Глубокий анализ устойчивости доходов трех основных блокчейнов: Ethereum, Solana и TRON

В условиях быстрого развития технологии блокчейна, устойчивость доходов публичных цепей стала ключевым показателем для оценки их долгосрочного потенциала развития. В данной статье будет проведен глубокий анализ структуры доходов трех основных публичных цепей: Ethereum, Solana и TRON, а также экономической активности на цепи и их устойчивости.

Согласно последним данным, за последние 30 дней Ethereum значительно опередил с Gas-расходами в 9989 миллионов долларов, за ним следуют Solana и TRON с 4621 миллионом и 3897 миллионами долларов соответственно. Однако это преимущество в доходах не полностью отражается на рыночной популярности и активности пользователей. Стоит отметить, что обсуждение Solana за последние полгода превысило обсуждение Ethereum, в то время как TRON получил широкое признание в области платежей благодаря низким транзакционным расходам.

Более того, данные о ежедневной активности адресов демонстрируют совершенно иную картину по сравнению с доходами от Gas: TRON занимает первое место с 2,1 миллионами активных адресов в день, Solana достигает 1,1 миллиона, тогда как Ethereum имеет лишь 316 тысяч. Это явление подчеркивает сложные отношения между составом доходов от Gas, экономической активностью на блокчейне и устойчивостью доходов пользователей, а также предоставляет уникальную перспективу для глубокого анализа устойчивости доходов этих трех крупных блокчейнов.

Эфириум

Структура доходов от Gas-налога

Ethereum прошел ряд значительных обновлений, включая переход от PoW к PoS и внедрение предложения EIP-1559, что оказало глубокое влияние на его структуру Gas-оплаты. Новая структура Gas-оплаты делится на две части: базовая плата, которая автоматически уничтожается системой, и чаевые, которые напрямую выплачиваются валидаторам. Механизм уничтожения базовой платы ожидаемо приведет к дефляционному состоянию ETH, потенциально увеличивая его ценность. В то же время динамическая корректировка базовой платы помогает оптимизировать распределение ресурсов сети, а чаевые предоставляют валидаторам дополнительные стимулы для поддержания безопасности сети. Эта двойная структура не только диверсифицирует источники дохода валидаторов, уменьшая зависимость от эмиссии новых монет, но и создает долгосрочный дефляционный потенциал для ETH через механизм уничтожения базовой платы.

Ethereum за последние 30 дней с помощью механизма базовой платы уничтожил ETH на сумму около 47 миллионов долларов США. Это не только отражает уровень активности сети, но и предоставляет важные данные для анализа вклада различных видов цепочных активностей в общее потребление Gas, что помогает глубже понять экономическое влияние различных приложений и типов сделок в экосистеме Ethereum.

Распределение расходов на Gas в сети Ethereum отражает активность ее экосистемы и направления экономической ценности. Децентрализованные финансы ( DeFi ) занимают лидирующую позицию с долей 60%, подчеркивая их ключевую роль в экосистеме Ethereum. На втором месте находятся переводы ETH ( 12% ), MEV ( 8% ) и NFT ( 8% ), которые вместе составляют 88% от общего потребления Gas, представляя основные экономические активности сети Ethereum. Решения Layer 2 ( 6% ) и создание смарт-контрактов ( 2% ) занимают меньшую долю, что косвенно указывает на то, что развитие экосистемы Ethereum временно находится в "периоде спада".

Несмотря на то, что сеть Ethereum в настоящее время находится в относительно низкой точке, распределение потребления Gas все еще демонстрирует разнообразную экологическую структуру, возглавляемую DeFi, с дополнениями в сферах перевода ETH, MEV и NFT, что показывает непрерывную жизнеспособность сети и широкий спектр применений, закладывая прочный фундамент для роста стоимости сети Ethereum.

Экономическая деятельность в цепочке

DeFi

Децентрализованные финансы ( DeFi ) как ключевая составная часть экосистемы Ethereum охватывают разнообразные сегменты, включая децентрализованные биржи ( DEX ), кредитные платформы, торговых роботов DEX, стейблкоины, деривативы, криптокошельки и деривативы ликвидного стекинга ( LSD ) и т.д.

Посредством глубокого анализа деталей сжигания газа Ethereum мы наблюдаем, что такие сегменты, как DEX, стабильные монеты, DEX-торговые роботы и криптокошельки, выделяются по потреблению газа, занимая высокие позиции в рейтинге, что отражает их доминирующее положение и активность пользователей в текущей экосистеме DeFi.

