Перспективы бычьего рынка шифрования в 2025 году: влияние ETF, эффект халвинга и волна институционального инвестирования

Резюме

С 2024 года одобрение спотового ETF на биткойн знаменует собой новый этап на рынке криптоактивов. Постоянный приток институциональных средств усиливает ликвидность рынка, что приводит к очередным рекордам цен на биткойн и другие криптоактивы. В преддверии 2025 года, с возможным снижением процентных ставок, увеличением доли институциональных инвесторов и улучшением инфраструктуры Web3, криптоиндустрия может ожидать нового крупного бычьего рынка. В данной статье будет проанализировано глубокое влияние крипто-ETF на рынок и исследованы основные движущие силы, которые могут вызвать дальнейший рост рынка.

Один. Влияние крипто-ETF на рынок

Запуск спотового ETF на биткойн стал важной вехой на пути крипторынка к мейнстримным финансам. Это не только предоставляет институциональным инвесторам соответствующие и безопасные каналы для инвестирования, но также имеет глубокое влияние на ликвидность рынка, механизмы ценообразования, волатильность и доверие к рынку.

1. Запуск спотового ETF на биткойн: начало новой эры институциональных инвестиций

(1) Фон и процесс одобрения ETF

В последние десять лет интерес институциональных инвесторов к биткойну постепенно растет, но из-за регуляторных ограничений, проблем с хранением и непрозрачности рынка многим традиционным финансовым учреждениям сложно напрямую инвестировать в криптоактивы. Появление биткойн-ETF предоставляет этим учреждениям низкопороговый и соответствующий требованиям способ инвестирования. Утверждение ETF не только знаменует собой ослабление регуляторной структуры биткойн-рынка, но и прокладывает путь для других криптоактивов ETF.

(2) Торговая модель ETF и её привлекательность для институциональных инвесторов

По сравнению с прямой покупкой биткойнов, ETF имеют следующие преимущества:

Соответствие: под контролем, инвесторам не нужно беспокоиться о рисках соблюдения. Безопасность: учреждениям не нужно самостоятельно хранить биткойны, что позволяет избежать потерь из-за утери приватных ключей или хакерских атак. Ликвидность: свободная купля-продажа на бирже, что повышает ликвидность активов. Налоговые преимущества: в некоторых регионах инвестиции в ETF имеют более выгодные налоговые условия.

Эти преимущества делают биткоин-ETF предпочтительным инструментом для институциональных инвесторов, стремящихся к распределению криптоактивов.

2. Состояние притока средств в ETF и влияние на рынок

(1) Данные о притоке средств ETF

К четвертому кварталу 2024 года интерес институциональных инвесторов к спотовым ETF на эфириум значительно возрос, доля владения увеличилась с 4,8% до 14,5%. Активы под управлением спотовых ETF на биткойн, принадлежащих институциональным инвесторам, достигли 26,8 миллиарда долларов, что составляет 25,4%. Доля этих учреждений выросла на 113% с третьего по четвертый квартал 2024 года, общая сумма управляемых активов увеличилась на 69% до 78,8 миллиарда долларов. С увеличением числа суверенных государств и компаний, которые включают биткойн в стратегические резервы, а также с ростом ожиданий по ставкам по ETF на эфириум, рынок ETF будет продолжать расширяться.

(2) влияние на цену биткойна

После запуска ETF институциональные инвесторы постепенно увеличивают свои позиции в биткойне, что изменяет соотношение спроса и предложения. В декабре 2024 года цена биткойна преодолевает 100000 долларов, устанавливая исторический максимум, а в январе 2025 года снова превышает 109000 долларов. Потоки средств в ETF относятся к долгосрочным инвестициям, создавая постоянную поддержку покупок. Если эта тенденция сохранится, биткойн может в 2025 году столкнуться с более значительным ростом.

3. Как ETF изменяет структуру рынка?

