Первый криптосаммит Белого дома: анализ рыночных ожиданий и фактического влияния

Фон саммита и предварительная реакция рынка

7 марта 2025 года в Белом доме США прошел первый в истории криптосаммит. Перед началом саммита рынок в целом ожидал, что правительство выпустит значительные позитивные сигналы, такие как объявление о массовой покупке биткойнов или о включении большего количества основных криптовалют в национальные криптозапасы. Под влиянием этих ожиданий, за несколько дней до саммита цена биткойна выросла с 80 000 до почти 95 000 долларов, а другие основные криптовалюты также в целом выросли на 5% до 25%.

Однако, после проведения саммита не было объявлено о каких-либо масштабных планах по покупке валюты или существенных новых политиках, а лишь была подтверждена существующая позиция по поддержке индустрии и умеренному регулированию. С учетом разочарования на рынке, после завершения саммита наблюдалась явная коррекция, биткойн упал на следующий день примерно на 3% до 5%, а другие основные валюты также в целом снизились на 5% до 10%.

Тем не менее, по сравнению с полной репрессией предыдущего правительства, значительное ослабление текущей политики и регуляторной среды по-прежнему вызывает относительно оптимистичный настрой рынка по поводу ясности среднесрочных и долгосрочных правил и пространства для инноваций. Некоторые инвесторы по-прежнему сохраняют осторожный оптимизм относительно будущего политики США в области шифрования.

Эволюция отношения правительства США к шифрованию

Ранние стадии: в основном с акцентом на регулирование и предотвращение рисков

После пузыря ICO в 2017 году американские регулирующие органы в основном сосредоточились на борьбе с мошенничеством, отмыванием денег и предотвращением незаконных финансовых потоков, усилив соответствующую правоприменительную работу, и потребовали от криптовалютных бирж соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег/идентификации клиентов. Государство в основном полагается на существующие правовые рамки для регулирования криптовалюты и не внедрило специальное федеральное законодательство или регулирующий песочницу.

Политические колебания и ужесточение правоприменения

Во время первого срока Трампа (2017-2020) он относился к шифрованию с недоверием. В 2019 году Трамп публично заявил, что не любит биткойн и другие шифрованные активы, считая, что они подрывают статус доллара. В этот период правительство усилило правоприменение в отношении мошенничества с ICO и в конце 2020 года предложило усилить регулирование самоуправляемых кошельков.

В период президентства Байдена (2021-2024) хотя в 2022 году был издан указ о цифровых активах, требующий от федеральных учреждений координировать исследование вопросов, связанных с шифрованием, последующие меры по обеспечению соблюдения закона, наоборот, усилились. SEC подала в суд на несколько крупных шифровых компаний, и опасения по поводу юридических рисков усилились, что в определенной степени сдерживало вход институциональных инвесторов.

Политический сдвиг после выборов 2024 года

В январе 2025 года, после повторного вступления в должность, Трамп быстро подписал указ, объявив, что США станут "мировой столицей криптовалюты". Он отменил многие регуляторные политики предыдущих правительств, прекратил некоторые иски против криптовалютных бирж и назначил Дэвида Сакса руководителем по вопросам искусственного интеллекта и криптовалют.

В конце февраля Трамп подписал указ о создании "стратегического биткойн-резерва", но только для хранения около 200 000 биткойнов, ранее конфискованных правительством, и не планировал дополнительных закупок. Этот шаг передал рынку сильный сигнал о том, что "американское правительство держит биткойны", но также развеял ожидания, которые ранее существовали на рынке, о том, что "США будут массово закупать различные шифрования".

Ожидания и интерес к рынку перед проведением саммита

Перед официальным началом саммита администрация Трампа намекнула на возможность включения множества криптовалют в "новую стратегию резервирования криптовалют США". В результате этого ожидания "что администрация Трампа может объявить о значительных преимуществах" стремительно возросли. Биткойн вырос с 84 000 долларов до почти 95 000 долларов, другие основные криптовалюты также показали значительный рост.

Рынок изначально ожидал, что правительство на криптосаммите объявит о более мощных благоприятных мерах, таких как официальное приобретение биткойнов или других основных монет с федерального бюджета. Под этим ожиданием ликвидность рынка значительно возросла, объемы торгов и количество открытых контрактов по деривативам также быстро увеличились. Общая рыночная атмосфера становится оптимистичной, а инвестиционное воображение по поводу "государственной поддержки" стремительно растет.

Однако фактическое содержание исполнительного приказа не включало никаких новых планов по закупкам, только было заявлено, что "временно не продаются биткойн-активы, находящиеся в распоряжении федерального правительства", что означает, что в краткосрочной перспективе новое покупательское пространство ограничено, и в конечном итоге это стало одной из ключевых причин коррекции рынка после завершения криптосаммита.

Криптосаммит: Политическое направление ясное, но не хватает деталей

7 марта в Белом доме прошел первый "криптосаммит", в котором приняли участие более 20 ключевых фигур американской криптоиндустрии. Хотя конференция была анонсирована как "установление курса для политики крипторегулирования США на ближайшие четыре года", в итоге не были объявлены четкие новые политики или масштабные планы по закупке криптовалюты:

1. Трамп присутствовал всего около 30 минут, подчеркнув, что правительство обеспечит законодательную определенность для шифрования рынка. Закрытые обсуждения затем проводились государственными чиновниками, и несколько участников предложили некоторые рекомендации, но эти рекомендации не получили немедленных обязательств или гарантий.

