Макроэкономические риски снижаются, рыночные настроения явно улучшаются
Глобальная геополитическая ситуация становится более спокойной, ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы растут, индекс Nasdaq снова достигает нового рекорда.
Сильный приток капитала и ожидается его продолжение
За эту неделю в ETF на криптовалюту净流入 1,7 миллиарда долларов, выпуск стейблкоинов ускорился, а премия на USDT имеет восходящий тренд.
Основные криптовалюты показывают сильные результаты, Биткойн консолидируется на высоких уровнях, Эфириум следует за ростом
Биткойн сохраняет сильные колебания на высоких уровнях, эфириум растет, но с немного слабой динамикой, акции, связанные с криптовалютами, в целом укрепляются.
Улучшение ликвидности маломаржинальных токенов, но рост затруднен
Индекс TOTAL2 отскочил и снова упал, доля рыночной капитализации OTHERS стабилизировалась после падения, индикатор активности в сети составляет 53, все еще не вышел из слабой зоны.
В настоящее время рынок находится на завершающей стадии консолидации, в краткосрочной перспективе необходимо дождаться прорыва капитала, обращая внимание на структурное усиление маломаржинальных токенов и признаки возврата капитала в основные монеты.
Один. Макроэкономика и рыночная среда
Во второй половине 2025 года ожидается, что темпы роста экономики США изменятся с умеренных на замедляющиеся, а слабые данные по розничной торговле и занятости указывают на ослабление потребления и инвестиционной активности;
Инфляция слегка возросла под влиянием тарифов и цен на нефть, но все еще находится в контролируемых пределах;
Неопределенность в тарифной политике снижается, склонность к сочетанию целевого повышения и освобождения.
Анализ движения средств и структура рынка основных криптовалют
Поток внешних средств
**ETF资金：**На этой неделе приток составил 1,7 миллиарда долларов, объем притока значительно увеличился
Стейблкоины: На этой неделе было выпущено 1,8 миллиарда долларов, в среднем 263 миллиона долларов в день, что является высоким уровнем.
Индикатор рыночного настроения
Арбитраж вне биржи: ставка премии на стейблкоины продолжает расти
Биткойн (BTC)
Техническая сторона: Сильная волатильность в районе 106000 долларов
Распределение чипов на блокчейне: Изменений по сравнению с прошлой неделей незначительно, 103000 долларов является сильной поддержкой в краткосрочной перспективе.
Эфириум (ETH)
Сравнение с движением биткойна: Курс ETH/BTC остается в колебаниях, капиталы в первую очередь направляются в биткойн
Изменения на блокчейне: количество активных адресов увеличивается, рыночное настроение восстанавливается
Обзор макроэкономики
Экономика: Умеренный рост с рисками ослабления
Экономика США в настоящее время сохраняет устойчивость, однако признаки потенциальной слабости нельзя игнорировать. Данные по занятости показывают, что в последние два месяца количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 100-150 тысяч, что лучше ожиданий, уровень безработицы остается на низком уровне 4,2%, а рынок труда в целом остается стабильным. Однако данные по несельскохозяйственной занятости были несколько пересмотрены вниз, число первичных и повторных заявок на пособие по безработице превышает верхнюю границу диапазона, а количество увольнений сохраняется на высоком уровне последних лет, что указывает на возможные проблемы на рынке труда. Данные по потреблению отражают поляризованный тренд: потребление услуг сохраняет динамику, фактические личные потребительские расходы увеличились на 0,3% в месячном исчислении; однако потребление товаров ослабевает, темпы роста розничных продаж в мае значительно снизились до -0,9% в месячном исчислении, что в основном связано с ослаблением спроса на крупногабаритные товары, такие как автомобили и строительные материалы, после отступления волны закупок в преддверии введения пошлин. В общем, ожидается, что экономика США во второй половине года замедлится, а риски замедления роста возрастут.
