Китайские брокеры получили лицензию на виртуальные активы в Гонконге, что вызвало интерес на рынке

В последнее время компания Guotai Junan International объявила о получении лицензии на виртуальные активы в Гонконге, и эта новость вызвала широкий интерес на рынке. В настоящее время только 4 публичные компании обладают лицензиями, связанными с виртуальными активами в Гонконге, включая OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings и Xiangshang Rongke. Из них компании, зарегистрированные на Гонконгской фондовой бирже, это в основном OSL и Guotai Junan International, а на американском фондовом рынке представлены Futu Holdings и Xiangshang Rongke.

Компания Guotai Junan International получила одобрение на повышение своей "лицензии на торговлю ценными бумагами первого класса" до лицензии, позволяющей предоставлять услуги по торговле виртуальными активами. Область обслуживания включает предоставление прямых услуг по торговле виртуальными активами, предоставление консультаций в процессе оказания услуг по торговле виртуальными активами, а также выпуск и распределение продуктов, связанных с виртуальными активами, включая внебиржевые деривативы.

На самом деле, с 2024 года Guotai Junan International вводит на рынок Гонконга структурированные продукты на основе ETF на спотовые виртуальные активы и получила разрешение на ведение бизнеса по представлению агентов торговых платформ для виртуальных активов. Получение лицензии совпадает с реализацией временной шкалы регуляторной карты "A-S-P-I-Re" Комиссии по ценным бумагам Гонконга и рассматривается как фактическое воплощение стратегии правительства Гонконга по созданию "международного хаба для виртуальных активов".

После публикации новости акции Guotai Junan International значительно выросли, что привело к росту индекса гонконгских китайских брокеров. Что касается акций A, несколько брокерских акций достигли предела роста, и индекс Wind брокеров также продемонстрировал значительный рост.

Несмотря на то, что Guotai Junan International стал первой одобренной китайской брокерской компанией, он не является единственным учреждением, занимающимся лицензиями на виртуальные активы. По словам специалистов отрасли, несколько местных брокерских компаний в Гонконге уже завершили процесс подачи заявлений на обновление лицензии типа 1.

Рынок придает "национальной стратегической экспериментальной площадке" нарратив в отношении виртуальных активов Guotai Junan International, считая, что она может иметь первоочередные преимущества в политике, финансах и доступе к ресурсам. Как первая китайская инвестиционная компания, получившая одобрение на предоставление полного спектра услуг в области виртуальных активов, Guotai Junan International имеет символическое значение "первопроходца" в рамках регулирующей структуры, что создает дефицитный премиум на рынке.

Тем не менее, стоит отметить, что в настоящее время большинство брокеров не имеют собственных бирж, а в основном предоставляют услуги торговли через создание комплексных счетов на лицензированных платформах. Многие брокеры используют аналогичную модель и строго ограничивают круг клиентов, например, требуя от клиентов наличия гонконгской или зарубежной идентичности и не принимая сделки от резидентов материкового Китая.

В этой модели сотрудничества брокеры предоставляют клиентам законные каналы для выхода на рынок, а биржи предоставляют брокерам поддержку в торговле и клирингe. Однако такая высоко связанная структура сотрудничества также может привести к потенциальным рискам, таким как сложность разделения рисковых позиций и трудности с независимым контролем.

Кроме того, текущая структура регулирования в Гонконге, обеспечивая соблюдение норм, в определенной степени сдерживает конкурентоспособность рынка. Количество соответствующих торговых платформ ограничено, что приводит к недостаточной ликвидности в целом и к определенному разрыву в ценах по сравнению с основными рынками Европы и США.

В целом, получение лицензии на предоставление услуг торговли виртуальными активами в Гонконге китайскими брокерскими компаниями знаменует собой важный шаг к интеграции традиционного брокерского бизнеса с технологиями блокчейн. Гонконг стремится создать финансовую экосистему цифровых активов, которая сочетает в себе соответствие требованиям и динамичность, в то время как рынок также начинает формировать стратегии вокруг "соответствующих виртуальных активов + финансовой инфраструктуры". Однако для обычных инвесторов внутри страны участие в криптоактивных услугах, предоставляемых Гонконгом, по-прежнему сопряжено с множеством ограничений и требований к соблюдению правил. В будущем, с развитием регуляторной политики, возможно, квалифицированные инвесторы из материкового Китая смогут участвовать в инвестициях в виртуальные активы через одобренные регуляторами механизмы.