Биткойн Медвежий рынок нового формата: изменения на рынке эпохи ETF

Текущая рыночная ситуация действительно указывает на то, что мы находимся на Медвежьем рынке. За исключением некоторых исключений, большинство криптовалют упали более чем на 40%. На момент написания Биткойн упал на 30% от недавнего максимума, ситуация выглядит неутешительно. На фоне слабости Биткойна и общего макроэкономического окружения каждая попытка отскока сталкивается с сильным давлением на продажу. Однако инвесторы не должны слишком беспокоиться, если они не будут чрезмерно увеличивать свои позиции при каждом небольшом откате, в будущем все еще будут возможности. Как трейдеры, мы должны сосредоточиться на своих ценовых уровнях покупки и продажи, позволяя рынку определять тенденцию.

В данной статье будут рассмотрены несколько сценариев, которые может принять Медвежий рынок Биткойна на фоне эпохи ETF.

Сцена 1: Долгосрочная консолидация и усталость

Этот медвежий рынок может оказаться более длительным, чем предыдущий. Это не о падении, а о том, что может потребоваться несколько лет колебаний, чтобы достичь дна. По сравнению с падением на 75% за год, медленное падение на 50% за три года может быть более болезненным. Похожая ситуация наблюдалась с индексом S&P в 70-х годах во время стагфляции, когда потребовалось 7 лет, чтобы установить новый рекорд. При этом второй этап снижения занял 2 года для достижения 50% коррекции, а первая коррекция также заняла почти 2 года и составила 38%.

В условиях стагнации с высокой инфляцией и низким ростом фактическое падение более серьезно, чем кажется на первый взгляд. С ноября прошлого года крупные инвестиции, обращающие внимание на макрополитику и оценку акций технологий, незаметно покидают рискованные активы, что может стать началом этой коррекции.

С принятием традиционными финансами деривативов на Биткойн на рынке появилось больше инструментов хеджирования. Это может привести к сценарию медленного падения: крупные участники покупают пут-опционы для хеджирования спотовых позиций, а маркетмейкеры хеджируют риски по опционам, продавая спот. До истечения срока действия опционов маркетмейкеры закроют или скорректируют позиции, что может замедлить скорость падения или способствовать краткосрочному отскоку, но в целом все равно будет наблюдаться медленный нисходящий тренд.

Такая ситуация может быть катастрофической для инвесторов, которые следуют принципу покупки на рост и продажи на падение. Каждое небольшое восстановление дает надежду, но в конечном итоге не может изменить нисходящий тренд.

Ситуация 2: Классический цикл повторяется

Это может быть относительно хорошей ситуацией. Согласно прошлым циклам криптовалют, после достижения пика Биткойн резко корректируется, затем медленно падает и иногда отскакивает. В конечном итоге возникает какое-то значительное событие, вызывающее панику и распродажу, что приводит к падению на 70-80% от максимума. Большинство людей считает, что этот класс активов мертв, а в период консолидации на дне инвесторы, которые ранее зафиксировали прибыль, начинают набирать позиции.

Эта ситуация предоставляет больше возможностей, возможно завершение цикла в течение 14 месяцев. Однако с увеличением зрелости рынка вероятность появления таких экстремальных условий снижается. У крупных держателей низкий уровень кредитного плеча, и у них есть больше инструментов хеджирования. Если не произойдет катастрофического события, то 80%-е откаты маловероятны.

Но альткойны могут все же показать откат на 50-60%. На фоне опасений альткойны испытывают отсутствие покупательской поддержки. Капитал может вращаться между различными альткойнами, в целом снижение может составить 90% от пиковых значений. В краткосрочной перспективе, если не произойдут значительные положительные новости, сложно ожидать заметного роста.

Ситуация три: восстановление после краткосрочной коррекции

Вероятность возникновения такой ситуации крайне мала. В текущей среде, даже если появятся положительные новости, будет сложно заставить Биткойн продолжать расти. Каждое восстановление может столкнуться с давлением продаж. Прежде чем условия ликвидности улучшатся, торговая политика прояснится и экономические данные станут лучше, основной целью инвесторов должно быть сохранение капитала.

В общем, до устранения экономической и геополитической неопределенности Биткойн будет трудно пробить исторический максимум. Однако прибыль на финансовых рынках не заключается в прогнозировании, а в подготовке к различным сценариям и своевременной корректировке. Сейчас рынок трейдеров, терпение и дисциплина все еще могут принести прибыль. Не следует гнаться за ростом и распродажами, также стоит осторожно подходить к коротким позициям. Хотя оптимизм способствует долгосрочной прибыли, на текущем этапе также стоит готовиться к дальнейшему падению.