Ativos de criptografia são favorecidos sob a incerteza econômica global
Em maio, a situação económica global apresentou novas mudanças. As negociações comerciais entre a China e os EUA superaram as expectativas, e as ações da bolsa americana e os ativos de criptografia subiram em consequência. No entanto, no final do mês, a decisão do tribunal de comércio internacional dos EUA trouxe novas variáveis para a guerra comercial, e a reestruturação das regras comerciais globais entrou numa nova fase. Neste contexto, as características de descentralização e transnacionalidade dos ativos de criptografia atraem cada vez mais a atenção dos investidores.
Os dados económicos dos EUA em abril são uma mistura de boas e más notícias. Os dados de emprego não agrícola superaram as expectativas, mostrando que o mercado de trabalho continua robusto. As negociações comerciais entre China e EUA chegaram a um acordo temporário, aliviando as preocupações do mercado sobre a ruptura da cadeia de fornecimento global. O índice de confiança do consumidor teve uma forte recuperação, atingindo o maior aumento mensal em quatro anos.
No entanto, o mercado de dívida dos EUA enfrenta desafios. O rendimento da dívida a 30 anos disparou para um nível próximo do máximo de 20 anos. A nova legislação lançada pelo governo Trump pode aumentar significativamente a proporção da dívida dos EUA em relação ao PIB, gerando preocupações no mercado sobre as perspectivas fiscais dos EUA. Além disso, o Federal Reserve mantém a sua posição de pausa nas reduções das taxas de juro, acreditando que a inflação pode ser mais persistente do que o esperado.
De um modo geral, a economia dos Estados Unidos encontra-se na fase de "estabilidade com riscos". O crescimento de curto prazo sustenta o mercado, mas o contexto das políticas fiscal e monetária pode limitar o espaço para a alta. Se as políticas dos EUA conseguirão aliviar a contradição de "estimular o crescimento de curto prazo, comprometendo o crédito de longo prazo" ainda é uma incógnita.
Devido à suavização das tarifas, as ações dos EUA tiveram um desempenho forte em maio. O índice S&P 500 e o Nasdaq alcançaram o melhor desempenho em maio desde 1990 e 1997, respetivamente. Os gigantes da tecnologia foram os maiores beneficiários, mas a subida dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA pode pressionar as margens de lucro das empresas, com o mercado apresentando características de "alta volatilidade e alta diferenciação".
O Bitcoin, como um barômetro de ativos digitais, teve um desempenho notável em maio. Desde o intervalo de oscilação de 95.000 dólares no início do mês, disparou até 105.000 dólares no final do mês, com um aumento mensal de 12%. Esse efeito de ressonância com as ações dos EUA significa que os investidores estão ancorando novamente os ativos em meio à incerteza política.
O fluxo de fundos mostra que os investidores estão a mudar do ouro tradicional para o Bitcoin. O ETF de Bitcoin nos EUA atraiu um grande fluxo de capitais, enquanto os fundos de ouro enfrentam saídas de capital. As instituições financeiras convencionais também começaram a aceitar o Bitcoin, como o JPMorgan que anunciou que permitirá aos clientes investir em Bitcoin.
O ambiente regulatório nos EUA está a tornar-se mais flexível. O novo presidente da SEC propôs o objetivo de criar uma "capital global de ativos de criptografia" e anunciou uma mudança no modelo regulatório. Os EUA e Hong Kong estão a avançar com propostas de regulamentação de moedas estáveis, trazendo novos canais de financiamento para o mercado de moedas digitais, ao mesmo tempo que fornecem suporte institucional para o desenvolvimento do ecossistema Web3.
No futuro, a volatilidade dos mercados financeiros tradicionais pode servir como um impulso para a subida dos ativos de criptografia. As preocupações do mercado causadas pela subida das taxas de juro dos títulos do Tesouro dos EUA podem levar a um fluxo de fundos de proteção para o mercado de criptografia. A longo prazo, o agravamento da situação fiscal dos EUA pode aumentar a atratividade dos ativos de criptografia como um refúgio.
O desempenho do mercado de ativos de criptografia em maio reflete que, no contexto da incerteza econômica global, o Bitcoin está se tornando uma nova escolha de capital para a proteção contra a "insegurança da velha ordem". Com a desregulamentação passando da expectativa para a realidade, esse processo de reestruturação pode acelerar. Embora ainda enfrente muitos desafios, a posição do Bitcoin como "ouro digital" já entrou na pauta dos tópicos principais.