Тарифы: неопределенность ослабевает, политика становится более целенаправленной
Неопределенность в тарифной политике постепенно снижается. После истечения срока освобождения от взаимных тарифов 9 июля правительство предоставило больше деталей, указывая на то, что политика склоняется к условному повышению, а не к полному давлению. Высока вероятность продления освобождения от взаимных тарифов, чтобы избежать прямого повышения высоких ставок; тарифы на товары отрасли не будут вводиться в полном объеме, например, товары, не относящиеся к стали и алюминию, могут избежать 50% высоких тарифов, применяются только 10% взаимные тарифы, налоговые льготы Североамериканского соглашения о свободной торговле сохраняются. Тарифы на полупроводники могут следовать аналогичному пути, учитывая как повышение, так и освобождение. В целом влияние тарифов становится более контролируемым, а удар по экономике и инфляции ограничен.
Нейтральная процентная ставка
В настоящее время рынок прогнозирует снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов 17 сентября 2025 года, в 2025 году ожидается три снижения ставки до 3,75%, нейтральная процентная ставка снизится до 3,25%. Вопрос о том, начнёт ли ФРС снижать ставки раньше в июле, сейчас является центром противостояния между ФРС и правительством; в настоящее время крайний срок по тарифам снова продлён на 90 дней, что уже стало долгосрочной игрой. Экономический спад, вызванный тарифами, начинает медленно проявляться, в то время как ФРС в 25-й неделе продолжает сокращать баланс на 95 миллиардов долларов, в последнее время продолжается сокращение вложений в государственные облигации, что приводит к ужесточению ликвидности, что вызывает бычью волатильность биткойна по индикатору M2 в последнее время.
Влияние важных событий на следующую неделю
В следующую неделю будут опубликованы несколько важных экономических данных, включая ВВП, индекс цен PCE, индекс PMI в производственном секторе ISM и т. д., которые предоставят важные ориентиры для оценки экономической тенденции и направления политики.
Два. Анализ данных на блокчейне
1. Изменения среднесрочных и краткосрочных данных, влияющих на рынок на этой неделе
1.1 Состояние движения средств стейблкоинов
На этой неделе (21/06-27/06) объем эмиссии стейблкоинов увеличился с 836 миллионов долларов на прошлой неделе до 1,839 миллиарда долларов, что составляет рост на 119% в месячном исчислении. Среднесуточная эмиссия увеличилась с 119 миллионов долларов до 263 миллионов долларов, что свидетельствует о значительном ускорении темпов эмиссии стейблкоинов на этой неделе. Судя по тенденции, эмиссия стейблкоинов в течение недели продолжает ускоряться, что совпадает с устойчивым восстановлением цены биткойна после достижения минимума в начале недели. В настоящее время цена биткойна снова достигла области предыдущих максимумов, и возможность дальнейшего прорыва будет зависеть от того, сможет ли эмиссия стейблкоинов на следующей неделе сохранить ускоренные темпы.
1.2 Динамика движения средств ETF
На этой неделе (с 21 по 27 июня) общий объем чистого притока биткойн-ETF по-прежнему остается положительным, чистый приток составил 1,721 миллиарда долларов, что на 380 миллионов долларов больше, чем на прошлой неделе. Несмотря на то, что в минувшие выходные цена биткойна упала до недавнего минимума, в понедельник после открытия объем притока ETF по-прежнему остается на высоком уровне, что отражает оптимизм институциональных инвесторов и американских инвесторов по поводу долгосрочных перспектив биткойна. В последние несколько недель объем притока ETF демонстрирует устойчивый тренд роста, если он продолжится, это дополнительно поддержит цену биткойна и рыночные настроения, способствуя прорыву.
