Макроэкономическая нестабильность вызывает значительную коррекцию на крипторынке, Биткойн получает возможность для инвестирования

В феврале глобальная макрофинансовая ситуация претерпела резкие изменения, особенно данные экономической активности США вызвали беспокойство на рынке.

Данные об инфляции в США за январь превысили ожидания, индекс потребительских настроений упал до 15-месячного минимума, что вызвало беспокойство рынка о возможной рецессии. Трейдеры начали закладывать ожидания экономической рецессии, что привело к быстрому падению трех основных индексов фондового рынка США к уровню 120-дневной скользящей средней.

Эмоции укрытия усиливаются, доходность 10-летних государственных облигаций США быстро снижается, также появляются признаки формирования вершины у золота.

Под влиянием американского фондового рынка, Биткойн, который долгое время готовился к росту, на последней неделе февраля упал, зафиксировав максимальное снижение в этом цикле и наибольшие недельные убытки.

Анализ показывает, что текущая волна рынка по сути является возвращением к цене "Торговли Трампа". Учитывая возможность корректировки политики США и среднесрочные перспективы крипторынка, Биткойн может стать хорошей возможностью для средне- и долгосрочных вложений, при этом стоит рассмотреть поэтапное увеличение позиций с учетом управления рисками.

Макроэкономика: ожидания рецессии усиливаются, рынок под давлением

Недавние экономические и трудовые данные США слабые, и неопределенность, связанная с тарифной политикой Трампа, стали двумя основными факторами, влияющими на макрофинансовую ситуацию и крипторынок.

В январе число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 143000, что значительно ниже ожидаемых 170000. Уровень безработицы составил 4%, немного ниже ожидаемых 4,1%. Слабые данные по занятости усиливают опасения рынка по поводу экономической рецессии.

Индекс потребительских цен (CPI) в январе составил 0,5% в месячном исчислении, что значительно выше ожидаемых 0,3% и выше декабрьских 0,4% прошлого года, что привело к увеличению годового показателя до 3%. Инфляция возросла третий месяц подряд, и рынок считает, что Федеральной резервной системе есть достаточные основания для отсрочки снижения процентных ставок. Даже при появлении признаков рецессии, Федеральной резервной системе может быть трудно изменить свое решение.

Конечное значение индекса потребительской уверенности за февраль составило 64,7, что ниже первоначального значения 67,8, и упало до самого низкого уровня за 15 месяцев. Низкий уровень потребительской уверенности неизбежно отразится на бизнесе.

Эти негативные данные в конечном итоге подорвали доверие к рынку. Три основных индекса американских акций существенно упали, стерев все рост в феврале. Индекс Nasdaq упал на 3,97% за месяц, индекс Dow Jones упал на 1,58% за месяц, индекс S&P 500 упал на 1,42% за месяц, индекс малых компаний упал на 5,45%. Индексы Nasdaq и S&P 500 оба упали ниже 120-дневной скользящей средней.

Для трейдеров сохранение инфляции, возможное ухудшение занятости и тень "экономической рецессии" вновь появляются, сокращение длинных позиций может быть оптимальным выбором.

Помимо экономических данных, неоднократные изменения тарифной политики Трампа также привели к путанице и пессимизму на рынке. Трамп последовательно объявлял о введении тарифов на несколько стран, а затем несколько раз изменял свои решения, что усилило ожидания роста инфляции, превысившие ожидания рынка.

Переговоры между Россией и Украиной хоть и шли успешно, но в конце февраля президенты двух стран вступили в конфликт на пресс-конференции в Белом доме, что привело к срыву соглашения, которое вот-вот должно было быть подписано. Европейские страны выразили поддержку Украине, и, похоже, разрыв между США и Европой только углубится. Ожидания по поводу окончания войны для снижения инфляции значительно ослабли.

