Диалог с трейдером Мерфи: данные в блокчейне — это не поиски меча на лодке, четыре измерения расскажут вам, на каком этапе цикла вы находитесь сейчас?

Гость этого выпуска: Мерфи, исследователь данных в блокчейне

*Все материалы предоставлены только для информации и не являются инвестиционной рекомендацией.

О трейдере Мерфи

В центре торговли стоит «человек», опыт, происхождение, характер и финансовые характеристики которого определяют его стратегию торговли.

Какова торговая стратегия Мерфи?

1. Объем средств и доля распределения: собственные средства, 90% распределяется на основные монеты (BTC, ETH, BNB), 10% на альткойны.

2）Ожидаемая доходность: 200%-300%

3. Допустимая просадка:

• Для основных монет (BTC, ETH, BNB) смотрим только на цикл, не устанавливаем стоп-лосс, откат 20%-30% вполне нормален
• Для альткоинов, если цена падает ниже 20%, установить стоп-лосс

4）Логика сделки:

• Выбор времени в большом цикле, то есть покупать в ценовом диапазоне относительно низкой цены в большом цикле и продавать в ценовом диапазоне относительно высокой цены, не занимаясь спекуляциями, контрактами и высокочастотной торговлей.
• Путем анализа данных в блокчейне, то есть на основе различных показателей данных, делаются высокообоснованные выводы, которые направляют торговлю.

Почему Мерфи сформировал такую торговую стратегию?

1. Торговый опыт: У Мерфи не было стабильной торговой стратегии в предыдущем цикле. Когда рынок впервые поднялся до 63000, он начал постепенно распродажу своих активов. Позже, когда цена пробила новый максимум на 69000, он сильно сожалел и чувствовал тревогу из-за различных FOMO-эмоций на рынке. В 2022 году он решил найти торговую стратегию, которая была бы в рамках его понимания, обоснованной и эффективной, чтобы ее можно было реализовать, воспроизвести и замкнуть цикл, избегая влияния эмоций.

2. Профессиональный фон: Перед тем как войти в криптоиндустрию, Мерфи много лет работал в сфере традиционных финансов в области маркетинга, где ему приходилось использовать данные для отслеживания и корректировки различных маркетинговых кампаний. Этот опыт позволил Мерфи развить чувствительность к данным, поэтому, когда он искал "обоснование" для торговых стратегий, он естественным образом выбрал данные в качестве основы.

3. Личностные качества: Характер Мерфи очень осторожен, он стремится к высокой определенности и одновременно хочет, чтобы его торговая стратегия была эффективно исполняемой, воспроизводимой и замкнутой, поэтому он выбрал «долгосрочное тайминг» и «анализ данных для управления торговлей».

4. Свойства средств: Свойства средств определяют цикл средств, а цикл средств, в свою очередь, определяет методы инвестирования. Капитал Мерфи - это собственные средства, без использования кредитного плеча, при этом они поступают от прибыли предыдущего цикла, что снижает затраты.

Для каких людей подходит торговая стратегия Мерфи?

Удовлетворяет двум характеристикам:

1. Консервативный, стремящийся к высокой определенности, может относительно долго держать активы.

2. Трендовые трейдеры, большая часть позиций состоит из основных монет

История торговли Мерфи

Знание, основанное на практике, является истинным знанием. Повторный анализ и обзор конкретных сделок позволяют более наглядно понять и изучить применение торговых стратегий.

Какой индикатор/данные использует Мерфи для определения момента покупки на дне в этот период?

Основные 5 данных:

1）CVDD, Суммарные дни стоимости уничтожены, CVDD (USD) = ∑(CDD × цена) / (дней × 6,000,000)

Когда BTC передается от одного инвестора к другому, сделка имеет не только долларовую стоимость, но и разрушает временную ценность, связанную с временем, в течение которого первоначальный инвестор держал токены. Индекс CVDD - это значение, вычисляемое с помощью математической модели, где числитель - это индекс сжигания монет в днях, то есть CDD. Например, если вы держали два BTC в течение трех дней, то после трех дней, когда вы их переместите, значение вашего сжигания монет в днях обнуляется. Самая большая особенность индекса CVDD заключается в том, что он никогда не откатывается, то есть значение CVDD каждого дня всегда будет выше, чем вчера. Поскольку исторически цена BTC никогда не опускалась ниже значения CVDD, его можно эффективно использовать для оценки нижней цены рынка.