1.3 Премия и дисконты на внебиржевых рынках
На этой неделе (21.06-27.06) динамика премии на внебиржевом рынке USDT и USDC была схожа с прошлой неделей: в начале недели она ускорилась до близких к 100%, а затем немного снизилась, что свидетельствует о пике возврата внебиржевых средств в начале недели. Эта динамика может быть связана с недавними колебаниями на рынке или его снижением: всякий раз, когда рынок достигает нижней границы или слегка пробивает её, внебиржевые средства возвращаются для покупки на дне, что поднимает премию. В целом, тренд премии изменился с незначительного снижения на боковые колебания, но пока не наблюдается легкой премии, характерной для бычьего рынка; в целом рыночные настроения остаются сдержанными.
1.4 Баланс на бирже биткойнов
В течение последнего года баланс бирж биткойнов в основном обратнопропорционален цене: когда баланс снижается, цена растет, во время бокового движения цена колеблется на высоком уровне, а при легком росте цена падает. На этой неделе баланс бирж продолжает плавно снижаться, что способствует поддержанию бычьего тренда биткойна.
1.5 Долгосрочные и краткосрочные держатели
Данные по BTC в сети показывают, что на этой неделе произошли изменения: объемы держателей на долгий срок немного снизились после достижения 14,705,000 монет 22 июня, в то время как объемы держателей на короткий срок начали расти после достижения минимума в 2,249,000 монет в тот же день. Это показывает, что на этой неделе рост биткойна в основном был вызван держателями на короткий срок, и необходимо быть осторожным в отношении риска коррекции после роста. Долгосрочная стабильность и рост цены биткойна в значительной степени зависят от продолжающегося наращивания объемов долгосрочных держателей, впоследствии нужно следить за тем, когда появится точка разворота для снижения объемов долгосрочного держания.
2. Изменения среднесрочных данных, влияющих на рынок на этой неделе
2.1 Доля держателей токенов и URPD
С точки зрения доли адресов, удерживающих монеты, на этой неделе доля адресов с 100-1000 монетами продолжает расти и устанавливать новые максимумы, доля адресов с 10000-100000 монетами слегка снизилась, а доля адресов с 1000-10000 монетами колебалась. В целом, адреса с 100-1000 монетами продолжают поглощать давление со стороны крупных держателей.
В отношении URPD, на этой неделе изменения в зоне плотности токенов BTC незначительные, поддержка находится в диапазонах 93000-98000 долларов и 100500-105000 долларов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
7
Поделиться
комментарий
0/400
ZeroRushCaptain
· 5ч назад
Снова настало лучшее время для того, чтобы все в падение до нуля.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkMaster
· 5ч назад
Не застревайте в пустословии, снова начинается волна ухода за питомцами, и в итоге опять будете плакать и проситься в мой платный чат.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletManager
· 5ч назад
Движение знакомо, увеличьте позицию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 5ч назад
Согласно данным в блокчейне, выборочное смещение составляет 76,8%.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrybaby
· 5ч назад
про еще в a разнице. Я, бедняк, смотрю на Газ и плачу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PanicSeller69
· 5ч назад
Бычий рынок тенденция уже определена, теперь смотрим, кто быстро побежит.
Макроэкономические риски снижаются, крипторынок встречает несколько благоприятных новостей, BTC колеблется на высоких уровнях, ETH следует за ростом.
Макроэкономические риски снижаются, рыночные настроения явно улучшаются
Глобальная геополитическая ситуация становится более спокойной, ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы растут, индекс Nasdaq снова достигает нового рекорда.
Сильный приток капитала и ожидается его продолжение
За эту неделю в ETF на криптовалюту净流入 1,7 миллиарда долларов, выпуск стейблкоинов ускорился, а премия на USDT имеет восходящий тренд.
Основные криптовалюты показывают сильные результаты, Биткойн консолидируется на высоких уровнях, Эфириум следует за ростом
Биткойн сохраняет сильные колебания на высоких уровнях, эфириум растет, но с немного слабой динамикой, акции, связанные с криптовалютами, в целом укрепляются.
Улучшение ликвидности маломаржинальных токенов, но рост затруднен
Индекс TOTAL2 отскочил и снова упал, доля рыночной капитализации OTHERS стабилизировалась после падения, индикатор активности в сети составляет 53, все еще не вышел из слабой зоны.
