стейблкоин, Децентрализованные финансы и кредитное создание: переосмысление глобальной финансовой структуры
С учетом того, что глобальный объем активов стейблкоинов за 18 месяцев значительно сократился, использование стейблкоинов снова ускоряется. Эта тенденция в основном обусловлена тремя долгосрочными факторами: использованием стейблкоинов в качестве инструмента сбережения, использованием в качестве платежного инструмента и доходностью, превышающей рыночную, которую предлагают Децентрализованные финансы. Ожидается, что к концу 2025 года объем стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов, а к 2030 году вырастет до 1 триллиона долларов.
Такой рост создаст новые возможности и изменения на финансовых рынках. Некоторые изменения предсказуемы, такие как перенос банковских депозитов из развивающихся рынков в развитые, а также трансформация региональных банков в банки глобальной системной важности (GSIB). Однако стейблкоины и Децентрализованные финансы как основополагающие инновации могут кардинально изменить кредитное посредничество непредсказуемым образом.
Три главные тенденции, способствующие принятию
стейблкоин как инструмент для сбережений
В таких развивающихся рынках, как Аргентина, Турция и Нигерия, из-за слабости национальной валюты и инфляционного давления стейблкоин широко используется в качестве инструмента сбережений. В отличие от традиционного доллара, который имеет ограниченный оборот, стейблкоин предоставляет физическим лицам и предприятиям удобный доступ к доллару для поддержки ликвидности.
Одной из основных причин, по которой пользователи из развивающихся рынков используют криптовалюту, является получение долларов США. Хотя точные масштабы сложно оценить, эта тенденция быстро растет. Бизнес по выпуску карт расчетов со стейблкоинами, запущенный несколькими компаниями, соответствует этой тенденции, позволяя потребителям использовать стейблкоины в местных магазинах через сети кредитных карт.
Примером является Аргентина, где финансово-технологическое приложение Lemoncash сообщает, что его "депозиты" в размере 125 миллионов долларов составляют 30% доли рынка централизованных крипто-приложений в стране. Это означает, что объем активов, управляемых крипто-приложениями Аргентины, составляет (AUM) около 417 миллионов долларов, что составляет 1,1% от денежной массы M1 в стране. Учитывая баланс стейблкоинов в неуправляемых кошельках, фактический объем может быть еще больше.
стейблкоин как платежный инструмент
Стейблкоин становится мощной альтернативой для трансакций по всему миру. В отличие от традиционных трансакций, стейблкоин предлагает более быстрые и недорогие решения. В долгосрочной перспективе стейблкоин может развиться в метаплатформу, соединяющую различные платежные системы.
Согласно отчету Artemis, только случаи B2B платежей составили ежегодный объем платежей в 36 миллиардов долларов. Galaxy оценивает, что среди всех участников не криптовалютного рынка эта цифра превышает 100 миллиардов долларов в год. Более важно, что объем B2B платежей вырос в 4 раза в период с февраля 2024 года по февраль 2025 года, что демонстрирует сильный рост.
Децентрализованные финансы стали источником высокой доходности
За последние пять лет Децентрализованные финансы продолжают приносить доходность в долларах выше рыночной, позволяя пользователям получать доходность от 5% до 10% при низком риске. Эта тенденция способствовала распространению стейблкоинов.
В экосистеме Децентрализованных финансов "безрисковая" процентная ставка отражает более широкий спрос на криптовалютный капитал. С появлением новых торговых возможностей, таких как доходное фермерство, арбитраж и др., базовая доходность DeFi также растет. Пока блокчейн продолжает генерировать инновации, базовая доходность DeFi, скорее всего, останется выше доходности традиционных государственных облигаций.
Проблемы с банковскими депозитами
Широкое использование стейблкоинов может привести к децентрализованной финансиализации традиционных банков. Потребители могут напрямую получать доступ к долларовым сберегательным счетам и международным платежам, что уменьшает депозитную базу традиционных банков для создания кредитов и получения процентной разницы.
