Крипторынок: поиск новой модели с устойчивой высокой доходностью

В последнее время в криптокруге активно обсуждается, казалось бы, простой вопрос: "Как сделать так, чтобы 10 миллионов средств приносили 10% годовых?" Это отражает текущее состояние крипторынка - стимулы постепенно исчезают, стабильные доходы становятся все более редкими, и капитал начинает заново пересматривать саму структуру доходности.

В традиционной финансовой сфере 10% годовых обычно означают снижение кредитного рейтинга, высокий леверидж или крайне низкую ликвидность. А высокая доходность Web3 прежде всего проистекала из пузырьковых дивидендов, вызванных стимулами, а не из эффективных преобразований, связанных с базовой структурой.

С уходом экономики "поковыряй в шерсти" доходность DeFi голубых фишек снижается, объемы торгов на блокчейне продолжают падать, а эффективность капитала постепенно становится главной темой на рынке. Актуальный вопрос: сможет ли Web3 предложить устойчивые схемы дохода для консервативных инвесторов в условиях отсутствия субсидий и бычьего рынка?

Упадок DeFi-дивидендов, средства переходят к "реальному использованию + структурной оптимизации"

В настоящее время большинство пользователей осознают, что полагаться только на аэрдропы недостаточно для долгосрочного успеха, а структурные проблемы ликвидности на блокчейне становятся все более очевидными. С одной стороны, модели стимулов трудно поддерживать; с другой стороны, конкуренция ликвидности между протоколами DeFi становится все более жесткой, но сама инфраструктура не достигла качественного прорыва. Большинство Rollup по-прежнему воспроизводят старую модель Ethereum, а производительность сватовства на блокчейне далеко не удовлетворяет реальные потребности в сделках.

На этом фоне капиталы начали искать новые структуры доходов, основной акцент теперь не на "спекулятивных активах", а на "инвестиционных структурах" - инвестициях в те системы, которые могут генерировать реальные цепочечные денежные потоки и повышать эффективность сделок.

Рынок начинает обращать внимание на два направления:

1. Инфраструктура on-chain торговли, ориентированная на профессиональных трейдеров и реконструирующая систему сватовства.
2. Ориентированный на разработчиков, предоставляющий стандартизированные модули торговли, компонуемый сервисный уровень

Система сопоставления на блокчейне, разработанная для профессиональных трейдеров

Некоторый протокол бессрочных контрактов на полной цепочке работает на собственной L1 цепи. У этого проекта в настоящее время нет токенов и стимулов, но его торговая глубина уже несколько месяцев находится в тройке лидеров по всей сети.

Это не случайность. Протокол переопределяет стандарт производительности на цепочке для вечных контрактов, используя дизайн "централизованный опыт + расчет на цепочке", создавая систему, более соответствующую привычкам профессиональных трейдеров. Его собственная L1 цепь поддерживает миллисекундное сопоставление, одновременно достигая низкого проскальзывания и низкой стоимости газа, что достаточно для поддержки частых сделок с большими объемами капитала.

Более важно, что этот протокол не позиционирует себя как "платформа для аирдропов" или "вход для розничных инвесторов", а представляет собой структурированные продукты, ориентированные на высокочастотных трейдеров. В этой системе доходы исходят от реальной глубины торговли, а не от накопления стимулов.

Для средств, подобных "1000万", это как раз новая стратегия финансирования на блокчейне: не стремиться к одноразовой краткосрочной прибыли, а искать реальные пользователей, которые собираются, с высокой эффективностью использования средств и с долгосрочной глубиной торговой инфраструктуры.

От онлайнового сватовства до стандартизации торгового модуля

В отличие от вертикальной интеграции упомянутого выше протокола, другая сеть предлагает "модульную торговую инфраструктуру". Она не занимается фронтендом и не направляет пользователей, а предоставляет разработчикам набор компонуемого и подключаемого торгового системы.

Короче говоря, эта сеть стремится стать "облачным сервис-провайдером" в области торговли Web3, не участвуя в розничной продаже, а только предоставляя инструменты разработки и базовые компоненты.

Его структура разделена на четыре основных модуля:

1. Механизм свопа: использует оффлайн своп и онлайновый расчет, сочетая эффективность и прозрачность, поддерживает более сложные торговые команды и более высокую степень использования средств.