В настоящее время рынок находится на завершающей стадии консолидации, в краткосрочной перспективе необходимо дождаться прорыва капитала, обращая внимание на структурное усиление маломаржинальных токенов и признаки возврата капитала в основные монеты.
Один. Макроэкономика и рыночная среда
Анализ движения средств и структура рынка основных криптовалют
Поток внешних средств
Индикатор рыночного настроения
Биткойн (BTC)
Эфириум (ETH)
Экономика: Умеренный рост с рисками ослабления
Экономика США в настоящее время сохраняет устойчивость, однако признаки потенциальной слабости нельзя игнорировать. Данные по занятости показывают, что в последние два месяца количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 100-150 тысяч, что лучше ожиданий, уровень безработицы остается на низком уровне 4,2%, а рынок труда в целом остается стабильным. Однако данные по несельскохозяйственной занятости были несколько пересмотрены вниз, число первичных и повторных заявок на пособие по безработице превышает верхнюю границу диапазона, а количество увольнений сохраняется на высоком уровне последних лет, что указывает на возможные проблемы на рынке труда. Данные по потреблению отражают поляризованный тренд: потребление услуг сохраняет динамику, фактические личные потребительские расходы увеличились на 0,3% в месячном исчислении; однако потребление товаров ослабевает, темпы роста розничных продаж в мае значительно снизились до -0,9% в месячном исчислении, что в основном связано с ослаблением спроса на крупногабаритные товары, такие как автомобили и строительные материалы, после отступления волны закупок в преддверии введения пошлин. В общем, ожидается, что экономика США во второй половине года замедлится, а риски замедления роста возрастут.
Тарифы: неопределенность ослабевает, политика становится более целенаправленной
Неопределенность в тарифной политике постепенно снижается. После истечения срока освобождения от взаимных тарифов 9 июля правительство предоставило больше деталей, указывая на то, что политика склоняется к условному повышению, а не к полному давлению. Высока вероятность продления освобождения от взаимных тарифов, чтобы избежать прямого повышения высоких ставок; тарифы на товары отрасли не будут вводиться в полном объеме, например, товары, не относящиеся к стали и алюминию, могут избежать 50% высоких тарифов, применяются только 10% взаимные тарифы, налоговые льготы Североамериканского соглашения о свободной торговле сохраняются. Тарифы на полупроводники могут следовать аналогичному пути, учитывая как повышение, так и освобождение. В целом влияние тарифов становится более контролируемым, а удар по экономике и инфляции ограничен.
Нейтральная процентная ставка
В настоящее время рынок прогнозирует снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов 17 сентября 2025 года, в 2025 году ожидается три снижения ставки до 3,75%, нейтральная процентная ставка снизится до 3,25%. Вопрос о том, начнёт ли ФРС снижать ставки раньше в июле, сейчас является центром противостояния между ФРС и правительством; в настоящее время крайний срок по тарифам снова продлён на 90 дней, что уже стало долгосрочной игрой. Экономический спад, вызванный тарифами, начинает медленно проявляться, в то время как ФРС в 25-й неделе продолжает сокращать баланс на 95 миллиардов долларов, в последнее время продолжается сокращение вложений в государственные облигации, что приводит к ужесточению ликвидности, что вызывает бычью волатильность биткойна по индикатору M2 в последнее время.
Влияние важных событий на следующую неделю
В следующую неделю будут опубликованы несколько важных экономических данных, включая ВВП, индекс цен PCE, индекс PMI в производственном секторе ISM и т. д., которые предоставят важные ориентиры для оценки экономической тенденции и направления политики.