Uniswap, как крупнейшая децентрализованная биржа в экосистеме Ethereum, за последние 30 дней заработала 54,23 миллиона долларов, из которых 8,15 миллиона долларов составили сборы за газ, что составляет примерно 17,3% от общего объема. Статистические данные показывают, что в топовых торговых парах Uniswap преобладают ETH и стейблкоины, а доля спекулятивных Meme-токенов в общем объеме торгов крайне мала, что подчеркивает здоровую экосистему платформы, где доминируют обычные торговые действия.

1inch является ведущим агрегатором DEX в экосистеме Ethereum, предоставляя пользователям оптимальные пути и цены для сделок, особенно в торговле редкими токенами, за счет интеграции ликвидностных пулов нескольких DEX. 1inch внес около 121 тысячи долларов США в виде Gas-сути в экосистему Ethereum, что составляет 3% от общего объема.

Вся дорожка DEX занимает более 40% в области DeFi и более 25% в экосистеме Ethereum, подчеркивая статус DEX как самой активной дорожки. Основные проекты DEX в основном сосредоточены на нормальной торговле, редко касаясь мем- токенов, что отражает здоровую экосистему. Хотя дорожка DEX занимает наибольшую долю, она составляет только 25% экосистемы Ethereum, что демонстрирует разумное распределение Gas- сборов.

Перевод стейблкоинов

Перевод стабильных монет как ключевого показателя процветания цепочки занимает второе место после DEX в экосистеме Ethereum. Они играют роль, аналогичную фиатным валютам, не только предоставляя ценовые ориентиры для других токенов, но и благодаря удобству транзакций и низкому проскальзыванию становятся предпочтительным промежуточным средством для торговли токенами в цепочке. В основном состоят из двух основных стабильных монет в индустрии: USDT и USDC, что эффективно отражает потребности в финансах и активность экосистемы Ethereum.

За последний месяц расходы на газ, связанные с транзакциями стейблкоинов в сети Ethereum, составили 4,01 миллиона долларов США, что составляет около 8,5% от общего объема уничтоженных расходов на газ за тот же период. Эти данные не только отражают высокий спрос на капитал в сети, но и подчеркивают важность транзакций со стейблкоинами в оценке потенциальной устойчивости развития публичных блокчейнов, поскольку это напрямую связано с тем, обладает ли публичный блокчейн достаточным капиталом и базой пользователей. Сильные показатели Ethereum в этом отношении дополнительно подтверждают его лидирующие позиции и динамику устойчивого развития в экосистеме криптовалют.

Дексовый торговый бот

Возникновение сектора Dex Trading Bot связано с популярностью Meme-токенов. Этот автоматизированный торговый инструмент, специально разработанный для трейдеров DEX, в основном используется для упрощения процесса покупки Meme-токенов. Поскольку количество Meme-проектов стремительно растет, рынок демонстрирует высокую волатильность и короткие циклы. ( Некоторые из них даже имеют активный период менее 10 минут ), что значительно усложняет торговлю. Часто разница в несколько секунд при покупке может определить прибыль или убыток. Поэтому многие трейдеры используют Dex Trading Bot, чтобы захватить момент открытия Meme-токенов. Этот процесс не только приводит к значительным затратам на Gas, но и включает в себя довольно высокую долю взяток, цель которых — обеспечить приоритетное включение своих сделок в блоки майнерами, чтобы получить преимущество в торговле Meme-токенами.

Проект Dex Trading Bot ( занимает третье место по вкладу в Gas-расходы после Uniswap и Ethereum/переводов стабильных монет для Banana Gun и Maestro ).

Banana Gun как проект Dex Trading Bot, совместимый с кросс-чейн, активно работает на цепочке Ethereum, за последние 30 дней он внес вклад в оплату Gas в размере до 1,73 миллиона долларов, занимая первое место среди всех проектов Dex Trading Bot и составляя 3,68% от всей экосистемы Ethereum, что подчеркивает его ведущую позицию в области автоматизированных торговых инструментов.

Maestro также является многоцепочным совместимым проектом Dex Trading Bot, основной сценой применения которого является Эфир. За последние 30 дней он сгенерировал 1,51 миллиона долларов США в виде Gas-расходов, занимая второе место среди проектов Dex Trading Bot, что составляет 3,21% от общего Gas-расхода экосистемы Эфира, подчеркивая его значительное влияние на рынке автоматизированной торговли.

