Политически управляемый рынок: анализ чувствительности Криптоактивов к публичной информации

В последнее время изменения на рынке криптоактивов вызвали замешательство у многих опытных участников. Существует мнение, что рынок 2024/2025 годов проходит через "политически управляемую" стадию, то есть его направление в значительной степени зависит от изменений в политике. Это резко контрастирует с предыдущими волнами бычьего рынка: 2017/2018 годы считались "сообществом управляемым рынком", где новые модели выпуска активов создали эффект богатства; 2020/2021 годы были "технологически управляемым рынком", где новые применения активов (такие как DeFi и NFT) способствовали развитию рынка.

В данной статье будет рассмотрено влияние недавних событий, связанных с политикой, особенно на то, как открытая информация о политике влияет на цены на Криптоактивы. Стоит отметить, что люди часто становятся безразличными к постоянно появляющимся сигналам, что может быть связано с эффектом сглаживания различных торговых стратегий или снижением способности восприятия.

С момента одобрения ETF на биткойн в 2024 году, помимо традиционных технических индикаторов, данные о ежедневном чистом притоке/оттоке ETF стали важным ориентиром для прогнозирования ценовых тенденций. Цена эфириума (ETH) демонстрирует явную положительную корреляцию с движением средств ETF, в то время как корреляция с биткойном (BTC) менее выражена, особенно после возможной победы определённого политического деятеля в ноябре, когда эта корреляция ещё больше ослабла.

В целом, чувствительность рынка к открытой информации постепенно снижается, но это не означает, что эта информация полностью утратила свое влияние.

В последнее время один политик несколько раз высказывался по вопросам тарифов, включая налоги на товары из Канады и Мексики, а также увеличение пошлин на иностранную сталь и алюминий. Анализируя влияние этих заявлений на цены BTC и ETH, мы обнаружили, что рынок наиболее сильно реагировал на первое и третье высказывания о тарифах, тогда как последующая реакция постепенно ослабевала, и к пятому разу даже произошло небольшое повышение.

Анализируя данные о потоках средств ETF, мы обнаружили, что до 1 марта из BTC ETF уже произошло значительное выведение средств, что может быть вызвано желанием инвесторов избежать рисков или выйти с рынка. Это может объяснить, почему последующие заявления о пошлинах оказали меньшее влияние на рынок — те инвесторы, которые чувствительны к рискам, уже вышли.

Рынок 4 и 7 марта требует особого внимания. Введение тарифов 4 марта было ожидаемым, но под влиянием повышения процентной ставки Японским центральным банком реакция рынка была более резкой. Заявления о тарифах 7 марта оказали влияние, но другие важные события, произошедшие в тот же день (такие как важная конференция и публикация резервной политики), вероятно, оказали большее влияние на рыночные ожидания.

На первый взгляд, рынок, похоже, подвергся "десенсибилизации" к продолжающимся заявлениям о тарифах, но на самом деле это может быть связано с тем, что资金 с риском избегания уже покинуло рынок, а оставшиеся трейдеры учли фактор "тарифов" в своем ценообразовании.

В целом рынок не является действительно безразличным или десенсибилизированным, а постоянно проводит тонкие расчеты рисков. Для инвесторов важно продолжать следить за различными политическими сигналами, но также необходимо осознавать, что реакции рынка на эту информацию могут изменяться со временем.