Обсуждение правовой структуры DAO: начиная с исков регулирующих органов США против DAO

Недавно Ooki DAO столкнулась с судебным разбирательством, и ее участники могут быть вынуждены нести совместную ответственность. Эта ситуация хотя и шокирующая, однако была предсказана юридическими специалистами. DAO не является правовым вакуумом, и когда возникают юридические обязательства, отсутствие юридического лица может создать значительные риски для участников. Поэтому многие DAO стремятся создать более зрелую правовую структуру. В зависимости от различных бизнес-характеристик, распространенными вариантами являются общества с ограниченной ответственностью, фонды, некоммерческие ассоциации без юридического лица и специальные трасты.

Мысли о действиях регулирования

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла меры правоприменения против DeFi-протокола bZx. CFTC обвиняет этот протокол в незаконном предоставлении торговли с использованием заемных средств и маржинальной торговли, а также в деятельности не зарегистрированного фьючерсного комиссионера. В дополнение к подаче иска против bZeroX, LLC и двоих основателей, CFTC также решила подать гражданский иск против DAO, стоящего за bZx.

Этот шаг вызвал широкие споры в мире Web3, даже внутри CFTC возникли разногласия. Тем не менее, этот инцидент заставил людей более четко осознать, что в рамках действующей правовой системы DAO необходимо и будет обязано нести соответствующую юридическую ответственность.

Для DAO своевременное создание и完善ение организационной правовой структуры стало необходимым вариантом. Не зарегистрированные юридические лица DAO сталкиваются с тремя основными рисками:

1. Может быть признано обычным партнерством, члены которого несут неограниченную солидарную ответственность.
2. Существуют налоговые риски, участники могут нести налоговые обязательства, которые не относятся к ним.
3. Офлайн-активности ограничены, трудно взаимодействовать с традиционными мировыми сущностями.

Выбор юридической структуры DAO

В связи с вышеуказанными вопросами, ниже приведены несколько распространенных юридических структур DAO:

Общество с ограниченной ответственностью(LLC)

Некоторые штаты США позволяют регистрировать DAO в форме LLC, что делает эту структуру подходящей для инвестиционных DAO. LLC может управляться непосредственно участниками, без необходимости создания совета директоров или менеджера, что соответствует способу функционирования DAO. Однако, учитывая соблюдение законодательства, многие инвестиционные DAO ограничивают членство и количество участников.

Заграничный фонд

Преимущество структуры фонда заключается в том, что она может быть "бессубъектной", что в некоторых случаях может снизить юридическую ответственность основателей. Распространенные места регистрации включают Швейцарию, Сингапур, Каймановы острова и другие. Фонд управляется советом директоров или правлением, хотя в некоторой степени это жертва децентрализации, однако держатели токенов все равно могут влиять на решения через голосование.

Ограниченное партнерство (LCA)

LCA является гибридом традиционного кооператива и LLC, предоставляя DAO большую гибкость, особенно в вопросах инвестирования. Он хорошо сочетает в себе соглашение о治理 DAO с уставом ассоциации, одновременно соблюдая кооперативные принципы.

Некоммерческое объединение (UNA)

UNA является новой формой, которая привлекает внимание в последнее время. Она позволяет гибко определять членов и анонимно участвовать, что подходит для сообществ DAO. Однако из-за отсутствия соответствующих прецедентов UNA может столкнуться с юридическими рисками в некоторых случаях.

Специальный доверительный фонд

Специальный траст позволяет DAO передавать активы доверенному лицу и уполномочивать его на ведение дел через трастовое соглашение. Такая структура решает проблемы оффлайн-объектов и предоставляет защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверенного лица. Особенно специальный траст по законодательству Геркулесов, который не требует одобрения правительства и сохраняет высокую степень автономии.

Заключение

Выбор юридической структуры DAO требует учета множества факторов, включая местонахождение участников, структуру управления, степень децентрализации, направление бизнеса, масштаб, стратегию токенов и др. В настоящее время эта область все еще находится в стадии постоянного исследования, и еще не сформировалось всеобщее соглашение и лучшие практики. С изменением нормативной среды и накоплением практического опыта юридическая структура DAO будет продолжать эволюционировать и совершенствоваться.