Реальное состояние и тенденции развития сектора RWA

Анализ общего объема активов в сегменте RWA

По состоянию на 1 декабря, строго говоря, общий объем активов RWA достиг $13,55 млрд. Эта цифра не включает проекты со стабильными монетами и охватывает только такие классы активов, как частное кредитование, государственные облигации США, сырьевые товары, альтернативные фонды для институциональных инвесторов, облигации, не относящиеся к США, корпоративные облигации и акции.

Если учитывать проекты стейблкоинов, их общая стоимость активов составляет $192,78B. Существует мнение, что основные активы основных стейблкоинов, таких как USDT и USDC, в основном состоят из краткосрочных облигаций США, что похоже на механизмы проектов RWA, таких как USDY и deUSD. Согласно этому широкому определению, общая стоимость активов в сегменте RWA может достичь $206,33B, что составляет около 20% от цели в триллион долларов.

Изменение распределения активов в сегменте RWA

С начала 2023 года рынок RWA претерпел значительные изменения. Сектор частного кредитования стремительно развился, достигнув общего объема в $9.40B, превысив токенизированные государственные облигации США в $2.60B. Это изменение в значительной степени связано с быстрым расширением Figure Markets, которое не только компенсировало влияние снижения бизнеса таких проектов, как Maple, Centrifuge, Goldfinch, Curve и TrueFi, но и способствовало росту всего сектора частного кредитования.

Тренды выпуска активов RWA в 2024 году

В месячном объеме эмиссии активов RWA в 2024 году стабильные монеты, токенизация государственных облигаций США и частный кредит стабильно занимают первые три места. Эта тенденция указывает на то, что эти три подсектора, вероятно, являются наиболее перспективными направлениями для инвестиций в области RWA.

Распределение активов RWA на блокчейне

Эфириум занимает доминирующее положение с долей рынка 76,51%. Stellar, при поддержке WisdomTree, занимает второе место с 9 продуктами RWA общей стоимостью $245,58M. Polygon занимает третье место благодаря нативным стабильным монетам и токенизированным активам государственных облигаций, выпущенным институциональными инвесторами. Solana в основном зависит от активов USDC, USDT и USDY и занимает четвертое место, но у нее все еще есть возможность для улучшения в институциональном бизнесе. Хотя Avalanche показывает активность в области RWA, его общий объем составляет лишь $97,87M из-за ограничений в его общем развитии.

Инвестиционные возможности в секторе RWA

Бета-инвестиционные активы включают ведущие проекты в различных сегментах, такие как SKY и Ondo Finance в области токенизации американских облигаций, Figure Markets в области частного кредитования, Spiko в области токенизации нестандартных американских облигаций, а также Securitize в области институциональных фондов и др.

Инвестиционные возможности Alpha включают в себя проекты с инновационным или высоким потенциалом роста, такие как Elixir, который сотрудничает с институтами для выпуска децентрализованных стабильных монет, рынок ценообразования RWA стабильных монет Curve и восстанавливающаяся платформа частного кредитования Goldfish. Инвесторы должны обращать внимание на проекты, демонстрирующие потенциал "разрушительных инноваций" или "экспоненциального роста".