Ethereum: путь трансформации от мировой вычислительной машины до финансового расчетного слоя

Переход позиционирования Ethereum от "мирового компьютера" к "мировой книге" на самом деле начался еще с внедрением EIP-1559. Стейблкоины занимают 50% рыночной доли в сети Ethereum, что дополнительно укрепляет его статус в качестве финансового расчетного слоя. Давайте углубимся в этот процесс трансформации:

EIP-1559: Преобразование механизма захвата ценности

Суть EIP-1559 не в снижении затрат на Gas, а в переопределении модели захвата ценности основной сети Ethereum. Ранее все транзакции сосредоточивались в основной сети, что приводило к огромному потреблению ETH Gas и серьезной перегрузке сети. После введения предсказуемого механизма базовой платы (Base fee) в EIP-1559, стоимость пакетной отправки в Layer2 на основной сети стала стабильной и контролируемой, что снизило порог входа для операций в Layer2.

Эта реформа фактически изменит логику захвата ценности Ethereum с "потребляющего роста" на "налоговый рост". Layer2 зарабатывает на комиссиях пользователей, но должен регулярно отправлять пакетные данные в основную сеть и уничтожать ETH, формируя отношения, аналогичные между центральным банком и коммерческими банками.

Стейблкоины: Подтверждение статуса расчетного слоя Ethereum

Данные показывают, что общая рыночная капитализация стабильных монет в мире превышает 250 миллиардов долларов, при этом Эфир занимает 50% доли. Этот показатель после внедрения EIP-1559 не снизился, а наоборот, увеличился, что отражает высокий уровень доверия рынка к безопасности Ethereum.

Эмитенты стабильных монет выбирают Ethereum, в первую очередь, из-за его экономической безопасности, обеспеченной почти триллионом долларов, заложенных в ETH. Эта безопасность жизненно важна для учреждений, управляющих крупными активами. С накоплением стабильных монет на Ethereum формируется самоподдерживающийся цикл роста: увеличение количества стабильных монет приводит к более глубокой ликвидности, привлекая больше DeFi-протоколов, что, в свою очередь, создает больший спрос на стабильные монеты.

Экологическое разделение труда и перспективы будущего

Ethereum основной сети сосредоточен на высоком уровне расчетного слоя, в то время как сети Layer2, такие как Base, Arbitrum и Optimism, отвечают за обработку высокочастотной торговли, формируя четкую и эффективную систему распределения труда. Каждое расчетное действие, возвращающееся из Layer2 в основную сеть, уничтожает ETH, способствуя дефляционному эффекту.

Однако, с миграцией пользователей на Layer2, среднесуточный объем сжигания ETH в основной сети Эфир значительно снизился. Тем не менее, значительное количество стабильных монет, огромные гарантии стейкинга и крупнейшая в мире экосистема DeFi все еще укрепляют Эфир как расчетный авторитет.

Основатель Ethereum недавно снова подчеркнул позиционирование "мировой бухгалтерской книги", что больше похоже на официальное подтверждение факта. Если в будущем направление развития криптовалюты будет направлено на融合 инфраструктуры DeFi на блокчейне и традиционных финансов, то позиционирование Ethereum как "мирового центрального банка" будет достаточно для обеспечения его доминирующего положения, а процветание экосистемы Layer2 не является ключевым фактором.