С ноября прошлого года "сделка Трампа" развивалась на основе ожиданий сильного экономического роста. Теперь, с учетом слабой занятости, высокой инфляции и повышением тарифов, что усугубляет инфляционные ожидания, рынок изменил свои прогнозы и начал оценку "экономической рецессии", выходя из "сделки Трампа". Падение трех основных индексов может быть лишь началом.

После середины января доходность 10-летних государственных облигаций США продолжала снижаться, упав с максимума 4,809% до 4,210%. Это значительное изменение "ценового якоря" отражает пессимистичные ожидания капитальных рынков относительно экономической рецессии.

На фоне восстановления инфляции, признаков ослабления экономики и резкого падения доходности фондового и облигационного рынков, ожидания рынка по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой США в этом году возросли с 1 до 2 раз. С технической точки зрения, индексы Nasdaq и S&P 500 уже пробили 120-дневную скользящую среднюю. Учитывая текущую серьезную ситуацию, если ожидания по снижению ставок не получат позитивного ответа, рынок в краткосрочной перспективе может продолжить находиться под давлением.

! Февральский отчет EMC Labs: BTC терпит циклические удары по ожиданиям рецессии в США, используя возможности среднесрочного и долгосрочного распределения

Шифрованные активы: возможности для средне- и долгосрочного инвестирования становятся явными

В феврале Биткойн открылся на уровне 102414,05 долларов, закрылся на уровне 84293,73 долларов, достиг максимума 102781,65 долларов и минимума 78167,81 долларов, за месяц снизившись на 17,69%, что составило падение на 18113,53 долларов, с амплитудой 24,03%. С максимума падение составило 28,52%, что стало наибольшей коррекцией в текущем цикле с ( по январь 2023 года ).

Вся месячная просадка сосредоточена на последней неделе, и краткосрочное резкое падение вызвало крайний страх на рынке. 27 февраля индекс страха и жадности упал до 10 пунктов, что является минимумом текущего цикла, близким к 6 пунктам во время краха LUNA в предыдущем цикле.

С технической стороны, "Трамп дно" ( фиолетовая зона ) была эффективно пробита, что отражает возврат американского рынка к "Трамп сделке". Ранее внимание уделялось "первой восходящей трендовой линии" и "второй восходящей трендовой линии" в этом цикле, которые были быстро пробиты в краткосрочной перспективе. В конце месяца цена Биткойна закрылась около 200-дневной скользящей средней.

Крипторынок в этом месяце значительно упал, также из-за внутренних негативных событий. Президент Аргентины продвигает MEME токен, что вызывает спекуляции, а создатель вывел средства, что привело к краху. Подозреваемые хакеры из Северной Кореи атаковали одну из бирж, похитив более 1,5 миллиарда долларов США в шифрованных активах, что стало крупнейшей атакой в истории. Контракты Infini подверглись атаке, что привело к убыткам почти в 50 миллионов долларов. Кроме того, разблокировка токенов SOL, вызванная банкротством FTX, также оказала давление на рынок.

Анализ показывает, что в феврале на крипторынке наблюдалось максимальное снижение в этом цикле, причиной которого стало падение американских акций из-за ожиданий экономической рецессии, что можно интерпретировать как коррекцию по "сделке Трампа". Теоретически Биткойн может упасть до 73000 долларов, но учитывая позитивное влияние прихода администрации Трампа на основные показатели Биткойна, вероятность достижения этой низкой точки невысока. Цикл все еще продолжается, основываясь на пространстве для корректировки американской политики и среднесрочных перспективах крипторынка, в настоящее время Биткойн может стать хорошей возможностью для долгосрочных инвестиций, что позволяет на контроле рисков постепенно увеличивать позиции на покупку.

Направление капиталовложений: Чистый отток ETF превысил 3,2 миллиарда долларов

С уменьшением торгового пессимизма Трампа, приток средств в крипторынок в феврале значительно замедлился. Замедление притока средств и падение цен взаимно влияли друг на друга, что в конечном итоге привело к тому, что Биткойн после длительной консолидации на уровне 96000 долларов в последнюю неделю февраля пробил вниз. Объем притока средств в феврале значительно снизился до 2.111 миллиардов долларов.

