Изменения на рынке после халвинга Биткойна: снижение доходов от майнинга, увеличение крупных инвесторов, ослабление спроса

Биткойн завершил четвертый Халвинг 20 апреля, вознаграждение за блок снизилось до 3.125 BTC. Халвинг повлиял на доходы майнеров и инфляцию Биткойна, рынок ожидает, что увеличение дефицита приведет к росту цен на токены. Тем не менее, с момента Халвинга Биткойн все еще находится в высоком уровне бокового движения, цена немного снизилась на 3.87%, что создает давление на майнеров и краткосрочных инвесторов.

Каждое событие халвинга по сути является процессом перекрестного баланса спроса и предложения на рынке. Проведя комплексный анализ текущих рыночных данных, данных по майнингу и данных со стороны спроса, было установлено:

1. С марта доля убыточных чипов Биткойна увеличилась с 1,28% до 15,18%, среднее значение индекса SOPR краткосрочных инвесторов после халвинга составило 0,99972, многие краткосрочные инвесторы могут понести убытки из-за ожиданий халвинга.

2. После сокращения производства скорость обращения токенов в сети снизилась на 23%, большее количество токенов находится в процессе накопления. С начала года количество токенов, находящихся в обращении 1-3 месяца, 3-6 месяцев и 3-5 лет, значительно увеличилось; количество адресов с балансом 100-1000 BTC и 1000-10000 BTC резко возросло более чем на 1.3%.

3. После Халвинга майнеры сталкиваются с большим давлением на доходы, текущая цена выключения составляет около 55 тысяч долларов, что значительно выше минимальной цены выключения в 14.3 тысячи долларов в августе прошлого года.

4. В настоящее время ежедневный общий доход от майнинга составляет около 2648,71 миллиона долларов США, что на 51,63% ниже, чем средний доход за день до халвинга. Текущие ежедневные торговые сборы составляют около 2,28 миллиона долларов США, что на 34% ниже, чем до халвинга.

5. Предположим, что доходы от торговых сборов остаются неизменными, чтобы достичь уровня среднего дохода до халвинга, цена токена должна вырасти до 94489.82 долларов США, что на 51.63% выше текущей.

6. Предполагая, что цена токена остается неизменной, для достижения уровня среднего дохода за день до халвинга количество ежедневных сделок должно вырасти до 1,673,700 раз (, что на 202.49% больше ), или средняя комиссия за каждую сделку должна увеличиться до 0.00080317 BTC (, что на 206.08% больше ).

7. Запуск Runes вызвал сильный спрос на начальном этапе, обеспечив майнерам огромную прибыль, в первый день было начислено 881 BTC комиссии.

Халвинг после убытков доля чипов увеличилась до 15%, количество адресов с крупными токенами значительно возросло

Рынок в целом ожидает, что цена Биткойна значительно вырастет после халвинга. Исторические данные показывают, что в течение года после последних трех халвингов цена Биткойна увеличивалась на 8069.11%, 256.85% и 478.10% соответственно.

Но в краткосрочной перспективе влияние сокращения на цену медленное. После трех последних сокращений в течение 17 дней цена Биткойна увеличилась на 9,73%, 0,97% и 6,98% соответственно. С момента текущего сокращения Биткойн все еще находится в боковом движении на высоких уровнях, текущая цена составляет около 62,4 тысячи долларов, снижение на 3,87%.

Цена токена не оправдала ожиданий, что привело к значительному увеличению доли убыточных активов. С момента халвинга цена Биткойна колебалась в диапазоне 64900-62400 долларов, а доля убыточных активов возросла с 10.95% до 15.18%. На самом деле, несмотря на боковое движение цены токена, рост доли убыточных активов начался еще до халвинга. С марта цена Биткойна находилась выше 62500 долларов, а доля убыточных активов непрерывно увеличивалась с 1.28%, что означает, что многие краткосрочные инвесторы понесли убытки из-за ожиданий халвинга.

Индекс SOPR краткосрочных инвесторов также косвенно подтверждает это. Значение индекса менее 1 указывает на то, что инвесторы, держащие токены более 1 часа, но менее 155 дней, в целом несут убытки. В настоящее время этот индекс составляет 1.0022, что очень близко к 1, а среднее значение после халвинга составляет 0.99972, что указывает на недавние общие убытки краткосрочных инвесторов.