1. Изменения среднесрочных и краткосрочных данных, влияющих на рынок на этой неделе
1.1 Состояние движения средств стейблкоинов
На этой неделе (21/06-27/06) объем эмиссии стейблкоинов увеличился с 836 миллионов долларов на прошлой неделе до 1,839 миллиарда долларов, что составляет рост на 119% в месячном исчислении. Среднесуточная эмиссия увеличилась с 119 миллионов долларов до 263 миллионов долларов, что свидетельствует о значительном ускорении темпов эмиссии стейблкоинов на этой неделе. Судя по тенденции, эмиссия стейблкоинов в течение недели продолжает ускоряться, что совпадает с устойчивым восстановлением цены биткойна после достижения минимума в начале недели. В настоящее время цена биткойна снова достигла области предыдущих максимумов, и возможность дальнейшего прорыва будет зависеть от того, сможет ли эмиссия стейблкоинов на следующей неделе сохранить ускоренные темпы.
1.2 Динамика движения средств ETF
На этой неделе (с 21 по 27 июня) общий объем чистого притока биткойн-ETF по-прежнему остается положительным, чистый приток составил 1,721 миллиарда долларов, что на 380 миллионов долларов больше, чем на прошлой неделе. Несмотря на то, что в минувшие выходные цена биткойна упала до недавнего минимума, в понедельник после открытия объем притока ETF по-прежнему остается на высоком уровне, что отражает оптимизм институциональных инвесторов и американских инвесторов по поводу долгосрочных перспектив биткойна. В последние несколько недель объем притока ETF демонстрирует устойчивый тренд роста, если он продолжится, это дополнительно поддержит цену биткойна и рыночные настроения, способствуя прорыву.
1.3 Премия и дисконты на внебиржевых рынках
На этой неделе (21.06-27.06) динамика премии на внебиржевом рынке USDT и USDC была схожа с прошлой неделей: в начале недели она ускорилась до близких к 100%, а затем немного снизилась, что свидетельствует о пике возврата внебиржевых средств в начале недели. Эта динамика может быть связана с недавними колебаниями на рынке или его снижением: всякий раз, когда рынок достигает нижней границы или слегка пробивает её, внебиржевые средства возвращаются для покупки на дне, что поднимает премию. В целом, тренд премии изменился с незначительного снижения на боковые колебания, но пока не наблюдается легкой премии, характерной для бычьего рынка; в целом рыночные настроения остаются сдержанными.
1.4 Баланс на бирже биткойнов
В течение последнего года баланс бирж биткойнов в основном обратнопропорционален цене: когда баланс снижается, цена растет, во время бокового движения цена колеблется на высоком уровне, а при легком росте цена падает. На этой неделе баланс бирж продолжает плавно снижаться, что способствует поддержанию бычьего тренда биткойна.
1.5 Долгосрочные и краткосрочные держатели
Данные по BTC в сети показывают, что на этой неделе произошли изменения: объемы держателей на долгий срок немного снизились после достижения 14,705,000 монет 22 июня, в то время как объемы держателей на короткий срок начали расти после достижения минимума в 2,249,000 монет в тот же день. Это показывает, что на этой неделе рост биткойна в основном был вызван держателями на короткий срок, и необходимо быть осторожным в отношении риска коррекции после роста. Долгосрочная стабильность и рост цены биткойна в значительной степени зависят от продолжающегося наращивания объемов долгосрочных держателей, впоследствии нужно следить за тем, когда появится точка разворота для снижения объемов долгосрочного держания.
2. Изменения среднесрочных данных, влияющих на рынок на этой неделе
2.1 Доля держателей токенов и URPD
С точки зрения доли адресов, удерживающих монеты, на этой неделе доля адресов с 100-1000 монетами продолжает расти и устанавливать новые максимумы, доля адресов с 10000-100000 монетами слегка снизилась, а доля адресов с 1000-10000 монетами колебалась. В целом, адреса с 100-1000 монетами продолжают поглощать давление со стороны крупных держателей.
В отношении URPD, на этой неделе изменения в зоне плотности токенов BTC незначительные, поддержка находится в диапазонах 93000-98000 долларов и 100500-105000 долларов.