Исследование фонда Algorand: TVL не связано с ценой Токена, имеет ограниченную ценность

Сообщение Gate News bot, новое исследование команды по токеномике фонда Algorand бросает вызов одному из самых широко цитируемых показателей в области криптоактивов — общей заблокированной стоимости (TVL), указывая на то, что, несмотря на то, что TVL занимает значительное место на панелях управления, в новостных заголовках и в материалах для инвесторов, он не связан с финансовыми показателями токенов.

Ранее исследователи обнаружили, что TVL был преувеличен. Многие протоколы многократно учитывали одну и ту же партию средств, искажая восприятие использования и преувеличивая легитимность этого показателя. В настоящее время исследователи провели всесторонний анализ более 300 криптоактивов за период с 2023 по 2024 год (исключая биткойн и стейблкоины) и не нашли доказательств того, что TVL может представлять собой показатели токена.

Исследование возглавляет доктор Мэттью Бридида, доцент финансов в Технологическом институте штата Нью-Йорк и главный экономист Фонда Algorand.

Исследовательская группа сформировала еженедельный портфель, ранжируя токены по Общей заблокированной стоимости (TVL), удерживая токены из верхних 25%, и коротко продавая токены из нижних 25%, чтобы проверить, может ли высоко-низкий TVL портфель приносить альфа-доход, но этого не произошло.

Бригида сказала: "TVL обычно используется для прогнозирования надежности или потенциального роста, но наши результаты показывают, что он не может служить инвестиционным сигналом, даже если были скорректированы известные проблемы, такие как повторные вычисления, портфель на основе TVL также не принес аномальной прибыли."

Данное исследование призывает аналитиков и разработчиков создать альтернативные показатели для оценки доверия к DeFi платформам, например, основываясь на ориентированных на пользователя показателях, таких как активность кошельков или количество независимых участников.