В то время как цены находятся на низком уровне, скорость обращения чипов в блокчейне значительно замедлилась. Текущая скорость обращения ( за последние 7 дней в среднем ) составляет 0.01044, что на почти 23% ниже, чем в день сокращения, и на почти 33% ниже по сравнению с началом года, что является значительным снижением.

Быстрое снижение скорости обращения может означать, что больше токенов находится в процессе накопления. С точки зрения временных периодов, с начала этого года количество токенов, находящихся в обращении 1-3 месяца, 3-6 месяцев и 3-5 лет, значительно увеличилось. Особенно доля токенов, находящихся в обращении 1-3 месяца, увеличилась на 7.14 процентных пункта в этом году и на 2.44 процентных пункта после халвинга, что указывает на переход периода владения токенами от краткосрочного к среднесрочному накоплению.

С точки зрения адресов с разными балансами, с начала этого года количество адресов с балансом от 100 до 1000 BTC и от 1000 до 10000 BTC, отмеченных как Entities, значительно увеличилось, увеличившись на 1,35% и 1,39% соответственно. Это явление сохраняется и после Халвинга. Среди всех адресов количество адресов с балансом от 1000 до 10000 BTC увеличилось на 1,07%. Эти данные свидетельствуют о росте числа Крупных инвесторов и о процессе накопления токенов.

Халвинг после снижения производительности более чем на 7%, ежедневный доход от майнинга снизился до 26,49 миллиона долларов США

После уменьшения эмиссии Биткойна, среднее значение хешрейта сети за последние 7 дней ( значительно снизилось. Текущий хешрейт составляет 582,2 EH/s, что на 7,43% ниже, чем в день уменьшения эмиссии. Снижение хешрейта превышает снижение цены токена, что может указывать на то, что майнеры закрывают часть оборудования для сохранения прибыли.

![Динамическое равновесие после Халвинга Биткойна: резкое снижение доходов от Майнинга, цена отключения достигла 55 тысяч долларов, быстрый рост Крупных инвесторов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b64681c78bc854e4fd5cdf4cc6df45ef.webp(

Согласно ценам на отключение различных майнинговых машин, текущие майнеры сталкиваются с значительным давлением на доход. При расчете по цене токена в 62315.29 долларов США на день сбора данных, если майнинг машина расположена в районе с низкой стоимостью электроэнергии )0.07 долларов США/кВтч(, модели майнинговых машин с ценой отключения ниже текущей цены токена и все еще приносящие прибыль насчитывают 31 вид. Среди них, цена отключения Antminer S21Pro самая низкая – 32.2 тысячи долларов, ежедневный чистый доход составляет 5.52 долларов. В августе прошлого года минимальная цена отключения составляла 14.3 тысячи долларов.

Если майнинг-устройство расположено в районе с высокой стоимостью электроэнергии )0.12 долларов США/кВтч (, то прибыльными моделями майнеров остаются только 3: Анти S21Pro, Анти S21 Hyd, Анти S21, цена отключения составляет более 55,2 тысячи долларов.

Если рынок не улучшится, уровень цен на электроэнергию будет определять жизнь и смерть майнеров. Если рынок улучшится, а цена на электроэнергию останется низкой, когда цена токена достигнет 80 000 долларов, количество прибыльных майнинговых машин составит 45, а цена отключения останется на уровне Antminer S21Pro, с максимальной чистой прибылью в 12,30 долларов от Shena M63S)390T(. Когда цена токена вырастет до 100 000 долларов, количество прибыльных майнинговых машин составит 66, а цена отключения останется на уровне Antminer S21Pro, с максимальной чистой прибылью в 18,41 долларов от Shena M63S)390T(. При росте цены токена выбор майнинговых машин значительно увеличится, и можно будет осуществлять диверсифицированные инвестиции.

![Динамическое равновесие после Халвинга Биткойна: резкое снижение доходов от Майнинга, цена отключения достигла 55 тысяч долларов, быстро растет количество Крупных инвесторов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3906136c0681b5d57ad946fcd7f5a37d.webp(

После Халвинга доходы от Майнинга резко сократились. В настоящее время общий доход от Майнинга составляет около 26,487,100 долларов в день, что на 51,63% меньше, чем среднемесячный доход до Халвинга в этом году. Стоит отметить, что в день Халвинга, из-за запуска протокола Runes, доход от Майнинга составил около 107 миллионов долларов, что на 95,06% выше среднемесячного дохода до Халвинга в этом году.