( Увеличение ликвидности на рынке

ETF предоставляют стандартизированные инвестиционные инструменты, позволяя большему числу традиционных финансовых учреждений быстро войти на рынок. С увеличением объема торгов рыночная ликвидность значительно улучшается, что приводит к следующим последствиям:

• Уменьшить пространство для манипуляций с ценами
• Сократить арбитражные разницы между биржами

) Снижение волатильности биткойна

Запуск ETF может снизить краткосрочную волатильность рынка:

• Уменьшение долгосрочных позиций учреждений и частые сделки
• Механизм арбитража ETF стабилизирует цены

Данные показывают, что с момента запуска ETF 30-дневная историческая волатильность биткойна снизилась с 65% до примерно 50%.

(3) Влияние рынка деривативов

Успех биткойн-ETF способствует дальнейшему развитию рынка деривативов, возможны следующие тренды:

• Увеличение ликвидности на рынке опционов
• Увеличение взаимосвязи между спотовым и производным рынками
• Доля ETF стала индикатором рыночного настроения

(# 4. Успех ETF будет ли воспроизведен на других криптоактивах?

)1### Ожидания по стейкингу ETF на спотовый эфир

Рынок ожидает, что ETF на стейкинг эфира будет одобрен в 2025 году. Как только он будет одобрен, это может привести к следующим последствиям:

• Институциональные средства ускоренно входят на рынок ETH
• Ускорение развития экосистемы ETH
• Стимулирование спроса на стейкинг ETH 2.0

(2) Будущие возможные ETF продукты

• Мультиактивный крипто-ETF
• Другие ETF на блокчейны (такие как Solana, Avalanche и т.д.)
• DeFi голубые фишки ETF
• Токенизированный ETF на RWA

Запуск этих продуктов进一步 расширит охват институциональных инвестиций и будет способствовать долгосрочному развитию крипторынка.

( Два, ключевые факторы роста крипторынка в 2025 году

)# 1. Макроэкономическая среда: точка поворота ликвидности и глобальная монетарная политика

###1### Монетарная политика ФРС: рыночные дивиденды, вызванные ожиданиями снижения процентных ставок

Рынок ожидает, что Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки во второй половине 2025 года, что окажет следующее влияние на крипторынок:

• Снижение капитальных затрат, способствующее росту рискованных активов
• Укрепление свойств биткойна как "цифрового золота"
• Увеличение активности на рынке криптовалют с использованием кредитного плеча

Главные центральные банки мира могут одновременно войти в этап смягчения, чтобы дополнительно высвободить ликвидность на рынке.

(2) Геополитика и глобальные капитальные потоки

Глобальная геополитическая напряженность ускоряет перераспределение капитала. На этом фоне криптоактивы становятся важным носителем для хеджирования и движения капитала на развивающихся рынках:

• Восходящие рынки увеличивают спрос на биткойн
• Признание биткойна как несубъектного актива со стороны учреждений растет
• Рост финансирования и инвестиционных потребностей Web3 компаний

(# 2. Волна институционального распределения

Многочисленные инвестиционные учреждения, хедж-фонды, банки и пенсионные фонды в 2024 году владеют значительными объемами биткойн/эфириум спотовых ETF. Совокупная стоимость активов этих учреждений превышает 13,98 миллиарда долларов, и объемы инвестиций значительно увеличились. Что касается стратегии хранения, у каждого из них разные рыночные ожидания и направления распределения активов, многие учреждения осуществляют масштабные покупки в четвертом квартале 2024 года. По структуре активов подавляющее большинство учреждений в основном инвестирует в спотовые ETF на биткойн, однако с четвертого квартала несколько учреждений увеличивают свои инвестиции в эфириум ETF.

)# 3. Двойной эффект ETF+уменьшения вдвое

Поток институциональных средств в биткойн-спотовые ETF в сочетании с периодом сокращения вознаграждения за блок может привести к еще большему искажению соотношения спроса и предложения:

• Спрос на покупку от ETF может превышать количество новых биткойнов, выпущенных майнерами каждый день.
• Дисбаланс спроса и предложения может привести к резкому сокращению ликвидности на рынке биткойнов.

