Эволюция валюты и революционный потенциал Биткойна

Введение

Валюта является одним из самых глубоких и общепринятых изобретений в процессе человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлической валюты, от золотого стандарта до суверенной кредитной валюты, эволюция валюты сопровождается изменениями в механизмах доверия, эффективности торговых операций и структурах власти. Современная глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами: чрезмерная эмиссия валюты, кризис доверия, ухудшение суверенного долга и геоэкономическая нестабильность, вызванная гегемонией доллара.

Появление Биткойна и его продолжающееся расширение влияния побуждают нас переосмыслить природу денег и возможные формы будущего "ценностного якоря". Биткойн не только революционен с точки зрения технологий и алгоритмов, но что более важно, он как первая в истории человечества "снизу вверх" система денег, инициированная пользователями, бросает вызов тысячелетней парадигме государственного контроля над эмиссией денег.

В данной статье будет рассмотрена историческая эволюция валютных якорей, проанализированы проблемы современной системы золотых резервов, исследованы экономические инновации и ограничения Биткойна, рассмотрена возможность Биткойна как будущего ценностного якоря, а также представлены перспективы диверсификации глобальной валютной системы.

Один. Историческая эволюция валютных якорей

1. Рождение обмена товарами и товарной валюты

Ранние экономические действия человечества в основном полагались на модель "обмена товарами", при которой обе стороны сделки должны были точно обладать необходимыми друг другу товарами. Эта "совпадение двойного спроса" значительно ограничивало развитие производства и обращения. Для решения этой проблемы товары с общепринятой ценностью (такие как раковины, соль, скот и т.д.) постепенно стали "товарной валютой", заложив основу для последующих валют на основе драгоценных металлов.

2. Золотой стандарт и глобальная расчетная система

Вступив в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, легкости разделения и трудности подделки стали наиболее представительным общим эквивалентом. Древние империи использовали металлические деньги как символ государственной власти и общественного богатства.

В 19 веке золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, валюты стран были привязаны к золоту, что обеспечивало стандартизацию международной торговли и расчетов. Англия официально утвердила золотой стандарт в 1816 году, и другие основные экономики постепенно последовали этому примеру. Главное преимущество этой системы заключалось в том, что "якорь" валюты был четко определен, а затраты на доверие между странами были низкими, но это также привело к ограничению предложения денег в зависимости от запасов золота, что затрудняло поддержку расширения индустриализации и глобализации экономики.

3. Восход кредитной валюты и суверенного кредита

В первой половине 20 века две мировые войны полностью потрясли золотой стандарт. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, в которой доллар был привязан к золоту, а другие основные валюты были связаны с долларом, образовав "долларовый стандарт". В 1971 году правительство США объявило о расцеплении доллара с золотом, и мировая суверенная валюта официально вступила в эру кредитных денег, когда страны выпускали валюту на основе собственного кредита и регулировали экономику через расширение долгов и денежную политику.

Кредитные деньги принесли огромную гибкость и пространство для экономического роста, но также заложили фундамент кризиса доверия, хронической инфляции и избытка денег. Многие страны столкнулись с кризисом своей валюты, даже некоторые развивающиеся экономики испытывали трудности в условиях долгового кризиса и валютной нестабильности.

Два. Реальные проблемы системы золотых резервов

1. Концентрация и непрозрачность золотых резервов

Хотя золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом в балансах центральных банков стран. В настоящее время около одной трети официальных запасов золота мира хранится в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка. Эта схема возникла из доверия к экономической и военной безопасности США в послевоенной международной финансовой системе, но также привела к значительной концентрации и проблемам с непрозрачностью.

Например, Германия объявила о возвращении части своих золотых резервов из США, одной из причин является недоверие к счетам американского хранилища и длительная неспособность провести фактическую инвентаризацию. Согласуются ли счета хранилища с фактическими золотыми резервами, внешним наблюдателям трудно проверить. Кроме того, распространение подобных деривативов "бумажного золота" еще больше ослабило связь между "учетным золотом" и физическим золотом.

2. Нематериальные свойства золота без M0

В современном обществе золото больше не обладает свойствами повседневной валюты (M0). Физические лица и предприятия не могут напрямую рассчитываться золотом за повседневные сделки, даже трудно непосредственно владеть и передавать физическое золото. Основная роль золота заключается в расчетах между суверенными государствами, резервировании крупных активов и инструментах хеджирования на финансовых рынках.

Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами расчетов, длительными временными задержками и высокими затратами на безопасность. Более того, прозрачность сделок с золотом между центральными банками крайне низка, и проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает роль золота как глобального "якоря стоимости" все более символической, а не реальной.

Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна

1. Алгоритмическая привязка Биткойна и его денежные свойства

С момента своего появления в 2009 году Биткойн привлек внимание к новой волне размышлений о "цифровом золоте" благодаря своим характеристикам: фиксированному объему, децентрализации и прозрачности, поддающейся проверке. Правила поставки Биткойна прописаны в алгоритме, и никто не может изменить максимальный лимит в 21 миллион токенов. Эта "алгоритмическая привязка" к дефициту схожа с физическим дефицитом золота, но в эпоху глобального интернета она становится еще более полной и прозрачной.

Все сделки с Биткойн записываются в блокчейне, и любой человек в мире может публично проверить книгу учета, не полагаясь на какие-либо централизованные учреждения. Эта особенность теоретически значительно снижает риск "несоответствия между учетом и реальностью" и значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.

2. Путь распространения Биткойн "снизу вверх"

Биткойн и традиционные валюты имеют одно основное отличие: традиционные валюты выпускаются и продвигаются "сверху вниз" государственной властью, тогда как Биткойн принимается пользователями добровольно и постепенно распространяется на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства.

Пользователи первыми, учреждения позже: Биткойн был первоначально принят группой энтузиастов криптографических технологий и либералов. С увеличением сетевого эффекта, ростом цен и расширением областей применения, все больше индивидуальных пользователей, компаний и даже финансовых учреждений начинают владеть активами Биткойн.

Пассивная адаптация стран: некоторые страны признали Биткойн законным платежным средством, некоторые страны одобрили финансовые продукты, связанные с Биткойном, и разрешили учреждениям и населению участвовать в рынке Биткойна через законные каналы. База пользователей Биткойна и степень принятия на рынке способствовали пассивному принятию этой новой формы валюты суверенными государствами.

Глобальная безграничная экспансия: сеть эффектов Биткойна преодолела суверенные границы, и как в развитых странах, так и на развивающихся рынках, большое количество пользователей самостоятельно использует Биткойн в повседневной жизни, накоплении активов и трансакциях через границу.

Этот исторический поворот показывает, что то, сможет ли Биткойн стать глобальной валютой, больше не зависит полностью от "одобрения" государств или учреждений, а зависит от того, есть ли достаточно пользователей и рыночного консенсуса.

3. Реальные ограничения и критика

Биткойн хотя и обладает революционными аспектами на теоретическом и техническом уровнях, в реальном применении по-прежнему имеет множество ограничений:

• Высокая волатильность цен: цена Биткойн легко подвержена влиянию рыночных настроений, политических новостей и колебаний ликвидности, краткосрочные колебания значительно превышают колебания суверенных валют.
• Низкая эффективность транзакций, высокий расход энергии: Биткойн-блокчейн обрабатывает ограниченное количество транзакций в секунду, время подтверждения долгое, и механизм доказательства работы потребляет огромное количество энергии.
• Суверенное сопротивление и риски регулирования: некоторые страны принимают негативное или даже подавляющее отношение к Биткойн, что приводит к диверсификации мирового рынка.
• Непропорциональное распределение богатства и технический порог: ранние пользователи Биткойн и небольшое количество крупных держателей контролируют значительное количество Биткойн, что приводит к высокой концентрации богатства. Кроме того, участие обычных пользователей требует определенного технического порога и подвержено рискам мошенничества и потери приватных ключей.

Четыре. Сравнение Биткойна и золота: мыслительный эксперимент о будущем якоре стоимости

1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности сделок

Эпоха золота как якоря ценности, международная торговля крупными партиями золота часто требует использования самолетов, кораблей, бронетранспортеров и других средств для физического перемещения, что не только занимает дни, а то и недели, но также требует значительных затрат на транспортировку и страхование. Например, Центральный банк Германии объявил, что вернет золотые резервы из-за границы на родину, и весь план занял несколько лет для завершения.

Более важно то, что в глобальной системе золотых резервов существуют серьезные проблемы с непрозрачностью учета и инвентаризацией. Право собственности на золотые резервы, место их хранения и фактическое состояние часто можно узнать лишь из односторонних заявлений централизованных учреждений. В такой системе затраты на доверие между государствами крайне высоки, что ограничивает устойчивость международной финансовой системы.