![Динамическое равновесие Биткойна после Халвинга: резкое падение доходов от Майнинга, цена отключения достигла 55 тысяч долларов, быстро растет число Крупные инвесторы])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c163ab2deef36b03e346244a850cd60.webp(

Сильный рост спроса на блокчейне может компенсировать потери майнеров от халвинга за счет комиссий. В день запуска Runes объем торговых комиссий составил 80,58 миллиона долларов, что составляет 75% от общего дохода. Однако, с охлаждением интереса к Runes объем торгов снизился, и в настоящее время ежедневные комиссионные сборы составляют около 2,28 миллиона долларов, что на 34% ниже среднего дневного объема комиссий перед халвингом этого года.

Доход майнера от майнинга ) долларов США ( = ) вознаграждение за блок + комиссия за транзакцию ( * токен, поэтому снижение доходов майнеров, вызванное халвингом, может быть компенсировано напрямую в двух аспектах: во-первых, при условии, что доход от комиссий за транзакции остается неизменным, токен должен значительно вырасти в цене; во-вторых, при условии, что цена токена остается относительно стабильной, доход от комиссий должен значительно и постоянно увеличиваться. Это статический простой анализ, цель которого - продемонстрировать потенциальное влияние халвинга Биткойна на цену токена и транзакции.

Согласно среднему доходу от майнинга до халвинга в 54,76 миллиона долларов США, после халвинга среднее количество блоков в день составляет 139, то есть средняя награда за блок составляет 434,23 Бит, средняя комиссия за транзакцию составляет 0,0002624 Бит, среднее количество транзакций в день составляет 553328,19.

Предположим, что доход от комиссий за транзакции остается неизменным, то есть сохраняется текущая средняя комиссия за транзакцию и количество транзакций. Чтобы майнеры достигли уровня ежедневного дохода перед халвингом в этом году, цена токена должна достичь 94489.82 долларов США, что на 51.63% выше текущей цены.

Предположим, что цена токена остается неизменной, а комиссия за транзакции не меняется, для достижения уровня среднего дохода в день до Халвинга в этом году необходимо совершить 167,37 тыс. транзакций, что на 202,49% выше среднего значения после Халвинга.

Предположим, что цена токена остается неизменной, одновременно количество сделок не меняется, чтобы достичь уровня средней дневной прибыли до халвинга в этом году, необходимо, чтобы средняя комиссия за каждую сделку составила 0.00080317 BTC, что на 206.08% выше среднего значения после халвинга.

![Динамическое равновесие после Халвинга Биткойна: доход от Майнинга резко упал, цена отключения достигла 55 000 долларов, количество Крупных инвесторов быстро растет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2dba4ce1287cca37f386ceec2c48076.webp(

Спрос на Биткойн все еще слабый, TVL и несколько данных Runes снижаются

Ожидается, что влияние халвинга на майнинг будет значительным, и нерентабельные майнеры будут угрожать базовой безопасности блокчейна. Кроме цены токена, комиссии за транзакции и количество транзакций являются прямым отражением спроса. Какова текущая ситуация с спросом на Биткойн?

С точки зрения Runes, количество связанных сделок снизилось с первоначальных 463,6 тыс. до текущих 79,4 тыс., а комиссии снизились с 881 BTC до текущих 4 BTC. Из ежедневных доходов от майнинга видно, что сильный спрос в начале запуска Runes может приносить огромные доходы майнерам. Теперь вопрос в том, как поддерживать устойчивый спрос на проекты, такие как Runes и другие токены Биткойн.

![Динамическое равновесие после халвинга BTC: доходы от майнинга резко упали, цена отключения достигла 55 тысяч долларов, количество крупных инвесторов быстро растет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50a6aa471eaa677533f1eda79db98162.webp(

Кроме того, DeFi-идеи, возникающие благодаря Layer2 и Runes Биткойна, также могут стимулировать дополнительный спрос на использование. В настоящее время TVL на блокчейне Биткойна достиг 1,208 миллиарда долларов, что на 296% больше по сравнению с началом года, и после Халвинга, он в основном остается стабильным. Из них, кроме сети Lightning, недавно запущенный AINN Layer2 показывает хорошие результаты, текущий TVL составляет 590 миллионов долларов, что делает его одним из основных приложений в экосистеме Биткойна. Кроме того, такие приложения, как BiFi, Maya Protocol, BoringDAO и другие, также продемонстрировали быстрый рост TVL в этом году.

![Динамическое равновесие после халвинга Биткойн: доходы от майнинга резко упали, цена отключения достигла 55 000 долларов, количество крупных инвесторов быстро растет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c6004603d838f93230492913b8fb00a.webp(