого перемещения богатства. Следующий раунд