Федеральная резервная система (ФРС)降息分歧曝光！全球紧盯9月，你的钱袋子准备好了吗？
Время Пекина, 10 июля, Федеральная резервная система (ФРС) опубликовала протокол заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) по вопросам процентной ставки, состоявшегося 17-18 июня. Протоколы показывают, что среди участников заседания Федеральной резервной системы (ФРС) возникли разногласия по поводу будущего направления денежно-кредитной политики: хотя большинство чиновников считают, что "в этом году подходит время для снижения процентных ставок", споры о сроках и масштабах этого процесса стали особенно ожесточенными. Почему каждое действие Федеральной резервной системы (ФРС) вызывает такой большой интерес? Какова логика, стоящая за снижением процентных ставок? Почему говорят, что последствия этого снижения процентных ставок затронут кошелек каждого? Сегодня мы вместе разберем, чтобы понять основные логики и потенциальные последствия этого изменения политики. Почему весь мир пристально следит за снижением процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС)? Монетарная политика Федеральной резервной системы (ФРС) не только является "рулем" американской экономики, но и "главным вентилем" глобальной ликвидности. Ее влияние проявляется на трех уровнях: 1、Капиталовый рынок как "барометр" погоды: снижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) часто означает снижение стоимости фондов на рынке, что облегчает финансирование для компаний, и такие рискованные активы, как фондовый и долговой рынки, могут войти в период роста. Например, после финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система (ФРС) непрерывно снижала процентные ставки и начала количественное смягчение, что напрямую способствовало началу десятилетнего бычьего рынка на фондовом рынке США. 2. "Спусковой крючок" для колебаний обменного курса: снижение процентных ставок может привести к обесценению доллара, а валюты развивающихся рынков могут относительно укрепиться, что, в свою очередь, повлияет на прибыль транснациональных компаний и глобальную торговую структуру. После снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в 2020 году, юань, евро и другие валюты на некоторое время укрепились, что привлекло значительные международные капитальные вложения на азиатские рынки. 3. «Флагман» экономических ожиданий: решения Федеральной резервной системы (ФРС) отражают её оценку перспектив американской и глобальной экономики. Если произойдет снижение процентных ставок, это может означать замедление экономического роста в США, и другие экономики мира также могут быть вынуждены скорректировать свою политику в ответ. Почему Федеральная резервная система (ФРС) рассматривает возможность снижения процентной ставки? Это вызвано экономической слабостью или политическим давлением? На первый взгляд, снижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) направлено на борьбу с замедлением экономики, но более глубокие причины намного сложнее, чем кажется на поверхности: 1. Диверсификация экономических данных: несмотря на то, что уровень безработицы в США остается низким, признаки слабости в производственном секторе и ослабления потребительской активности уже вызывают беспокойство. Goldman Sachs указывает, что рынок труда в США "кажется здоровым, но найти работу стало сложнее"; сезонные факторы и изменения в иммиграционной политике могут дополнительно сдерживать рост занятости. 2. Игра ожиданий инфляции: Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл многократно подчеркивал, что "снижение инфляции является условием для понижения процентных ставок", но протоколы июньского заседания показывают, что чиновники ожидают, что инфляция может вновь вырасти до 3% в ближайшие месяцы. Это противоречивое отношение отражает двойственность политики — необходимо избежать неконтролируемой инфляции и одновременно бояться жесткой посадки экономики. 3. Подводное течение политического давления: администрация Трампа в последнее время часто оказывает давление на Федеральную резервную систему (ФРС), в среду призывая ФРС снизить федеральную базовую процентную ставку как минимум на 3 процентных пункта, чтобы помочь снизить стоимость обслуживания государственного долга. Однако, сталкиваясь с давлением, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл в последнее время многократно заявлял в различных случаях, что при формулировании денежно-кредитной политики он не поддастся политическому давлению. Он настойчиво утверждает, что в условиях сильной экономики и неопределенности в отношении инфляции Федеральная резервная система (ФРС) находится в выгодном положении и может сохранять терпение до получения дополнительной информации. Какие цепные