Ethereum: Перспективы короля шифрованных активов в будущем

Одобрение спотового ETF на биткойны укрепило статус BTC как актива-накопителя, тогда как позиционирование Эфира в области шифрования остается неясным. Несмотря на конкуренцию с другими публичными цепями, Ethereum по-прежнему имеет уникальные преимущества, включая сильную экосистему разработчиков, широкое применение EVM, важность ETH в DeFi, а также децентрализованность и безопасность основной сети. С развитием тенденции токенизации активов ETH может получить дополнительные преимущества.

Исторические данные показывают, что Эфир обладает свойствами хранения стоимости и инноваций. Он тесно связан с BTC, но в бычьем рынке также может проявлять независимость. Ожидается, что Эфир продолжит сочетать эти две характеристики и может достичь превышающего ожидания роста во второй половине 2024 года.

Роль Ethereum разнообразна, включая "ультразвуковую валюту", которая контролирует предложение через снижение эмиссии, а также "интернет-облигации", которые предоставляют доход от неинфляционного стейкинга. С развитием технологий Layer2 и повторного стейкинга появились новые концепции, такие как "активы расчетного уровня" и "активы общего рабочего доказательства". Эти многогранные позиции отражают богатство применения ETH и увеличивают сложность его оценки.

Одобрение спотового ETF на биткойн проложило путь для ETF на Эфир. Как только ETF на Эфир будет одобрен, он сможет получить доступ к капиталу, который в настоящее время открыт только для биткойна. На самом деле, период исследования корреляции, на который ссылались при одобрении ETF на биткойн, как раз начинается с момента запуска фьючерсов на Эфир на CME, что может подготовить почву для будущего одобрения ETF на Эфир.

Несмотря на вызовы со стороны других публичных блокчейнов Layer 1, Ethereum по-прежнему сохраняет свои преимущества. Судя по объему эмиссии стейблкоинов, активность по-прежнему сосредоточена в экосистеме Ethereum. Крупные держатели капитала склонны выбирать Ethereum, так как это позволяет снизить риски ликвидности и доверия при мостах.

Развитие Layer2 не ослабило ETH, а наоборот, сложным образом способствовало его увеличению стоимости. Layer2 как увеличивает спрос на ETH, так и усиливает его основную ценность как на Layer1 для оплаты сборов, так и как основу для оценки Layer2.

Ethereum также обладает некоторыми трудно количественными, но важными преимуществами:

1. Эфир является основной залоговой активом и ценовым ориентиром в области DeFi.
2. Сообщество Ethereum продвигает децентрализацию, сохраняя при этом инновационные возможности.
3. Быстрая инновация экосистемы Layer2
4. Широкое применение EVM на различных платформах блокчейна
5. Преимущество первопроходца в тренде токенизации активов

В отличие от биткойна, динамика предложения ETH более благоприятна для роста цен. Все больше ETH используется для стекинга, что снижает давление на рынок со стороны продаж.

Мы считаем, что ETH по-прежнему имеет потенциал для роста в ближайшие месяцы. Ставки и рост Layer2 продолжают поглощать ликвидность ETH, а широкое применение EVM закрепляет позицию ETH в DeFi. Потенциальное одобрение американского спотового ETF на ETH также окажет значительное влияние. Структурный спрос на ETH и технологические инновации позволят ему сохранять уникальную позицию, преодолевая несколько рыночных нарративов.