Реакция рынка после одобрения спотового ETF на Биткойн и анализ механизмов, стоящих за этим
10 января SEC одобрила заявку 11 спотовых биткоин-ETF, что ознаменовало официальное вхождение криптоактивов в основной пул распределения активов глобальных основных учреждений. Однако в первый день после открытия ETF цена биткоина резко упала с минимума в $49 000 до $41 500, сведя на нет большую часть прибыли за прошедший месяц. В этой статье мы разберем причины этого обвала и почему после прохождения спотовых ETF произойдет большой отток денег с рынка биткоина, а не приток. В качестве примера мы рассмотрим процесс обращения ETF на сумму $1 000, чтобы подробно объяснить механизм исполнения транзакций, лежащий в основе ETF, в надежде помочь инвесторам лучше понять инвестиционные возможности криптоактивов в эпоху ETF.
1. Процесс обращения средств за ETF
В системе спотовых биткоин-ETF есть четыре важных игрока:
Эмитент: отвечает за разработку и управление продуктами ETF, расчет ежедневной чистой стоимости и сбор платы за управление.
Авторизованный участник: Единственное учреждение, которое может оформить подписку и погасить ее непосредственно у эмитента.
Рыночные маркет-мейкеры: предоставляют ликвидность на вторичном рынке, покупая и продавая ETF.
Инвестор: физическое или юридическое лицо, покупающее и продающее доли ETF на вторичном рынке.
В качестве примера инвестирования 1000 долларов в ETF, процесс оборота средств следующий:
Инвесторы покупают ETF через онлайн-торговую платформу, 1000 долларов поступают на рынок к маркетмейкерам.
Если акций маркет-мейкера ETF недостаточно, он обратится к авторизованным участникам с просьбой подписаться на акции ETF, а часть средств будет перечислена авторизованным участникам.
Уполномоченные участники подают заявку на приобретение долей ETF эмитенту, денежные средства переводятся эмитенту.
Эмитент использует средства для покупки Биткойн на торговой платформе, средства в конечном итоге поступают на рынок криптовалют.
2. Связь объема торгов на вторичном рынке ETF с направлением потока средств на рынке Биткойн
Оборот по купле-продаже на вторичном рынке ETF не приравнивается к чистому притоку и оттоку средств на рынке биткоина. Ключом к оценке влияния ETF на цену биткоина является сосредоточение внимания на том, сколько долларов поступает на рынок биткоина через ETF с традиционных финансовых рынков для покупки биткоина спот, т.е. на общем чистом притоке.
Общий чистый приток можно рассчитать, сложив данные о покупках и выкупах 11 ETF. Каждое эмитирующее лицо будет публиковать соответствующие данные на своем официальном сайте, также их можно найти с помощью профессиональных инструментов отслеживания данных.
3. Причина и продолжительность большого оттока Grayscale Bitcoin ETF
С 灰度 Биткойн ETF наблюдается выкуп на протяжении трех дней подряд, что привело к продаже примерно 2.6-2.8 тысяч токенов Биткойн. Основные причины значительного оттока капитала заключаются в двух аспектах:
Комиссия за управление в 6 раз выше, чем у конкурентов.
Ликвидация предыдущего арбитражного ордера на доверительную скидку.
Ожидается, что чистый отток ETF Grayscale продлится около 1-2 месяцев, что окажет краткосрочное влияние на цену биткоина. Исходя из текущего курса в 620 000 биткоинов, принадлежащих Grayscale, и среднесуточного оттока в 9 000 биткоинов, это влияние вряд ли превысит два месяца.
4. ETF выгодны для более широкого круга инвесторов для участия в крипторынке
Несмотря на то, что ETF от Grayscale временно создает определенное давление, с 11 по 16 января за три торговых дня все спотовые ETF на Биткойн обеспечили чистый приток в 740 миллионов долларов. Среди них ETF от BlackRock занял первое место с чистым притоком в 710 миллионов долларов за три дня.
Большинство одобренных на этот раз эмитентов ETF — это ведущие мировые компании по управлению активами, такие как BlackRock, Fidelity, Invesco и т. д. Эти компании обладают обширным опытом управления, строгими процессами соблюдения нормативных требований и сильными возможностями приема, что может помочь повысить доверие инвесторов к новым активам, таким как биткоин. В то же время глобальная сеть каналов продаж, которую они накопили за эти годы, также будет способствовать продвижению спотовых биткоин-ETF как новой категории активов.
5. Три важнейших узла крипторынка в ближайшие три месяца
По важности сортировка следующая:
Биткойн халвинг: ожидается в апреле 2024 года, новое предложение значительно сократится, а спрос, вызванный ETF, увеличится. Учитывая изменения цен после трех предыдущих халвингов, рынок в целом настроен оптимистично.
Одобрен спотовый ETF на Ethereum: ожидается в мае 2024 года. BlackRock, Fidelity, Invesco и другие подали заявки на спотовые ETF Ethereum и с большей вероятностью будут одобрены.
Апгрейд Ethereum Cancun: ожидается, что он будет завершен в феврале-марте 2024 года, что значительно снизит стоимость транзакций в сети второго уровня и создаст возможность для появления большего количества масштабируемых приложений.
Таким образом, запуск спотового ETF на Биткойн является знаковым событием, которое в долгосрочной перспективе принесет устойчивые преимущества для криптоактивов. Несмотря на возможные колебания в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе ETF, вероятно, привлечет больше инвесторов к участию на крипторынке, способствуя развитию отрасли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Поделиться
комментарий
0/400
ZKProofEnthusiast
· 14ч назад
Держите токен и просто ждите.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullSurvivor
· 07-18 06:09
А? Это тоже называется большой дамп?