В 2025 году рыночная структура биткойна претерпит значительные изменения, и уменьшение награды за блок (халвинг) в сочетании с притоком средств через ETF могут совместно способствовать тому, что цена достигнет новых высот.

4. Обновление Ethereum Petra

Обновление Ethereum Prague/Electra (Pectra) запланировано на начало апреля 2025 года, основные изменения включают:

• Максимальный лимит эффективной ставки для изменяемых валидаторов увеличен до 2048 ETH
• Улучшение взаимодействия между исполнительным уровнем и уровнем консенсуса
• Поддержка более дешевых BLS подписей и верификации zkSNARK
• Поощрение использования blob-транзакций в Rollups
• Использовать EOA в качестве программируемого аккаунта

Эти изменения окажут значительное влияние на пользовательский опыт в стейкинге, уровне консенсуса и уровне исполнения.

5. Взрыв токенизации реальных активов (RWA)

В 2025 году следующие классы активов могут ускорить переход на блокчейн:

• Токенизация государственных облигаций, акций и недвижимости
• Углеродные кредиты, произведения искусства, NFT предметов роскоши
• DeFi + RWA сочетание

Три, стратегия бычьего рынка 2025 года

1. Три основных логики рынка 2025 года

###1### Процесс институционализации ускоряется, биткойн и эфириум становятся "цифровым золотом" и "базой цепочного финансирования". (2) Ускорение инноваций в криптоэкосистеме, AI Agent, RWA, DeFAI обеспечивают новый виток роста (3) Периодическая регрессия, обусловленная ликвидностью, снижение процентной ставки Федеральной резервной системой и возвращение глобальных средств на рынок криптовалют.

(# 2. Резюме инвестиционной стратегии: долгосрочная стабильность + краткосрочная гибкость параллельно

)1### Долгосрочное удержание биткойнов (BTC) и эфира (ETH) в качестве основной конфигурации Рекомендуемая позиция: 60%-70% от инвестиционного портфеля (долгосрочные инвестиции)

(2) Обратите внимание на растущие сектора: DEPIN, RWA, экосистема Solana, DeFAI Рекомендуемая позиция: 20%-30% от инвестиционного портфеля (среднесрочные инвестиции)

(3) Гибкое управление краткосрочными тенденциями: Meme-сектор, SocialFi, AI Agent Рекомендуемая позиция: 10%-20% от инвестиционного портфеля (краткосрочная спекуляция)

(# 3. Потенциальные рыночные риски и стратегии реагирования в 2025 году

Основные риски включают в себя ужесточение регулирования, макроэкономический спад, технические уязвимости и т.д. Рекомендуется применять стратегии диверсификации инвестиций, установки стоп-лоссов, а также обращать внимание на изменения в регулировании.

) Четыре, Вывод: рыночные перспективы на 2025 год

2025 год обещает стать важной вехой в развитии крипторынка, что проявится в следующем:

• Институциональное ускорение
• Технические инновации стимулируют рост
• Восстановление ликвидности
• Восхождение новых секторов

Для инвесторов 2025 год может стать годом, когда крипторынок действительно войдет в основную финансовую систему. Существование циклического бычьего рынка и структурного роста приведет к беспрецедентным инвестиционным возможностям. Благодаря разумному распределению активов и динамическим стратегиям корректировки можно как наслаждаться долгосрочными дивидендами от роста рынка, так и гибко использовать возможности в условиях краткосрочной волатильности для максимизации прироста активов.

В 2025 году крипторынок может стать не только игрой для "криптооригинальных игроков", но и важной частью глобального капитального рынка.

![Макроэкономический отчет рынка: Приход институциональных инвестиций в крипто-ETF, в 2025 году отрасль может снова установить новый рекорд]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7aafcdafe136b1e5d870814a0360c2c7.webp###