Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, тенденция институциональных инвестиций в Биткойн усиливается

Резюме

• Солана продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, в то время как Base плотно следует за ней; Эфир же вновь занял первое место по доходам от комиссий благодаря высокоценным взаимодействиям.

• Ethereum лидирует в привлечении капитала, Polygon использует Katana для расширения повествования DeFi, тогда как Base, несмотря на краткосрочную коррекцию, имеет долгосрочный потенциал роста в экосистеме.

• Объем сделок в блокчейне Биткойна резко сократился, доля высокоценных сделок возросла до 89%, и в условиях "роста цен и сокращения объемов" активность в блокчейне стремительно движется к институционализации.

• Распределение базовых затрат на Биткойн выявляет ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной защитой в блокчейне.

• Объем торговли PumpSwap превысил 38 миллиардов, число пользователей превысило 9 миллионов, продолжая вести новый порядок на рынке DEX Solana.

• Объем транзакций в сети Sei и TVL одновременно взорвались, расширение экосистемы и технологические преимущества, а также благоприятная политика и капитал создают резонанс.

Сводка данных в блокчейне

Обзор активности в блокчейне и денежных потоков

Помимо анализа общего движения средств в блокчейне, мы дополнительно выбрали несколько ключевых показателей активностей в блокчейне для оценки реальной популярности и активности различных экосистем блокчейна. Эти показатели включают в себя ежедневный объем торгов, ежедневные расходы на Gas, количество активных адресов в день и чистый поток через кросс-цепочные мосты, охватывающие различные аспекты пользовательского поведения, интенсивности использования сети и ликвидности активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти оригинальные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичных цепей, помогая определить, сопровождается ли движение капитала реальным спросом на использование и ростом пользователей, что позволяет выявить сети с устойчивыми перспективами развития.

! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по выручке, а тенденция институционализации биткоина усиливается

В блокчейне объем транзакций: активность Solana значительно опережает активность Base.

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с ежемесячным объёмом交易 свыше 2,97 миллиарда заняла первое место среди основных публичных блокчейнов, демонстрируя сильную пропускную способность в блокчейне и активный уровень экосистемного взаимодействия. Её высокочастотные交易 больше не ограничиваются такими популярными приложениями, как Meme и Bot, и продолжают расширяться в более глубокие сценарии, такие как стабильные токены, RWA и финансовые инструменты. На прошлой неделе институциональные инвесторы ускорили своё присутствие в области RWA и стабильных токенов: компания Fiserv с капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о намерении развернуть стабильный токен на Solana; Republic Crypto представила продукт токенизации акций rSpaceX, что ещё больше расширяет применение Solana на рынке частных инвестиций.

Кроме Solana, Base также демонстрирует сильные темпы роста, в июне общий объем транзакций достиг 292 миллионов, значительно опередив Arbitrum (62,7 миллиона) и Polygon PoS (101 миллиона), уверенно занимая место в первой половине второй линии Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне одна из торговых платформ объявила о поддержке платежей USDC на блокчейне Base, охватывающей более 30 стран по всему миру, что стало знаковым событием для ее официального вступления в основную платежную систему. В то же время один из крупных банков уже запустил пилотный проект по развертыванию депозитных токенов на Base, способствуя внедрению банковских активов в блокчейн, что further усиливает их полезность в контексте RWA и финансовых сценариев.

В сравнении, традиционные Layer 1 публичные блокчейны, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с месячным объемом транзакций в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным блокчейнам, они по-прежнему занимают важное место в переносе высокоценного актива и взаимодействии с ядром DeFi.

В целом, данные о торговле Solana и Base в июне показывают значительное преимущество, они стабильно укрепляют свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, и средства с вниманием пользователей постепенно перетекают к новым высокопроизводительным токенам. Эволюция объема транзакций в блокчейне отражает не только техническую мощь и активность пользователей, но и предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать оценивать качество взаимодействий и реальные данные пользователей, чтобы подтвердить их устойчивость и глубину экосистемы.

