Подробное объяснение шифрования Конгресса США: содержание трех законопроектов, рынок и мнения специалистов

Дэн Тун, Золотая Финансовая

Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США объявил, что "Неделя криптовалют" начнется 14 июля и продлится до 18 июля. Законодатели будут обсуждать три основных законопроекта о криптовалютах и, возможно, проведут голосование: Законопроект CLARITY, который определит регулирование криптовалютного рынка; Законопроект GENIUS, который создаст рамки для стабильных монет и уже получил одобрение Сената; и Законопроект о противодействии мониторингу CBDC, который запретит создание цифровой валюты центрального банка США.

! uwpWbdLTlBwkDzN07PjMXIjZSy0ycypfe5w6IQGe.jpeg

Что сказано в трех основных законопроектах? Как они влияют на рынок криптовалют? Каково мнение специалистов в отрасли? Каков конкретный график "Криптопод недели"?

Один, обзор содержания трех основных законопроектов

1. Законопроект «CLARITY»

Законопроект «CLARITY» основан на «Законе о финансовых инновациях и технологиях XXI века» и представляет собой закон о рыночной структуре.

29 мая 2025 года председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Фрэнчи Хилл представил законопроект «Закон о ясности рынка цифровых активов», целью которого является устранение многолетней неопределенности в регулировании цифровых активов путем четкого определения полномочий Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

23 июня Комитет по финансовым услугам и Комитет по сельскому хозяйству Палаты представителей представили законопроект, который определяет цифровые товары как: цифровые активы, ценность которых "неразрывно связана" с использованием блокчейна.

• Закон «CLARITY» требует, чтобы стоимость цифровых товаров, связанных с зрелыми блокчейнами, «в основном исходила от использования и функционирования блокчейна», и не допускает ограничения или предоставления каких-либо привилегий пользователям, а также ограничивает долю отдельных держателей в обращении до 20%. Зрелость (или ожидаемая зрелость) станет предварительным условием для некоторых характеристик рамок этого закона. Закон предоставит освобождение от требований регистрации по Закону о ценных бумагах 1933 года для инвестиционных контрактов, связанных с цифровыми товарами на зрелых блокчейнах, которые соответствуют определённым условиям.
• Закон позволит участникам традиционного рынка ценных бумаг, зарегистрированным в комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), участвовать в торговле на вторичном рынке после уведомления комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) (но без необходимости регистрации), при условии, что регулирование обеих организаций будет "согласованным". Этот закон предоставит комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) исключительные полномочия по регулированию торговых операций с цифровыми товарами (включая спотовый или денежный рынок), проводимых любыми субъектами, зарегистрированными у нее или требуемыми к регистрации.

Более подробную информацию можно найти в: «Фокус на законе CLARITY: полная аналитика содержания, значения и оценка в отрасли»

2. ГЕНИАЛЬНЫЙ ПОСТУПОК

17 июня 2025 года Сенат США принял знаковый законопроект «GENIUS», который способствовал усилиям федерального правительства США по регулированию стейблкоинов.

• Этот закон запрещает любым непредставленным эмитентам платежных стабильных монет выпускать платежные стабильные монеты в США.
• Данный законопроект определяет «платежный стейблкоин» как цифровой актив, который поддерживается фиатной валютой или другими безопасными резервами для поддержания фиксированной стоимости.
• Закон вводит федеральные стандарты для учреждений, которым разрешено выпускать платежные стабильные монеты, включая требования к полному обеспечению резервами, изоляции резервов, ежемесячной сертификации, а также требованиям к капиталу и ликвидности, и запрещает повторное обеспечение.
• Этот законопроект позволяет эмитентам стабильных монет, регулируемым государством, выпускать стабильные монеты, при условии, что применяемая система регулирования в основном схожа с федеральной системой.
• Этот законопроект наделяет федеральные банковские учреждения полномочиями по обеспечению соблюдения правил для разрешенных эмитентов платежных стейблкоинов, аналогично полномочиям, предоставленным статьей 8 Закона о федеральной страховании депозитов для депозитных учреждений и их холдинговых компаний и аффилированных лиц.
• Данный законопроект устанавливает стандарты защиты клиентов для лиц, предоставляющих услуги по хранению одобренных для платежей стабильных монет, включая контроль и надзор, отделение средств, запрет на смешивание стандартов, а также ежемесячные аудиторские отчеты о законных резервах.
• Данный закон запрещает федеральным банковским учреждениям, NCUA и SEC требовать, чтобы управляемые активы считались обязательствами. Этот закон также изменяет федеральный закон о ценных бумагах, четко указывая, что стабильные монеты, обеспеченные платежами, не являются ценными бумагами.