Потоки средств между стейблкоинами и спотовыми ETF на Биткойн начали различаться. Чистый приток стейблкоинов за месяц составил 5.3 миллиарда долларов, в то время как чистый отток средств из ETF достиг 3.249 миллиарда долларов.

Биткойн спотовый ETF уже захватил среднесрочные и краткосрочные права на ценообразование Биткойна, поэтому цена Биткойна имеет высокую корреляцию с американскими акциями. В этом месяце чистый отток средств из ETF превысил 3,2 миллиарда долларов, что стало самым прямым внешним фактором падения и создало рекорд по месячным распродажам с момента上市. Дальнейшая динамика Биткойна в основном зависит от улучшения экономических ожиданий в США и ситуации с возвратом средств в ETF.

! Февральский отчет EMC Labs: BTC терпит циклические удары по ожиданиям рецессии в США, используя среднесрочные и долгосрочные возможности распределения

Вторичная распродажа: стоп-лоссы краткосрочных инвесторов

С момента запуска второй распродажи в октябре 2024 года 1,12 миллиона Биткойн были переведены от долгосрочных держателей к краткосрочным. Вторая распродажа считается необходимым условием окончания бычьего рынка, а логика заключается в том, что рост активных Биткойн до определенного уровня исчерпает ликвидность, что приведет к уничтожению восходящего тренда.

Февраль, долгосрочные держатели проявляют сдержанность, продали всего 7271 токен. Существующие долгосрочные держатели игнорируют диапазон "Трамп дно" (89000-110000 долларов ), предпочитая продолжать держать.

В последнюю неделю февраля средства, переведенные, поступили от краткосрочных держателей. Данные блокчейн показывают, что 25 числа краткосрочные держатели понесли массовые убытки, реализовав убыток в 255 миллионов долларов в тот день. Это вторые по величине однодневные убытки за весь текущий цикл, уступая только убыткам в 362 миллиона долларов 5 августа 2024 года. Исторически, после того как краткосрочные держатели испытывают подобные крупные убытки, рынок часто достигает этапного дна.

Глубокий анализ показывает, что с 24 февраля в диапазоне 78000-89000 долларов количество Биткойн увеличилось на 564920 монет, в то время как в диапазоне "Трампова дно" (89000-110000 долларов ) снизилось на 412875 монет.

"Трамп дно" диапазон сформировался с ноября прошлого года по февраль этого года, и держатели этого диапазона являются典型ными краткосрочными инвесторами. Краткосрочные инвесторы распродают с убытками, пытаясь построить среднесрочное дно, что также укрепляет диапазон 73000-89000, где количество токенов меньше.

Заключение

В отчете за январь упоминается, что "главная внешняя неопределенность связана с цепной реакцией на ожидания по снижению процентных ставок и поставкам капитала после реализации экономической политики Трампа; как только ликвидность будет ограничена, волатильность значительно возрастет". Эта обеспокоенность уже стала реальностью.

Анализ показывает, что продажи с установленным стоп-лоссом в основном исходят от краткосрочных инвесторов, тогда как долгосрочные держатели замедлили продажи и продолжают держать активы. Судя по всему, мы все еще находимся на стадии продолжения бычьего рынка и еще не перешли в медвежий.

В феврале Биткойн испытал наибольшее падение в этом цикле, причиной которого стало снижение цен на фондовом рынке США, находящемся на исторических максимумах, из-за «ожиданий экономической рецессии», что привело к массовому оттоку средств из ETF. Динамика разворота также будет зависеть от изменения ожиданий на фондовом рынке США и восстановления тренда.

Внутренняя структура относительно стабильна, Биткойн и крипторынок все еще находятся в цикле, краткосрочное падение цен предоставляет возможности для средне- и долгосрочного размещения.

Необходимо внимательно следить за макроэкономической ситуацией в США, ожиданиями рынка и позицией Федеральной резервной системы по поводу возобновления снижения процентных ставок.