Экосистема AAVE через ключевое предложение, модуль Umbrella заменит Safety Module

Недавно экосистема AAVE приняла важное предложение, давно назревший модуль AAVE Umbrella получил одобрение сообщества и ожидается, что он будет официально внедрен 5 июня 2025 года. Этот модуль заменит существующий Safety Module и возьмет на себя функции обеспечения плохих долгов экосистемы AAVE. Это изменение окажет значительное влияние на модель доходов экосистемы AAVE, особенно на ранее популярную сцену доходности stkGHO.

Основная проблема, решаемая модулем Umbrella

Модуль Umbrella в первую очередь нацелен на решение двух основных вопросов:

1. Снижение затрат на обслуживание: оригинальный Safety Module требует около 66 миллионов долларов США ежегодных затрат на стимулы, что создает давление на рыночную капитализацию AAVE.

2. Повышение эффективности использования средств: предыдущий модуль касался только активов, связанных с AAVE и GHO, что не соответствует классу активов, связанным с реальными рисками невозврата.

! [Aave Umbrella официально прошел: stkGHO APY 13% стейблкоина God Mine падает?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)

Основные оптимизации модуля Umbrella

1. Категория средств: вводите aToken, который имеет более высокую корреляцию с заемными активами, такими как stkwaUSDC, stkwaUSDT, stkwaETH и т.д.

2. Стимулирование распределения: использование модели кривой выпуска для динамической корректировки доходности в зависимости от целевой ликвидности, текущего объема ставок и максимального объема выпуска.

3. Механизм скашивания: выполняется автоматически смарт-контрактом, больше не зависит от управления DAO.

! [Aave Umbrella официально прошел: stkGHO APY 13% стейблкоина God Mine падает?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c.webp)

Влияние на стейкеров GHO

Ожидается, что доходность stkGHO снизится с текущих 13% до примерно 7,7%. Это может привести к значительному сокращению объема выпуска GHO, так как в настоящее время 71% спроса на GHO поступает от дохода от стейкинга stkGHO.

Тем не менее, коэффициент залога GHO остается на здоровом уровне выше 245%, и в краткосрочной перспективе значительных рисков вывода средств не существует.

Стратегические изменения AAVE

Это изменение отражает переосмысление командой AAVE модели развития GHO. В будущем AAVE, возможно, будет больше сосредоточено на применении GHO в таких практических сценариях, как средства платежа, устойчивость к цензуре и повышение эффективности финансирования кредитных протоколов, чтобы заново сформировать конкурентоспособность GHO.

Это изменение знаменует собой конец высокодоходной возможности, которая пользовалась большим спросом, но также может стать важным шагом к более устойчивому развитию экосистемы AAVE.