В октябре 2022 года цена BTC составляла около 19 000 долларов, в то время как CVDD была примерно 14 800 долларов. Мерфи оценил, что если в этот момент сделать покупку на дне, стоимость покупки BTC составит около 20 000 долларов, при этом консервативные ожидания по верхней цене в бычьем рынке составляют 50 000 долларов, что соответствует ожидаемому росту, и он решил купить на дне.

2）RP(Реализованная цена) и BP(Цена баланса)

RP не включает в себя биржи, это средняя стоимость обмена на в блокчейне; BP - это стоимость BTC, исключающая временную стоимость капитала (доход от использования капитала для других целей, таких как депозиты и т. д.), отражающая справедливую цену на рынке. В медвежьем рынке, когда цена BTC падает ниже RP, а в пределах коридора между BP и RP идет консолидация, это очень хорошая точка для покупки.

3）PSIP（Поставка лица в прибыли）

Суть PSIP заключается в доле прибыли BTC среди оборотных токенов. Когда эта доля меньше 50%, это означает, что более половины участников терпят убытки, и в большинстве случаев это очень крайняя точка медвежьего рынка.

4）LTH(Долгосрочный держатель)NUPL и MVPV

• NUPL использует различные цвета для обозначения уровней убытков/прибылей на биткойн链上; когда он становится красным, это означает, что долгосрочные держатели уже сдались (то есть продали свои активы по убыточной цене), в это время является низкой точкой рынка, можно покупать.

• MVRV учитывает соотношение рыночной капитализации BTC и реализованной капитализации. Метод расчета реализованной капитализации заключается в суммировании цен всех перемещенных BTC на предыдущем этапе, а разница между рыночной капитализацией и реализованной капитализацией называется нереализованной капитализацией. Чем больше это соотношение, тем больше рыночный пузырь, что также делает более вероятными распродажи с прибылью; чем меньше это соотношение, тем больше недооценка. В настоящее время общепринятое значение: MVRV больше 3 - продавать, меньше 1 - покупать. В то же время, при откате в восходящей тенденции бычьего рынка, следует смотреть на MVRV краткосрочных держателей, а в медвежьем рынке - искать дно, обращая внимание на MVRV долгосрочных держателей; здесь логика такова: цена BTC в бычьем рынке определяется краткосрочными держателями, в медвежьем - долгосрочными.

5. С точки зрения майнера, на примере двух данных

• Стоимость майнинга: можно рассчитать стоимость майнинга для майнеров с помощью различных моделей. Чем ближе рыночная цена к стоимости, тем больше это указывает на достижение стадийного дна, можно покупать.

• Импульсный индекс майнинга: средний интервал времени между блоками за 14 дней и отклонение от цели (14 дней выбрано, потому что это период корректировки сложности). Если отклонение положительное, это означает, что некоторые майнеры выключили свои установки, и в это время также можно рассматривать возможность покупки.

Как Мёрфи накопил эти показатели?

Разделите на три шага:

Первый шаг, найдите учителя. Изучайте материалы, которые делятся аналитики данных в блокчейне на рынке, проясните логику, а затем экспериментируйте и проводите расчеты по их алгоритмам. Если обнаружите проблемы, самостоятельно отрегулируйте параметры.

Шаг 2. Накопите и классифицируйте свои показатели. В таблице Excel запишите и отслеживайте показатели по таким колонкам, как название, источник, алгоритм, функция, классификация (эмоциональные, трендовые, определение верха, определение низа и т.д.), постоянно оптимизируя и итерационно улучшая их, а затем вы сможете использовать разные показатели в зависимости от различных ситуаций.

Шаг третий, бэктестинг. Постоянно корректируйте и повышайте эффективность индикатора через бэктестинг.

У Мерфи есть одна классическая формулировка: макроэкономика определяет ожидания, ожидания изменяют эмоции, эмоции, в свою очередь, влияют на соотношение спроса и предложения, а спрос и предложение в конечном итоге определяют цену BTC. Наблюдая и анализируя данные в блокчейне, можно выявить факторы и логику, влияющие на соотношение спроса и предложения, чтобы определить возможные тенденции или предстоящие циклы изменений. В сочетании с другими методами, такими как технический анализ свечных графиков и т.д., это может привести к более определённым выводам для принятия торговых решений. Но стоит помнить, что даже самые совершенные индикаторы не могут точно указать точки покупки; они могут только дать сигнал в определённом ценовом диапазоне. Когда сигнал появляется, следует действовать решительно и уверенно, основываясь на заранее разработанной стратегии, принимая во внимание свою способность переносить риски и управляя позицией.

Как Мерфи будет определять время «пика» в этом раунде бычьего рынка?