реакции вызовет снижение процентной ставки? Согласно Citigroup, несмотря на сильные данные по занятости в M-стране на прошлой неделе, которые закрыли возможность снижения ставок в июле, консенсус среди чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) по поводу охлаждения инфляции способствует началу процесса снижения ставок в сентябре. Если Федеральная резервная система (ФРС) действительно начнет снижение процентных ставок в сентябре, то на глобальных рынках могут наблюдаться следующие тенденции: 1. Рынок акций: краткосрочные радости и долгосрочные проблемы. Goldman Sachs прогнозирует, что снижение процентных ставок приведет к росту индекса S&P 500 на 10+% в течение следующих 12 месяцев, при этом акции технологического сектора и потребительского сектора могут стать главными выигрышами. Однако следует остерегаться риска "все хорошие новости уже учтены". Дойче Банк отметил, что если снижение процентных ставок будет менее ожидаемым или экономические данные ухудшатся, рынок может колебаться в обратном направлении. 2. Доллар: под давлением обесценивания «эффект качелей» может привести к тому, что индекс доллара упадет ниже 100, а юань, иена и другие валюты могут временно укрепиться, что будет благоприятно для таких экспортных экономик, как Китай. Активы на развивающихся рынках (такие как золото, акции Гонконга) будут привлекать больше денежных средств, однако страны с высоким уровнем задолженности могут столкнуться с валютными шоками. 3. Предприятия: ослабление финансирования и давление издержек. Стоимость выпуска корпоративных облигаций в США снижается, технологические гиганты могут увеличить объемы выкупа акций, но экспортные компании могут понести убытки от девальвации доллара. Решения Федеральной резервной системы (ФРС) по процентным ставкам никогда не были просто "экономическим вопросом", а представляют собой сложные игры экономики, политики и международных отношений. Для нас, вместо того чтобы гадать о политическом курсе, лучше сосредоточиться на двух основных якорях: реальном направлении данных по инфляции и согласованных действиях мировых центральных банков.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
3
Поделиться
комментарий
0/400
LVLargeLicensedGoods
· 07-14 16:40
Политика Федеральной резервной системы (ФРС) является барометром рынка капитала, детонатором колебаний обменного курса и индикатором ожидаемых изменений ветра.
Федеральная резервная система (ФРС)降息分歧曝光！全球紧盯9月，你的钱袋子准备好了吗？
Время Пекина, 10 июля, Федеральная резервная система (ФРС) опубликовала протокол заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) по вопросам процентной ставки, состоявшегося 17-18 июня.
Протоколы показывают, что среди участников заседания Федеральной резервной системы (ФРС) возникли разногласия по поводу будущего направления денежно-кредитной политики: хотя большинство чиновников считают, что "в этом году подходит время для снижения процентных ставок", споры о сроках и масштабах этого процесса стали особенно ожесточенными.
Почему каждое действие Федеральной резервной системы (ФРС) вызывает такой большой интерес? Какова логика, стоящая за снижением процентных ставок? Почему говорят, что последствия этого снижения процентных ставок затронут кошелек каждого?
Сегодня мы вместе разберем, чтобы понять основные логики и потенциальные последствия этого изменения политики.
Почему весь мир пристально следит за снижением процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС)?
Монетарная политика Федеральной резервной системы (ФРС) не только является "рулем" американской экономики, но и "главным вентилем" глобальной ликвидности. Ее влияние проявляется на трех уровнях:
1、Капиталовый рынок как "барометр" погоды: снижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) часто означает снижение стоимости фондов на рынке, что облегчает финансирование для компаний, и такие рискованные активы, как фондовый и долговой рынки, могут войти в период роста.
Например, после финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система (ФРС) непрерывно снижала процентные ставки и начала количественное смягчение, что напрямую способствовало началу десятилетнего бычьего рынка на фондовом рынке США.
2. "Спусковой крючок" для колебаний обменного курса: снижение процентных ставок может привести к обесценению доллара, а валюты развивающихся рынков могут относительно укрепиться, что, в свою очередь, повлияет на прибыль транснациональных компаний и глобальную торговую структуру.
После снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в 2020 году, юань, евро и другие валюты на некоторое время укрепились, что привлекло значительные международные капитальные вложения на азиатские рынки.
