Торговля долговыми обязательствами FTX на пике, инвесторы стремятся покупать

Несколько известных инвестиционных компаний ведут переговоры о покупке долговых обязательств FTX, включая некоторые крупные компании по управлению активами. В то же время некоторые более мелкие инвестиционные учреждения уже начали приобретать долговые обязательства у хедж-фондов, которые хотят быстро выйти. Эти сделки могут быть завершены по цене, ниже окончательной суммы распределения в рамках процедуры банкротства.

Как когда-то крупнейший игрок на рынке криптовалют, FTX подал заявление о банкротстве в прошлом месяце, оставив около миллиона кредиторов с общим долгом в десятки миллиардов долларов. Согласно судебным документам, FTX должен только 50 крупнейшим кредиторам 3,1 миллиарда долларов. Хотя многие кредиторы решили дождаться завершения процедуры банкротства, что может занять несколько лет, некоторые кредиторы уже начали искать способы быстро выйти из ситуации через посредников по долговым обязательствам и покупателей.

В настоящее время продажа долговых обязательств означает понести огромные убытки, так как цена продажи долговых обязательств составляет всего несколько процентов от номинальной стоимости. А покупатели долговых обязательств должны иметь достаточное терпение, чтобы дождаться хода процедуры банкротства, надеясь в конечном итоге вернуть больше средств.

Инвестор, специализирующийся на торговле сложными криптоактивами, заявил: "Рынок проявляет большой интерес к этим долговым обязательствам, но многие недостаточно осведомлены о рисках. Некоторые даже не понимают основные концепции криптовалют."

Этот инвестор имеет богатый опыт в управлении сложными криптоактивами и ранее приобретал долговые обязательства нескольких обанкротившихся компаний по цифровым активам. Он подчеркивает, что покупка таких долговых обязательств требует большой терпения, так как некоторые юридические споры могут длиться годами, прежде чем будут полностью решены.

Клиенты хедж-фонда сталкиваются с трудностями

FTX привлек множество институциональных инвесторов, включая крипто-хедж-фонды, благодаря своей глубокой ликвидности. Некоторые компании по управлению активами открыто заявили, что у них есть значительные средства, замороженные на платформе FTX. Например, руководитель одной из компаний по управлению криптоактивами сообщил в социальных сетях, что «большая часть» активов компании застряла на FTX.

Эксперты в отрасли сообщают, что большинство фондовых компаний стремятся как можно быстрее выйти из ситуации и не хотят сталкиваться с длительными юридическими процедурами. Некоторые клиенты FTX даже заявили, что хотят завершить продажу кредиторских требований до конца года, чтобы можно было учесть убытки при налоговой отчетности.

В настоящее время на рынке сделки с долговыми обязательствами FTX в целом имеют низкие цены. Некоторые инвесторы сообщают, что они приобрели несколько долговых обязательств FTX по цене 5-6% от номинальной стоимости, которая составляет 2 миллиона долларов, 3 миллиона долларов и 8 миллионов долларов соответственно. В то же время он также ведет переговоры по долговому обязательству примерно на 100 миллионов долларов и связывается с зарубежным фондом, который участвует в долге на 23 миллиона долларов. Обычно эти фонды требуют цену, близкую к 10% от номинальной стоимости.

Оценка долговых обязательств: больше искусства, чем науки

Оценка будущей стоимости долговых требований по банкротству больше похожа на искусство, чем на точную науку. Хотя можно получить общее представление о доступных активах и обязательствах с помощью грубых расчетов, огромная прибыль часто зависит от судебных доводов и правовых стратегий.

Некоторые юридические стратегии, на которые ставят инвесторы, заключаются в том, что суд на основе доверительного права признает активы клиентов как находящиеся в доверительном управлении. Это означает, что активы, находящиеся в доверительном управлении, будут иметь преимущественное право, и соответствующие клиенты смогут рассчитывать на приоритетное получение выплат.

Однако не все долговые обязательства связаны с активами клиентов. На рынке также существуют некоторые сложные трудовые контракты, которые содержат положения, которые могут быть трудны для исполнения. Например, трудовой контракт, предположительно полученный от FTX, обещал гарантию заработной платы на срок до 9 лет, но юридические эксперты считают, что американские суды вряд ли будут исполнять такие положения, что делает соответствующие долговые обязательства практически бесполезными в рамках банкротства.

С развитием дела о банкротстве FTX динамика рынка долговых обязательств продолжает изменяться. Инвесторы должны осторожно оценивать риски и глубоко понимать особенности криптовалютной отрасли, чтобы искать возможности на этом сложном рынке.