1. С логической точки зрения:

В течение всего цикла BTC, на стороне предложения находятся долгосрочные держатели (LTH), а на стороне спроса — краткосрочные держатели (STH). Переход от медвежьего рынка к бычьему — это процесс, в котором долгосрочные держатели постоянно передают свои доли краткосрочным держателям, после чего период от пика бычьего рынка до медвежьего рынка — это период, когда краткосрочные держатели постоянно фиксируют убытки, возвращая доли обратно. Когда в этом цикле еще не наблюдается поведения долгосрочных держателей по получению прибыли или выходу из позиций, можно считать, что текущий цикл еще не завершен; наоборот, когда долгосрочные держатели начали продавать или почти завершили продажи, это сигнализирует о том, что пора "выходить на пик".

Каждый переход между бычьим и медвежьим циклами сопровождается двумя крупными волнами приобретения со стороны краткосрочных держателей. Первая волна обычно происходит перед халвингом, и на это есть три причины: первая — ожидания халвинга; вторая — необходимость высвободить накопленные эмоции после длительного медвежьего рынка; третья — по мере улучшения ситуации на рынке часть среднесрочных и долгосрочных держателей начнут распродажу своих активов краткосрочным держателям.

Первое принятие в этом цикле произошло, когда BTC превысил 70 тысяч, и основная причина, по которой этот временной момент отличается от предыдущих двух циклов, заключается в том, что принятие ETF изменило ритм всего цикла. Однако с точки зрения данных, объем первых принятых активов не так велик, поэтому в дальнейшем будет еще одно более масштабное принятие. Принятие происходит одновременно с распределением активов долгосрочными держателями, и эти два момента совпадают с относительной верхней зоной бычьего цикла. Однако эта верхняя зона может быть двойной вершиной или тройной вершиной, но в ценовом отношении не обязательно, что следующая вершина будет выше предыдущей.

2. С точки зрения показателей, можно сослаться на следующие 2 основных:

• МВРВ

Когда MVRV больше 3, можно разработать торговую стратегию и начать продавать. Можно продать, когда значение MVRV постепенно увеличивается от 3 и снова падает до 3, используя перевернутую кривую улыбки.

• УРПД

URPD — это данные, отражающие структуру чипов в блокчейне, которые могут сказать нам, сколько чипов произошло при обмене в определенном ценовом диапазоне. Чем больше чипов накапливается, тем сильнее консенсус, этот ценовой диапазон будет формировать зону консенсуса, а затем создавать эффекты сопротивления и вязкости. Сопротивление — это когда прорыв снизу вверх, продажа не так легко позволяет цене преодолеть этот диапазон, а вязкость — это когда прорыв сверху вниз, даже если цена временно пробивает диапазон, при отсутствии формирования большого количества ценового консенсуса и обмена, цена быстро снова поднимется. Но использовать URPD в одиночку невозможно, чтобы определить вершину, когда появляются сигналы о достижении потолка из других данных, можно использовать URPD для проверки эффективности данных.

Таким образом, вывод таков: определение вершины будет сложнее, чем определение дна, и необходимо учитывать несколько данных (а не один единственный индикатор) для комплексного анализа. Но по индикатору "три линии в одном" этот относительно верхний диапазон, вероятно, будет наблюдаться с марта по апрель 2025 года, но это не имеет объективной логики, и нужно будет двигаться шаг за шагом, опираясь на макроданные. Если обратиться к трем предыдущим циклам, в зоне достижения вершины всегда наблюдается явление, когда MVRV превышает 3.

Когда индикаторы Мерфи перестанут действовать? Что такое собственный список "Stop Doing"?

Во-первых, это не "точный" индикатор, и он не может определить краткосрочные позиции быков и медведей или конкретные цены на повышение или снижение.

Во-вторых, нельзя использовать для анализа альткойнов. Поскольку характеристика BTC заключается в структуре UTXO, которая имеет функцию временной метки, позволяющую записывать время создания неиспользованных выходов транзакций, а также долларовую стоимость BTC на этот момент, с помощью этих двух данных можно вывести множество показателей, тогда как для альткойнов, не имеющих структуры UTXO, многие данные в блокчейне невозможно учесть.

Список "Stop Doing List" содержит 5 пунктов:

1. Прекратите надеяться на удачу. Можно завидовать богатству других, но не стоит с мыслью "если он может, значит, и я смогу" бездумно пробовать себя в чужой нише.

2. Прекратите быть эмоциональным. В криптомире много мнений и много шума, нужно холодно обдумывать и объективно воспринимать данные.