В блокчейне доходы снова меняются: Эфир вновь занимает первое место, рост Base замедляется

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, с месячным доходом в 39,07 миллиона долларов, укрепив свои позиции в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце зарегистрировала доход в 30,54 миллиона долларов, чуть ниже Ethereum, заняв второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana кратковременно превзошла Ethereum, месячные комиссии составили 53,06 миллиона долларов, что сделало её самой прибыльной публичной цепочкой в этом месяце, показывая её сильную торговую динамику и всплеск применения на определённых этапах.

Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, хотя количество сделок и активных адресов не достигает показателей Solana, но как основная сеть для хранения стоимости и постепенно развивающейся экосистемы BTC L2, по-прежнему обладает сильной способностью к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с предыдущим месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне, хотя он все еще значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (примерно 230 тысяч долларов), но темпы роста несколько замедлились, необходимо наблюдать за устойчивостью его реального применения и притока средств.

Согласно наблюдениям за трендами, комиссии за транзакции Ethereum и Биткойн относительно стабильны, что свидетельствует о том, что они в основном обслуживают спрос на высокоценные взаимодействия; комиссии Solana же демонстрируют волатильный рост, что связано с активностью частых сцен в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.

В целом, доход от комиссий не только отражает активность экономики в блокчейне, но и показывает изменения в экосистеме и поведении пользователей. Сильный рост Ethereum и краткосрочная коррекция Base раскрывают временные переменные и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминирующему положению доходов Ethereum и Биткойна.

! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по выручке, а тенденция институционализации биткоина усиливается

Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base идет следом.

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с средним показателем в 4,8 миллиона активных адресов ежедневно сохраняет лидерство среди публичных цепей, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в значительной степени обусловлена мем-токенами, автоматизированными торговыми ботами, платежами в стейблкоинах и высокочастотными взаимодействиями в новых сценариях RWA. Взаимодействия в ее блокчейне расширились от спекулятивных приложений до реализации реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явные преимущества в удержании пользователей.

Base занимает второе место с 1,71 миллионами активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал роста. Число пользователей продолжало расти в июне, в основном благодаря трем факторам: расширению родной экосистемы L2; привлечению пользователей платежей после внедрения стейблкоина (USDC) в реальные торговые сценарии; структурной миграции капитала и приложений, вызванной пилотными проектами традиционных финансовых учреждений в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и числа активных контрактов на блокчейне, постепенно формируя полный стек экосистемы от финансов до социальных взаимодействий.

Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места по среднему количеству активных адресов в день с 570000 и 500000 соответственно. Первый из них, будучи стабильной Эфир-цепочкой, по-прежнему имеет определенную базу в сообществах NFT, игр и малых и средних разработчиков; второй же ограничен своими низкочастотными транзакциями и позиционированием как средство накопления, и рост адресов относительно стабильный.

Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов составляет 440 тысяч и 320 тысяч соответственно, что показывает, что под воздействием высоких затрат на газ и нехватки новых приложений, желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в таких темах, как Мемы, Боты и RWA, пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной структуры между цепочками.

В целом, данные по активным адресам в июне ясно отражают, что тенденция дифференциации между Layer 1 и Layer 2 ускоряется, высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные сильные цепочки технологий и становятся центром внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление, в котором будет сосредоточен будущий капитал экосистемы и ресурсы разработчиков, что стоит продолжать отслеживать по качеству их дальнейшего развития и уровню удержания пользователей.

