Анализ и рекомендации по законодательству о стейблкоинах

Гонконг и США недавно приняли законы, касающиеся стейблкоинов, что вызвало широкое обсуждение. В этой статье подробно анализируются два закона и рассматриваются природа стейблкоинов, требования различных сторон и влияние на денежно-кредитную политику.

Один. Основные моменты проекта закона о стейблкоинах Гонконга

• Четко определить стейблкоин как платежный инструмент, а не инвестиционный актив
• Требуется 100% резервный актив для поддержки и регулярного аудита раскрытия
• Установить требования к квалификации эмитента, капиталу и другим параметрам
• Запрещено выплачивать проценты, ограничение сферы деятельности
• Требуется установить системы соблюдения KYC, AML и другие.

Два, основные моменты Закона о едином стандарте стейблкоинов США

• В целом аналогично гонконгскому закону, но регулирование разделено на федеральный и государственный уровни.
• Четко определить требования к видам резервных активов
• Предоставить Министерству финансов и вновь создаваемому комитету полномочия по регулированию

Три. Анализ свойств стейблкоинов

• По сути, это похоже на банковский вексель, это инструмент платежа
• Имеет сходство с историческими бумажными деньгами и долговыми расписки.
• Необходимо удовлетворять требованиям удобства и безопасности платежей
• Технические инновации не могут полностью устранить риски

Четыре. Анализ требований сторон, связанных со стейблкоинами

• Плательщик: удобная交易, без дополнительных затрат
• Получатель: легкость принятия, обменяемый на фиатную валюту
• Эмитент: получить разумную прибыль
• Техническая поддержка: получить доход
• Регуляторы: способствовать инновациям, поддерживать финансовую стабильность

Пять, влияние стейблкоинов на денежно-кредитную политику

• Возможно увеличение предложения токенов
• Влияние на скорость обращения токенов
• Кросс-балансовые платежи требуют интеграции с банковской системой
• Множественные эмитенты могут привести к неэффективности

Шесть. Рекомендации для Китая

1. Придерживаться технологического нейтралитета, поощрять инновационные приложения
2. Осознать потребность в стейблкоинах, различать легальные и нелегальные
3. Разработка нормативных актов, предотвращение рисков
4. Рассмотреть выпуск стейблкоина на основе юаня
5. Использование стейблкоинов для расширения сценариев цифрового юаня
6. Инновационный механизм интеграции стейблкоинов с банковскими счетами
7. Развитие стейблкоинов служит интернационализации юаня