замена банковского вклада
стейблкоин обычно поддерживается государственными облигациями и банковскими депозитами. В качестве примера можно привести Circle, резерв его USDC состоит из 8 миллиардов долларов наличными и 53 миллиардов долларов краткосрочных государственных облигаций или репо-соглашений. Когда пользователи переводят средства из традиционного банка в стейблкоин, они фактически переводят депозит из региональных/коммерческих банков в государственные облигации США и крупные финансовые учреждения.
Такой перенос приведет к более концентрированным депозитам, сократив депозитную базу, доступную коммерческим и региональным банкам для кредитования, одновременно сделав эмитентов стейблкоинов важными участниками рынка государственных долговых обязательств.
Принудительное кредитное сжатие
Банки создают кредит через систему частичных резервов, и широкое использование стейблкоинов может ограничить этот процесс. В качестве примера, если 20 000 долларов США будут конвертированы в USDC в Аргентине, это превратит создание кредита в 24 000 долларов США на местном уровне в 17 500 долларов США государственных облигаций и 8 250 долларов США создания кредита в США.
Когда стейблкоины займут значительную долю рынка, это влияние станет очевидным. Региональные банковские регулирующие органы могут быть вынуждены предпринять меры для поддержания кредитного создания и финансовой стабильности.
чрезмерное распределение кредитов правительством США
Эмитенты стейблкоинов стали важными покупателями государственных облигаций США и, как ожидается, войдут в пятерку крупнейших покупателей. Это хорошая новость для правительства США, но может повлиять на кривую доходности, особенно на рынке краткосрочных государственных облигаций.
Новая инициатива требует, чтобы резерв стейблкоинов полностью хранился в виде краткосрочных государственных облигаций или соглашений о репо, что дополнительно увеличит поддержку ликвидности для ключевых компонентов финансовой системы США. Однако это также может привести к концентрации глобального капитала на американском рынке, что окажет влияние на другие рынки.
Новые каналы управления активами
Рост стейблкоинов создал новые возможности для управления активами. С переводом средств из традиционной банковской системы, эмитенты стейблкоинов могут стать важными небанковскими кредитными учреждениями. Эта тенденция похожа на переход от банковского кредитования к займам у небанковских финансовых учреждений после финансового кризиса (NBFI).
Крупные компании по управлению активами могут извлечь выгоду из этой трансформации, став партнерами по управлению активами для эмитентов стейблкоинов.
Эффективная граница доходности на блокчейне
стейблкоин не только представляет собой долговое обязательство по отношению к базовому доллару, но и является единицей стоимости на блокчейне. Различные Децентрализованные финансы протоколы предоставят пользователям возможности получения дохода, оцененного в стейблкоинах, таких как Aave-USDC, Morpho-USDC и т.д.
Эти "сейфы" предоставят потребителям возможности получения дохода на блокчейне, открывая новые каналы управления активами. В будущем могут появиться специализированные блокчейн-сейфы, предоставляющие кредиты для определенных регионов, формируя "эффективный фронт дохода на блокчейне".
Вывод
Слияние стейблкоинов, Децентрализованных финансов и традиционных финансов перестраивает глобальную кредитную посредническую систему. К 2030 году ожидается, что объем активов в управлении стейблкоинами приблизится к 1 триллиону долларов, что окажет глубокое влияние на традиционные банковские депозиты, кредитное создание и модели управления активами.
Это преобразование приносит как возможности, так и риски: эмитенты стейблкоинов станут важными кредитными посредниками, в то время как региональные банки могут столкнуться с кредитным сжатием. В конечном итоге возникнет новая модель управления активами и банковского дела, при этом стейблкоин станет мостом к передовому краю эффективных инвестиций в цифровые доллары.
Эта тенденция окажет глубокое влияние на денежно-кредитную политику, финансовую стабильность и глобальную финансовую архитектуру, что знаменует собой значительную трансформацию финансовой системы в цифровую эпоху.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
3
Поделиться
комментарий
0/400
AllInAlice
· 07-29 10:13
Вся банковская система в панике, не так ли?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CounterIndicator
· 07-29 10:09
бык ва TradFi надоело
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeWithAPlan
· 07-29 10:02
Сбережения на короткое время, доходы от Децентрализованных финансов навсегда.