3. «Флагман» экономических ожиданий: решения Федеральной резервной системы (ФРС) отражают её оценку перспектив американской и глобальной экономики. Если произойдет снижение процентных ставок, это может означать замедление экономического роста в США, и другие экономики мира также могут быть вынуждены скорректировать свою политику в ответ.
Почему Федеральная резервная система (ФРС) рассматривает возможность снижения процентной ставки? Это вызвано экономической слабостью или политическим давлением?
На первый взгляд, снижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) направлено на борьбу с замедлением экономики, но более глубокие причины намного сложнее, чем кажется на поверхности:
1. Диверсификация экономических данных: несмотря на то, что уровень безработицы в США остается низким, признаки слабости в производственном секторе и ослабления потребительской активности уже вызывают беспокойство.
Goldman Sachs указывает, что рынок труда в США "кажется здоровым, но найти работу стало сложнее"; сезонные факторы и изменения в иммиграционной политике могут дополнительно сдерживать рост занятости.
2. Игра ожиданий инфляции: Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл многократно подчеркивал, что "снижение инфляции является условием для понижения процентных ставок", но протоколы июньского заседания показывают, что чиновники ожидают, что инфляция может вновь вырасти до 3% в ближайшие месяцы.
Это противоречивое отношение отражает двойственность политики — необходимо избежать неконтролируемой инфляции и одновременно бояться жесткой посадки экономики.
3. Подводное течение политического давления: администрация Трампа в последнее время часто оказывает давление на Федеральную резервную систему (ФРС), в среду призывая ФРС снизить федеральную базовую процентную ставку как минимум на 3 процентных пункта, чтобы помочь снизить стоимость обслуживания государственного долга.
Однако, сталкиваясь с давлением, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл в последнее время многократно заявлял в различных случаях, что при формулировании денежно-кредитной политики он не поддастся политическому давлению.
Он настойчиво утверждает, что в условиях сильной экономики и неопределенности в отношении инфляции Федеральная резервная система (ФРС) находится в выгодном положении и может сохранять терпение до получения дополнительной информации.
Какие цепные реакции вызовет снижение процентной ставки?
Согласно Citigroup, несмотря на сильные данные по занятости в M-стране на прошлой неделе, которые закрыли возможность снижения ставок в июле, консенсус среди чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) по поводу охлаждения инфляции способствует началу процесса снижения ставок в сентябре.
Если Федеральная резервная система (ФРС) действительно начнет снижение процентных ставок в сентябре, то на глобальных рынках могут наблюдаться следующие тенденции:
1. Рынок акций: краткосрочные радости и долгосрочные проблемы. Goldman Sachs прогнозирует, что снижение процентных ставок приведет к росту индекса S&P 500 на 10+% в течение следующих 12 месяцев, при этом акции технологического сектора и потребительского сектора могут стать главными выигрышами. Однако следует остерегаться риска "все хорошие новости уже учтены".
Дойче Банк отметил, что если снижение процентных ставок будет менее ожидаемым или экономические данные ухудшатся, рынок может колебаться в обратном направлении.
2. Доллар: под давлением обесценивания «эффект качелей» может привести к тому, что индекс доллара упадет ниже 100, а юань, иена и другие валюты могут временно укрепиться, что будет благоприятно для таких экспортных экономик, как Китай.
Активы на развивающихся рынках (такие как золото, акции Гонконга) будут привлекать больше денежных средств, однако страны с высоким уровнем задолженности могут столкнуться с валютными шоками.
3. Предприятия: ослабление финансирования и давление издержек. Стоимость выпуска корпоративных облигаций в США снижается, технологические гиганты могут увеличить объемы выкупа акций, но экспортные компании могут понести убытки от девальвации доллара.
Решения Федеральной резервной системы (ФРС) по процентным ставкам никогда не были просто "экономическим вопросом", а представляют собой сложные игры экономики, политики и международных отношений.
Для нас, вместо того чтобы гадать о политическом курсе, лучше сосредоточиться на двух основных якорях: реальном направлении данных по инфляции и согласованных действиях мировых центральных банков.