Акция Ethena по начислению баллов скоро закончится, последний шанс на анализ

Недавно появились сообщения о том, что программа начисления баллов Ethena может скоро завершиться. В то же время, на одной из платформ данных сообщается, что скрытая годовая процентная ставка USDe на одном DEX достигла удивительных 170%, что отражает признание рынка его высокой доходности.

Учитывая это, нам необходимо проанализировать, как разумно участвовать в последнем этапе акции Ethena для максимизации прибыли.

Во-первых, кратко представим механизм работы Ethena. Пользователи предоставляют стабильные монеты проекту, который использует эти средства для покупки таких ликвидных производных, как stETH, на бирже (LSD), одновременно открывая короткие позиции по ETH для хеджирования рисков. Таким образом, можно получать доход от стейкинга ETH, а также зарабатывать на фондовых ставках при короткой продаже. В период бычьего рынка, из-за высокой фондовой ставки, доход Ethena также увеличивается.

Ethena предлагает два токеновых продукта:

1. sUSDe: токен, который может получать нативные проценты. Его курс к USDe будет постоянно расти со временем, отражая накопленные проценты. Необходим 7-дневный период разблокировки для конвертации в USDe.

2. USDe: Токен без процентов, в основном используемый для создания ликвидностных пулов в экосистеме DeFi и т.д. Доход от базового актива повысит доходность sUSDe, при этом большая часть баллов вознаграждения также сосредоточена здесь. Обычные пользователи обычно могут обменивать USDe на USDC/USDT только на децентрализованной бирже (DEX), поэтому при входе и выходе могут быть небольшие потери.

Вот лучшие варианты участия для различных требований к доходности и ликвидности:

1. Zircuit+USDe: в настоящее время это предложение с наивысшей доходностью среди схем без срока блокировки, и все еще есть доступные лимиты. Внесение USDe в Zircuit позволяет получить 7-кратные баллы Ethena и дополнительные баллы Zircuit. Средства можно в любое время вывести, Zircuit является решением уровня 2, поддерживаемым известными инвестиционными учреждениями.

2. Блокировка USDe: достаточный лимит, сбалансированная доходность и ликвидность. Прямое блокирование USDe дает 10-кратные баллы, но требуется 7 дней для разблокировки. В настоящее время все еще доступно значительное количество остатка.

3. Заблокировать Curve USDe LP: высокая доходность, но низкая ликвидность, ограниченный лимит. Заблокировав указанные LP токены, вы можете получить 15-кратные очки, но потребуется 21-дневный период разблокировки, и в течение этого периода дохода не будет. Учитывая, что акция по начислению очков скоро закончится, альтернативные затраты достаточно высоки. В данный момент лимиты почти исчерпаны, рекомендуется следить за новыми лимитами и вовремя участвовать.

4. Владение sUSDe: высокая доходность на основе стабильной валюты, но мало бонусных баллов. Только 1-кратные баллы, но можно получить до 67% нативной доходности (то есть доходности в стабильной валюте). Разблокировка требует 7 дней, ликвидность средняя. Также можно продать со скидкой через DEX.

5. Pendle/Gearbox USDe стратегия: теоретическая доходность очень высокая, но практически нет лимита.
   • На Pendle использование YT позволяет получить 200-кратные баллы, но лимит уже исчерпан.
   • На Gearbox можно получить до 90-кратных очков за циклическое заимствование USDe, но лимиты крайне ограничены, и необходимо учитывать стоимость заимствования.

Оба этих варианта имеют высокий риск потерь и рекомендуется участвовать только опытным профессионалам.

Другие неупомянутые варианты по сравнению с вышеупомянутой стратегией либо имеют лучшую ликвидность, но более низкую доходность, либо высокую доходность, но менее качественную ликвидность, чем вышеупомянутые варианты. Поэтому пользователи могут выбрать наиболее подходящий способ участия из вышеупомянутых вариантов в зависимости от своих потребностей в ликвидности.