Объем стейблкоинов, по прогнозам, превысит триллион долларов к 2030 году, что изменит глобальную финансовую структуру.
стейблкоин, Децентрализованные финансы и кредитное создание: переосмысление глобальной финансовой структуры
С учетом того, что глобальный объем активов стейблкоинов за 18 месяцев значительно сократился, использование стейблкоинов снова ускоряется. Эта тенденция в основном обусловлена тремя долгосрочными факторами: использованием стейблкоинов в качестве инструмента сбережения, использованием в качестве платежного инструмента и доходностью, превышающей рыночную, которую предлагают Децентрализованные финансы. Ожидается, что к концу 2025 года объем стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов, а к 2030 году вырастет до 1 триллиона долларов.
Такой рост создаст новые возможности и изменения на финансовых рынках. Некоторые изменения предсказуемы, такие как перенос банковских депозитов из развивающихся рынков в развитые, а также трансформация региональных банков в банки глобальной системной важности (GSIB). Однако стейблкоины и Децентрализованные финансы как основополагающие инновации могут кардинально изменить кредитное посредничество непредсказуемым образом.
Три главные тенденции, способствующие принятию
стейблкоин как инструмент для сбережений
В таких развивающихся рынках, как Аргентина, Турция и Нигерия, из-за слабости национальной валюты и инфляционного давления стейблкоин широко используется в качестве инструмента сбережений. В отличие от традиционного доллара, который имеет ограниченный оборот, стейблкоин предоставляет физическим лицам и предприятиям удобный доступ к доллару для поддержки ликвидности.
Одной из основных причин, по которой пользователи из развивающихся рынков используют криптовалюту, является получение долларов США. Хотя точные масштабы сложно оценить, эта тенденция быстро растет. Бизнес по выпуску карт расчетов со стейблкоинами, запущенный несколькими компаниями, соответствует этой тенденции, позволяя потребителям использовать стейблкоины в местных магазинах через сети кредитных карт.
Примером является Аргентина, где финансово-технологическое приложение Lemoncash сообщает, что его "депозиты" в размере 125 миллионов долларов составляют 30% доли рынка централизованных крипто-приложений в стране. Это означает, что объем активов, управляемых крипто-приложениями Аргентины, составляет (AUM) около 417 миллионов долларов, что составляет 1,1% от денежной массы M1 в стране. Учитывая баланс стейблкоинов в неуправляемых кошельках, фактический объем может быть еще больше.
стейблкоин как платежный инструмент
Стейблкоин становится мощной альтернативой для трансакций по всему миру. В отличие от традиционных трансакций, стейблкоин предлагает более быстрые и недорогие решения. В долгосрочной перспективе стейблкоин может развиться в метаплатформу, соединяющую различные платежные системы.
Согласно отчету Artemis, только случаи B2B платежей составили ежегодный объем платежей в 36 миллиардов долларов. Galaxy оценивает, что среди всех участников не криптовалютного рынка эта цифра превышает 100 миллиардов долларов в год. Более важно, что объем B2B платежей вырос в 4 раза в период с февраля 2024 года по февраль 2025 года, что демонстрирует сильный рост.
Децентрализованные финансы стали источником высокой доходности
За последние пять лет Децентрализованные финансы продолжают приносить доходность в долларах выше рыночной, позволяя пользователям получать доходность от 5% до 10% при низком риске. Эта тенденция способствовала распространению стейблкоинов.
В экосистеме Децентрализованных финансов "безрисковая" процентная ставка отражает более широкий спрос на криптовалютный капитал. С появлением новых торговых возможностей, таких как доходное фермерство, арбитраж и др., базовая доходность DeFi также растет. Пока блокчейн продолжает генерировать инновации, базовая доходность DeFi, скорее всего, останется выше доходности традиционных государственных облигаций.
Проблемы с банковскими депозитами
Широкое использование стейблкоинов может привести к децентрализованной финансиализации традиционных банков. Потребители могут напрямую получать доступ к долларовым сберегательным счетам и международным платежам, что уменьшает депозитную базу традиционных банков для создания кредитов и получения процентной разницы.
