TProtocol V2: Как новые облигационные токены достигают высокой доходности и доступности

2025-07-18 15:54:16

Новичок токена государственного долга RWA: как TProtocol V2 обеспечивает высокую доходность и широкую доступность

В текущей области RWA( реальных мировых активов ) существует множество проблем с токенами государственных облигаций. Хотя у MakerDAO процент дохода впечатляющий, его операции сложны; Ondo чисто инвестирует в государственные облигации, но сталкивается с проблемами сложной KYC, высокими барьерами и недостаточной ликвидностью. Рынок остро нуждается в продукте на основе токенов государственных облигаций, который будет чистым активом и ориентирован на обычных пользователей, и TProtocol V2 появился на свет.

TProtocol на первый взгляд является продуктом кредитования. Например, с поддерживаемым пулом Matrixdock, он позволяет Matrixdock, который занимает третье место в области RWA, использовать выпущенный им государственных облигаций Токен STBT в качестве залога для получения USDC. Пользователи, вносящие USDC, получают rUSDP, аналогичный aUSDC от AAVE, который является доходным токеном.

Основная особенность этого продукта — это LTV ( по займам STBT, достигающий 100,5%. Теоретически, использование может достигать 99,5%, что означает, что 99,5% доходности по государственным облигациям может передаваться держателям rUSDP. Чтобы справиться с возможными проблемами сверх крупных выводов, связанных с такой высокой степенью использования, TProtocol применяет модель OTC с заемщиками, предоставляя Matrixdock определенное время для продажи облигаций для погашения. Небольшие выводы могут быть осуществлены через обычный вывод или продажу USDP на DEX.

![Анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, реализация высокой эффективности дохода по государственным облигациям])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4.webp(

С учетом соблюдения норм, в настоящее время большинство токенов государственных облигаций открыты только для квалифицированных инвесторов. Даже в случае с относительно гибким Ondo USDY, требуется KYC, и существует период эмиссии до двух месяцев. Ценность TProtocol заключается в том, чтобы максимизировать доходность токенов государственных облигаций через модель институционального залога и кредитования, передавая ее пользователям USDC, чтобы обычные пользователи тоже могли получать доход от государственных облигаций.

В отличие от ранее часто терпящих крах кредитных учреждений, TProtocol сосредоточен на специализированных продуктах. Например, STBT явно инвестирует в краткосрочные государственные облигации и обратный репо на государственные облигации, а также регулярно публикует отчеты об активах и сотрудничает с платформами данных для предоставления доказательств резервов. Тем не менее, в целом все еще существует зависимость от доверия к учреждениям, управляющим основными государственными облигациями. Для этого TProtocol推出ил независимые пулл средств для различных активов RWA с целью изоляции рисков.

![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую эффективность доходности государственных облигаций])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp(

TProtocol в других аспектах тоже имеет агрессивный дизайн. Управляющий Токен TPS/esTPS спроектирован аналогично GMX, чем дольше срок хранения, тем выше дивиденды. Кроме того, была разработана двойная структура iUSDP/USDP, аналогичная архитектуре sfrxETH/frxETH. iUSDP является версией rUSDP с автоматическим накоплением дохода, а USDP используется для обеспечения ликвидности на DEX и других площадках. Эта модель позволяет TProtocol повышать капитальную эффективность и доходность iUSDP, побуждая другие протоколы, что дает ему потенциал превзойти доходность обычных государственных облигаций.

![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, реализующий высокую степень использования доходности государственных облигаций])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(

В настоящее время в области RWA конкуренция крайне высока, MakerDAO занимает абсолютное преимущество. Однако, как чрезмерно обеспеченная стейблкоин, его доля активов, которые могут быть использованы для покупки государственных облигаций, ограничена. Если количество пользователей, хранящих DAI для получения процентов, станет слишком большим, процент может оказаться ниже ставки по государственным облигациям.

В общем, TProtocol передает доходы от чистых токенов государственных облигаций обычным пользователям без необходимости KYC через модель кредитования с обеспечением активов RWA. Заимствуя дизайн sfrxETH/frxETH, его доходы, как ожидается, превзойдут доходы от базовых государственных облигаций, открывая новые возможности в области RWA.

RWA0.51%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

7 Лайков