Aave: Основной столп Децентрализованных финансов и в блокчейне экономики

в блокчейне кредитование является одним из самых важных рынков в криптоиндустрии, и Aave, как лидер этого рынка, обладает сильными конкурентными барьерами и пользовательской привязанностью. Стоимость Aave может быть серьезно недооценена, у нее есть огромный потенциал роста, а рынок еще не осознал это в полной мере.

В январе 2020 года Aave запустился в основной сети Ethereum, и этот год стал его пятым годом существования. Сегодня Aave является крупнейшим кредитным протоколом с общим активным объемом кредитов в 7,5 миллиарда долларов, что в 5 раз больше, чем у второго места.

Показатели соглашения продолжают расти, превышая максимумы предыдущего периода

Aave является одним из немногих DeFi-протоколов, которые превзошли показатели бычьего рынка 2021 года. Например, его квартальный доход уже превышает пиковые значения бычьего рынка четвертого квартала 2021 года. Стоит отметить, что даже в период рыночной консолидации с ноября 2022 года по октябрь 2023 года доход Aave продолжал ускоряться. С восстановлением рынка в первом и втором кварталах 2024 года, Aave сохраняет динамику, а темпы роста составляют 50-60%.

С начала года, благодаря увеличению депозитов и росту цен на базовые активы, такие как WBTC и ETH, общая заблокированная стоимость (TVL) Aave почти удвоилась, восстановившись до 51% от пикового значения цикла 2021 года. Это свидетельствует о большей устойчивости Aave по сравнению с другими ведущими Децентрализованными финансами протоколами.

Сильные финансовые результаты отражают высокую степень соответствия продукта и рынка

Доход Aave достиг пика в предыдущем цикле, совпав с тем, что несколько платформ смарт-контрактов массово раздавали токеновые стимулы для привлечения пользователей и ликвидности. Это привело к неустойчивому спекулятивному капиталу и уровням кредитного плеча, что увеличило доходы большинства протоколов.

Сейчас токеновые стимулы основной цепи исчерпаны, а токеновые стимулы самого Aave снизились до незначительного уровня. Это указывает на то, что рост показателей за последние несколько месяцев был органичным и устойчивым, основным двигателем которого является восстановление рыночной спекулятивной активности, что привело к росту активных кредитов и ставок заимствования.

Кроме того, даже в периоды ослабления спекулятивной активности Aave демонстрировала способность способствовать росту фундаментальных показателей. В условиях резкого падения глобального рынка рискованных активов доходы Aave остаются стабильными благодаря успешному взиманию сборов за ликвидацию в процессе погашения займов. Это доказывает, что Aave обладает способностью противостоять рыночным колебаниям в условиях различных залогов и многосетевой среды.

Основы крепко восстанавливаются, коэффициент цена-выручка Aave все еще на уровне трехлетнего минимума

Несмотря на сильное восстановление индикаторов за последние несколько месяцев, коэффициент цена/выручка Aave составляет всего 17, что является минимумом за последние 3 года и значительно ниже медианного уровня в 62 за тот же период.

Aave ожидает укрепить свою господствующую позицию в области Децентрализованные финансы

Конкурентные преимущества Aave в основном проявляются в четырех пунктах:

1. Запись управления безопасностью протокола в порядке: до сих пор с Aave не произошло ни одного серьезного инцидента безопасности на уровне смарт-контрактов.

2. Двусторонний сетевой эффект: вкладчики и заемщики составляют стороны спроса и предложения, рост одной стороны будет способствовать росту другой стороны, а новым участникам будет все сложнее нагнать.

3. Управление DAO: Протокол Aave полностью внедрил модель управления на основе DAO, что включает более полное раскрытие информации и более тщательное обсуждение в сообществе.

4. Многоцепочечная экосистема: Aave развернута практически на всех основных EVM L1/L2, и на всех развернутых цепях, кроме BNB Chain, TVL остается на ведущих позициях.

Реформа токеномики, способствующая накоплению ценности и устраняющая риски сокращения

Инициатива Aave Chan (ACI) только что запустила предложение, направленное на реформирование экономики токенов AAVE, с надеждой ввести механизм распределения доходов для повышения полезности токенов. Основные изменения включают:

1. Устранение риска сокращения AAVE при активации модуля безопасности
2. Введение механизма Anti-GHO
3. Реализация плана уничтожения и распределения

Эти реформы одновременно принесут пользу пользователям платформы и держателям AAVE.

Aave ожидает значительного роста

У Aave есть несколько факторов роста:

1. Aave v4: повысит свою конкурентоспособность, создаст единый уровень ликвидности и упростит процесс кросс-цепного кредитования.

2. Рост с BTC и ETH как классом активов имеет положительную корреляцию: запуск ETF на биткойн и эфир привлечет значительный капитал, способствуя дальнейшей интеграции цифровых активов в основные инвестиционные портфели.

3. Привязка к предложению стабильных монет: глобальные центральные банки могут войти в цикл снижения процентных ставок, и инвесторы могут обратиться к фармингу стабильных монет в области Децентрализованных финансов для получения более высокой прибыли.

Резюме

Aave как лидер в области децентрализованных кредитов имеет оптимистичные перспективы на будущее. Благодаря мощному сетевому эффекту, а также выдающейся ликвидности токенов и их совместимости, Aave продолжит укреплять и расширять свои рыночные позиции. Предстоящее обновление токеномики еще больше повысит безопасность протокола и улучшит его способность к захвату ценности.

В последние годы рынок рассматривает все Децентрализованные финансы-протоколы в общем и оценивает их как классы активов с ограниченным потенциалом роста. Мы верим, что такое расхождение между оценкой и фундаментальными показателями не будет длиться долго. AAVE в настоящее время предлагает отличные инвестиционные возможности с учетом риска в криптоиндустрии.