Больше информации можно найти в статье: «Законопроект GENIUS принят Сенатом США. Как это повлияет на криптоиндустрию»

3. «Законопроект против мониторинга CBDC»

25 марта 2025 года Сенат представил "Законопроект о противодействии контролю за CBDC".

• Запрещается Федеральной резервной системе предоставлять отдельным лицам определенные продукты или услуги, а также запрещается прямое эмитирование цифровой валюты центрального банка.
• Запрещено косвенно выпускать цифровую валюту центрального банка Федеральной резервной системой.
• Конгресс считает, что Совет управляющих Федеральной резервной системы не имеет права выпускать цифровую валюту центрального банка или выпускать цифровые активы, которые по сути аналогичны, под любым другим именем или ярлыком, и не будет обладать такими полномочиями, если только Конгресс не предоставит такие полномочия в соответствии с пунктом 8 статьи 1 Конституции США.

Два. Влияние на криптовалютные рынки

1. Краткосрочное воздействие: стимулирование роста криптовалютного рынка

С приходом "Недели криптовалют" крипторынок продемонстрировал сильные ожидания. BTC сегодня преодолел новый максимум в 122000 долларов, на момент написания статьи он составляет 122096 долларов, за день рост составил 3,5%. Другие криптовалюты также продемонстрировали общий рост.

! BJTPcONHxJnPgsNF4yCrExonNmnrsM2HVUiEAayZ.jpeg

! i0ETZ9HOFSxAxzaTv9Qrl29PorrZeqJw96wRc8v6.jpeg

«Неделя криптовалют» не только приносит краткосрочные позитивные новости для крипторынка, но и в долгосрочной перспективе повышение регуляторной определенности привлечет больше институциональных средств, что приведет к тому, что такие основные валюты, как биткойн, войдут в режим «медленного бычьего рынка». В то же время, такие сегменты, как DeFi и NFT, могут испытать всплеск инноваций благодаря исключительным положениям Закона «CLARITY».

2. Долгосрочное влияние: привлечение институциональных инвесторов.

Спотовые биткойн ETF и спотовые эфирные ETF зафиксировали многодневный чистый приток:

С 7 по 11 июля по восточному времени США чистый приток в биткойн-ETF составил 2,72 миллиарда долларов за последнюю неделю. Биткойн-ETF с наибольшим чистым притоком на прошлой неделе стал биткойн-ETF BlackRock IBIT с недельным притоком в 1,76 миллиарда долларов, в настоящее время общий исторический чистый приток IBIT составляет 54,4 миллиарда долларов. На втором месте находится ETF Fidelity FBTC с недельным притоком в 400 миллионов долларов, в настоящее время общий исторический чистый приток FBTC составляет 12,61 миллиарда долларов.

Чистый приток средств в ETF на спотовый эфир за неделю составил 908 миллионов долларов, ни один из девяти ETF не показал чистого оттока. В частности, чистый приток в ETHA от BlackRock составил 675 миллионов долларов, общая сумма исторического накопления достигла 6,29 миллиарда долларов; чистый приток в FETH от Fidelity составил 87,04 миллиона долларов, накопленная сумма составила 1,83 миллиарда долларов. Чистая стоимость активов всех ETF на спотовый эфир составляет 13,53 миллиарда долларов, что составляет 3,77% от рыночной капитализации эфира. Общий исторический чистый приток достиг 5,31 миллиарда долларов.

Указанные данные показывают, что институциональные инвесторы "голосуют ногами", и они уверены, что крипторынок будет продолжать способствовать росту цен на BTC и другие криптовалюты в долгосрочной перспективе.

