Анализ масштабов активов и текущего состояния развития RWA сектора

Общая капитализация активов сектора RWA

По состоянию на 1 декабря общий объем строго определенных активов RWA достиг $13,55 млрд. Эта цифра включает в себя такие классы активов, как частное кредитование, государственные облигации США, товары, альтернативные фонды для институциональных инвесторов, необлигационные активы, корпоративные облигации и акции, но не включает проекты со стабильными монетами.

Если учитывать стабильные монеты, то общая стоимость активов составляет $192.78B. Существует мнение, что основной актив у основных стабильных монет, таких как USDT и USDC, в основном представляет собой краткосрочные государственные облигации США, что похоже на механизмы некоторых проектов RWA. Согласно этому широкому определению, общая стоимость активов в секторе RWA может достигать $206.33B, что составляет около 20% от цели в триллион долларов.

Распределение активов в RWA

За последние два года структура рынка RWA претерпела значительные изменения. Быстрое развитие сектора частного кредитования, особенно с приходом одной новой платформы, привело к тому, что объем этого сегмента рынка достиг $9.40B, превысив токенизированные $2.60B государственных облигаций США. Это изменение демонстрирует смещение рыночного спроса и акцентов инвестирования.

Ситуация с выпуском активов RWA в 2024 году

Три ведущих категории по объему выпуска активов RWA в 2024 году будут стабильные монеты, токенизированные государственные облигации США и частный кредит. Эта тенденция указывает на то, что эти три подсектора могут быть наиболее перспективными инвестиционными направлениями в области RWA.

Цепная распределенность активов RWA

Эфириум уверенно лидирует с долей рынка 76,51%. Stellar занимает второе место с несколькими продуктами RWA, общая стоимость которых составляет $245,58M. Polygon занимает третье место благодаря собственным стабильным монетам и токенизированным активам государственных облигаций, выпущенным учреждениями. Solana занимает четвертое место, в основном полагаясь на проекты со стабильными монетами, однако в ее бизнесе B2B все еще есть возможность для улучшения. Хотя Avalanche активно работает в области RWA, его общий объем составляет всего $97,87M из-за ограничений в развитии экосистемы.

Инвестиционные возможности в области RWA

Инвесторы могут обратить внимание на следующие два типа инвестиционных объектов:

1. Бета-объекты: ведущие проекты в различных подотраслях, такие как ведущие платформы в области токенизации американских облигаций, ведущие компании в области частного кредитования, а также выдающиеся представители в таких областях, как токенизация неамериканских облигаций и институциональные фонды.

2. Альфа-объекты: проекты с инновационным потенциалом или быстро растущие, такие как проекты по выпуску децентрализованных стейблкоинов на основе токенизированных американских облигаций в сотрудничестве с крупными финансовыми учреждениями, рынок ценообразования RWA-стейблкоинов, а также восстанавливающиеся платформы частного кредитования и т.д.

Инвесторы, выбирая объекты Alpha, должны сосредоточиться на проектах, обладающих потенциалом "разрушительных инноваций" или "экспоненциального роста".