замена банковского вклада
стейблкоин обычно поддерживается государственными облигациями и банковскими депозитами. В качестве примера можно привести Circle, резерв его USDC состоит из 8 миллиардов долларов наличными и 53 миллиардов долларов краткосрочных государственных облигаций или репо-соглашений. Когда пользователи переводят средства из традиционного банка в стейблкоин, они фактически переводят депозит из региональных/коммерческих банков в государственные облигации США и крупные финансовые учреждения.
Такой перенос приведет к более концентрированным депозитам, сократив депозитную базу, доступную коммерческим и региональным банкам для кредитования, одновременно сделав эмитентов стейблкоинов важными участниками рынка государственных долговых обязательств.
Принудительное кредитное сжатие
Банки создают кредит через систему частичных резервов, и широкое использование стейблкоинов может ограничить этот процесс. В качестве примера, если 20 000 долларов США будут конвертированы в USDC в Аргентине, это превратит создание кредита в 24 000 долларов США на местном уровне в 17 500 долларов США государственных облигаций и 8 250 долларов США создания кредита в США.
Когда стейблкоины займут значительную долю рынка, это влияние станет очевидным. Региональные банковские регулирующие органы могут быть вынуждены предпринять меры для поддержания кредитного создания и финансовой стабильности.
чрезмерное распределение кредитов правительством США
Эмитенты стейблкоинов стали важными покупателями государственных облигаций США и, как ожидается, войдут в пятерку крупнейших покупателей. Это хорошая новость для правительства США, но может повлиять на кривую доходности, особенно на рынке краткосрочных государственных облигаций.
Новая инициатива требует, чтобы резерв стейблкоинов полностью хранился в виде краткосрочных государственных облигаций или соглашений о репо, что дополнительно увеличит поддержку ликвидности для ключевых компонентов финансовой системы США. Однако это также может привести к концентрации глобального капитала на американском рынке, что окажет влияние на другие рынки.
Новые каналы управления активами
Рост стейблкоинов создал новые возможности для управления активами. С переводом средств из традиционной банковской системы, эмитенты стейблкоинов могут стать важными небанковскими кредитными учреждениями. Эта тенденция похожа на переход от банковского кредитования к займам у небанковских финансовых учреждений после финансового кризиса (NBFI).
Крупные компании по управлению активами могут извлечь выгоду из этой трансформации, став партнерами по управлению активами для эмитентов стейблкоинов.
Эффективная граница доходности на блокчейне
стейблкоин не только представляет собой долговое обязательство по отношению к базовому доллару, но и является единицей стоимости на блокчейне. Различные Децентрализованные финансы протоколы предоставят пользователям возможности получения дохода, оцененного в стейблкоинах, таких как Aave-USDC, Morpho-USDC и т.д.
Эти "сейфы" предоставят потребителям возможности получения дохода на блокчейне, открывая новые каналы управления активами. В будущем могут появиться специализированные блокчейн-сейфы, предоставляющие кредиты для определенных регионов, формируя "эффективный фронт дохода на блокчейне".
Вывод
Слияние стейблкоинов, Децентрализованных финансов и традиционных финансов перестраивает глобальную кредитную посредническую систему. К 2030 году ожидается, что объем активов в управлении стейблкоинами приблизится к 1 триллиону долларов, что окажет глубокое влияние на традиционные банковские депозиты, кредитное создание и модели управления активами.
Это преобразование приносит как возможности, так и риски: эмитенты стейблкоинов станут важными кредитными посредниками, в то время как региональные банки могут столкнуться с кредитным сжатием. В конечном итоге возникнет новая модель управления активами и банковского дела, при этом стейблкоин станет мостом к передовому краю эффективных инвестиций в цифровые доллары.
Эта тенденция окажет глубокое влияние на денежно-кредитную политику, финансовую стабильность и глобальную финансовую архитектуру, что знаменует собой значительную трансформацию финансовой системы в цифровую эпоху.