! x93Ne7EutGNpB9MPr3FovSRoULiXMdHGtF3YmTCQ.jpeg

! Br14aNrvvmJuZwzbJ4ZGleuJHHIhYbR9ZNfMCSGW.jpeg

Третье, мнение специалистов отрасли

• Председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Френч Хилл: “Мы предпринимаем исторические шаги, чтобы гарантировать, что Соединенные Штаты продолжат оставаться мировым лидером в области инноваций, и я с нетерпением жду ‘Недели криптовалют’ в Палате представителей. После многих лет сосредоточенной работы Конгресса в области цифровых активов, мы продвигаем знаковое законодательство, чтобы установить четкую регуляторную основу для цифровых активов, защищая права потребителей и инвесторов, устанавливая правила для выпуска и функционирования обеспеченных долларом стабильных монет, а также навсегда запрещая создание цифровой валюты центрального банка (CBDC), чтобы защитить финансовую конфиденциальность американцев. Я благодарен своим коллегам в Конгрессе и администрации Трампа за сотрудничество и лидерство и готов сотрудничать с Сенатом, чтобы продвигать независимое законодательство о рыночной структуре до конца сентября.”
• Спикер Палаты представителей Майк Джонсон: “Республиканцы Палаты представителей принимают решительные меры для全面 реализации программы президента Трампа в области цифровых активов и криптовалют. В течение ‘Недели криптовалют’ Палата представителей ожидает своевременного рассмотрения трех знаковых законодательных инициатив, я ценю тесное сотрудничество между Комитетом по финансовым услугам и Сельскохозяйственным комитетом, а также руководство председателей Френча Хила и Г.Т. Томпсона и с нетерпением жду подписания этих законопроектов президентом Трампом.”
• Лидер большинства Стив Скалис: "Чтобы выполнить обещание президента Трампа сделать Америку мировым лидером в сфере цифровых активов, республиканцы в Палате представителей представят три законопроекта в рамках 'Недели криптовалюты'. Это законодательство будет способствовать продвижению повестки президента по стимулированию роста и бизнеса и предоставит четкую нормативную основу для цифровых активов. Я хочу поблагодарить председателя Комитета по финансовым услугам Фрэнчи Хила и председателя Комитета по сельскому хозяйству ГТ. Томпсона за их руководство по этому вопросу и с нетерпением жду представления этих законопроектов президенту."
• Лидер большинства в Палате представителей Том Эммер: "Это историческая возможность для Америки. После многих лет усилий американские новаторы приблизились к созданию необходимой четкой структуры, обеспечивая при этом, чтобы будущее цифровой экономики отражало наши ценности, такие как конфиденциальность, личный суверенитет и конкурентоспособность свободного рынка. Представляя эти три законопроекта президенту Трампу, мы защитим финансовые права на конфиденциальность американцев и выполним наше обещание сделать Америку мировым центром криптовалют. Эпоха американского превосходства наконец наступила, и пришло время завершить эту работу."
• Председатель Комитета по сельскому хозяйству Палаты представителей GT Thompson: "Я рад, что Палата представителей в этом месяце рассмотрит Законопроект CLARITY и другие законопроекты, связанные с цифровыми активами. Как я уже говорил, законодательство о структуре рынка цифровых активов должно было быть принято давно. На многочисленных слушаниях, круглых столах и других мероприятиях мы слышали голоса бесчисленных новаторов, создателей, профессоров, юристов и избирателей. Мы снова и снова слышали призывы к достижению регуляторной прозрачности и определенности в этой экосистеме. Комитет по сельскому хозяйству Палаты представителей и Комитет по финансовым услугам совместно работали над принятием Законопроекта CLARITY, и Палата представителей вскоре выполнит свои обещания перед народом США и представит Законопроект CLARITY Сенату для рассмотрения. Я благодарен руководству Палаты представителей за признание того, что Законопроект CLARITY имеет решающее значение для укрепления лидерства США в области цифровых активов."
• Спикер Палаты представителей Тим Скотт: "Действия Палаты представителей знаменуют собой историческую веху в наших усилиях по созданию четкой и благоприятной для инноваций структуры для цифровых активов. Я восхищаюсь усилиями своих коллег по Палате представителей в продвижении законодательства о стабильных монетах и с нетерпением жду, когда законопроект GENIUS будет принят в закон. Под руководством президента Трампа у нас есть реальная возможность укрепить доминирование США в области инноваций цифровых активов, одновременно защищая права потребителей и обеспечивая финансовую свободу. Я надеюсь на сотрудничество с Палатой представителей для продвижения законодательства о рыночной структуре в Сенате и обеспечения лидерства США в будущем цифровых активов."
• Сенатор Республиканской партии штата Вайоминг Синтия Лумис: "Впервые в истории США у нас есть президент, который увидел ценность в принятии цифровых активов, и мы уже работаем над тем, чтобы использовать это. В штате Вайоминг мы уже почти десять лет стремимся принять цифровые активы, и мне приятно видеть, что федеральное правительство начинает следовать примеру 'Ковбойского штата'. В связи с неделей криптовалют мне приятно работать с председателем Хиллом и председателем Томпсоном, чтобы установить четкие правила рыночной структуры через всестороннее законодательство о стабильных монетах и обеспечить, чтобы любая цифровая валюта центрального банка уважала конфиденциальность и финансовую свободу американцев. Мы будем совместно поддерживать конкурентное преимущество Америки, обеспечивая ее глобальное лидерство в области финансовых технологий, одновременно придерживаясь тех принципов, которые делают нашу экономику самой мощной в мире."
• Конгрессмен Брайан Стил:****“Эпоха цифровых активов настала, и США будут вести в этом направлении. Законодательство о стабильных монетах и рыночной структуре, а также запрет CBDC, обеспечат победу США в соревновании Web3. Этот план стимулирует инновации и развитие бизнеса Web3 в США, защищает потребителей от мошенничества и позволяет нам опередить соперников, обеспечивая доминирование США в будущем технологии блокчейн.”
• **Директор сообщества Stand With Crypto Мейсон Лайнау:**Криптовалютная индустрия считает этот момент крайне важным и решающим. "Мы наблюдаем невероятный импульс, невероятное внимание и фокус на теме криптовалют, а также поддержку обеих партий."
• Директор по цифровым активам VanEck Мэтью Сигел: **Законопроект «GENIUS» с наибольшей вероятностью будет принят, поскольку финансовые технологии, банки и интернет-компании уже стремятся запустить токены, обеспеченные долларом.
• **Генеральный директор OSL по бизнесу Юджин Чжун:**К концу года BTC может достичь 130000 до 150000 долларов.
• Аналитик австралийской криптовалютной биржи BTC Markets Рэйчел Лукас: **"Прорыв биткойна выше 120 000 долларов - это не просто веха, это также означает, насколько глубока позиция цифровых активов в институциональных портфелях. Мы ожидаем, что с тем, как трейдеры диверсифицируют свои портфели и берут на себя больше рисков, альткойны продолжат следовать за трендом биткойна."

