В блокчейне рынок кредитования: путь трансформации от спекуляций к практическому применению

В блокчейне кредитование является важной частью интернет-финансов, и его целью является предоставление справедливых каналов доступа к финансам для физических и юридических лиц по всему миру. Эта модель способствует созданию более справедливого и эффективного капитального рынка, что, в свою очередь, способствует экономическому росту.

Несмотря на огромный потенциал заемного кредитования в блокчейне, текущие основные пользователи все еще ограничены сферой криптовалют, и их использование в основном сосредоточено на спекулятивной торговле. Это значительно ограничивает масштаб охвата рынка. В данной статье будет рассмотрено, как постепенно расширить базу пользователей, переходя к более продуктивным сценариям кредитования, одновременно справляясь с возможными вызовами.

Текущая ситуация с заимствованиями в блокчейне

За короткие несколько лет рынок заемного кредитования в блокчейне развился из концептуальной стадии в несколько проверенных временем протоколов, пережив множество резких колебаний, при этом не возникло плохих долгов. На данный момент эти протоколы привлекли 43,7 миллиарда долларов депозитов и выдали 18,6 миллиарда долларов непогашенных кредитов.

В настоящее время основные источники спроса на заемные соглашения в блокчейне включают:

1. Спекулятивная торговля: криптоинвесторы используют заемные средства для покупки большего количества криптоактивов.
2. Получение ликвидности: Инвесторы получают ликвидность криптоактивов через заимствование, избегая налога на прирост капитала.
3. Арбитражный флеш-кредит: краткосрочные кредиты, используемые арбитражными трейдерами для использования временных дисбалансов цен на рынке.

Эти приложения в основном обслуживают пользователей, которые являются коренными пользователями криптовалюты, ориентируясь на спекуляции. Однако видение кредитования в блокчейне выходит далеко за рамки этого.

По сравнению с общим объемом глобального непогашенного долга в 320 триллионов долларов или общим объемом кредитов для домашних хозяйств и нефинансовых компаний в 120 триллионов долларов, текущие непогашенные кредиты в 18,6 миллиарда долларов по кредитным соглашениям в блокчейне составляют лишь ничтожную часть.

С учетом того, что заимствование в блокчейне постепенно переходит к более производительным капиталовложениям, таким как финансирование малого бизнеса, кредиты на покупку автомобилей или домов, ожидается, что его рыночный объем вырастет на несколько порядков.

Будущее кредитования в блокчейне

Чтобы повысить практическую ценность заимствования в блокчейне, необходимо провести два ключевых улучшения:

1. Расширение диапазона залоговых активов

На данный момент только несколько криптоактивов могут использоваться в качестве залога, что сильно ограничивает количество потенциальных заемщиков. Кроме того, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов, существующее кредитование в блокчейне обычно требует залога до 2 раз или даже выше, что ещё больше сдерживает спрос на кредитование.

Расширение диапазона приемлемых залоговых активов не только привлечет больше инвесторов к использованию своих портфелей для кредитования, но и повысит кредитоспособность кредитных протоколов в блокчейне.

2. Продвижение сверхнизкозалогового кредитования

В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного залога. Эта модель приводит к низкой эффективности использования капитала, что затрудняет реализацию многих практических приложений.

С помощью использования кредитования с сверхнизкими залогами, кредитование в блокчейне может охватить более широкую группу заемщиков, что дополнительно повысит его практичность.

Сложность реализации этих мер улучшения различна, и их можно постепенно продвигать от простого к сложному.

Расширение диапазона залоговых активов

По сравнению с другими классами активов по всему миру, общая рыночная капитализация криптовалютного рынка составляет всего 3 триллиона долларов, что составляет лишь небольшую часть мировых финансовых активов. Таким образом, ограничение диапазона залога на определенные криптоактивы значительно ограничивает рост кредитования в блокчейне.

Совмещение токенизации активов с в блокчейне кредитованием позволяет инвесторам более эффективно использовать весь свой инвестиционный портфель для заимствования, тем самым расширяя круг потенциальных заемщиков.

Первый шаг к расширению диапазона залоговых активов может начаться с высоколиквидных и часто торгуемых активов, таких как акции, фонды денежного рынка, облигации и т.д. В долгосрочной перспективе расширение на менее ликвидные физические активы предоставит огромный потенциал для роста, но также принесет новые вызовы.

В конечном итоге, в блокчейне кредитование может развиться до уровня ипотечного кредитования с залогом недвижимости или поддерживать финансирование предприятий через кредитные соглашения.

Стимулирование займа с низким залогом

В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения, которая, хотя и обеспечивает безопасность кредиторов, приводит к низкой эффективности использования капитала.

В криптоиндустрии начальный спрос на низкозалоговые займы может исходить от маркетмейкеров и других крипто-родных учреждений. За пределами криптоиндустрии низкозалоговые займы уже широко применяются в личном кредитовании и коммерческом заемном деле.

Максимальная возможность роста продуктов кредитования в блокчейне заключается в тех рынках, которые традиционные банки не могут эффективно охватывать, таких как рынок потребительского кредитования и финансирование малого бизнеса.

Неразрешенные проблемы

Несмотря на то, что вышеупомянутые улучшения значительно расширят потенциальную пользовательскую базу для заемных операций в блокчейне, они также вводят ряд новых вызовов, включая:

1. Обработка долговых позиций, обеспеченных неликвидными активами
2. Проблема ликвидации физических залоговых активов
3. Определение премии за риск
4. Модель кредитного риска на основе децентрализации

Другие проблемы включают в себя приватность в блокчейне, корректировку рисковых параметров по мере расширения пула залога, соблюдение нормативных требований, а также более легкое использование заимствованных доходов для реальных потребностей.

Заключение

В последние годы в блокчейне кредитные протоколы заложили прочный фундамент, но еще не раскрыли своего полного потенциала.

Следующий этап заимствования в блокчейне станет еще более захватывающим: протоколы постепенно перейдут от сценариев, в основном основанных на крипто-родных и спекулятивных, к более эффективным и связанным с реальным миром финансовым приложениям.

В конечном итоге, в блокчейне кредитование поможет устранить финансовое неравенство, позволяя всем предприятиям и индивидуумам, независимо от их местоположения, равноправно получать капитал. Наша цель — создать финансовую систему, где чистая процентная маржа будет сокращена до стоимости капитала.

Это будет цель, стоящая борьбы!