2. Государство вновь подтвердило, что будет способствовать развитию шифрования через "дружелюбное законодательство и легкое регулирование". Хотя представители Министерства финансов и SEC не дали четких обещаний о прекращении большего количества судебных дел, они заявили, что в будущем будут приоритизировать потребности отрасли.

3. На этом саммите не было опубликовано никаких новых исполнительных указов или срочных законопроектов, что свидетельствует о том, что правительство все еще находится на стадии "сбора мнений отрасли, обсуждения деталей регулирования".

Основные финансовые СМИ больше сосредотачиваются на том, что Трамп готов через законодательство Конгресса "предоставить регуляторную определенность для шифрования рынка", полагая, что по сравнению с предыдущей ситуацией, заполненной серыми зонами и многочисленными исками, наблюдаются явные улучшения.

В целом, на этом саммите "определены основные направления, отсутствуют конкретные детали", и краткосрочное влияние на рынок больше связано с "опровержением ожиданий", что приводит к разочарованию, а не к разрушительным позитивным новостям.

Анализ рыночной динамики после саммита

После окончания криптосаммита цена биткойна и большинства основных криптовалют подверглась корректировке. Основная причина заключается в том, что рынок быстро усвоил "разрыв между ожиданиями и реальностью", что привело к возникновению краткосрочного давления на продажу, и многие инвесторы решили продать или временно воздержаться.

В целом, рыночная атмосфера вернулась к рациональности после оптимистичных ожиданий по поводу "политики", началась корректировка "слишком высоких ожиданий". Биткойн после утраты ожиданий по поводу "дополнительной покупки со стороны правительства" на короткое время откатился в цене, но пока не наблюдается прорыва вниз; Эфириум и XRP также следуют за общим движением рынка вниз, другие основные криптовалюты в основном находятся в состоянии "завершения краткосрочного роста, перехода в консолидацию или откат".

На рынке производных финансовых инструментов ставки финансирования стали нейтральными или слегка отрицательными, объем открытых позиций также снизился, что отражает текущее снижение желания инвесторов использовать кредитное плечо на рынке, а краткосрочные спекулятивные настроения ослабли. Однако Solana, благодаря выходу фьючерсов и ETF в середине марта, показала небольшое повышение, демонстрируя определенное независимое движение.

Хотя в целом в краткосрочной перспективе наблюдается снижение, на фоне значительного смягчения рисков регулирования в среднесрочной и долгосрочной перспективе многие учреждения и долгосрочные инвесторы все еще считают, что США могут в будущем предложить более конкретное законодательство или руководящие принципы. Поэтому, после периода охлаждения, если в будущем правительство объявит о конкретных положительных политиках, все еще есть возможность вновь собрать покупательскую активность.

Вывод: Криптовалютный рынок испытывает краткосрочную волатильность, но его долгосрочный потенциал по-прежнему воспринимается положительно

Регулирование и законодательные тенденции

Первый криптосаммит Белого дома, хотя и не представил значительных новых политик и не привел к немедленным законодательным действиям, но правительство ясно обозначило, что поддерживает направление "легкого регулирования, поощряющего развитие отрасли". С точки зрения политики, в будущем США могут более активно разрабатывать законопроекты или механизмы регулирования, чтобы рынок больше не находился в прежнем "неясном или неопределенном" состоянии. Если в будущем законопроекты удастся успешно реализовать, это будет способствовать привлечению крупных финансовых учреждений или технологических компаний к инвестициям.

Рыночные настроения и участие учреждений

В отличие от жесткого подавления со стороны предыдущего правительства, нынешние риски регулирования относительно снижены. Многие институциональные инвесторы стали более терпимыми к шифрованию активов, что может привести к расширению бизнеса с цифровыми активами. В долгосрочной перспективе "государственные резервы" и "открытость правительства" часто являются важными факторами, способствующими бычьему циклу. Даже если в этот раз не будет массовой покупки криптовалюты за наличные, рынок все равно ожидает, что в будущем появится больше правительственных проектов сотрудничества или инвестиций в инфраструктуру.

Долгосрочные перспективы

В краткосрочной перспективе ожидания рынка не совпадают с фактическими результатами, что приводит к падению цен с высоких уровней. Технические показатели и данные по производным инструментам показывают, что торговое настроение вошло в режим ожидания, и инвесторы ждут более четких деталей политики или улучшения макроэкономических условий.

С точки зрения долгосрочной перспективы, если направление "официальное признание США шифрования активов как законных и готовность разработать четкие правила регулирования" не изменится, институциональные инвестиции и экосистема разработчиков все еще могут продолжать поступать. Когда макроэкономические и законодательные изменения постепенно прояснятся, рынок может столкнуться с новой волной роста. Текущая волатильность больше является переработкой "предыдущих чрезмерных ожиданий", а не разворотом тренда. Все стороны следят за тем, сможет ли Белый дом официально оформить мнения, высказанные на этом криптосаммите, и внедрить их в новую систему регулирования, что станет одним из ключевых движущих факторов дальнейшего развития рыночной ситуации.