Анализ потоков средств в публичных блокчейнах: Ethereum лидирует, Base откатывается, Polygon настраивает DeFi-сектор

Согласно данным платформы, по состоянию на последний месяц, Эфир с чистым притоком средств в 5,1 миллиарда долларов уверенно занимает лидирующую позицию, демонстрируя сильную способность к привлечению капитала; Polygon PoS следует за ним, зарегистрировав чистый приток в 263 миллиона долларов и продолжая умеренный тренд роста. В то же время, сеть Layer 2 Base столкнулась с чистым оттоком средств в размере 5 миллиардов долларов, став наиболее заметной публичной цепочкой в этом раунде вывода капитала. Текущие потоки капитала продолжают структурный тренд предыдущих нескольких недель: Эфир выигрывает от обновления Pectra, постоянного чистого притока ETH ETF, увеличения доли институциональных инвесторов и других положительных факторов, в сочетании с ростом интереса к DeFi и смягчением регулирующих мер, что дополнительно укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус" как ключевую позицию.

Финансовый возврат Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Polygon Labs совместно с одним криптовалютным маркет-мейкером запустил Layer2 сеть Katana, сосредоточенную на DeFi, которая нацелена на решение проблем фрагментации активов и нестабильности доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и возвращает средства, взятые в заем на основной сети, обратно в блокчейн через VaultBridge, формируя эффективный замкнутый цикл, что привлекает институциональных и высокообеспеченных пользователей. Этот шаг не только укрепляет позицию Polygon в области DeFi, но и приносит более дифференцированное повествование о Layer2. Недавний чистый приток в 263 миллиона долларов, зафиксированный Polygon, возможно, отражает позитивные ожидания рынка относительно модели Katana и её будущего потенциала.

Несмотря на недавний значительный отток средств из Base, это скорее связано с временной коррекцией, а не с ослаблением экосистемы. Фактически, в середине июня Base испытала сильный приток капитала, благодаря глубокой интеграции с одной торговой платформой, сотрудничеству с одной торговой платформой для расширения сценариев платежей USDC, а также тестированию депозитных токенов одним крупным банком в блокчейне, что привело к быстрому росту интереса к экосистеме. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стабильных токенов — 4,1 миллиарда долларов, а основные протоколы, такие как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. Краткосрочные потоки капитала могут быть подвержены влиянию рыночных колебаний и арбитража, однако в средне- и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для дальнейшего расширения и возвращения капитала.

Текущие потоки капитала отражают структурную дифференциацию между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свою основную позицию благодаря техническим обновлениям и поддержке со стороны институциональных инвесторов. Polygon использует Katana для усиления своего влияния в области DeFi, в то время как Base, несмотря на краткосрочные чистые оттоки, сохраняет устойчивую основную экологию благодаря множеству реальных приложений и сотрудничеству с институтами, что дает потенциал для возврата капитала и повторного расширения в будущем. В целом, средства сосредоточены на новом цикле распределения и ротации вокруг трех основных факторов: "техническая мощь + внедрение в сценарии + интеграция капитала".

В то время как средства перемещаются между цепочками, Биткойн, как основный актив рынка, также показывает несколько ключевых сигналов через свои в блокчейне структурные индикаторы. В этой статье мы сосредоточимся на трех представительных показателях — количестве транзакций и объеме транзакций, структурой переводов с учетом реальных изменений, а также распределением базовых затрат (CBD) — чтобы оценить, есть ли структурная поддержка за текущей рыночной ситуацией, и наблюдать за тем, продолжается ли углубление тенденции, управляемой поведением институтов.

Анализ ключевых индикаторов Биткойн

На фоне того, что цена Биткойна продолжает консолидироваться в исторически высоком диапазоне, в блокчейне наблюдаются несколько структурных изменений, отражающих глубокую корректировку структуры участников рынка и поведения капитала. Для более полного понимания текущего рыночного фона и потенциальных направлений рисков, в данной статье будет акцентировано внимание на трех ключевых цепочечных показателях: изменение количества цепочечных транзакций и средней суммы транзакции, структура объемов переводов с учетом корректировки по сущности (Entity-adjusted Volume Breakdown), а также тепловая карта распределения стоимости (Cost Basis Distribution, CBD). Через перекрестное наблюдение этих трех показателей можно прояснить текущие события в блокчейне.