Институциональные инвестиции и Токен LP: эксперты VanEck оценивают перспективы крипторынка

Недавно менеджер портфеля VanEck Пранав Канаде высказал свои мысли по поводу направления институциональных инвестиций, возможностей на рынке токенов LP и токенизированных акций.

Институциональные средства входят в криптосферу двумя способами: через прямую покупку активов и токенизацию активов. Семейные офисы, состоятельные индивидуумы, благотворительные фонды и другие в основном взаимодействуют с криптоактивами через ETF или профессиональных управляющих. Однако многие учреждения еще не начали работать с ликвидными активами, что и является преимуществом текущего рынка.

С 2022 года в проекты венчурного капитала на стадии посева и посевного раунда поступило около 60 миллиардов долларов. Основатели склонны к быстрой продаже через токены, но это также выявляет проблемы с ликвидностью на рынке. Некоторые бизнес-модели лучше подходят для токенизированного выхода, но не хватает достаточного рыночного спроса для поддержки стоимости токенов.

Крипторынок сталкивается с дисбалансом между спросом и предложением, особенно в области ликвидности. Инвесторам необходимо выбирать перспективные проекты среди множества токенов. Если в будущем рыночная капитализация криптовалют, кроме биткойна, эфира и стейблкоинов, вырастет в несколько раз, некоторые проекты получат прямую выгоду, и их токены могут привлечь основную часть денежного потока.

Криптоиндустрия сталкивается с выбором: стать приложением к интернету или сосредоточиться на создании реальной ценности. Кроме активов для хранения стоимости, другие активы в конечном итоге будут рассматриваться как "капиталовложенные" активы. Криптопроекты должны четко указать свою ценность активов, чтобы привлечь мейнстримный капитал.

Для модели взимания платы наличие защитного барьера имеет решающее значение. Многие криптопроекты лишены защитного барьера, и как только они начинают взимать плату, могут потерять клиентов. В идеале проекты должны создавать продукты с защитным барьером, поддерживая команду дальнейших исследований и разработок за счет получаемых сборов.

Популяризация токенизированного капитала может способствовать росту рыночной капитализации. Традиционные компании могут выбрать выход на рынок в форме токенов, чтобы реализовать больше функций. Другой путь роста заключается в увеличении цен на существующие активы, аналогично предыдущему «сезону альткоинов».

Законодательство о стабильных монетах может способствовать принятию стабильных монет рядом компаний для оптимизации бизнес-расходов. Некоторые компании, используя стабильные монеты, могут существенно повысить свою прибыльность и рыночную стоимость.

Большинство L1 токенов, вероятно, не будут иметь "денежную премию", аналогичную биткойну. В конечном итоге рынок будет рассматривать эти токены как активы, оцененные на основе множителей денежного потока. Оценка долгосрочной стоимости L1 активов должна учитывать развитие в течение следующих 2-5 лет.

Будущее пользовательской базы на блокчейне может пережить взрывной рост, что сделает текущую оценку некоторых L1 проектов недооцененной. Тем не менее, до сих пор нет примеров убийственных приложений, которые бы мигрировали с их цепочки и самостоятельно построили полный технологический стек.

Токенизированные акции могут стать инструментом дополнительной капитальной структуры для компаний, в некоторых аспектах превосходя традиционные акции и облигации. Решения, создающие превосходный пользовательский опыт, могут быть более важными, чем самые децентрализованные блокчейны.