Искусство управления позицией: как решительно увеличивать ставку в условиях ассиметричных возможностей

Суть спекуляции заключается в прибыли в правильный момент и потерях в неправильный. Каждый трейдер когда-либо размышлял о тех возможностях, которые могли бы привести к большим победам, но из-за слишком легкой позиции этого не произошло, и задавался вопросом, почему продолжал увеличивать позицию по убыточным сделкам.

Управление позицией — это один из самых сложных навыков в торговле, но улучшение этой способности может принести самые значительные результаты. Топовые трейдеры все стремятся к этому, потому что одна ошибка в суждении может иметь непоправимые последствия. Хотя на уровне исполнения у меня еще много недостатков, управление позицией — это одна из тех областей, в которых я добился наилучших результатов в своей профессиональной карьере, и она компенсировала множество моих ошибок в других областях.

Классический пример — это история о Друкена Миллере и Соросе о "решительном увеличении позиции в условиях асимметричных возможностей". В 1992 году, когда Друкен Миллер занимал пост главного управляющего портфелем в Квантовом фонде, он обнаружил, что Банк Англии искусственно поддерживает фунт стерлингов, и предположил, что эта поддержка не сможет длиться долго. Он изложил свою точку зрения Соросу.

Друкенмиллер предложил вложить все средства фонда в сделку по продаже фунта стерлингов и покупке немецкой марки. Сорос не только не возразил, но и предложил вложить 200% средств в эту сделку, поскольку такая возможность может появляться раз в двадцать лет. В конечном итоге Друкенмиллер исполнил эту сделку с двойной позицией, став одной из самых известных сделок в истории, с прибылью в 1 миллиард долларов за один день.

Моя самая успешная сделка произошла в ноябре 2024 года, когда некоторые торговые платформы объявили о запуске $PEPE. При выполнении сделки в моей голове постоянно вспоминался этот легендарный рассказ, я размышлял, как бы поступил Сорос в такой ситуации.

В ту ночь я, как обычно, просматривал информацию и следил за рынком. Я уже немного купил $PEPE, но убытки по позиции вызывали у меня тревогу. Внезапно я увидел резкий рост цен и вскоре узнал новость о листинге $PEPE на одной из торговых платформ. После множества подтверждений я понял, что это может быть уникальная возможность.

Цена $PEPE резко возросла с 0,000012 долларов до 0,000016 долларов. Эта новость так важна, потому что она открыла шлюзы для значительных средств розничных инвесторов для $PEPE. На тот момент исторический максимум $PEPE составлял 0,000017 долларов, и я думаю, что те, кто продавал на этом уровне, не понимали важности этой новости.

Я решительно купил на рынке объем, в 5 раз превышающий текущую Позиция, почти использовав весь инвестиционный портфель с плечом 2x для длинной позиции. Хотя размер Позиции вызывает у меня беспокойство, я внутренне очень спокоен, потому что верю, что это правильное решение.

Примерно через час после объявления о запуске на первой платформе, другая крупная торговая платформа также объявила о запуске $PEPE, и цена превысила исторический максимум. Позже в тот же день новость о запуске третьей платформы подняла цену до 0.0000255 долларов. Менее чем за 12 часов моя прибыль составила около 100%. Хотя я и не закрыл позиции на максимуме, тем не менее, я зафиксировал значительную прибыль, которая превысила общую прибыль за последние несколько месяцев.

Тем не менее, мы не можем игнорировать риски связанных с крупными позициями. За каждым успешным крупным ставкой стоит множество случаев, когда люди разорились, рискнув всем. Найти баланс между верой в свою теорию и смелыми ставками, а также уважением к рынку, не так просто.

У меня тоже был опыт многократных неудач с большими позициями, но строгий риск-менеджмент всегда был моим принципом. Если движение цены не соответствует моим ожиданиям и убытки продолжаются какое-то время, я решительно останавливаю убытки. Как бы сильно я ни верил, рынок всегда прав.

Никогда не привязывайтесь к убыточным сделкам, лучшие возможности всегда появятся. Важно иметь достаточно средств, чтобы воспользоваться лучшими возможностями, а не продолжать увеличивать позицию в убытке.

Избежание значительных убытков является ключевым понятием в управлении рисками. Определение "значительных убытков" варьируется от человека к человеку и зависит от способности индивида переносить риски. На ранних стадиях при формировании небольших инвестиционных портфелей мне приходилось принимать на себя больший риск. С увеличением размера портфеля и улучшением ликвидности входящих на рынок, я соответственно снижал уровень принимаемого риска.

Одна из моих любимых торговых стратегий — это прорывная торговля. Мне нравится входить в сделку, когда цена близка к историческому максимуму, поскольку риск в таких сделках понятен: либо прибыль, либо быстрое срабатывание. Например, в торговле $PEPE я выбираю входить, когда цена близка к историческому максимуму или только что его преодолела, так у меня есть четкая точка для стоп-лосса и я могу открывать позиции в большом объеме.

Оглядываясь на свою торговую карьеру, заметный рост инвестиционного портфеля в основном был обусловлен несколькими "ставками на все" сделками. Каждый год всего несколько сделок приносят основную часть прибыли. Кроме того, торговля больше является игрой на выживание. Ключевым моментом является сохранять бдительность для выявления потенциальных возможностей с высокой доходностью, одновременно оставаясь дисциплинированным и избегая чрезмерных ставок на идеи, в которых нет уверенности.

В будущем я планирую сосредоточиться на улучшении одной из областей - способности к удержанию Позиции. Я умею делать крупные ставки, но не умею долго удерживать, когда сталкиваюсь с большим количеством нереализованной прибыли. Это связано с моим внутренним осознанием управления рисками, но если я смогу лучше следовать своей теории и уменьшить частоту операций, я верю, что смогу добиться лучших результатов.