СТАТИСТИКА | ETF теперь управляют торговлей Биткойном в США больше, чем спотовые биржи – теперь составляют более 50% объема торгов Биткойном

Биржи спотовых ETF Биткойна, которые зарегистрированы в США, превзошли традиционные спотовые биржи по объему торгов – этот сдвиг подчеркивается последними данными от Kaiko Research. К середине июня 2025 года рынки ETF составили более 50% от общего объема торгов Биткойном в США, увеличившись с всего лишь ~30% на момент запуска в январе 2025 года, что сигнализирует о трансформационном изменении структуры рынка.

Доминация ETF и увеличение ликвидности

iShares Биткойн Траст BlackRock (IBIT) стал причиной этого роста, став самым торгуемым ETF Биткойна к июню 2025 года – и теперь он представляет более 40% объема ETF Биткойна.

Согласно Kaiko, активность ETF усилилась в период с 15:00 до 16:00 по восточному времени, когда фонды вычисляют свои чистые активы, что ведет к более глубокой ликвидности и более узким спредам как на ETF, так и на спотовых рынках.

Академическое исследование подтверждает этот структурный сдвиг: исследование, основанное на 5-минутных данных с января по октябрь 2024 года, показывает, что ETF – в частности IBIT, FBTC (Fidelity) и GBTC (Grayscale) – определяют ценовую динамику Биткойна 85% времени. Эти фонды последовательно доминируют по скорости и точности ценообразования по сравнению со спотовыми биржами.

Институциональные inflow способствуют росту цен

2025 год стал свидетелем массовых капиталовложений в ETF Биткойна:

• Рекордные $14.8 миллиардов поступили в 2025 году, при этом более $1.35 миллиардов вошли в IBIT всего за несколько дней в июле 2025 года.
• Общие активы ETF под управлением теперь превышают 52 миллиарда долларов.
• Этот приток ускорил рост Биткойна до новых исторических максимумов выше $123,000 в середине июля 2025 года.

Приток средств в ETF явно движет рыночной динамикой — и даже короткими сжатием. Один из ранних июльских ежедневных притоков в $1 миллиард в ETF совпал с тем, что Биткойн достиг $118,000.

Широкие последствия для спотового рынка

• Волатильность и корреляция: Хотя ETF повышают ликвидность и уменьшают хаос на спотовом рынке, они также вводят «быстрые деньги». Существенное изъятие в феврале 2025 года вызвало падение Биткойна на 17% из-за ~$3,3 миллиарда в выводах ETF.
• Макро согласование: Биткойн все больше ведет себя как традиционный финансовый актив. Он достиг примерно 110 000 долларов, когда акции и облигации колебались в мае 2025 года, частично благодаря слабым условиям доллара и притоку ETF.
• Участие институционалов: Управляющие активами – включая Citadel Securities, Goldman Sachs, Millennium – вступили в роли торговли и маркетмейкинга, связанных с ETF, еще больше вплетая Биткойн в мейнстримные финансы.

🔍 Основные выводы и что нас ждет

| Инсайт | Последствия | | --- | --- | | Объем ETF > объем спота | ETF теперь контролируют процесс определения цены Биткойна в США. | | Притоки приводят к ралли BTC | Институциональный капитал через ETF поднимает рекордные максимумы. | | Новые рыночные динамики | Ликвидность углубляется, спреды сужаются, и ценовые движения отражают более широкие макроэкономические силы. | | Риски сохраняются | Быстрые потоки ETF могут усугубить волатильность во время откатов. |

Каико и другие ожидают, что эта тенденция будет продолжаться. С ежедневными торговыми оттоками, часто превышающими объемы на спотовых биржах, ETF теперь функционируют как центральная нервная система рынка Биткойна в США.

Поскольку объем активов ETF приближается к 110 миллиардам долларов и с учетом появления многотокенных ETF и усовершенствованной торговли в натуральном выражении, структурный сдвиг ускоряется.

Хотя Биткойн остается волатильным, рост ETF ознаменовал новую эру институциональной структуры. Эффективное ценообразование, глубокая ликвидность и широкое принятие теперь определяют его ландшафт – делая ETF центральным узлом торговли Биткойном в 2025 году.

Подпишитесь на BitKE Alerts, чтобы получать последние обновления криптовалют со всего мира.

Присоединяйтесь к нашему каналу в WhatsApp здесь.

_______________________________