Помимо "Недели криптовалют", в этом месяце стоит обратить внимание на факторы, влияющие на криптовалютный рынок:

• Рабочая группа по цифровым активам Трампа опубликует отчет по криптополитике 22 июля, в котором может быть предложена стратегия резервирования биткойнов.
• Федеральная резервная система проведет заседание 30 июля, ожидается снижение процентной ставки.

Четыре, Приложение: Каковы конкретные расписания "Крипто-недели"?

• 14 июля, понедельник, в 16:00 по восточному времени США: Комитет по правилам Палаты представителей проведет заседание для обсуждения Закона о ясности, Закона о гениальности и Закона против мониторинга CBDC.
• Вторник, 15 июля, 15:00 по восточному времени США: Сенатский комитет по сельскому хозяйству проведет слушания по законодательству о рыночной структуре.
• Время восточного побережья США, 15 июля, вторник (точное время будет уточнено): Палата представителей может провести заседание и начать голосование по указанным выше трем законопроектам.
• Восточное время США, 16 июля, среда, 9:00 утра: Комитет по сбору средств Палаты представителей проведет слушание по налогообложению криптовалют.
• Восточное время США, четверг, 17 июля: в настоящее время нет планов.
• Восточное время США, пятница, 18 июля: если Палата представителей во вторник проголосует за продвижение Закона GENIUS, может быть подписан законопроект.