Рынок Dex Trading Bot занимает заметное место в экосистеме Ethereum, ( газовые сборы по взносам занимают третье место, составляя около 6,9% ), что отражает его важность, при этом явный эффект лидеров ( Banana Gun и Maestro занимают более 90% доли рынка ), текущее состояние не только демонстрирует концентрацию этого рынка, но и косвенно отражает разумную популярность торговли Meme-токенами на блокчейне Ethereum, этот баланс удовлетворяет потребности в торговле и избегает негативного воздействия чрезмерной спекуляции на нормальные экосистемные проекты на блокчейне, тем самым обеспечивая сильную поддержку для здорового развития экосистемы Ethereum.

Криптовалютный кошелек

Кошелек как инфраструктура для активности пользователей блокчейна, его вклад в Gas-расходы не только отражает реальную активность пользователей на цепочке, но и является ключевым показателем для оценки здоровья экосистемы блокчейна. Данные показывают, что, будучи самым широко используемым проектом кошелька на цепочке, MetaMask занимает лидирующую позицию в экосистеме Ethereum, за последние 30 дней внесённые Gas-расходы составили 2,91 миллиона долларов (, из которых 940 тысяч долларов ) были сожжены, что составляет около 2% от общих Gas-расходов на цепочке Ethereum, подчеркивая важную роль сектора кошельков в экосистеме блокчейна.

Перевод на блокчейне

Перевод средств на блокчейне Ethereum, занимая второе место среди действий на блокчейне, за последний месяц сжег 3,83 миллиона долларов США в виде Gas-оплаты, что, по оценкам, составляет около 25,5 миллиона долларов США от общего объема Gas-оплаты, занимая около 12% от общего объема Gas-оплаты в экосистеме Ethereum, что подчеркивает его важное положение в экосистеме ETH и сильный уровень спроса со стороны пользователей.

MEV

MEV как специфическое явление на этапе обработки транзакций в блокчейне проявляется на цепочке Ethereum в виде дополнительных затрат, которые пользователи платят за ускорение транзакций, где базовая плата уничтожается, а чаевые майнерам остаются у майнеров. Этот механизм стал более очевидным после обновления EIP-1559. Слишком высокий спрос на MEV зачастую отражает нездоровое развитие экосистемы на цепочке, особенно в проектах Meme-токенов, где временная чувствительность заставляет пользователей постоянно повышать MEV-расходы для получения преимущества, что в определенной степени также может косвенно отражать уровень активности проектов Meme-токенов на цепочке. Расходы на сжигание MEV в сети Ethereum составляют около 3,76 миллиона долларов, что составляет 8% от общих расходов на сжигание в сети. Эти данные указывают на то, что участие в проектах Meme-токенов не занимает доминирующее положение в экосистеме Ethereum.

Итоги экосистемы Ethereum

Экосистема Ethereum демонстрирует разнообразное, но сосредоточенное на нескольких основных областях развитие. Сектор DeFi лидирует с долей Gas в 60%, подчеркивая свою ключевую роль, но внутреннее распределение подсекторов разумное. Переводы ETH (12%), MEV (8%) и NFT (8%) следуют за ним, эти четыре категории в общей сложности составляют 88% от общего потребления Gas. Наиболее затратные по Gas подсекторы - это DEX (26%), онлайновые переводы и стейблкоины (17%), Dex Trading Bot (7%) и сектор кошельков (3%), в совокупности составляют 53%. Решения Layer 2 (6%) и создание смарт-контрактов (2%) занимают небольшую долю, что отражает то, что развитие экосистемы может находиться в "периоде спада". Тем не менее, это распределение Gas подчеркивает относительное сбалансированное развитие различных секторов Ethereum, без чрезмерной концентрации в одном секторе, демонстрируя общую здоровую состояние экосистемы.

Солана

Состав торговых сборов

Расходы и стоимость на цепочке Solana можно разделить на три части:

• Комиссия за транзакцию - Плата за обработку транзакций/инструкций валидаторами
• Приоритетная плата - дополнительная плата за повышение порядка обработки транзакций
• Арендная плата - Сохранение остатка для хранения данных на блокчейне

На блокчейне Solana установлено, что фиксированный процент от комиссии за каждую транзакцию ( изначально составляет 50% ) и уничтожается, а оставшиеся 50% принадлежат валидаторам. За последние 30 дней вознаграждение от комиссий за транзакции, полученное стейкерами Solana, составило 23,1 миллиона долларов.

Популярность Meme-токенов на блокчейне Solana привела к высокой чувствительности времени транзакций, что побудило пользователей значительно увеличить приоритетные сборы для получения преимущества, что значительно увеличило доходы от сборов и взяток для стейкеров Solana.

Объем взаимодействий в цепочке Solana напрямую отражает частоту транзакций в цепочке, что тесно связано с доходами от комиссий Solana. Из данных мы можем увидеть