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Com a instabilidade da economia global, o Bitcoin tornou-se o novo favorito para proteção.
Ativos de criptografia são favorecidos sob a incerteza econômica global
Em maio, a situação económica global apresentou novas mudanças. As negociações comerciais entre a China e os EUA superaram as expectativas, e as ações da bolsa americana e os ativos de criptografia subiram em consequência. No entanto, no final do mês, a decisão do tribunal de comércio internacional dos EUA trouxe novas variáveis para a guerra comercial, e a reestruturação das regras comerciais globais entrou numa nova fase. Neste contexto, as características de descentralização e transnacionalidade dos ativos de criptografia atraem cada vez mais a atenção dos investidores.
Os dados económicos dos EUA em abril são uma mistura de boas e más notícias. Os dados de emprego não agrícola superaram as expectativas, mostrando que o mercado de trabalho continua robusto. As negociações comerciais entre China e EUA chegaram a um acordo temporário, aliviando as preocupações do mercado sobre a ruptura da cadeia de fornecimento global. O índice de confiança do consumidor teve uma forte recuperação, atingindo o maior aumento mensal em quatro anos.
No entanto, o mercado de dívida dos EUA enfrenta desafios. O rendimento da dívida a 30 anos disparou para um nível próximo do máximo de 20 anos. A nova legislação lançada pelo governo Trump pode aumentar significativamente a proporção da dívida dos EUA em relação ao PIB, gerando preocupações no mercado sobre as perspectivas fiscais dos EUA. Além disso, o Federal Reserve mantém a sua posição de pausa nas reduções das taxas de juro, acreditando que a inflação pode ser mais persistente do que o esperado.
De um modo geral, a economia dos Estados Unidos encontra-se na fase de "estabilidade com riscos". O crescimento de curto prazo sustenta o mercado, mas o contexto das políticas fiscal e monetária pode limitar o espaço para a alta. Se as políticas dos EUA conseguirão aliviar a contradição de "estimular o crescimento de curto prazo, comprometendo o crédito de longo prazo" ainda é uma incógnita.
Devido à suavização das tarifas, as ações dos EUA tiveram um desempenho forte em maio. O índice S&P 500 e o Nasdaq alcançaram o melhor desempenho em maio desde 1990 e 1997, respetivamente. Os gigantes da tecnologia foram os maiores beneficiários, mas a subida dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA pode pressionar as margens de lucro das empresas, com o mercado apresentando características de "alta volatilidade e alta diferenciação".
O Bitcoin, como um barômetro de ativos digitais, teve um desempenho notável em maio. Desde o intervalo de oscilação de 95.000 dólares no início do mês, disparou até 105.000 dólares no final do mês, com um aumento mensal de 12%. Esse efeito de ressonância com as ações dos EUA significa que os investidores estão ancorando novamente os ativos em meio à incerteza política.
O fluxo de fundos mostra que os investidores estão a mudar do ouro tradicional para o Bitcoin. O ETF de Bitcoin nos EUA atraiu um grande fluxo de capitais, enquanto os fundos de ouro enfrentam saídas de capital. As instituições financeiras convencionais também começaram a aceitar o Bitcoin, como o JPMorgan que anunciou que permitirá aos clientes investir em Bitcoin.
O ambiente regulatório nos EUA está a tornar-se mais flexível. O novo presidente da SEC propôs o objetivo de criar uma "capital global de ativos de criptografia" e anunciou uma mudança no modelo regulatório. Os EUA e Hong Kong estão a avançar com propostas de regulamentação de moedas estáveis, trazendo novos canais de financiamento para o mercado de moedas digitais, ao mesmo tempo que fornecem suporte institucional para o desenvolvimento do ecossistema Web3.
No futuro, a volatilidade dos mercados financeiros tradicionais pode servir como um impulso para a subida dos ativos de criptografia. As preocupações do mercado causadas pela subida das taxas de juro dos títulos do Tesouro dos EUA podem levar a um fluxo de fundos de proteção para o mercado de criptografia. A longo prazo, o agravamento da situação fiscal dos EUA pode aumentar a atratividade dos ativos de criptografia como um refúgio.
O desempenho do mercado de ativos de criptografia em maio reflete que, no contexto da incerteza econômica global, o Bitcoin está se tornando uma nova escolha de capital para a proteção contra a "insegurança da velha ordem". Com a desregulamentação passando da expectativa para a realidade, esse processo de reestruturação pode acelerar. Embora ainda enfrente muitos desafios, a posição do Bitcoin como "ouro digital" já entrou na pauta dos tópicos principais.