2. Система пула ликвидности: вводит модель пула ликвидности, более близкую к традиционным биржам, позволяя маркет-мейкерам по мере необходимости вводить ликвидность, одновременно обеспечивая стабильную глубину книги заказов.

3. Система расчетов: расчет средств основан на Layer1, управление активами пользователей изолировано, что предотвращает системные риски из-за фронтальных проектов или промежуточных слоев, повышая безопасность средств.

4. Система управления рисками: модульная система управления рисками вне цепочки, упрощающая интеграцию для разработчиков и снижающая барьеры для создания проектов.

Главное значение этой модульной схемы заключается в том, что разработчики могут, как с Лего, быстро собирать свои собственные торговые продукты, не нужно строить сложные системы, такие как сведение, клиринг, управление рисками, с нуля.

Реальное внедрение на высокопроизводительной цепи

Приведенная выше сеть недавно на высокопроизводительном блокчейне предоставила典型案例.

Хотя эта публичная цепочка значительно превосходит Ethereum по производительности инфраструктуры, только недавно появилась система, способная соответствовать её производительности — "инфраструктура на основе книги заказов". Интеграция в этой публичной цепочке реализовала:

• Механизм сводки работает вне цепочки, сочетая скорость и чувство контроля пользователя
• Обрабатывает тысячи запросов на заказы в секунду, удовлетворяя потребности роботов и профессиональных трейдеров
• Расчетная цепочка, обеспечивающая проверяемость транзакций

Это не только значительно снизило реальные торговые издержки пользователей, но что более важно, оно действительно преобразовало высокую производительность этой публичной цепочки в эффективность капитала пользователей.

Эта сеть также стала одной из немногих, которые одновременно поддерживают протокол свопов для Ethereum и эту высокопроизводительную публичную цепочку, обладая высокой кроссчейн-совместимостью.

Открытие реальных возможностей дохода для обычных пользователей

Для большинства пользователей, которые не могут торговать с высокой частотой или самостоятельно разрабатывать стратегии, структурированная прибыль от сделок больше не является недостижимой. Платформа для получения дохода «одного окна» является典型ным представителем этой тенденции.

В качестве универсальной платформы доходности, этот сервис позволяет пользователям просто внести USDC, и средства автоматически участвуют в маркетмейкинге указанной сети, запускают стратегии на нескольких цепочках, чтобы получить реальный, проверяемый доход LP. В отличие от источников дохода, таких как "симуляция совмещения" или "внутренние круговые сделки", доход, получаемый этой платформой, происходит от реальных торговых действий по совмещению заказов на цепочке, что обеспечивает более высокую устойчивость и антикризисность.

В последнее время известный кошелек официально поддержал интеграцию с этой платформой. Этот глобальный Web3 кошелек (, занимающий более 95% торгового объема на рынке в 2023 году, открыл не только вход для сотен миллионов пользователей, но и освободил возможность ликвидности в миллиарды долларов. Текущий TVL этой платформы близок к 7 миллионам долларов, а годовая доходность стабильно увеличивается до 30%, что делает его одним из немногих универсальных входов, которые превращают "реальную рыночную прибыль" в "пассивный доход пользователей".

От стимулов к структурным дивидендам, новая парадигма доходов на блокчейне уже начинает формироваться

Независимо от того, идет ли речь о полномасштабном вечном контрактном соглашении, разработанном для профессиональных трейдеров, о сети, предоставляющей модульную инфраструктуру для разработчиков, или о единой платформе, открывающей пользователям реальные возможности получения прибыли, все они вместе демонстрируют одну тенденцию:

Новая парадигма "стабильного высокого дохода" на блокчейне больше не зависит от субсидий и спекуляций, а основана на реальном спросе на сделки и структуре эффективности капитала.

В последние годы капитал Web3 вращался вокруг таких нарративов, как аирдропы, маркетмейкинг, рестейкинг, но действительно имеющая способность преодолевать циклы система обязательно должна основываться на реальных сценариях использования и способности к структурной оптимизации.

10 миллионов получают 10% годовой доход, это все еще возможно - но при условии, что вы инвестируете в правильную структуру, а не в горячие темы.