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpBeforeRug
· 07-17 00:56
Можно догадаться, что снова будет шокировать рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeDegen
· 07-17 00:49
В любом случае уже всё съедено.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletWhisperer
· 07-17 00:41
психология рынка разворачивается именно так, как и предсказывалось... слабые руки сдаются под давлением институциональных инвесторов
Реакция рынка после одобрения спотового биткоин-ETF: расшифровка потока средств и анализ краткосрочной волатильности
Реакция рынка после одобрения спотового ETF на Биткойн и анализ механизмов, стоящих за этим
10 января SEC одобрила заявку 11 спотовых биткоин-ETF, что ознаменовало официальное вхождение криптоактивов в основной пул распределения активов глобальных основных учреждений. Однако в первый день после открытия ETF цена биткоина резко упала с минимума в $49 000 до $41 500, сведя на нет большую часть прибыли за прошедший месяц. В этой статье мы разберем причины этого обвала и почему после прохождения спотовых ETF произойдет большой отток денег с рынка биткоина, а не приток. В качестве примера мы рассмотрим процесс обращения ETF на сумму $1 000, чтобы подробно объяснить механизм исполнения транзакций, лежащий в основе ETF, в надежде помочь инвесторам лучше понять инвестиционные возможности криптоактивов в эпоху ETF.
1. Процесс обращения средств за ETF
В системе спотовых биткоин-ETF есть четыре важных игрока:
В качестве примера инвестирования 1000 долларов в ETF, процесс оборота средств следующий:
Инвесторы покупают ETF через онлайн-торговую платформу, 1000 долларов поступают на рынок к маркетмейкерам.
Если акций маркет-мейкера ETF недостаточно, он обратится к авторизованным участникам с просьбой подписаться на акции ETF, а часть средств будет перечислена авторизованным участникам.
Уполномоченные участники подают заявку на приобретение долей ETF эмитенту, денежные средства переводятся эмитенту.
Эмитент использует средства для покупки Биткойн на торговой платформе, средства в конечном итоге поступают на рынок криптовалют.
2. Связь объема торгов на вторичном рынке ETF с направлением потока средств на рынке Биткойн
Оборот по купле-продаже на вторичном рынке ETF не приравнивается к чистому притоку и оттоку средств на рынке биткоина. Ключом к оценке влияния ETF на цену биткоина является сосредоточение внимания на том, сколько долларов поступает на рынок биткоина через ETF с традиционных финансовых рынков для покупки биткоина спот, т.е. на общем чистом притоке.
Общий чистый приток можно рассчитать, сложив данные о покупках и выкупах 11 ETF. Каждое эмитирующее лицо будет публиковать соответствующие данные на своем официальном сайте, также их можно найти с помощью профессиональных инструментов отслеживания данных.
3. Причина и продолжительность большого оттока Grayscale Bitcoin ETF
С 灰度 Биткойн ETF наблюдается выкуп на протяжении трех дней подряд, что привело к продаже примерно 2.6-2.8 тысяч токенов Биткойн. Основные причины значительного оттока капитала заключаются в двух аспектах:
Комиссия за управление в 6 раз выше, чем у конкурентов.
Ликвидация предыдущего арбитражного ордера на доверительную скидку.
Ожидается, что чистый отток ETF Grayscale продлится около 1-2 месяцев, что окажет краткосрочное влияние на цену биткоина. Исходя из текущего курса в 620 000 биткоинов, принадлежащих Grayscale, и среднесуточного оттока в 9 000 биткоинов, это влияние вряд ли превысит два месяца.
4. ETF выгодны для более широкого круга инвесторов для участия в крипторынке
Несмотря на то, что ETF от Grayscale временно создает определенное давление, с 11 по 16 января за три торговых дня все спотовые ETF на Биткойн обеспечили чистый приток в 740 миллионов долларов. Среди них ETF от BlackRock занял первое место с чистым притоком в 710 миллионов долларов за три дня.
Большинство одобренных на этот раз эмитентов ETF — это ведущие мировые компании по управлению активами, такие как BlackRock, Fidelity, Invesco и т. д. Эти компании обладают обширным опытом управления, строгими процессами соблюдения нормативных требований и сильными возможностями приема, что может помочь повысить доверие инвесторов к новым активам, таким как биткоин. В то же время глобальная сеть каналов продаж, которую они накопили за эти годы, также будет способствовать продвижению спотовых биткоин-ETF как новой категории активов.
! Возьмем в качестве примера $1000, поймем влияние спотовых ETF на цену биткоина за секунды
5. Три важнейших узла крипторынка в ближайшие три месяца
По важности сортировка следующая:
Биткойн халвинг: ожидается в апреле 2024 года, новое предложение значительно сократится, а спрос, вызванный ETF, увеличится. Учитывая изменения цен после трех предыдущих халвингов, рынок в целом настроен оптимистично.
Одобрен спотовый ETF на Ethereum: ожидается в мае 2024 года. BlackRock, Fidelity, Invesco и другие подали заявки на спотовые ETF Ethereum и с большей вероятностью будут одобрены.
Апгрейд Ethereum Cancun: ожидается, что он будет завершен в феврале-марте 2024 года, что значительно снизит стоимость транзакций в сети второго уровня и создаст возможность для появления большего количества масштабируемых приложений.
Таким образом, запуск спотового ETF на Биткойн является знаковым событием, которое в долгосрочной перспективе принесет устойчивые преимущества для криптоактивов. Несмотря на возможные колебания в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе ETF, вероятно, привлечет больше инвесторов к участию на крипторынке, способствуя развитию отрасли.
! Возьмем в качестве примера $1,000 на практике, пойми влияние спотовых ETF на цену биткоина за секунды
! Возьмем в качестве примера $1,000 на практике, поймем влияние спотовых ETF на цену биткоина за секунды