В SEC произошли большие изменения: новая команда руководства более благожелательно настроена к шифрованию?

В первой половине 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) пережила ряд значительных изменений, включая смену нескольких ключевых руководителей, массовые увольнения сотрудников и реорганизацию департаментов. Эта внутренняя буря тихо перестраивает регуляторный ландшафт шифрования. В данной статье будет рассмотрено ключевые изменения в SEC за последние полгода и проанализировано, действительно ли новая команда руководства приняла более открытое отношение к криптовалютам.

Смена председателя приводит к изменению регуляторной позиции

В первой половине 2025 года SEC пережила смену трех председателей: Гэри Генслера, назначенного правительством Байдена, исполняющего обязанности председателя Марка Т. Уэда и нынешнего председателя Пола Аткинса. В отличие от жесткой позиции Генслера, Уэда и Аткинс считаются более дружелюбно настроенными к шифрованию.

Уэда быстро реализовал обязательства нового правительства по шифрованию в течение короткого срока полномочий: был создан специальный рабочий комитет по криптовалютам, отменена бухгалтерская политика SAB 121 и создано новое подразделение по сетевым и новым технологиям.

Паула Аткинса, вступившего в должность в апреле 2025 года, можно назвать опытным специалистом в области шифрования. Он ранее занимал пост сопредседателя Токен Альянса цифровой торговой палаты и активно способствовал разработке отраслевых стандартов для эмиссии и торговли токенами. Согласно сообщениям, сам Аткинс владеет шифрованными активами на сумму около 6 миллионов долларов. После вступления в должность он неоднократно публично заявлял о своем намерении "вернуться к основной миссии по содействию, а не подавлению инноваций".

Коренные изменения в кадровом составе

Помимо смены председателя, в SEC также произошли несколько ключевых кадровых изменений в основных подразделениях. Среди них как минимум два новых руководителя, обладающих опытом в области шифрования: директор отдела инвестиционного управления Брайан Т. Дейли и директор отдела торговли и рынков Джейми Селуэй.

Эти два отдела крайне важны в структуре SEC, отвечая за регулирование инвестиционных продуктов и услуг, а также за правила функционирования рыночной инфраструктуры. Присоединение новых руководителей может оказать положительное влияние на шифрование ETF и торговую среду.

В то же время, правоохранительное подразделение SEC также прошло через смену кадров. Долгосрочный противник шифрования, бывший директор правоохранительного отдела Гурбир Гревал, покинул свой пост в октябре 2024 года. После вступления в должность нового исполняющего обязанности директора Санджая Вадхвы, давление на рынок шифрования явно ослабло. В период с февраля по март этого года SEC отозвала иски против нескольких известных шифровальных компаний.

Кроме того, программа «выкупа» сотрудников, запущенная SEC, привела к тому, что более 500 человек выбрали досрочную пенсию или увольнение, что создало пространство для последующей структурной реорганизации и изменения политики.

Новые изменения в регулировании SEC

В направлении регулирования SEC передает новые сигналы через интенсивные встречи и политические заявления. В первой половине этого года SEC провела 6 круглых столов, связанных с шифрованием, охватывающих ключевые темы, такие как регулирующая структура, механизмы хранения, токенизация активов и DeFi.

В области разработки правил SEC также активно продвигается. В конце мая SEC выпустила политическое заявление о деятельности по ставке в сетях PoS, впервые четко обозначив три типа ставок, которые не являются выпуском ценных бумаг, что предоставило более четкий путь к соблюдению норм для услуг по шифрованию ставок.

В то же время процесс утверждения ETF также ускоряется. В середине июня SEC потребовал от нескольких учреждений, планирующих выпустить ETF на основе Solana, в кратчайшие сроки повторно представить исправленные документы и обязался быстро завершить отзыв проверки.

Заключение

Смена кадров, ослабление правил, смягчение отношения — эти изменения указывают на то, что SEC снова вступает в диалог с индустрией шифрования. Хотя регулирование не исчезнет, будущее регулирование может быть более направлено на содействие развитию отрасли, а не на простое ограничение. Этот орган, который заставлял многие проекты шифрования действовать с осторожностью, теперь ищет пути совместного развития с отраслью.