Биткойн же отвечает на эти проблемы совершенно иным образом. Владение и передача Биткойна полностью записываются в цепочку, и любой человек в мире может в реальном времени и открыто их проверить. Будь то физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любой момент распоряжаться средствами, без необходимости физического перемещения и без третьих лиц, глобальный перевод занимает всего несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и возможность проверки делают Биткойн более эффективным и надежным в больших расчетах и в качестве ценностного якоря, чем золото.

2. Концепция "слоевой роли" ценностного якоря

Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он по-прежнему сталкивается с множеством ограничений в повседневных платежах и мелких транзакциях — такие проблемы, как скорость транзакций, комиссии и колебания цен, затрудняют его превращение в "наличные" или M0 в реальной жизни.

Однако, ссылаясь на теорию классификации валют M0/M1/M2, можно представить, что в будущем валютная система будет иметь следующую структуру:

• Биткойн и другие "анкорные активы" служат средством хранения ценности и крупными расчетными инструментами на уровне M1+, аналогично тому, как золото занимает позицию в активах центрального банка, но более прозрачно и легче для расчета.
• Стабильные монеты, основанные на Биткойне, вторичные сети (такие как сеть Lightning), суверенные цифровые валюты (CBDC) и т.д., выполняют функции повседневных платежей, микро-платежей и розничных расчетов. Эти "дочерние токены" привязаны к Биткойну или выпускаются под его гарантии, обеспечивая единство эффективности обращения и стабильности цен.
• Биткойн стал "общим эквивалентом" и "мерой измерения" социальных ресурсов, широко признанным на глобальном рынке, но не используется непосредственно для повседневного потребления, а выступает в роли "балласта" экономической системы, как золото.

Структура такого типа может использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального "якоря ценности", а также благодаря технологическим инновациям удовлетворять потребности в удобстве и низкой стоимости повседневных платежей.

Пять. Возможная эволюция валютной системы будущего и критическое мышление

1. Многоуровневая, многоролевая структура валюты

Будущая денежная система, вероятно, больше не будет сосредоточена на единственной суверенной валюте, а станет представлять собой три взаимососуществующих уровня: "якорь ценности — платежное средство — местная валюта", где сотрудничество и конкуренция будут сосуществовать.

• Ценностный якорь: Биткойн (или аналогичные цифровые активы) выступает в роли "высшей валюты", выполняя функции международных расчетов, резервов центральных банков, хеджирования стоимости и т.д.
• Платежные средства: стейблкоины, суверенные цифровые валюты, сеть Lightning и т.д., привязанные к Биткойну или суверенной валюте, для повседневного обращения, платежей и ценообразования.
• Местная валюта: Валюта каждой страны продолжает выполнять функции регулирования и управления местной экономикой, достигая целей налогообложения, социальной защиты и экономической политики.

В рамках этой многослойной структуры три основные функции денег (средство обмена, мера стоимости, хранение стоимости) будут более четко распределены между различными токенами и уровнями, что также повысит диверсификацию рисков и инновационные способности глобальной экономики.

2. Новая доверительная механика и потенциальные риски

Но эта новая система не лишена рисков. Смогут ли алгоритмы и сетевой консенсус действительно заменить государственный суверенитет и кредит центральных учреждений? Будет ли децентрализованная природа Биткойна подвержена эрозии со стороны олигархов вычислительной мощности, уязвимостей в управлении протоколами или технологических прорывов? Глобальные различия в регулировании, конфликты политик, события "черного лебедя" и т.д. могут стать факторами нестабильности будущей валютной системы.

Кроме того, суверенные государства могут ограничивать расширение Биткойна через жесткое регулирование, налогообложение, технические блокировки и другие меры для защиты своих интересов. Сможет ли Биткойн на пути "снизу вверх" действительно достичь глобального консенсуса и долго удерживать статус "цифрового золота", все еще требует проверки временем.

Заключение и открытые вопросы

Обратим внимание на эволюцию валюты: от обмена товарами к золотому стандарту, а затем к кредитным деньгам. Каждая замена "якорного объекта" сопровождалась глубокой трансформацией механизмов доверия и социальной организации. Появление Биткойна впервые перенесло "якорь ценности" с физических ресурсов и суверенного кредита на