Обсуждение роли и вызовов венчурного капитала в области криптоактивов

В последнее время в индустрии криптоактивов ведутся активные обсуждения о роли венчурного капитала (VC). С одной стороны, сообщество выражает недовольство по поводу так называемых "VC-токенов"; с другой стороны, также поступает немало сообщений о защите прав VC и закрытии. На самом деле, в индустрии венчурного капитала всегда был высокий уровень отсева, и это не новое явление.

Экосистема венчурного капитала в эпоху ICO

Во время бума ICO в 2017 году шифрование криптоактивов VC вступило в свою эру. В то время только в районе Шанхая количество VC превышало 100, а порог входа был крайне низким. Достаточно было иметь офшорное юридическое лицо, способное подписывать документы и производить внешние платежи, чтобы назвать себя Token Fund. По всей стране количество VC могло достигать сотен. Однако всего через несколько лет многие из тогда активных VC исчезли в волнах отрасли. Эта высокая степень отсева отражает жестокую реальность индустрии.

Сообщество о недопонимании VC

Мнение сообщества о венчурном капитале (VC) часто бывает полярным. Когда за успешным проектом стоит участие VC, люди обычно считают, что криптоактивы VC очень прибыльны. Однако на самом деле в портфеле VC есть много провальных проектов, которые обычно не привлекают внимания рынка. Именно из-за такой высокой доли неудач требуется, чтобы каждый отдельный проект имел высокие ожидаемые прибыли.

С другой стороны, когда венчурные капитальные инвестиции терпят неудачу, сообщество часто критикует венчурных капиталистов за то, что они вместе с проектной стороной "срезают урожай", игнорируя то, что венчурные капиталисты также являются жертвами, и их убытки могут быть больше, чем у розничных инвесторов.

Оценка стандартов VC

Чтобы оценить, является ли венчурный капитал хорошим, следует учитывать два ключевых критерия:

1. Результаты деятельности: VC должны обеспечивать хорошие возвраты для LP (ограниченных партнеров). Однако крупные известные фонды не всегда являются лучшими по результативности. Иногда небольшие фонды могут достичь лучших инвестиционных возвратов.

2. Вклад в отрасль: помимо финансовой отдачи, также следует оценивать, есть ли у проектов, в которые инвестирует венчурный капитал, технические инновации и способствуют ли они развитию отрасли. Институты, которые просто инвестируют в проекты без реальной ценности или в переоцененные звездные проекты, трудно назвать выдающимися.

Криптоактивы VC面临的挑战

1. Проблема переоценки: некоторые проекты, запущенные финансово мощными учреждениями, имеют завышенную оценку, что ограничивает возможности для входа розничных инвесторов и сужает пространство для роста.

2. Корректировка инвестиционной стратегии: с развитием отрасли различные сегменты постепенно занимают крупные игроки, венчурным капиталистам необходимо более глубоко участвовать в операционной деятельности проектов и совместно с ними создавать стартапы. Это требует от венчурных капиталистов специализации, модель индивидуальной работы может оказаться трудно осуществимой.

3. Тенденция к децентрализации: в идеале, с развитием индустрии Криптоактивов, следует уменьшить зависимость от венчурного капитала и двигаться в сторону большей децентрализации.

В целом, венчурные капиталы в области Криптоактивы сталкиваются с серьезными изменениями и вызовами. Им необходимо вносить значительный вклад в развитие отрасли, сохраняя при этом рентабельность, и адаптироваться к тенденции децентрализации. В будущем роль венчурного капитала может значительно измениться, но его важность в стимулировании инноваций и развития отрасли остается неоспоримой.