Федеральная резервная система (ФРС)按兵不动，全球市场押注降息

В марте этого года Федеральная резервная система (ФРС) сохранила процентные ставки на прежнем уровне, одновременно повысив прогнозы по будущему ВВП и понизив прогнозы по инфляции. Несмотря на то, что повышение ставки в Японии стало первым за 17 лет и привлекло внимание, предстоящий цикл снижения ставок ФРС может облегчить опасения по поводу ликвидности. Европейские инвесторы также готовятся к снижению ставок. Крипторынок переживает краткосрочную коррекцию, но с точки зрения анализа со стороны предложения, будущие возможности для роста остаются сильными.

20 марта Федеральная резервная система (ФРС) объявила, что целевой диапазон федеральной фондовой ставки остается на уровне 5,25% до 5,5%. Хотя данные CPI за февраль оказались немного выше ожиданий, ФРС все же выбрала сохранить текущий уровень. Это третий подряд раз, когда ФРС не повышает процентную ставку, и рынок в целом считает, что цикл повышения ставок завершен. Тем не менее, ФРС заявила, что в настоящее время нет необходимости в снижении ставок.

Федеральная резервная система (ФРС) повысила прогноз роста ВВП на 2024-2026 годы, одновременно понизив прогноз уровня безработицы на 2024 год. Возможное снижение процентных ставок может быть рассмотрено только после появления признаков ослабления на рынке труда.

Производственный сектор всегда был в центре внимания Федеральной резервной системы (ФРС). Данные за март показывают, что производственная активность в США достигла максимального роста за почти два года, при этом показатели производства, занятости и цен ускорили свой рост. Это отражает хорошее состояние производственного сектора в текущей экономической среде, но все же необходимо проводить комплексную оценку в сочетании с другими показателями.

Таким образом, в настоящее время основные экономические показатели США показывают, что снижение процентных ставок не требуется. Хотя Федеральная резервная система (ФРС) ранее заявляла о планах на снижение ставок трижды в этом году, рынок ожидает, что в мае, вероятно, тоже не будет снижения.

Повышение процентной ставки Японским центральным банком впервые за 17 лет вызвало опасения на международных рынках по поводу ликвидности. Однако эти опасения, возможно, больше имеют психологический характер. На самом деле, международный капитал уже давно ожидал этого, начиная с 2022 года, когда стало очевидно, что эпоха арбитража иены может закончиться. Предстоящий цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) также частично смягчит ликвидные опасения инвесторов. Поэтому беспокоиться о влиянии повышения процентной ставки в Японии не стоит.

На этой неделе три основных индекса американского рынка акций достигли новых максимумов, но некоторые инвесторы начали фиксировать прибыль. Акции, связанные с ИИ, показали волатильность, но общий интерес к инвестициям по-прежнему сохраняется. Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) в этом году могут компенсировать влияние повышения ставок в Японии, и две основные инвестиционные логики на американском рынке акций (особенно в NASDAQ) — снижение ставок и ИИ — временно не подверглись значительному воздействию.

В Европе индекс Stoxx Europe 50 продолжает расти, в основном из-за того, что инвесторы ставят на снижение ставок. Европейский центральный банк понизил прогноз по инфляции в зоне евро и ожидает, что зона евро, вероятно, последует примеру США и начнет цикл снижения ставок.

Крипторынок в этом месяце испытывает значительные колебания, цена биткойна откатилась после достижения исторического максимума. Спотовый ETF на биткойн в США оказывает значительное влияние на движение рынка, количество биткойнов, которым владеют 11 ETF, близко к 1 миллиону. Эта волна распродаж в основном исходит от инвесторов ETF и некоторых инвесторов Grayscale, в то время как инвесторы с высоким чистым капиталом не снизили свои позиции.

С точки зрения предложения, рост затрат на майнинг, вызванный халвингом биткойна, по-прежнему является важным двигателем бычьего рынка. С повышением ценности биткойна, майнеры могут добиться долгосрочной стабильной прибыли, как золотодобытчики, то есть цена биткойна будет оставаться выше затрат на майнинг.

Несмотря на то, что SEC снова признала Ethereum ценными бумагами, генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил, что, тем не менее, запуск ETF на Ethereum все еще возможен. В настоящее время восемь организаций подали заявки на спотовый ETF на Ethereum в SEC, окончательное решение будет принято в мае.

Несмотря на волатильность и неопределенность на крипторынке в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе циклы халвинга и факторы предложения по-прежнему будут обеспечивать сильную поддержку цене биткойна. Инвесторам следует обращать внимание на регуляторные тенденции SEC, одновременно сохраняя уверенность в долгосрочных трендах рынка.