Изменение стиля регулирования SEC, шифрование получает новые возможности

В начале 2025 года способ регулирования в сфере шифрования со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) претерпел значительные изменения. С приходом нового руководства SEC начала пытаться внедрить "диалоговое управление", создала специальную рабочую группу по шифрованию, прекратила расследования по нескольким делам шифрования и инициировала серию круглых столов для отрасли. Означают ли эти меры, что SEC действительно переходит от "конфликтного регулирования" к более совместной модели? Смогут ли эти изменения SEC действительно продвинуть индустрию шифрования к новому этапу, в котором соблюдение норм и инновации будут идти рука об руку, прежде чем новый председатель официально вступит в должность?

Ключевые действия SEC в последнее время: от "лидирующей роли в правоприменении" к "диалоговому управлению"

В январе 2025 года, после вступления в должность нового руководства SEC, стратегия регулирования претерпела значительные изменения. Они особенно создали рабочую группу по шифрованию, возглавляемую Хестером Пирсом, что знаменует собой серьезный сдвиг в регуляторной политике. Ожидается, что группа будет придавать первоочередное значение определению того, какие шифрования активы относятся к "ценным бумагам", а также исследовать законные каналы для выпуска токенов. Этот шаг может привести к более ясной регуляторной структуре на рынке, что привлечет больше традиционных финансовых учреждений в шифрование.

SEC также объявила о проведении четырех новых раундов круглых столов с апреля по июнь 2025 года, охватывающих темы шифрования торговли, хранения, токенизации активов и DeFi. Эти встречи открыты для общественности и называются "Весенний спринт к ясности регулирования шифрования", что указывает на то, что SEC пытается разработать более четкие правила через диалог с отраслью.

Кроме того, в официальных документах SEC термин "блокчейн" достиг исторического максимума в феврале 2025 года, что отражает значительное повышение их внимания к индустрии шифрования.

SEC прекращает расследование нескольких дел по шифрованию, посылая сигнал о смягчении

К марту 2025 года динамика правоприменения SEC в области криптовалют претерпела некоторые изменения: часть дел завершилась примирением, отказом от иска или прекращением расследования, что свидетельствует о определенных признаках смягчения регулирования.

• SEC завершила расследование по делу, связанному с документами Хинмана, не приняв нового решения о том, является ли эфириум ценными бумагами.
• SEC официально прекратила расследование по поводу услуги залога на одной торговой платформе, без дополнительных наказаний.
• SEC отменяет часть обвинений в нарушении закона о ценных бумагах против эмитентов NFT, оставляя лишь правоприменение в отношении проектов с явными обязательствами по возврату.
• Некоторый DeFi-протокол достиг соглашения с SEC, согласившись зарегистрировать часть функций и уплатить небольшой штраф.
• SEC отказалась от иска против разработчиков Tornado Cash и переключилась на сотрудничество с Министерством финансов по вопросам регулирования.
• SEC прекратил расследование против Immutable и связанных сторон, не обнаружив никаких нарушений.
• Ripple достигла предварительного соглашения с SEC, SEC согласилась вернуть часть штрафа.

Перспективы: Политика нового председателя после вступления в должность

В настоящее время SEC по-прежнему возглавляет исполняющий обязанности председателя Марк Уйеда. За время его работы были внесены изменения в некоторые политики шифрования, такие как приостановка требований к шифровым компаниям о регистрации в качестве торговых систем и инициатива по созданию специальной рабочей группы по криптовалютам.

Пол Аткинс является кандидатом на пост председателя SEC, его назначение рассматривается как важный сигнал для содействия дружелюбному регулированию индустрии шифрования. У него большой опыт в финансовом регулировании, он поддерживает инновации и развитие децентрализованных активов. Однако в данный момент Пол Аткинс сталкивается с обвинениями в конфликте интересов. Его инвестиции в область шифрования и семейные активы вызвали опасения по поводу его регуляторной беспристрастности, но он обязался, что если его назначение состоится, он уйдет с текущей должности и продаст соответствующие акции.

Номинация Пола Аткинса все еще находится на стадии слушаний в Сенате, слушание назначено на 27 марта 2025 года. Если он официально займёт должность, это может способствовать продвижению законодательных процессов, таких как Законопроект о структуре рынка цифровых активов, снизить дублирование регулирования и уточнить критерии разделения между ценными бумагами и неконвертируемыми токенами.

Заключение

Недавние изменения в SEC знаменуют собой попытку трансформации от "противостоящего регулирования" к "диалоговому управлению". Если SEC сможет продолжать продвигать прозрачную и разумную регуляторную рамку, приоритизируя разработку конкретных правил для стабильных монет, услуг по ставкам и DeFi-протоколов, США могут стать важной частью глобального центра шифрования инноваций. Тем не менее, если политика будет колебаться, шифровальные проекты могут выбрать переезд в регионы с более дружелюбным регулированием. В любом случае, 2025 год станет ключевым поворотным моментом в отношениях SEC и шифровальной отрасли.